Аналитический обзор мирового рынка нефти на МАЙ 2006

Аналитический обзор мирового рынка нефти на МАЙ 2006

ОСНОВНЫЕ ТЕЗИСЫ ОБЗОРА

• Рост мирового спроса на нефть в 2006 г. пересмотрен в сторону сокращения с 1,78 мб/д до 1,49 мб/д как следствие устойчиво высоких цен на нефтепродукты и очевидного ослабления спроса в Юго-Восточной Азии. Тем не менее, представленные прогнозы свидетельствуют о восстановлении темпов роста спроса по сравнению с 1,02 мб/д в 2005 г. В обоих случаях увеличение спроса определяется, главным образом, его ростом в Китае и Северной Америке.

• В феврале мировые поставки нефти возросли на 490 кб/д до 84,6 мб/д. Непредвиденные перерывы ограничили поставки из стран - не ОПЕК, к 8 марта поставки из Мексиканского залива США по сравнению с уровнем до ураганов были сокращены на 350 кб/д. Более низкие ожидания поставок сырой нефти из стран бывшего СССР и Африки привели к снижению прогноза на 2006 г. по странам - не ОПЕК на 1,2 мб/д. Прогноз по другим жидкофазным продуктам из стран ОПЕК увеличился на 0,3 мб/д.

• Поставки сырой нефти из ОПЕК в феврале возросли на 220 кб/д до 29,6 мб/д благодаря росту поставок из Ирака и несмотря на перерывы в поставках из Нигерии. Вследствие сохраняющихся перерывов в поставках, 8 марта квоты на добычу нефти ОПЕК-10 остались без изменения на уровне 28,0 мб/д.

• Поставки сырой нефти из провинции Ориноко в Венесуэле отныне включены в суммарные поставки ОПЕК, что вызвало изменение значения «опциона на сырую нефть ОПЕК и изменение запасов» в феврале. Для 2006 г. в целом значение опциона осталось без изменений и составило 29,0 мб/д.

• Суммарные промышленные запасы нефти и нефтепродуктов в странах ОЭСР в январе увеличились на 6 мб. Увеличение импорта бензина и дистиллятов в США и сокращение спроса на печное топливо благодаря теплой погоде вызвали рост запасов нефтепродуктов, который лишь частично был замещен сокращением запасов «других продуктов» и сырой нефти в Тихоокеанском регионе. Покрытие спроса в днях форварда составило в январе 51 день - столько же, сколько в прошлом месяце и год назад.

ОСНОВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ НА МИРОВОМ РЫНКЕ НЕФТИ

Произошедшее в феврале снижение цен на сырую нефть по сравнению с январем явилось основой для прогноза, в соответствии с которым продолжавшееся четыре года подряд повышение цен достигло своего циклического пика. Анализ фундаментальных факторов развития рынка говорит о том, что, несмотря на наличие определенных ожиданий по некоторому смягчению цен в ближайшем будущем, тенденции на более отдаленную перспективу свидетельствуют об обратном.

В 2006 г. ожидается незначительное увеличение свободных мощностей в секторе «апстрим», что снижает (но не отменяет) действие одного из факторов, способствующего увеличению цен на сырую нефть свыше 60 долларов за баррель. Безусловно, степень, в которой эти новые мощности в секторе «апстрим» будут доступными на рынке, зависит от ряда других факторов, в том числе, от политики ОПЕК на мировом рынке нефти и от геополитической ситуации. В частности, некоторый прирост мощностей в Нигерии только частично возместил значительные перерывы в поставках нефти из этой страны, но не создал дополнительных возможностей для увеличения производства. Наличие ряда проблем, связанных с развитием сектора «апстрим» в странах бывшего СССР и Африки, также потенциально способствуют снижению темпов роста добычи нефти в мире.

Прогнозируемый незначительный рост поставок нефти в 2006 г. в большей степени, чем в предыдущие годы, касается более легкой и низкосернистой нефти, что будет способствовать удовлетворению высокого спроса на топливо на транспорте. Тем не менее, эти изменения носят, скорее, индикативный характер, и вряд ли отражают более длительную тенденцию. По прогнозам, увеличение мощностей в странах ОПЕК и не - ОПЕК позволит выдержать баланс между мировыми поставками нефти и мировым спросом с учетом темпов его роста в 2007 и 2008гг. За пределами этого срока на рынки будет поставляться больше тяжелой высокосернистой нефти.

Если перерабатывающие мощности в США вновь войдут в строй, окажет ли это заметное понижающее действие на цены на рынке нефтепродуктов? Безусловно, следует учитывать, что запасы нефтепродуктов в США (как в днях форварда, так и в номинальных ценах) находятся на верхнем уровне исторически сложившегося ряда. Тем не менее, высокие запасы в США уравновешиваются за счет низких запасов в странах ОЭСР Тихоокеанского региона, в результате чего суммарные запасы в странах ОЭСР в конце января, выраженные в покрытии спроса в днях форварда, оказались ниже их нормального уровня. В ближайшем будущем увеличение масштабов технического обслуживания и снижение объемов импорта в США будет провоцировать сезонное сокращение запасов. Осуществленный анализ запасов в США по отдельным спецификациям бензина и дизельного топлива говорит о том, что по отдельным сортам данных нефтепродуктов на рынке может возникнуть напряженное состояние, которое может усилиться за счет сезонного изменения модели формирования запасов. Проблемы логистики могут нарушить поставки этих нефтепродуктов на розничные рынки, что будет способствовать росту давления на цены в сторону их увеличения.

