Аналитический обзор мирового рынка нефти на ДЕКАБРЬ 2009

• Прогноз мирового спроса на нефть в 2009 г. остался практически без изменений и составил 84.9 мб/д. Прогноз на 2010 г. пересмотрен в сторону увеличения на 130 кб/д (до 86.3 мб/д). Годовой рост спроса (- 1.4 мб/д и +1.5 мб/д, соответственно) будет обеспечен за счет стран - не ОЭСР. Перспективы роста спроса в странах ОЭСР несколько улучшились.

• Промышленные запасы в странах ОЭСР в октябре сократились на 36 мб до 2,735 мб, что на 2.5% выше уровня 2008 г На средние дистилляты приходится более 40% от общего уровня сокращения запасов. В октябре и ноябре продолжилось увеличение запасов нефтепродуктов в плавучих хранилищах. Покрытие спроса в днях форварда в конце октября снизилось до 59.4 дней, что на 2.5 дня выше по сравнению с уровнем прошлого года.

•  Мировые поставки нефти в ноябре возросли на 200 кб/д. Добыча сырой нефти ОПЕК увеличилась на 135 кб/д до 29.1 мб/д, что является самым высоким показателем за год. В значительной степени в связи с более низкими перспективами поставок из стран - не ОПЕК в 2010 г. оценка значения опциона ОПЕК в следующем году увеличилась на 0.5 мб/д до 29.0 мб/д (в сравнении с 28.7 мб/д в 2009 г).

•  Прогноз поставок из стран - не ОПЕК в 2009 г. увеличен на 125 кб/д до 51.3 мб/д в связи с пересмотром в сторону увеличения прогноза добычи газового конденсата в России. Окончание самого тихого сезона ураганов в США с 1997 г. обеспечило увеличение прогноза по поставкам в текущем году. Напротив, поставки в 2010 г. пересмотрены в сторону сокращения на 265 кб/д до 51.6 мб/д за счет снижения прогноза поставок из Северной Америки.

•  Прогноз мировой переработки сырой нефти в четвертом квартале 2009 г. пересмотрен в сторону сокращения на 0.6 мб/д до 72.3 мб/д в связи с более слабыми предварительными данными по США и более масштабным техобслуживанием в Азии и на Ближнем Востоке. В первом квартале 2010 года мировая нефтепереработка возрастет на 1.0 мб/д в сравнении по годам и достигнет 72.7 мб/д, объемы переработки в странах ОЭСР сократятся в связи с более низкими прибылями.

•  Цены по фьючерсам на сырую нефть в ноябре составили 75-80 долларов за баррель. В начале декабря цены снизились в связи с опасениями того, что восстановление мировой экономики (в особенности на ключевом нке США) будет не столь масштабным и более медленным по сравнению с ожидаемым. За последние восемь недель цены держались на самом низком уровне и составили в среднем 70-74 долларов за баррель.

•  Среднесрочный прогноз развития рынка свидетельствует о корректировке уровня спроса в сторону увеличения (в основном по странам - не ОЭСР Азии). При этом спрос опережает рост поставок (нефти из России, газового конденсата ОПЕК), превышает рост мощностей в Нигерии и Ираке. Прогноз состояния рынка говорит о более высоком напряжении на рынке в случае более быстрого роста ВВП. Рынок останется в комфортабельном состоянии при меньших темпах роста ВВП или более быстром продвижении в сторону энергосбережения.

Прогноз развития нефтяных рынков за декабрь включает не только обычный обзор состояния рынков и прогноз на 2010 г., но также обновленные предварительные данные до 2014 г. Балансовые данные на среднесрочную перспективу говорят о несколько более напряженном состоянии рынка в 2010 г. по сравнению с прогнозом за прошлый месяц. В связи с более низкими данными по поставкам из стран - не ОПЕК, значение «опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов» в 2010 г. увеличится до 29 мб/д. В среднесрочном прогнозе также сохраняется более высокое значение ‘опциона’ в сравнении с предыдущими прогнозами.

Это объясняется возможным дефицитом свободных мощностей при более высоком росте ВВП. Ниже представлены основные характеристики обновленного среднесрочного прогноза, изменения в базовых данных, обновленные оценки ВВП/цен и пересмотренные графики реализации проектов в секторе «апстрим» и «даунстрим». В июне 2010 г. будет выпущен следующий среднесрочный прогноз.

