Аналитический обзор мирового рынка нефти на ДЕКАБРЬ 2006

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ

Суммарные промышленные запасы нефти и нефтепродуктов в странах ОЭСР в октябре сократились на 40 мб до 2,721 мб, что на 33 мб выше, чем в прошлом году. Сокращение суммарных запасов произошло, в основном, за счет запасов нефтепродуктов в США как следствие высокого спроса и затянувшегося технического обслуживания в ноябре. Покрытие спроса в днях форварда в октябре сократилось до 54 дней, что на один день меньше, чем в сентябре, но на один день больше по сравнению с прошлым годом.
Усиление напряженности фундаментальных факторов, управляющих рынком, в конце ноября привело к увеличению цены на сырую нефть по фьючерсным контрактам свыше 58-62 долларов за баррель. Снижение производства сырой нефти в странах ОПЕК и сокращение запасов нефтепродуктов в США превысили влияние необычно теплой погоды. Рынок сосредоточил свое внимание на возможных последствиях дальнейшего сокращения добычи ОПЕК, о чем было принято решение на встрече 14 декабря.
Суммарные поставки нефти в ноябре сократились на 50 кб/д до 85,4 мб/д.
Снижение поставок из стран ОПЕК было сбалансировано за счет их увеличения из стран ОЭСР. Оценки по странам - не ОПЕК снизились на 40 кб/д для 2006 г. и на 115 кб/д для 2007 г. При этом суммарный рост поставок из стран - не ОПЕК составит в среднем 650 кб/д в текущем году и 1,7 мб/д в будущем году, в результате поставки достигнут 52,6 мб/д в 2007 г. Рост поставок в 2007 г. обеспечат Северная Америка, бывший СССР, Бразилия, Ангола и Судан.
Поставки сырой нефти из стран ОПЕК в ноябре сократились на 555 кб/д до 28,9 мб/д в результате снижения поставок из Саудовской Аравии, ОАЭ, Ирана, Ирака и Венесуэлы. Фактические свободные мощности достигли 2,4 мб/д, эти данные не учитывают перерывы в поставках из Ирака и Нигерии. Добыча в ОПЕК- 10 составила 27,1 мб/д, что на 610 кб/д ниже уровня за сентябрь, принимая во внимание тот факт, что предусмотренное сокращение должно было составить 1,2 мб/д. Значение 'опциона на сырую нефть ОПЕК плюс изменение запасов' для 4 квартала 2006 г. оценивается в 29,8 мб/д, но в 2007 г. оно должно снизиться.
Мировой спрос на нефтепродукты остался без изменений на уровне 84,5 мб/д в 2006 г. (+1,1% по сравнению с 2005 г.) и 85,9 мб/д в 2007 г. (+1,7%). Прогноз на 2007 г. содержит риски снижения, что связано с неопределенностью относительно темпов развития экономики США. Темпы роста спроса на нефть в Китае в 2006 г. были пересмотрены в сторону сокращения до 5,6% на основании более слабого фактического спроса в течение последних трех месяцев.

ВЛИЯНИЕ ПОГОДНЫХ УСЛОВИЙ НА РАЗВИТИЕ МИРОВОГО РЫНКА НЕФТИ

В результате восстановления цен на нефть после их падения в 1999 г. возобновилось бурное развитие нефтяного рынка, но нет никаких сомнений в том, что настоящее "ралли" в действительности началось в 2004 г. вследствие неожиданно резкого скачка мирового спроса на нефть. Затем последовал 2005 г., который сопровождался значительными проблемами, связанными с сокращением темпов роста производства в России и последствиями ураганов Рита и Катрина. До сих пор 2006 г. был известен как "год спекуляций на рынке нефти", но он может стать в ближайшее время более известным благодаря очень серьезным изменениям запасов на мировом рынке нефти и нефтепродуктов.

Рост суммарных запасов нефти и нефтепродуктов в странах ОЭСР на 33 мб в сентябре был полностью нейтрализован за счет сокращения запасов на 40 мб в октябре, несмотря на исключительно теплую погоду в начале четвертого квартала в Европе и относительно нормальные погодные условия в США. С учетом этого МЭА считает, что сокращение запасов в ноябре в США возросло еще на 20 мб, было отмечено снижение запасов в Японии и в независимых хранилищах северо-западной Европы.