Прогнозы МЭА по росту спроса на нефть в 2006 г. основаны на ожидаемых высоких темпах роста мирового ВВП (около 4,3%) - несмотря на увеличение ставки процента в регионах ОЭСР, этот прогноз сохраняется. По последним прогнозам ряда инвестиционных банков, темпы роста мирового ВВП составят в 2006 г. 4,8%, существуют данные о том, что Международный валютный фонд подтвердил этот прогноз. Следует отметить, что такие темпы роста ВВП соответствует тем темпам, которые определили шоковый спрос на нефть в 2004 г., но повторение столь высоких темпов роста спроса на нефть маловероятно. По оценкам, мировой спрос на нефтепродукты в 2006 г. должен увеличиться по сравнению с 1,02 мб/д в 2005 г., в основном, в связи с ожидаемым высоким ростом спроса в Китае и Северной Америке. При этом отмена субсидирования розничных цен в экономически наиболее развитых странах Юго-Восточной Азии оказала давление на спрос в регионе в сторону понижения. По последним данным ожидается, что влияние высоких цен в этом регионе будет сказываться в течение всего 2006 г.

Тем не менее, следует с осторожностью оценивать развитие в будущем обозначенных выше тенденций. Изменения в отчетности по поставкам тяжелой нефти из Венесуэлы привели к соответствующим изменениям в данном обзоре, связанным с ростом значения опциона ОПЕК и сокращением поставок газового конденсата из ОПЕК.

Наиболее важные тенденции на мировом нефтяном рынке - сильный мировой экономический рост и возросший спрос на сырую нефть, непредсказуемость ситуации с физическими поставками из Ирака и Нигерии и низкие запасы нефтепродуктов в Тихоокеанском регионе. Одновременно на рынке проявляются противоположные тенденции, связанные с созданием дополнительных мощностей и возвращением в строй НПЗ в Мексиканском заливе США. Введение новых спецификаций на нефтепродукты, растущая нервозность рынка в преддверии сезона ураганов в Мексиканском заливе США и геополитическое напряжение - все эти факторы способствуют увеличению волатильности цен, которая, в свою очередь, вызывает увеличение запасов. В том случае, если не произойдет резких катаклизмов, возможно, некоторое смягчение цен на нефть. Тем не менее, ограниченные свободные мощности и ряд других факторов, определяющих состояние рынка, будут способствовать поддержанию высокого уровня цен на нефть в ближайшем будущем.

СПРОС

Краткий обзор

• Рост мирового спроса на нефтепродукты в 2006 г. пересмотрен в сторону сокращения с 1,78 мб/д до 1,49 мб/д. Тем не менее, даже в этом случае рост мирового спроса будет больше, чем в 2005 г., когда он увеличился на 1,02 мб/д. Увеличение мирового спроса на нефтепродукты определяют, прежде всего, Китай и Северная Америка. В последнее время возросла вероятность ослабления спроса в Юго-Восточной Азии. Это обстоятельство, совместно с устойчиво высокими ценами на нефтепродукты и внезапной относительной слабостью цен на природный газ (что ограничивает межтопливное замещение нефти природным газом при сохранении прибылей), привело к корректировке спроса в сторону сокращения.

• Высокие цены на нефтепродукты оказывают очевидное влияние на спрос, в особенности, в Юго-Восточной Азии, бурное экономическое развитие которой является основным двигателем мирового роста спроса на нефть и нефтепродукты. Многие международные аналитики до последнего времени предполагали, что темпы роста спроса на нефтепродукты в Юго-Восточной Азии быстро восстановятся в связи с регулированием цен на нефтепродукты в нескольких наиболее экономически развитых странах данного региона. В соответствии с последними прогнозами, влияние высоких цен на розничном рынке сохранится в течение всего 2006 г. По этим прогнозам потребление нефтепродуктов в Индонезии в 2006 г. должно сократиться более чем на 20% поотношению к уровню прошлого года. Оценка спроса в Индонезии в 2006 г. была пересмотрена в сторону сокращения на 160 кб/д.

• Спрос в странах ОЭСР в значительной степени находился под влиянием погодных условий, что достаточно типично для данного времени года. В январе погода в Северной Америке была не по сезону теплой, а в Европе - очень холодной. В феврале средние температуры больше соответствовали уровню температур прошлого года. При сравнении по годам прогнозируемый рост спроса в Северной Америке и в странах Тихоокеанского региона в первом квартале 2006 г. составит не более 20 кб/д. Напротив, спрос в странах ОЭСР Европы, по оценкам, увеличится на 200 кб/д по сравнению с первым кварталом 2005 г.