В результате корректировки прогноза средний уровень спроса за 2009-2014 гг. будет на 1.9 мб/д выше по сравнению с прогнозом за прошлый июнь. Более высокие базовые данные за 2009 г., частично связанные с влиянием экономических и фискальных программ стимулирования (в частности, для стран - не ОЭСР), и более высокие оценки роста ВВП за 2009/2010 гг. легли в основу этих изменений. Сценарий МЭА по более высокому росту ВВП основан на прогнозе Международного валютного фонда за октябрь 2009 г., в котором учтены более высокие темпы восстановления экономики по сравнению с предыдущим прогнозом. К концу прогнозируемого периода мировая экономика может восстановить предыдущий тренд роста, достигшего 4.5% в год. К середине десятилетия цена на сырую нефть составит примерно 80 долларов за баррель (в сравнении с 70 долларами по предыдущему прогнозу). В случае более высокого роста ВВП, с 2009 г. и далее среднегодовой рост спроса составит 1.2 мб/д (+1.4%). В результате к 2014 г. мировой спрос достигнет 91 мб/д. Основной рост спроса относится к странам - не ОЭСР, он догоняет уровень спроса в странах ОЭСР, на которые к 2014 г. придется 51% от мирового спроса.

После разразившегося в 2008 г. экономического кризиса многие параметры должны уточняться, но в соответствии с рабочими оценками МЭА, произойдет изменение структуры спроса, страны ОЭСР сократят общий уровень роста спроса в будущем. После экономического спада в 2009 и 2010 гг. ожидается сокращение нефтеемкости экономики (более жесткие стандарты экономии топлива, реструктуризация промышленности и замещение нефти газом).

Как и в прогнозе за июнь, МЭА разработало сценарий более низкого экономического роста ВВП, который составит за период 2011-2014 гг. в среднем 3% ежегодно. Оценки цен на нефть и достигаемого уровня энергоэффективности те же самые, что и в сценарии более высокого роста ВВП. В результате среднегодовой рост спроса на нефть после 2009 г. составит 0.5 мб/д (+0.5% в год), мировой спрос в 2014 г. достигнет 87 мб/д (возвратится к уровню мирового спроса 2007 г.). Как и в прогнозе за июнь, расхождение по росту спроса в 4 мб/д к середине десятилетия сопровождается весьма существенной разницей в отношении мирового баланса нефти. Годовое сокращение спроса на нефть в странах ОЭСР в данном случае в два раза больше, чем в сценарии более высокого роста ВВП, при этом 75% разницы в спросе приходится на страны - не ОЭСР.

В сравнении с более слабым трендом, представленным в прогнозе за июнь, к середине десятилетия в обновленном прогнозе мировые поставки нефти демонстрируют признаки восстановления тенденции роста. Анализ находящихся в активной стадии реализации инвестиционных проектов показывает, что потенциал добычи в странах - не ОПЕК после 2011г. до сих пор недостаточно надежен. Тем не менее, в основе данного в целом более высокого прогноза по поставкам лежат более высокие ожидания роста мощностей по добыче сырой нефти и газового конденсата в странах ОПЕК. С учетом этого расширение базы по добыче нефти представляется затруднительным в условиях растягивания сроков ввода новых мощностей и перехода к добыче на
более дорогостоящих месторождениях.

Тем не менее, по последнему прогнозу уровень спроса на нефть в 2008-2014 гг. в среднем на 1.1 мб/д выше, чем в предыдущий период, к концу прогнозируемого периода он еще более возрастает. В условиях более высоких цен на нефть и восстановления тенденции роста спроса на нее принят ряд решений по реализации ранее отложенных проектов.

Оценка поставок нефти в 2009 г. от основных производителей в странах - не ОПЕК увеличена примерно на 1 мб/д, основные изменения связаны с более высокими поставками из России, Каспийского региона и отсутствием значительных перерывов в поставках во время осеннего сезона ураганов в Мексиканском заливе США. На эти факторы приходится 75% роста поставок в 2009 г. Данные оценки в значительной степени сохраняются на весь период до 2014 г. По новому прогнозу поставки нефти из стран - не ОПЕК за 2008-2014 гг. увеличатся на 0.7 мб/д. (в сравнении с ранее ожидаемым сокращением на 0.4 мб/д). Значительных изменений в прогнозах темпов истощения месторождений не отмечено.