Масштабное и затянувшееся во времени техническое обслуживание на НПЗ в США естественным образом привело к резкому сокращению запасов нефтепродуктов. Это снижение запасов сопровождалось сокращением мирового производства сырой нефти, что, скорее всего, ограничило возможности возмещающего роста запасов сырой нефти, как это обычно происходит в течение зимнего сезона. Можно предположить, что сокращение первичных запасов в октябре воспринято с излишним беспокойством со стороны потребителей и трейдеров, занятых формированием запасов на оптовом рынке. Тем не менее, с учетом предварительных данных за ноябрь, подтверждающих рост напряженности на рынке в связи с недостаточными запасами, это сокращение надо рассматривать как тенденцию, которую следует учитывать в первичных балансах.

Сохраняется значительная неопределенность относительно уровня поставок и спроса в ближайшие месяцы. В частности, речь идет о темпах развития мирового ВВП, производстве в Ираке и Нигерии, соблюдении дисциплины в отношении выделенных квот в странах ОПЕК и реализации на практике решений, выработанных на встрече стран ОПЕК 14 декабря в Abuja. Кроме того, сохраняется неопределенность относительно влияния недавних изменений в производстве ОПЕК на состояние запасов нефти и нефтепродуктов в мире в ближайшем будущем. Рисунок, представленный ниже, дает графическое представление о совокупном изменении запасов, которое ожидается в рамках трех сценариев производства ОПЕК, основанных на:

1. данных о производстве ОПЕК в сентябре и текущем значении 'опциона ОПЕК + изменение запасов' (опцион) (голубая линия)
2. данных о производстве ОПЕК в ноябре и значении опциона (темно синяя)
3. данных о производстве ОПЕК в ноябре и значении опциона, плюс данных о регулировании статистической погрешности (зеленая)

Следует учитывать, что погрешности в балансе могут быть связаны с не получившим отражения в отчетности спросом, с неучтенными поставками или неучтенным ростом запасов.
Следует также отметить, что возможна дополнительная корректировка, вызванная необходимостью учета существующих рисков поставок из стран - не ОПЕК. Эта корректировка может в среднем составить 300-400 кб/д. МЭА считает, что одновременно с этим существуют возмещающие риски, связанные с ростом мирового ВВП и, следовательно, с ростом спроса на нефть.

Без сомнения, сокращение мировой добычи, начиная с ноября, содержит потенциал для увеличения напряженности на рынке нефти текущей зимой. Снижение объемов добычи уменьшает перспективы для восстановления уровня запасов, исчисляемых в покрытии спроса в днях форварда, свыше текущих 54 дней. Комфортные погодные условия текущей зимой для мировой экономики, подверженной рискам развития, могут смениться на менее благоприятные, что в условиях сокращения производства ОПЕК приведет к новому витку роста цен на нефть.

СПРОС

Краткий обзор

Рост мирового спроса на нефтепродукты остался без изменений на уровне +1,1% в 2006 г. (84,5 мб/д) и +1,7% в 2007 г. (85,9 мб/д), так как минимальная корректировка в сторону сокращения по странам ОЭСР была возмещена за счет корректировки в сторону увеличения по странам - не ОЭСР. Однако, прогноз на 2007 г. содержит в себе риск снижения, принимая во внимание неопределенность относительно темпов развития экономики США.

Прогноз спроса на нефтепродукты в странах ОЭСР был фактически сохранен на уровне 49,4 мб/д в 2006 г. (-0.5% по отношению к 2005 г.) и 49,6 мб/д в 2007 г. (+0,5%). Прогноз роста спроса, по-прежнему, поддерживается за счет высокого спроса в США, даже с учетом влияния последствий ураганов в 2005 г. на формирование базового спроса. В странах ОЭСР Европы и Тихоокеанского региона, по всей вероятности, сохранится тенденция постепенного снижения спроса.

Спрос на нефтепродукты в странах - не ОЭСР также остался без изменений на уровне 35,1 мб/д в 2006 г. (+3,3% по отношению к 2005 г.) и 36,3 мб/д в 2007 г. (+3,3%), несмотря на незначительную корректировку в сторону сокращения темпов роста спроса на нефтепродукты в Китае в 2006 г. (с 6,2% до 5,6% в сравнении по годам). Эта корректировка связана с относительно низкими темпами роста фактического спроса в течение прошедших трех месяцев, что, по всей вероятности, объясняется сокращением запасов. Для подтверждения или опровержения гипотезы о снижении запасов МЭА намерено дождаться появления более свежих данных.