ПОСТАВКИ

Краткий обзор

• Мировые поставки нефти в феврале возросли на 490 кб/д в среднем до 84,6 мб/д. Оценки за январь были также пересмотрены, но в сторону сокращения на аналогичную величину. Свою роль в увеличении производства нефти в феврале сыграл незначительный рост добычи в Северной Америке, странах бывшего СССР и Австралии после перерывов, произошедших в январе. Отмечен резкий рост поставок из Ирака, которые, по оценкам, увеличились в течение месяца на 335 кб/д.

• Добыча нефти на новых месторождениях в конце января и в феврале обусловлена началом разработки месторождения Харадх в Саудовской Аравии, Белиз в Анголе, а также реализации пилотного проекта Piranema на шельфе Бразилии. К категории «новых месторождений» относятся также сателлитные месторождения в Мексиканском заливе США, Осеберг Вест в Норвегии, в эту категорию включена поставка первой нефти с шельфового месторождения Чинкуэтти в Мавритании.

Тем не менее, общий уровень поставок оставался сниженным за счет внезапных непредвиденных перерывов, произошедших в Мексиканском заливе США, странах бывшего СССР, Канаде, Норвегии, Эквадоре, Аргентине, Иране, Ираке и Нигерии.

• Сокращение добычи нефти в Мексиканском заливе США после ураганов, произошедших в прошлом году, по отчетам, к 8 марта составило 348 кб/д. В целом производство в Мексиканском заливе США в 2006 г. было пересмотрено в сторону увеличения на 15 кб/д, так как корректировка в сторону увеличения объемов добычи во второй половине года, учитывающая ввод в разработку новых месторождений, превзошла более низкие ожидания для первой половины года, основанные на более низких, по сравнению с ожидаемыми, темпах восстановления производства после ураганов прошлой осенью.

• Поставки нефти из стран - не ОПЕК в 2005 г. пересмотрены в сторону сокращения на 55 кб/д в связи с более низкими поставками газового конденсата из Северной Америки, некондиционной нефти из Южной Африки и сырой нефти из Бахрейна. Прогноз суммарных поставок нефти в 2006 г. снижен на 155 кб/д, главным образом, из-за более низких поставок из стран бывшего СССР и Африки. В соответствии с этим прогнозом, суммарные поставки нефти из стран - не ОПЕК составляют 51,3 мб/д. После снижения поставок из стран - не ОПЕК в 2005 г. ожидается их увеличение на 1,2 мб/д (2,4%) в 2006 г. благодаря планируемому
росту добычи в странах бывшего СССР, Африки и Латинской Америки. Поставки газового конденсата и некондиционной нефти из стран ОПЕК (не включая нефтеносные пески из Венесуэлы) также должны возрасти в 2006 г. на 290 кб/д - после увеличения на 245 кб/д в 2005 г.

• Поставки сырой нефти ОПЕК (включая поставки тяжелых нефтей из Ориноко в Венесуэле) в феврале в среднем составили 29,6 мб/д, что на 220 кб/д больше по сравнению с уровнем за январь, составившим 29,4 мб/д. Поставки из Ирака, по оценкам, увеличились на 335 кб/д до 1,8 мб/д в результате роста экспорта нефти с южных месторождений. Техническое обслуживание в ОАЭ, по-прежнему, ограничивало производство, составившее 2,5 мб/д. В конце февраля произошла временная остановка добычи нефти на месторождении
Forcados в Нигерии, объем производства на этом месторождении сократился на 470 кб/д, однако средний объем производства в стране за месяц снизился только на 80 кб/д и составил 2,3 мб/д.

• Поставки нефти из ОПЕК-10 сократились до 27,8 мб/д - в сравнении с заявленной квотой в 28,0 мб/д. Снижение добычи в Индонезии и Венесуэле совместно с неожиданными перерывами в производстве в Иране и Нигерии обусловили общее снижение добычи, несмотря на то, что производство в других странах ОПЕК находилось на уровне, близком к уровню существующих мощностей. На конференции стран ОПЕК, состоявшейся 8 марта, страны - члены приняли решение о сохранении квот на производство без изменений.

• Значение «опциона на сырую нефть ОПЕК плюс изменение запасов» пересмотрено в сторону увеличения, в результате данный показатель увеличился с 0,1 мб/д в 2001г. до 0,6 мб/д в 2005 г. В последнем отчете тяжелая нефть из Ориноко включена в категорию «сырая нефть из Венесуэлы». Ранее в данном обзоре она включалась в категорию «газовый конденсат и некондиционная нефть ОПЕК». Значение опциона, начиная с четвертого квартала 2005 г. и далее, пересмотрено в сторону сокращения, в основном, в связи с ослаблением мирового спроса. Исключение составляет первый квартал 2006 г., когда преобладали непредвиденные перерывы в поставках из стран - не ОПЕК, вызывая увеличение значения опциона до 30,2 мб/д.