Основные изменения связаны с поставками из России, которые, по последним прогнозам, в 2009 г. будут на 270 кб/д выше, чем ожидалось в июне. Новое месторождение Ванкорское в Восточной Сибири, оператором которого является Роснефть, введено в строй быстрее, чем ожидалось ранее. Добыча нефти на зрелых месторождениях Западной Сибири поддерживалась на более высоком уровне по сравнению с предыдущими оценками. Девальвация рубля в конце 2008 г., некоторое облегчение налоговых условий в начале 2009 г. и более высокие цены на сырую нефть – все эти факторы оказывали поддержку определенному уровню активности в российском секторе «апстрим». Тем не менее, по оценкам, после возобновления роста добычи в 2009 и 2010 гг. ожидается падение производства в 2011-2014 гг. Подробный обзор глобальных перспектив поставок газового конденсата (детальная оценка перспектив будет представлена в 2010 г.) говорит о росте поставок из России в середине десятилетия.

Это позволит возместить сокращение поставок сырой нефти. В частности, ожидается сокращение сжигания попутного газа в факелах на месторождениях. Основными источниками роста поставок из стран - не ОПЕК в 2008-2014 гг. останутся нефтеносные пески Канады, сырая нефть из Мексиканского залива США, России, Азербайджана, Казахстана и Колумбии, газовый конденсат, биотопливо. Напротив, добыча в Мексике и на Северном море снизится в сумме на 2 мб/д.

По последним прогнозам, мощности ОПЕК по добыче сырой нефти за период 2008-2014 гг. возрастут на 2.8 мб/д до 36.9 мб/д (в сравнении с ростом на 1.7 мб/д, предусмотренным в прогнозе за июнь). Улучшение геополитической ситуации (Нигерия), совершенствование системы контрактов (Ирак) и проведение дополнительных переговоров по снижению затрат (Саудовская Аравия) говорят о том, что реализация ряда проектов происходит по более устойчивому графику. Прогноз на 2014 г. по изменению мощностей в Анголе, Ираке и Нигерии пересмотрен в сторону увеличения примерно на 350 кб/д для каждой из названных стран, прирост мощностей в Ливии пересмотрен в сторону сокращения.

Главной страной, обеспечивающей рост поставок, остается Саудовская Аравия. Прогноз увеличения мощностей в стране остался, в основном, без изменений и будет находиться в диапазоне 1.2 мб/д- 12 мб/д (большая часть этих мощностей приходится на 2009/2010 гг). Ранее приостановленный проект Manifa вновь войдет в активную стадию реализации, но начало добычи перенесено на более поздние сроки. В Ираке мощности увеличатся на 0.6 мб/д до 3.1 мб/д в связи с подписанием ряда контрактов с иностранными компаниями. Реализация новых проектов позволит нарастить добычу в Анголе с 1.9 мб/д до 2.5 мб/д. Рост мощностей в Нигерии не превысит 2.85 мб/д в 2014 г. (2.65 мб/д в 2009 г.). Этот прогноз более высокий по сравнению с предыдущими, он учитывает достижения заведомо хрупкого мира между правительством и повстанцами в Дельте реки Нигер.

Поставки газового конденсата ОПЕК увеличатся на 2.8 мб/д до 7.3 мб/д в 2014 г. Около 80% от этого роста приходится на производителей с Ближнего Востока, среди которых Катар, Иран и Саудовская Аравия являются основными, но Нигерия и Ангола будут также демонстрировать сильный рост. Прогнозы по Алжиру, ОАЭ, Анголе и Нигерии по сравнению с июнем были пересмотрены в сторону увеличения, при этом более низкие поставки попутного газа снижают перспективы развития экономики Саудовской Аравии. Тем не менее, достигнутый прогресс в строительстве завода по производству СПГ, и необходимость поставки природного газа для внутренних нужд будет по-прежнему обеспечивать рост производства газового конденсата в странах ОПЕК.

Ожидаемый рост мощностей по переработке нефти за 2008-2014 гг. пересмотрен в сторону увеличения на 1.1 мб/д до 8.7 мб/д. Этот рост в значительной степени обеспечен за счет Китая (2.9 мб/д), других стран Азии (2.1 мб/д) и стран Ближнего Востока (1.5 мб/д). Предварительные результаты проведения модернизации мощностей в США и Латинской Америке явились основой для сокращения прогноза по росту мощностей в этих регионах. Закрытие НПЗ в Valero’s Delaware и Eagle Point сократило ожидаемый рост мощностей в Северной Америке до 0.6 мб/д. Прогноз роста мощностей в Европе остался без изменений по сравнению с отчетом за июнь. Тем не менее, ожидается, что несколько ключевых проектов должны скоро быть введены в строй, включая проект Sines, оператором которого является GALP, и проект Cartagena с оператором Repsol.