Обзор ситуации в мире

МЭА оставило без изменений свой прогноз глобального роста спроса в 2006 г. (+1,1% до 84,5 мб/д) и 2007 г. (+1,7% до 85,9 мб/д), так как корректировка в сторону сокращения по странам ОЭСР была в значительной степени возмещена за счет корректировки данных в сторону увеличения в других регионах мира. Тем не менее, принимая во внимание изменение фактических данных за октябрь, оценка роста спроса в 4 квартале 2006 г. будет несколько ниже, чем ожидалось ранее: +2,5% при сравнении по годам (в сравнении с +2,6% в отчете за прошлый месяц).

Серьезный вопрос возникает относительно формирования прогноза на 2007 г., что связано с недостаточно ясными перспективами роста экономики США. Хотя большинство аналитиков сходится во мнении о замедлении экономической активности, нет единого мнения относительно масштабов этого явления и сроков, принимая во внимание противоречивость поступающих сигналов. К ним, в частности, относятся пересмотренные в сторону увеличения с 1,6% до 2,2% темпы роста спроса в третьем квартале 2006 г. Это значительно более существенная корректировка по сравнению с предусмотренной ранее (1,8%). Важным сигналом для рынка является озабоченность Федеральной резервной системы США относительно темпов ожидаемой инфляции.

Исходя из приведенных выше данных, МЭА, по-прежнему, основывает свои прогнозы развития мирового рынка нефти на прогнозах роста ВВП в США, предоставленных Международным валютным фондом на 2007 г. (+2,9% вместо появившегося недавно прогноза в 2,5%). Тем не менее, в случае необходимости и при появлении уточняющих данных МЭА готово пересмотреть свои прогнозы по росту спроса. Вместе с тем, следует отметить, что более медленные темпы роста экономики США в течение следующего года необязательно будут сопровождаться значительным снижением внутреннего спроса на нефть и нефтепродукты, в особенности, если это касается спроса на транспорте. Другими словами, жители США в краткосрочной перспективе вряд ли будут существенно менять свои планы по использованию автомобилей и воздушного транспорта.

Цены на нефть сократились по сравнению с очень высоким уровнем в летний период, что способствовало незначительному замещению в США изначально более дешевого газа нафтой и печным топливом. Тем не менее, эффект от этого замещения был сведен к нулю вследствие восстановления уровня цен на нефть в течение ноября. В результате рост спроса на тяжелую нефть возобновился - важная характеристика эры высоких цен на нефть.

ПОСТАВКИ

Краткий обзор

Мировые поставки нефти в ноябре сократились на 50 кб/д до 85,4 мб/д, при этом снижение поставок сырой нефти ОПЕК опередило рост поставок из стран - не ОПЕК. Оценки производства за август и сентябрь были пересмотрены в сторону сокращения на 90 кб/д на основании более низкого базового уровня поставок из стран - не ОПЕК Африки и с Северного моря. Поставки за октябрь пересмотрены в сторону увеличения на 120 кб/д в результате расширения поставок нефти из стран бывшего СССР и ОПЕК. Предварительные данные говорят о том, что суммарные поставки нефти в 3 квартале 2006 г. были на 1,3 мб/д выше уровня предыдущего года, характеризуемого значительными перерывами в поставках.

Оценки поставок из стран - не ОПЕК пересмотрены в сторону сокращения на 40 кб/д в 2006 г. и на 115 кб/д в 2007 г. Корректировка оценок на будущий год относится, в основном, к периоду с первого по третий квартал, она вызвана снижением ожиданий по производству нефти в Австралии, России, Бразилии, Судане, Египте и Мавритании по сравнению с предыдущими прогнозами. Частично эта понижающая корректировка будет возмещена за счет более высоких ожиданий по добыче нефти в Северной Америке и в Китае. В результате всех обозначенных изменений поставки из стран - не ОПЕК увеличатся на 650 кб/д в 2006 г. (частично в связи с менее масштабным техническим обслуживанием во втором квартале по сравнению с ожидаемым) и, по всей вероятности, еще на 1,7 мб/д в 2007 г. и достигнут 52,6 мб/д. Оценка роста поставок газового конденсата из стран ОПЕК осталась без изменений на уровне 0,2 мб/д для 2006 и 2007 гг. В результате поставки составят, соответственно, 4,7 мб/д и 4,9 мб/д.