Среднее значение опциона для 2006 г. составляет 29,0 мб/д.
Все показатели по мировым поставкам за сентябрь, представленные в данном обзоре, являются расчетными показателями МЭА. Оценки по странам ОПЕК, Аляске и России подкреплены предварительными данными по поставкам сырой нефти за февраль.
Примечание: непредвиденные события рассматриваются как риск, который приводит к корректировке представленных в данном обзоре производственных показателей по странам, не входящим в ОПЕК. Такие события включают несчастные случаи, незапланированное и предварительно не объявленное техническое обслуживание, забастовки, политические беспорядки, партизанскую деятельность, войны и убытки, связанные с погодными условиями. В прогнозах в расчет принято запланированное техническое обслуживание во всех регионах и традиционные сезонные перерывы в поставках (включая перерывы, связанные с ураганами) в Северной Америке.

Несмотря на возможность корректировки в сторону повышения, опыт последних лет свидетельствует о том, что перечисленные выше непредвиденные события могут привести к ежегодным потерям, равным примерно 300-400 кб/д по поставкам из стран, не входящих в ОПЕК.

ОПЕК

Поставки сырой нефти из стран ОПЕК (с учетом тяжелой сырой нефти из Ориноко в Венесуэле) составили в феврале в среднем 29,6 мб/д. Рост поставок на 220 кб/д в сравнении с уровнем за январь, составившим 29,4 мб/д, был вызван, прежде всего, их увеличением из Ирака. По оценкам, поставки сырой нефти из этой страны увеличились на 335 кб/д до 1,8 мб/д как следствие роста объемов экспорта с южных месторождений. Техническое обслуживание по-прежнему ограничивало производство в ОАЭ, составившее в феврале 2,5 мб/д, что на 60 кб/д ниже уровня за январь. Сохранялось влияние этнических беспорядков на производство нефти в Нигерии. В конце февраля сокращение добычи на месторождении Forcados достигло 470 кб/д. Тем не менее, принимая во внимание увеличение производства на глубоководных месторождениях, средний объем добычи сырой нефти в Нигерии сократился менее чем на 80 кб/д до 2,3 мб/д.

Производство нефти в странах ОПЕК по последним данным оценивается в 32,6 мб/д. Незначительная корректировка объемов добычи в сторону увеличения была сделана для Саудовской Аравии и Ливии (до 10,6 мб/д и 1,7 мб/д, соответственно), в апреле ожидается дальнейший рост производства в связи с тем, что добыча нефти на новых месторождениях должна достигнуть запланированных объемов. Свободные мощности в феврале составили 2,9 мб/д. Тем не менее, в данном обзоре учитывается, что этот уровень свободных мощностей может быть чисто номинальным, в особенности, в случае Индонезии, Ирака, Нигерии и Венесуэлы, так как поступающая информация из этих стран свидетельствует об ускорении темпов сокращения добычи на старых месторождениях, а также о гражданских беспорядках, препятствующих увеличению поставок в краткосрочном периоде. Таким образом, в соответствии с более реалистичными оценками, свободные мощности составляют не более 1,7 мб/д. Кроме того, существует ряд ограничений по добыче тяжелой высокосернистой сырой нефти в других странах Ближнего Востока, что не дает возможности использовать в полном объеме наличные свободные мощности.

В феврале поставки нефти из стран ОПЕК-10 сократились до 27,8 мб/д, в сравнении с квотой в 28,0 мб/д, которая была установлена, начиная с июля 2005 г. Произошедшее сокращение производства в Индонезии и Венесуэле совместно с непредвиденными перерывами в поставках из Ирана и Нигерии легли в основу общего снижения производства, несмотря на то, что у других членов ОПЕК добыча была близка к уровню наличных мощностей.

С учетом того, что цены на сырую нефть на рынке сохранялись на уровне, превышающем 60 долларов за баррель, а также геополитической озабоченности относительно поставок из Нигерии, Ирана и Ирака и ряда перерывов в поставках из стран - не ОПЕК, сохранение производственной квоты без изменений по результатам встречи 8 марта не вызывает удивления. Венесуэла была единственной страной, которая еще до встречи пыталась лоббировать принятие решения о сокращении производства. Снижение на 470 кб/д добычи в Нигерии в конце февраля и надвигающиеся дебаты в Совете Безопасности ООН по ядерной проблеме Ирана происходили на фоне роста добычи в Ираке. Конференция ОПЕК признала необходимость осуществления мониторинга мирового рынка нефти. Мониторинг рынка позволит предпринять соответствующие меры в том случае, если в них возникнет необходимость. Это, в свою очередь, свидетельствует о вероятном изменении производственной квоты в условиях снижения геополитического напряжения и изменения каких-либо фундаментальных характеристик рынка в преддверии встречи в Каракасе 1 июля. С другой стороны, некоторые аналитики заострили внимание на том, что, по мнению представителей Саудовской Аравии и Кувейта, изменения в производственной квоте могут не потребоваться до конца текущего года. Если рост спроса и геополитическая неопределенность продолжат поддерживать существующий уровень цен до июня, то возросший сезонный спрос может смягчить ситуацию и предохранить от дальнейшего официального сокращения добычи.