В целом озабоченность относительно отсрочек в реализации проектов, связанная с ограниченным доступом к рынкам капиталов, или с необходимостью снижения затрат, скорее всего, была преувеличена. Такие проекты, как строительство НПЗ Jubail в Саудовской Аравии мощностью 400 кб/д, и расширение НПЗ в Ruwais в ОАЭ мощностью 420 кб/д, требующие заключения контрактов на проведение инжиниринговых работ, по закупкам и строительству, будут реализовываться примерно на 9-15 месяцев ранее предыдущих ожиданий. В соответствии с этим МЭА включило данные проекты в список проектов, подлежащих осуществлению до 2014 г. Программа по стимулированию экономики, разработанная правительством Китая, обеспечит рост мощностей по переработке нефти в стране в среднесрочной перспективе, в частности, на юго- востоке страны. В Индии достигнутый к настоящему времени прогресс в реализации нескольких проектов по строительству НПЗ, связанный с получением налоговых льгот, действие которых заканчивается в 2012 г., оказался более ощутимым, чем ожидалось ранее. В связи с этим МЭА перенесло на боле ранние сроки окончание строительства даже в том случае, если вопросы загрузки мощностей до конца не выяснены. Более полный обзор данных по загрузке мощностей по регионам и по балансу нефтепродуктов будет представлен в Среднесрочном прогнозе мировых рынков нефти в 2010 г.

Краткий обзор

• Прогноз мирового спроса на нефть в 2009 г. остался фактически без изменений, прогноз на 2010 г. пересмотрен в сторону увеличения на 130 кб/д. Мировой спрос на нефть в 2009 г. по оценкам составит в среднем 84.9 мб/д (-1.6% или -1.4 мб/д в сравнении по годам) и в 2010 г. - 86.3 мб/д (+1.7% или +1.5 мб/д по отношению к предыдущему году). По-прежнему рост спроса будет обеспечен за счет стран - не ОЭСР, в частности, ряда стран Азии и Ближнего Востока. Перспективы спроса в странах ОЭСР несколько улучшились, в особенности, в странах Тихоокеанского региона.

• Прогноз спроса на нефть в странах ОЭСР в 2009 г. остался, в основном, без изменений, прогноз на 2010 г. скорректирован в сторону увеличения на 70 кб/д в связи с улучшением прогноза по Тихоокеанскому региону, в частности, по Корее. Прогноз спроса на нефть в 2009 г. при сравнении по годам сократился на 4.3% (-2.0 мб/д) до 45.5 мб/д, прогноз на 2010 г. остался без изменений. Это связано с тем, что сокращение спроса при сравнении по годам в первом квартале 2010 года должно быть возмещено за счет незначительного его роста в последующих кварталах. Основной риск связан с прогнозом по США. Спрос в США остается устойчиво пассивным при продолжающемся сокращении поставок дистиллятов и очень незначительном росте спроса на бензин, несмотря на его низкий базовый уровень в 2008 году. Кроме того, непредсказуемая природа корректировок ежемесячных и еженедельных данных (принимая во внимание весомость спроса в США) привела к значительным изменениям данных на региональном и глобальном уровне в последние месяцы. Это обеспечило формирование заметно отличных условий функционирования рынка по отношению к тем, которые предполагались на основании предварительных еженедельных данных. Данное обстоятельство подчеркивает трудности в достижении совместимости данных, в особенности по таким параметрам как своевременность и точность их предоставления.

• Прогноз спроса на нефть в странах - не ОЭСР в 2009 и 2010 годах увеличился примерно на 20 кб/д и 60 кб/д, соответственно. Рост прогноза явился результатом более высоких, по сравнению с предварительными, данных по Китаю и Индии, экономика которых положительно реагирует на стимулирующие меры, предпринимаемые государством. Спрос в странах - не ОЭСР по оценкам должен достигнуть 39.3 мб/д в 2009 году (+1.8% или +0.7 мб/д при сравнении по годам) и 40.8 мб/д в 2010 году (+3.7% или +1.4 мб/д по сравнению с предыдущим годом). При формировании прогноза эксперты сталкиваются с очень значительной неопределенностью в отношении качества предоставляемых данных. Наиболее очевидным является несоответствие между спросом на бензин в Китае и объемом продаж машин. Остается неясным, являются ли водители в Китае очень осмотрительными при использовании транспортных средств, либо парк автомобилей вдруг стал очень эффективным, или спрос на бензин не полностью отражен в отчете.