Суммарные поставки сырой нефти из стран ОПЕК в ноябре сократились на 555 кб/д после снижения на 225 кб/д в октябре. Поставки нефти в ноябре составили в среднем 28,9 мб/д при существенном их сокращении из Саудовской Аравии, ОАЭ, Венесуэлы и Ирана, в последних двух странах это было вызвано техническим обслуживанием. Были также отмечены перерывы в поставках из Ирака и Нигерии.

Производство нефти в ОПЕК-10 (не включая Ирак) в ноябре сократилось на 500 кб/д до 27,1 мб/д. В целом добыча в странах ОПЕК-10 оказалась на 610 кб/д ниже уровня за сентябрь, но в соответствии с договоренностями, достигнутыми на октябрьской встрече ОПЕК, снижение добычи должно было составить 1,2 мб/д. Расчетные свободные мощности достигли 3,8 мб/д, при этом значение фактических свободных мощностей, представленное в данном обзоре (без учета мощностей Ирака, Нигерии, Венесуэлы и Индонезии), увеличено лишь незначительно - до 2,4 мб/д.

Значение 'опциона на сырую нефть ОПЕК плюс изменение запасов' в 2007 г. пересмотрено в сторону увеличения на 0,1 мб/д до 28,4 мб/д, что основано на более низких ожиданиях окончательных данных по поставкам из стран - не ОПЕК в течение первых трех кварталов текущего года. Значение опциона в текущем квартале осталось на уровне 29,8 мб/д, что почти на 1 мб/д выше преобладающего уровня поставок ОПЕК. Этот говорит о наличии потенциала для существенного сокращения запасов в четвертом квартале, когда зимняя погода значительнее теплее по сравнению с нормальным уровнем. Аналогичным образом, значение опциона в первом квартале 2007 г. остается несколько выше уровня производства ОПЕК и составляет 29,0 мб/д.

Примечание: непредвиденные события рассматриваются как риск, который приводит к корректировке представленных в данном обзоре производственных показателей по странам, не входящим в ОПЕК. Такие события включают несчастные случаи, незапланированное и предварительно не объявленное техническое обслуживание, забастовки, политические беспорядки, партизанскую деятельность, войны и убытки, связанные с погодными условиями. В прогнозах в расчет принято запланированное техническое обслуживание во всех регионах и традиционные сезонные перерывы в поставках (включая перерывы, связанные с ураганами) в Северной Америке. Несмотря на возможность корректировки в сторону повышения, опыт последних лет свидетельствует о том, что перечисленные выше непредвиденные события могут привести к ежегодным потерям, равным примерно 300-400 кб/д по поставкам из стран, не входящих в ОПЕК.
Все показатели по мировым поставкам за сентябрь, представленные в данном обзоре, являются расчетными показателями МЭА. Оценки по странам ОПЕК, Аляске и России подкреплены предварительными данными по поставкам сырой нефти за ноябрь.

Возможности увеличения добычи за счет вхождения новых членов в состав ОПЕК

В конце ноября появилась информация о том, что три страны - производителя нефти вне ОПЕК изучают возможности вхождения в состав Организации. Правительство Анголы приняло решение о присоединении к картелю, и по данным источников из ОПЕК, если официальное заявление о вступлении будет передано своевременно, этот вопрос будет обсужден 14 декабря на встрече в Abuja. Существует мнение о том, что решение о членстве Анголы в ОПЕК может официально вступить в силу в начале марта 2007г. Предложение Судану и Эквадору о присоединении к Организации находится на предварительной стадии рассмотрения. Президент Судана изучает перспективы присоединения к ОПЕК для своей страны после заявления президента ОПЕК, сделанного в июне, о проведении консультаций по этому вопросу. Вступивший на свой пост президент Эквадора также рассматривает планы о присоединении к Организации, из состава которой он вышел в 1992 г.