Увеличение поставок из Ирака в феврале произошло на фоне интенсивных беспорядков в Самарре в течение третьей недели месяца и политических перемещений в правительстве и Государственной нефтяной компании (SOMO).

Предварительные отчеты говорят о том, что в марте поставки нефти сорта Basrah Light сократились до 1,2 мб/д, хотя по данным SOMO ожидаемый объем экспорта в марте будет на уровне, близком к февральскому (1,4 мб/д). В любом случае, зафиксировано сокращение поставок по сравнению с контрактными условиями, по которым поставки должны составить 1,57 мб/д.

Плохие погодные условия, перерывы в работе буксирных суден и нехватка хранилищ для сырой нефти на юге страны привели к отсрочкам в поставках. Несмотря на это, по заявлениям Министра нефти, объем добычи будет соответствовать заявленной цели и к концу года составит 2,95 мб/д (в сравнении с сегодняшним уровнем в 2,5 мб/д).

Возобновление гражданских беспорядков в феврале в дельте реки Нигер привело к дальнейшим потерям производства в секторе «апстрим» и «даунстрим» в Нигерии. Атаки в течение третьей недели февраля на трубопровод, поставляющий нефть с месторождения Форкадос к экспортному терминалу, привели к сокращению суммарного производства на 135 кб/д, что последовало за снижением добычи в январе на 106 кб/д. Кроме того, добыча на месторождении на шельфе EA, составляющая 115 кб/д и восстановленная после атак в январе, вновь сократилась. С учетом утечек в конце месяца на трубопроводе, по которому нефть поставляется с месторождения Эскравос (оператор Шеврон), суммарные перерывы в поставках в конце февраля составили 470 кб/д. Частично эти потери были возмещены за счет роста поставок с глубоководного месторождения Бонга, достигших 220 кб/д в феврале. Как сообщалось в предыдущем обзоре, в январе добыча нефти составила 170 кб/д. В целом, по оценкам МЭА поставки сырой нефти из Нигерии в феврале сократились на 80 кб/д до 2,27 мб/д. Осада терминала Куа Ибое, принадлежащего Exxon Mobil, длившаяся 24 часа, не привела к сокращению экспорта или производства нефти.

Начало разработки в ноябре 2005 г. месторождения Бонга и в марте 2006 г. - месторождения Эхра компанией Exxon Mobil позволит значительно увеличить мощности в Нигерии. Тем не менее, пока текущая ситуация с незапланированными перерывами в поставках не будет преодолена, увеличение оценки наличных мощностей в Нигерии, которая уже достаточно оптимистична (2,6 мб/д), представляется преждевременным. Ожидания относительно роста объемов добычи нефти в предстоящие недели отличаются друг от друга. Например, министр нефти страны в начале марта объявил о том, что 75% потерянной добычи должно быть восстановлено в ближайшие две недели.

Напротив, многие эксперты считают, что возможны дальнейшие перерывы в поставках, которые приведут к еще большим потерям добычи, помимо уже упомянутых выше 470 кб/д.

Оценки поставок сырой нефти из Ирана в январе были пересмотрены в сторону сокращения на 200 кб/д до 3,7 мб/д в результате заметного снижения экспорта. По поступающим данным, в феврале произошло увеличение экспорта, в частности, было отправлено на экспорт, как минимум, два танкера сырой нефти. Тем не менее, рост экспорта, по всей вероятности, частично произошел за счет снижения объемов переработки на собственных НПЗ после пожара на НПЗ Tehran, который привел к снижению объемов переработки на 200 кб/д. Суммарные поставки в феврале остались без изменений и составили 3,7 мб/д, что примерно на 300 кб/д ниже уровня наличных мощностей.

Новый министр нефти Ирана объявил о том, что фактические мощности в настоящее время составляют около 4,0 мб/д, в сравнении с предыдущими официальными данными, в соответствии с которыми этот показатель составлял 4,2 мб/д (при этом говорилось, что в апреле эта величина достигнет 4,1 мб/д). Государственная компания NIOC стремится к тому, чтобы добыча высокосернистой тяжелой нефти на шельфовых месторождениях Сороуш и Новруз увеличилась до 190 кб/д. В условиях недостатка покупателей NIOC в какой то момент была вынуждена сократить производство, так как хранилища на шельфе уже были переполнены. Предполагается, что нефть с месторождения Новруз будет смешиваться с конденсатом и более легкой нефтью для того, чтобы повысить ее качество.

К моменту написания данного обзора Совет Безопасности ООН приступил к обсуждению ядерной программы Ирана. Министр нефти во время конференции ОПЕК 8 марта вновь повторил, что эти события не повлияют на экспорт нефти, даже если в гипотетическом случае вопросы развития ядерной энергетики Ирана повлекут за собой санкции со стороны Совета Безопасности ООН. Такая позиция позже была вновь озвучена Министром иностранных дел Ирана.