• Среднесрочный спрос на нефтепродукты за период 2009-2014 годы по последним оценкам должен быть на 1.9 мб/д выше в сравнении с прогнозом, сделанном в июне. За 2009-2014 годы мировой спрос на нефтепродукты увеличится на 1.4%, или в среднем на 1.2 мб/д в год - с 84.9 мб/д до 90.9 мб/д, при этом к середине десятилетия спрос в странах - не ОЭСР составит более половины мирового спроса. Изменения в прогнозе связаны с корректировками базового спроса, в основном, в Китае и странах - не ОЭСР Азии. Существенно более сильный рост спроса в 2009 году по сравнению с ожидаемым является результатом массивных фискальных и монетарных стимулирующих программ, а также более высоких оценок роста ВВП в 2009 и 2010 годах со стороны Международного валютного фонда.

Краткий обзор

• Мировые поставки нефти в ноябре увеличились на 200 кб/д, две трети из них пришлись на страны ОПЕК. В сравнении по годам мировые поставки сократились минимально, при этом более низкие поставки из стран ОПЕК были возмещены за счет более высоких поставок из стран - не ОПЕК. В значительной степени в результате более низких прогнозов поставок из стран - не ОПЕК в 2010 году, значение опциона ОПЕК на следующий год увеличено на 0.5 мб/д до 29 мб/д (в сравнении с 28.7 мб/д в 2009 году).

• Производство ОПЕК в ноябре увеличилось на 135 кб/д до 29.1 мб/д, прежде всего, за счет резкого роста добычи нефти в Нигерии благодаря достигнутому соглашению между правительством страны и повстанцами о прекращении военных действий. Добыча нефти в ОПЕК-12 в настоящее время находится на самом высоком уровне за год, по сравнению с низким уровнем за февраль она увеличилась на 1 мб/д до 28.1 мб/д. Министры нефти ОПЕК должны встретиться в Анголе 22 декабря и обсудить уровень квот на добычу.

• Прогноз поставок из стран - не ОПЕК в 2009 году увеличился до 51.3 мб/д (+125 кб/д по сравнению с обзором за прошлый месяц) в связи с окончанием самого тихого сезона ураганов в США с 1997 года. Кроме того, пересмотр мощностей по производству СПГ в мире в 2009 году привел к корректировке в сторону увеличения данных по России. Напротив, более низкие перспективы по добыче газового конденсата в Северной Америке и сырой нефти в Мексиканском заливе США в 2010 году возместили с избытком более высокие прогнозы по производству СПГ в России. Суммарные поставки, по последним данным, пересмотрены в сторону сокращения на 265 кб/д до 51.6 мб/д.

• Обновленные среднесрочные прогнозы по расширению мощностей по поставкам нефти в мире говорят о корректировке данных в сторону увеличения в среднем на 1.1 мб/д за 2008- 2014 годы, в основном во второй половине прогнозируемого периода. Рост мощностей по добыче сырой нефти ОПЕК был пересмотрен в сторону увеличения, в основном, в связи с более высоким прогнозом по Нигерии и Ираку. Прогноз увеличен на 2.8 мб/д до 36.9 мб/д. Прогноз добычи газового конденсата ОПЕК также увеличен. По последним данным, мощности должны возрасти на 2.8 мб/д до 7.3 мб/д. Прогнозы поставок из стран - не ОПЕК также улучшены, поставки за период 2008-2014 гг. должны увеличиться на 0.7 мб/д (в сравнении сокращением за предыдущий период на 0.4 мб/д).

Все показатели по мировым поставкам за сенябрь, представленные в данном обзоре, являются расчетными показателями МЭА. Оценки по странам ОПЕК, Аляске, Индонезии и России подкреплены предварительными данными по поставкам сырой нефти за ноябрь.

Производство нефти ОПЕК в ноябре возросло на 135 кб/д до 29.1 мб/д, в значительной степени благодаря резкому росту добычи в Нигерии в результате достижения в октябре соглашения о прекращении огня между правительством и повстанцами. Производство ОПЕК-12 в настоящее время находится на самом высоком уровне за год, оно возросло на 1.0 мб/д по сравнению с очень низким уровнем в феврале, составившим 28.1 мб/д.