Производство нефти в новых потенциальных членах ОПЕК

Присоединение названных стран к ОПЕК увеличивает перспективы для быстрого расширения ее доли на рынке на 2,5 мб/д. По имеющимся прогнозам, к концу десятилетия суммарный объем производства этих трех стран превысит 3,5 мб/д. Тем не менее, доказанные запасы нефти в 20 млрд. баррелей не могут рассматриваться как определяющие в сравнении с существующей ресурсной базой ОПЕК. Среди негативных факторов отмечается, что восстановление в будущем индивидуальных квот на производство может стать более сложным при наличии в Организации 14 членов. Что касается новых стран - кандидатов, то привлекательность их присоединения к ОПЕК прежде всего, имеет политическую сторону, с учетом того влияния, которое 'большой союз' производителей имеет на мировом рынке нефти. Следует при этом отметить, что возможности ОПЕК осуществлять управления инвестиционными потоками со стороны иностранных инвесторов является предметом озабоченности для правительств стран - членов, а также в целом для мирового нефтяного рынка.

Страны бывшего СССР

Россия - фактические данные за октябрь, предварительные - за ноябрь. Данные из государственных источников за октябрь и ноябрь говорят о том, что производство нефти в России было, соответственно, на 10 кб/д и 30 кб/д выше по сравнению с предварительными оценками, представленными в данном обзоре и составившими 9,8 мб/д. Корректировка в сторону увеличения связана с более высокими объемами добычи малыми операторами и с ростом добычи в рамках двух сахалинских проектов. Несмотря на поступление информации о более высоких объемах добычи в четвертом квартале, при сравнении по годам уровень производства сократился на 2%, что поднимает вопрос о необходимости корректировки прогнозов роста добычи в 2007 г. и на среднесрочную перспективу.

Добыча с использованием производственных активов, ранее принадлежащих компаниям Юкос и Сибнефть (проблемы, связанные с этими компаниями, явились основной причиной снижения темпов роста производства, начиная с середины 2004 г.), в последнее время восстановилась, но рост остался незначительным. При этом добыча нефти другими крупными операторами, такими как Лукойл, ТНК-ВР, Роснефть и Газпром, по последним данным, стабилизировалась. Некоторое увеличение добычи ожидается в первом квартале 2007 г. по сравнению с началом 2006 г, кода произошли весьма значительные перерывы в поставках, связанные с погодными условиями. При этом прогнозируемый рост поставок в 2007 г. на 230 кб/д в значительной степени зависит от возможности достижения в рамках проекта Сахалин 1 предусмотренного объема экспорта. Кроме того, появились данные о том, что некоторые производители стремятся увеличить прибыли за счет снижения добычи на низкопродуктивных скважинах, откладывая реализацию низкоприбыльных проектов на первый квартал 2007 г., когда можно будет воспользоваться более благоприятными налоговыми условиями, вводимыми в действие с начала января. Первый квартал станет, таким образом, своеобразным барометром для измерения устойчивости прогнозов МЭА по росту добычи на 2,4% в 2007 г.

Чистый экспорт из стран бывшего СССР в сентябре пересмотрен в сторону сокращения на 160 кб/д по сравнению с оценками за прошлый месяц на основании данных о снижении поставок сырой нефти по Балтийскому морю. Суммарный чистый экспорт составил 8,0 мб/д в сентябре и, по предварительным данным, снизился до 7,9 мб/д в октябре. Сокращение объемов транспортировки нефти по Балтийской трубопроводной системе и трубопроводу Дружба явилось причиной снижения суммарных поставок в октябре. Это частично было возмещено за счет увеличения экспорта нефтепродуктов на 60 кб/д. На основании графика поставок нефти из России и данных о снижении экспорта сырой нефти и нефтепродуктов в преддверии сокращения экспортных пошлин в декабре, оценки суммарного экспорта из стран бывшего СССР в ноябре были снижены еще на 100 кб/д. Существующий график поставок сырой нефти из России и благоприятный налоговой экспортный режим говорят о возможности увеличения объемов экспорта в декабре.

Проблемы, связанные с поставкой нефти из стран бывшего СССР

Производство нефти в странах бывшего СССР в 2006 г. должно возрасти более чем на 400 кб/д, в 2007 г. предусматривается увеличение добычи нефти еще на 490 кб/д. Эти данные следует сравнить с ежегодным увеличением добычи на 650-900 кб/д в течение 2001-2004 гг. Россия и Азербайджан являются основными странами, где отмечается расширение производства в 2006/2007 гг., роль Казахстана будет постепенно возрастать в течение текущего десятилетия. Следует при этом отметить, что Правительство РФ стремится к восстановлению контроля над региональными активами в энергетике и над существующей инфраструктурой, оказывая определенное давление на происходящие процессы либерализации, получившей широкое распространение в 90-х годах, что, по мнению МЭА, может препятствовать росту поставок в перспективе.