Несмотря на увеличение напряженности вокруг ядерной проблематики Ирана, в феврале Япония подтвердила свое участие в разработке месторождения Азадеган, добыча на котором должна достигнуть 260 кб/д. Произошедшее увеличение затрат и незначительный прогресс в погашении задолженности привели к несоблюдению сроков реализации проекта. Разработке месторождения Азадеган и других крупных новых месторождений, таких как Yadavaran (с участием китайской компании Sinopec и индийской ONGC) может благоприятствовать предложенный пересмотр условий контрактов, в соответствии с которыми иностранные компании в секторе «апстрим» осуществляют свою деятельность в Иране. Новые предложения включают сохранение роли компаний в качестве консультантов после того, как проект перейдет в управление NIOC. Кроме того, они обеспечивают мотивированность компаний, разрабатывающих месторождения, к увеличению производства сверх предусмотренного уровня благодаря использованию новых технологий.

Страны бывшего СССР

Россия - фактические данные за январь, предварительные - за февраль. Последние данные Минпромэнерго России говорят о сокращении суммарной добычи нефти в период с декабря 2005 г. по январь 2006 г. на 140 кб/д, и только о незначительном восстановлении добычи (на 40 кб/д) в феврале 2006 г. Негативное влияние очень холодной погоды на функционирование установок в секторе «апстрим» может сказаться и в марте, в связи с чем в данном обзоре прогноз производства нефти в России в первом квартале 2006 г. было снижен на 60 кб/д. До конца текущего года ожидается менее значительное сокращение добычи (на 35-40 кб/д) в соответствии со снижением планов по добыче в 2006 г., объявленным рядом компаний, в том числе, НК «Сибнефть» и ТНК-ВР. По последним оценкам, темпы роста производства в 2006 г. составят 3% (так же, как и в 2005 г.), в результате суммарный уровень добычи нефти в России в 2006 г. достигнет 9,77 мб/д.

Рост производства, ожидаемый в текущем году, в значительной степени зависит от успеха реализации проекта по добыче нефти на Сахалине в Дальневосточном регионе, в конце года объем добычи должен достигнуть 200 кб/д по сравнению с существующим уровнем в 40 кб/д.

Достижение обозначенных планов, в свою очередь, требуют окончания обустройства месторождения Чайво. По оценкам экспертов, сохраняется определенный риск снижения производства на этом месторождении. В данном обзоре представлена консервативная оценка финансового положения компании «Юкос» в 2006 г. Хотя в последние месяцы производство нефти компанией стабилизировалось, МЭА сохраняет прогнозы, сделанные в 2005 г., до тех пор, пока статус компании и ее активы не станут более прозрачными.

Чистый экспорт из стран бывшего СССР в январе находился под совместным влиянием ряда факторов, в том числе, отсрочек в загрузке танкеров для поставки нефти морским путем, вызванных штормовой погодой, и низких температур, которые препятствовали проведению работ на нефтяных месторождениях и привели к резкому росту внутреннего спроса на топливо.

Предварительные данные показывают, что суммарный экспорт из стран бывшего СССР сократился на 600 кб/д по отношению к декабрю 2005 г., при этом экспорт сырой нефти морским путем пострадал в наибольшей степени. Предварительные данные по экспорту российской сырой нефти, тем не менее, говорят об увеличении экспорта в феврале на 200 кб/д, планируется, что в марте экспорт опять возрастет на аналогичную величину. Тем не менее, экспорт топочного мазута в феврале, по отчетам, оставался на низком уровне. Экспортеры нефти принимают меры для увеличения экспорта в марте, но это в значительной степени зависит от погодных условий и связанных с ними перерывов в поставках. Следует учитывать, что экспортные пошлины на сырую нефть возрастут на 16% до 186 долларов за тонну, начиная с 1 апреля. Экспортные пошлины на нефтепродукты также должны увеличиться в апреле.

В отношении долгосрочных прогнозов по экспорту, НК «Транснефть» заявила о том, что рассматривает возможности использования кредитов для строительства трубопровода в Восточной Сибири. Строительство должно начаться во второй половине 2006 г. В феврале органы экологического надзора утвердили маршрут трубопровода, несмотря на ряд протестов со стороны «зеленых» относительно возможного негативного влияния данного строительства на окружающую среду. Первый этап реализации проекта позволит довести добычу нефти до 600 кб/д к 2008 г.

«Транснефть» также заявила в феврале о том, что она выполнит в 2006 г. ТЭО на строительство трубопровода для поставки сырой нефти из Харьяги (Тимано-Печора) до Индиги. Тем не менее, обязательства производителей по заполнению трубы оказались меньше, чем ожидалось ранее. В частности, в результате реализации первой фазы проекта добыча будет ниже, чем ранее намечалось, и составит 480 кб/д.