Добыча сырой нефти ОПЕК-11 в ноябре увеличилась на 90 кб/д до 26.6 мб/д. В настоящее время добыча нефти Организацией на 1.8 мб/д превышает производственную квоту, составляющую 24.845 мб/д. Коэффициент соответствия добычи уровню сокращенной квоты снизился до 58% в ноябре в сравнении с 60% в октябре.

Ирак и Ангола по-прежнему возглавляют список стран, добыча которых превышает установленную для них квоту. В сумме на эти страны приходится 40% добычи нефти сверх квоты. Добыча в Иране возросла на 40 кб/д до 3.7 мб/д, коэффициент соответствия добычи выделенной квоте для страны снизился в ноябре до 20%. Производство в Анголе оказалось на 25% выше установленной квоты в 1.5 мб/д. Новые члены ОПЕК продолжают ставить под сомнение справедливость распределения квот, считая очень низкими квоты, установленные в сентябре 2008 года. Низкий уровень коэффициента соответствия добычи нефти в Анголе по отношению к квоте может оказаться в центре внимания на встрече ОПЕК, которая должна состояться в столице Анголы 22 декабря.

Несмотря на низкий уровень соответствия между добычей и суммарной квотой, заявления, сделанные до встречи в Анголе министрами стран ОПЕК, говорят о том, что Группа считает вполне комфортабельным текущий уровень добычи нефти и цен на нее. По всей видимости, достигнут консенсус в отношении сохранения текущего уровня цен на нефть, составившего около 75 долларов за баррель в ноябре и декабре. По мнению представителей ОПЕК, восстановление спроса на нефть в 2010 году приведет к быстрому сокращению относительно высокого уровня мировых запасов сырой нефти и нефтепродуктов. ОПЕК может столкнуться с ростом спроса на сырую нефть в рамках заключенных контрактов на декабрь, характеризующихся более высокими объемами поставок, а также в связи с поступающими данными по поставкам нефти танкерами. Эти данные свидетельствуют о более высоких объемах экспорта в текущем месяце.

Производство нефти в Саудовской Аравии в ноябре по оценкам составило 8.28 мб/д, оставшись без изменений по отношению к пересмотренному в сторону увеличения уровню за октябрь. Более высокие объемы поставок соответствуют заключенным контрактам на декабрь с потребителями в Азии. Произведенная свыше установленного квотой уровня нефть по-прежнему используется на внутренние нужды в электроэнергетике. Замещение мазута нефтью более высокого качества в Саудовской Аравии отражает необходимость учета нового экологического регулирования, требующего сжигания на электростанциях более чистого топлива.

Добыча нефти в Нигерии увеличилась до самого высокого уровня за последние 15 месяцев, на эту страну приходится около 60% роста добычи сырой нефти Организацией в ноябре. Производство в ноябре возросло на 80 кб/д до 2 мб/д, так как компании активизировали работы по восстановлению нефтяной инфраструктуры, которой был нанесен ущерб, благодаря достигнутому соглашению о прекращении огня. По заявлению Министра нефти Нигерии, к концу 2010 года страна готова вновь ввести в строй мощности порядка 500 кб/д.

Производство сырой нефти в Ираке в прошедшем месяце также возросло, несмотря на продолжающиеся атаки на северном экспортном трубопроводе и отсрочки, связанные с погодными условиями, нарушившие поставки в южном направлении. В прошлом месяце производство увеличилось на 45 кб/д до 2.5 мб/д, экспорт достиг 1.96 мб/д. Экспорт сырой нефти Basrah возрос на 65 кб/д до 1.56 мб/д. Добыча увеличилась, несмотря на то, что в течение последней недели ноября поставки с юга страны были нарушены из-за отсрочек, связанных с плохими погодными условиями. Экспорт сырой нефти Kirkuk с севера страны остался без изменений по сравнению с уровнем за октябрь и составил в среднем 375 кб/д. В оценки производства нефти в Ираке включена сырая нефть в объеме 550 кб/д, используемая на НПЗ и на электростанциях, а также в Курдском регионе страны в объеме 20 кб/д.

Производство нефти в Венесуэле в ноябре сократилось на 20 кб/д до 2.2 мб/д, что отражает технические проблемы на двух заводах страны по переработке сверх тяжелой нефти - Petrocedeno (165 кб/д) и Petroanzoategui (135 кб/д). В результате переработка нефти Orinoco в среднем в ноябре составила 460 кб/д, что на 20 кб/д ниже по сравнению с октябрем.