Доступ иностранных компаний к российским запасам и законодательная основа для их работы остается неопределенными. Проблемы геополитики и ограничения по инфраструктуре, а также высокие риски могут снизить вклад стран бывшего СССР в суммарный рост поставок нефти из стран - не ОПЕК в среднесрочной перспективе.

Ежегодный рост поставок из стран бывшего СССР по странам

К факторам, способным оказать влияние на увеличение поставок из стран бывшего СССР, относятся:

Расширение добычи в рамках проекта Сахалин 2 задерживается в связи с наличием экологических нарушений и озабоченности Правительства РФ относительно увеличения затрат, что мешает получению государством предусмотренных доходов. Оператор Shell может уступить долю своих акций Газпрому;

Недавно вошедший в строй проект Сахалин 1 (250 кб/д) столкнулся с трудностями получения разрешений на поставку нефти на экспорт через терминал в Де Кастри. Ранее считалось, что проект Сахалин 1 менее подвержен отсрочкам, так как его оператором является государственная компания Роснефть;

Россия, имеющая 24% акций трубопроводной системы CPC мощностью 680 кб/д из Казахстана до Новороссийска, увеличила на 40% тарифы за прокачку нефти и выступила с требованиями об ускорении выплаты долгов по кредитам. В ноябре Россия пригрозила закрыть экспортный терминал в связи с неурегулированностью вопросов лицензирования;

Министерство природных ресурсов России потребовало ужесточения контроля над соблюдением условий производства нефти в рамках выданных лицензий. По мнению Министерства, более жесткий контроль способствует росту добычи примерно на 10% по отношению к текущему уровню и может заставить компании реактивировать бездействующие производственные активы;

Транснефть - российский государственный оператор транспортной системы, принимает меры по снижению экспорта сырой нефти в Украину, Литву и Беларуссию и пересмотру всей стратегии ценообразования, направленному на сдерживание поставок нефти из Азербайджана с месторождения Shah Deniz, которое должно войти в строй в скором времени;

Отмечается общая тенденция увеличения государственного контроля над производством нефти в России (в настоящее время доля государства составляет в среднем 35%, но она должна повысится до 50%). По мнению экспертов МЭА, маловероятно, что принадлежащие государству компании могут добиться столь же быстрого расширения производства, какого достигли частные компании.

В обзоре "Мировые рынки нефти" уже говорилось о рисках проектов, которые в определенных случаях приводили к срыву планов компаний по росту производства, вызывая изменение изначально предусмотренных сроков начала добычи по проектам и влияя на оценку осуществимости новых проектов по строительству трубопроводов и расширению мощностей. В последнее время в России усилилось политическое давление на операторов внутри страны и в соседних странах, у которых существует опасность сокращения объемов добычи. По оценкам МЭА, существующие риски могут привести к сокращению производства на 300-400 кб/д, они включены как обычно в прогноз по странам - не членам ОПЕК. В настоящее время большинство аналитиков сходится во мнении в пользу увеличения прогнозов по поставкам. В качестве негативных факторов, непосредственно влияющих на прогноз, следует отметить проблемы, возникшие в рамках проекта

ЗАПАСЫ В СТРАНАХ ОЭСР

Краткий обзор

Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов в странах ОЭСР в октябре сократились на 40 мб до 2,721 мб. Снижение запасов нефтепродуктов в Северной Америке и в Европе превзошло некоторое увеличение запасов сырой нефти в Северной Америке, сохранялся баланс между незначительными изменениями запасов сырой нефти и нефтепродуктов в странах ОЭСР Тихоокеанского региона. В октябре разница в суммарных запасах в странах ОЭСР при сравнении по годам резко сократилась - до 33 мб против 121 мб в сентябре.

Сокращение запасов нефтепродуктов в Северной Америке, как и отмечалось в обзоре за предыдущий месяц, было значительным, что отражает длительное и масштабное техническое обслуживание на НПЗ в США и сохранение высокого спроса. Суммарные запасы нефтепродуктов в Северной Америке - также как и в странах ОЭСР в целом - остаются выше, чем в предыдущие годы, как в объемах, так и в покрытии спроса в днях форварда.