Казахстан - фактические данные за январь. Данные за январь указывают на влияние очень низких температур на добычу нефти, затронувших производство не только в России, но и в Казахстане. Отсрочки в загрузке танкеров на месторождении Тенгиз в результате крайне низких температур не смогут быть преодолены ранее конца марта. Кроме того, оператор месторождения - компания «Тенгизшевроил» - объявила в феврале о том, что уровеньпроизводства в 2006 г., в основном, останется без изменений по сравнению с 2005 г. Корректировка в сторону увеличения данных по добыче в 2004 и 2005 гг, осуществленная в прошлом месяце, не свидетельствует о возобновлении роста добычи в 2006 г. По последним прогнозам Правительства Казахстана, рост добычи в текущем году не превысит 1%. Прогноз, представленный в данном обзоре, также снижен на 45 кб/д в сравнении с прошлым месяцем. В соответствии с этим прогнозом, производство жидкофазных продуктов в Казахстане в 2006 г. останется на уровне 1,28 мб/д. Ввод в действие первой фазы трубопровода Атасу Алашанкоу в Китай (пропускной способностью 200 кб/д) запланирован на середину 2006 г. Трубопровод, по всей вероятности, на первом этапе будет ориентирован на российскую сырую нефть. Принимая во внимание дебаты относительно расширения трубопровода CPC из Казахстана, Россия сохраняет значительное влияние на создание экспортной инфраструктуры в бывшей республике СССР.

ЗАПАСЫ В СТРАНАХ ОЭСР

Краткий обзор

• Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов в странах ОРЭСР в январе увеличились на 6 мб, так как рост запасов по ряду категорий нефтепродуктов превзошел сокращение запасов сырой нефти и «прочих нефтепродуктов». Увеличение запасов нефтепродуктов произошло, главным образом, в США, где значительные объемы импорта способствовали росту поставок бензина и дистиллятов, а теплая погода привела к сокращению спроса на печное топливо. Увеличение запасов нефтепродуктов в США происходило на фоне сокращения запасов сырой нефти в странах Тихоокеанского региона. Покрытие спроса в днях форварда составило в январе 51 день, что соответствует данному показателю прошлого месяца и годом ранее.

• Промышленные запасы сырой нефти в странах ОЭСР в январе сократились на 8 мб, основное снижение запасов произошло в странах Тихоокеанского региона и, в меньшей степени, в Северной Америке. Суммарные запасы сырой нефти в странах ОЭСР в конце января 2005 г. были на 16 мб выше и составляли 923 мб. В январе на НПЗ в Японии продолжился рост объемов переработки нефти, направленный на удовлетворение высокого внутреннего спроса и на пополнение истощенных запасов нефтепродуктов. Произошло сокращение запасов сырой нефти в Северной Америке на 4 мб, в основном, это снижение относится к Мексике. Запасы сырой нефти в Европе увеличились в результате сокращения объемов переработки нефти в регионе и снижения арбитражных поставок в другие регионы, что смягчило общее снижение запасов сырой нефти в странах ОЭСР.

• Промышленные запасы дистиллятов в странах ОЭСР в январе увеличились на 7 мб до 540 мб, в результате они были на 21 мб выше чем в прошлом году. Запасы дистиллятов в странах Атлантического бассейна были выше сезонной нормы, так как росту их поставок в хранилище способствовало состояние контанго на рынке ценных бумаг. В январе рост запасов был сосредоточен в США, где более слабый уровень спроса и возросшие объемы импорта привели к увеличению срочных поставок. В феврале продолжилось увеличение запасов дистиллятов в США, запасы керосина в Японии были близки к уровню прошлого года.

• Промышленные запасы бензина в странах ОЭСР в январе увеличились на 22 мб до 392 мб, что почти на 10 мб ниже уровня прошлого года. Рост запасов был, в основном, сосредоточен в США, где высокий импорт привел к тому, что запасы были выше уровня прошлого года. Это, в свою очередь, вызвало существенный рост запасов смешанных компонентов, продолжившийся в феврале. Напротив, запасы конечного бензина сократились, так как НПЗ перешли в состояние технического обслуживания. Запасы в Европе и в странах Тихоокеанского региона продемонстрировали незначительный рост в сравнении с запасами США.

ЦЕНЫ И НЕФТЕПЕРЕРАБОТКА

Краткий обзор

• Фьючерсы на сырую нефть в феврале сократились в результате наличия высоких запасов в странах Атлантического бассейна и снижения спроса из-за масштабного технического обслуживания на НПЗ в США. Срочные месячные контракты на легкую высокосернистую нефть на NYMEX потеряли в феврале в среднем 3,61 доллара за баррель и составили 61,93 доллара, при этом цена нефти сорта Brent на IPE сократилась на меньшую величину - 2,72 доллара за баррель до 61,14 долларов. В первой половине февраля фьючерсы на сырую нефть снизились, а затем вновь восстановились - в результате перерывов в поставках нефти из Нигерии и атак на основные центры переработки в Саудовской Аравии.

• Цены на сырую нефть на рынке физических поставок в феврале сократились в результате их снижения в странах Атлантического бассейна. Произошло существенное ослабление цены на нефть WTI по отношению к Dated Brent, премия на нефть WTI сократилась с 2,42 долларов за баррель в среднем в январе до 1,45 долларов за баррель в феврале. В конце февраля нефть сорта Brent торговалась по ценам, близким к ценам на WTI, что, фактически, привело к закрытию спотовых трансатлантических арбитражных поставок для соответствующих сортов сырой нефти. Brent, в свою очередь, продемонстрировал слабость относительно среднесернистой нефти Dubai. Спред между Brent (котируемый в Азии) и Dubai сократился, что позволило транспортировать некоторые объемы сырой нефти из Атлантического бассейна в восточном направлении.