Запасы сырой нефти в странах ОЭСР в октябре возросли на 5,5 мб до 964 мб, отражая более низкие объемы переработки нефти в результате сезонного технического обслуживания. В настоящее время эти запасы на 5,3 мб выше, чем в прошлом году. Рост запасов был отмечен, главным образом, в Северной Америке и, в определенной степени, в Тихоокеанском регионе. Запасы сырой нефти в Европе несколько сократились в результате снижения запасов в Нидерландах, Италии, Германии и Норвегии.

Суммарные запасы нефтепродуктов в странах ОЭСР в октябре изменили свой тренд за сентябрь и снизились на 43 мб до 1,451 мб. Это в значительной степени было связано с сокращением запасов в США, характеризуемых высоким спросом и сохранением сниженных объемов переработки в связи с длительным техническим обслуживанием.

Суммарные промышленные запасы нефтепродуктов в странах

Запасы нефтепродуктов в Европе также сократились на 10 мб, при этом запасы нефтепродуктов в Тихоокеанском регионе оставались фактически без изменений. Сравнение с уровнем запасов за прошлый год, на который оказали влияние ураганы, несколько обманчиво, но, тем не менее, следует отметить, что в сентябре при сравнении по годам запасы нефтепродуктов возросли на 102 мб, а в октябре снизились только на 35 мб.

Покрытие спроса в днях форварда в октябре в странах ОЭСР в целом сократилось до 54 дней, что на один день ниже, чем в сентябре, но на один день выше, чем в октябре прошлого года. Покрытие спроса составило 51 день в Северной Америке, 61 день - в Европе и 50 дней - в Тихоокеанском регионе.

ЦЕНЫ И НЕФТЕПЕРЕРАБОТКА

Краткий обзор

Цены на нефть в ноябре составили примерно 60 долларов за баррель. При этом последствия более масштабного, по сравнению с ожидаемым, технического обслуживания в США совпали с сокращением суммарного производства ОПЕК-10 на 500 кб/д. Увеличение цен в начале декабря было вызвано снижением запасов нефтепродуктов в США в момент первых зимних заморозков. Кроме того, рынок оставался в ожидании оценки перспектив дальнейшего сокращения производства ОПЕК, решение о котором было принято на встрече стран ОПЕК 14 декабря.

Средние цены на сырую нефть в ноябре были несколько выше чем в октябре, в начале декабря они еще более увеличились. Особенно выросла цена на легкие низкосернистые сорта нефти. Рост цен был вызван недостатком модернизированных мощностей в США из-за технического обслуживания, что обусловило транспортировку нефти из Западной Африки в страны Атлантического региона, несмотря на неблагоприятные экономические условия для арбитражных поставок. Цена на нефть сорта WTI оставалась ниже, чем на нефть сорта Brent, что также обусловлено масштабным техобслуживанием на НПЗ на Среднем Западе США и высокими запасами сырой нефти.

Объемы переработки нефти в странах ОЭСР в октябре снизились на 1,5 мб/д до 38,3 мб/д.
Сезонный пик в техническом обслуживании на НПЗ в странах ОЭСР привел к сокращению переработки сырой нефти в течение месяца. Однако объемы переработки оставались более высокими по сравнению с уровнем за октябрь 2005 г., находившимся под влиянием ураганов. При этом рост объемов переработки в США был лишь частично возмещен за счет их сокращения в Европе и Тихоокеанском регионе.

Объемы переработки нефти в странах ОЭСР, по оценкам, должны увеличиться в ноябре на 0,6 мб/д. Ожидаемый рост объемов переработки нефти ниже, чем предполагалось ранее, так как незапланированное сокращение производства и ранее не объявленное техобслуживание привело к увеличению оценок МЭА в отношении незадействованных мощностей. Увеличение объемов переработки, прежде всего, относится к Тихоокеанскому региону и в незначительной степени - к Европе и Северной Америке. Объемы переработки в декабре должны возрасти по сравнению с ноябрем.

Данные по объемам переработки нефти на НПЗ в странах ОЭСР за сентябрь указывают на достижение рекордного для данного сезона уровня производства дистиллятов. На НПЗ сохранялась тенденция максимизации производства дизельного топлива за счет снижения производства газотурбинного топлива и керосина. Особенно сильно эти тенденции были выражены в США. Производство бензина в сентябре снизилось по сравнению с уровнем за август, этому способствовало техобслуживание на модернизированных мощностях.

По данным International Energy Agency - Oil Market Report