• Прибыли от нефтепереработки в США увеличились для крекинга собственных высокосернистых сортов нефти. Прибыли от крекинга в феврале составили в среднем 2,88 долларов за баррель, увеличившись по сравнению с январем. Прибыли от коксования легких низкосернистых сортов нефти были в среднем ниже. Прибыли от переработки легкой низкосернистой нефти возросли в Азии и Европе, в частности, от крекинга нефти Brent - на 0,26 доллара за баррель до среднего уровня в 2,41 долларов за баррель, при этом прибыли от
крекинга высокосернистой нефти были ниже. Прибыли от гидрокрекинга нефти Dubai в Азии сократились на 0,90 долларов за баррель до 0,07 долларов, что является самым низким уровнем за последние три года.

• Объем переработки нефти в странах ОЭСР сократился в январе до 39,5 мб/д по сравнению с пересмотренным уровнем за декабрь, составившим 39,9 мб/д. Самый высокий за последние пять лет объем переработки в странах Тихоокеанского региона был более чем возмещен за счет сезонного техобслуживания и незапланированных перерывов в работе НПЗ в Европе и Северной Америке. Техобслуживание на НПЗ в странах ОЭСР должно
достигнуть пиковых значений в марте, в соответствии с запланированными сезонными программами в Европе и Северной Америке.

Поставки из Ирака без учета закачки нефти в пласт и поставок в хранилища в феврале увеличились на 335 кб/д до 1,84 мб/д. Такой рост поставок является самым высоким, начиная с сентября 2005 г., когда добыча начала постепенно сокращаться (самый высокий уровень добычи в 2005 г. составил 2,0 мб/д). Также как и осенью прошлого года, поставки в феврале 2006 г. возросли за счет восстановления объемов экспорта. В связи с этим рост поставок относится исключительно к южным месторождениям страны. Загрузка танкеров на приемочном терминале в Басре обеспечила практически весь объем экспорта нефти из Ирака в феврале - суммарный объем его достиг 1,4 мб/д. Экспорт нефти в январе составил 1,1 мб/д. Сентябрь 2005 г. был последним месяцем, когда был зафиксирован значительный объем экспорта сырой нефти из Джейхана (150 кб/д). Напротив, в феврале 2006 г. четвертый месяц подряд танкеры с нефтью не отправлялись из турецкого порта. Запасы в хранилищах в Джейхане до сих пор находятся на очень низком уровне, кроме того, в феврале возобновились атаки на трубопровод из Киркука в Джейхан и на НПЗ, куда нефть поступает на переработку. По оценкам, поставки сырой нефти с северных месторождений резко сократились в результате террористических атак, хотя эти потери были возмещены за счет роста экспорта нефти с южных месторождений. С учетом вызванных этими событиями перерывов в переработке на НПЗ в Байжи, суммарное потребление сырой нефти на НПЗ и ее прямое сжигание в электроэнергетике осталось без изменений и составило в феврале 0,4 мб/д.

Начиная с июля 2005 г. суммарное производство ОПЕК достигло пиковых значений в 30,2 мб/д, что с очевидностью продемонстрировало тенденцию роста добычи в рамках Организации. При этом добыча в перечисленных выше четырех странах плюс Ирак в январе резко сократилась, хотя в феврале произошел рост производства в Ираке. Тем не менее, это снижение производства было возмещено за счет увеличения поставок из других стран ОПЕК. Вполне вероятно, что описанная выше внутренняя динамика производства в рамках Организации сыграла свою роль в тех решениях, которые были приняты ОПЕК на встрече министров энергетики 8 марта.

Анализ планов по техническому обслуживанию говорит о том, что объемы переработки сырой нефти в мире будут постоянно увеличиваться, начиная с конца марта. Планируемый рост объемов переработки в преддверии окончания сезона технического обслуживания требует, чтобы НПЗ имели достаточные запасы сырой нефти. Снижение объемов физической торговли сырой нефтью в феврале подтверждается за счет данных, представленных в последних отчетах о состоянии рынка. Они подтверждают растущий интерес НПЗ в США в получении тяжелой высокосернистой нефти из Мексиканского залива.

• В феврале цены на нефть сорта WTI на NYMEX составили в среднем 61,93 доллара за баррель, сократившись в течение месяца на 3,61 доллара, несмотря на сохраняющиеся перерывы в поставках из Нигерии. Снижение цены произошло на фоне высоких запасов сырой нефти и технического обслуживания на НПЗ в США. Уменьшение объема продаж зимних сортов бензина привело к сокращению цен на бензин на NYMEX, но затем они вновь увеличились в связи с ростом активности в торговле, переориентированной на летние сорта нефти.