Россия – фактические данные за октябрь, предварительные – за ноябрь. В соответствии со скорректированными предварительными данными по производству нефти в России, добыча сырой нефти за октябрь оказалась на 25 кб/д выше по сравнению с ожидаемым уровнем, в значительной степени в связи с ростом добычи у малых производителей. Предварительные данные по производству за ноябрь показали, что уровень добычи остался без изменений в сравнении с октябрем. При этом рост добычи на Ванкорском месторождении, оператором которого является Роснефть, возместил незначительное сокращение добычи у других компаний.

По данным Правительства РФ, группа компаний, разрабатывающих 19 нефтяных месторождений в Восточной Сибири, получит освобождение от уплаты пошлины на экспорт сырой нефти с 1 декабря 2009 г. Тем не менее, сохраняется некоторая неопределенность относительно того, как долго продлится освобождение от уплаты пошлины. В принципе считается, что для ввода в строй нового месторождения в районах новой добычи с высокими затратами без развитой инфраструктуры требуется не менее пяти лет. Начало добычи на новых Талаканском, Верхнечонском и на огромном Ванкорском месторождении в 2009 году является основным фактором роста добычи нефти в России. Тем не менее, сохраняется значительная неопределенность в отношении того, будет ли отказ от экспортных пошлин возобновляться каждый месяц. Суммарная добыча нефти в России в 2009 году пересмотрена в сторону увеличения на 60 кб/д до 10.2 мб/д, добыча в 2010 году скорректирована в сторону увеличения на 140 кб/д до 10.4 мб/д.

Другие страны бывшего СССР. Базовый уровень добычи газового конденсата в Казахстане в 2009 году пересмотрен в сторону увеличения на 45 кб/д. Данные по добыче сырой нефти в октябре были примерно на 100 кб/д выше по сравнению с ожидаемым уровнем. Добыча нефти на крупном месторождении Тенгиз вновь превысила 500 кб/д, что связано с расширением мощностей прошедшим летом. Добыча на месторождении Карачаганак после окончания технического обслуживания в сентябре оказалась также несколько выше по сравнению с ожидаемым уровнем. Суммарный прогноз добычи на 2009 год увеличен в среднем на 1.6 мб/д, предполагается, что в 2010 году добыча останется в основном без изменений. В Азербайджане и Узбекистане базовый уровень добычи газового конденсата за прошедший период и на перспективу пересмотрен в сторону сокращения примерно на 5 кб/д и 10 кб/д, соответственно.

Чистый экспорт из стран бывшего СССР в октябре сократился на 2.2% до 9.0 мб/д в связи со снижением экспорта нефтепродуктов, главным образом, мазута. Экспорт сырой нефти в октябре остался практически без изменений на уровне 6.6 мб/д, при этом снижение поставок по Черному морю и в Арктике было сбалансировано за счет более высоких поставок по Балтийскому морю и по BTC. Украинский порт Pivdenne был переориентирован на поставки нефти, обычно транспортируемой по трубопроводу в Новороссийск и Одессу. Сокращение объема поставок нефти в эти порты связано с техническим обслуживанием.

График загрузки нефти в России на ноябрь и декабрь показал отсутствие экспорта нефти из порта в Одессе, а также отсутствие поставок российской нефти в Китай по трубопроводу Atasu-Alashankou после соединения всех трех секций нефтепровода Казахстан - Китай. Терминал Козьмино на тихоокеанском побережье фигурирует в графике загрузки нефти на экспорт в декабре в качестве нового экспортного маршрута. В терминале в Козьмино, являющемся конечным пунктом по маршруту  трубопровода  ВСТО,  должна  осуществиться  загрузка  первого танкера  емкостью 100.000 метрич. тонн сырой нефти, которая поставляется в Козьмино по железной дороге.

По предварительным данным, экспорт сырой нефти из России в ноябре сократился в связи с более низкими поставками по Балтийскому морю и в Арктике, а также снижением поставок по BTC. Поставки в декабре по оценкам должны возрасти при сравнении по месяцам за счет более высоких объемов поставок на экспорт из балтийских портов и по BTC, несмотря на рост на 17% - до 271.1  доллар за метрич. тонну ($37.0/баррель) - экспортных пошлин на российскую нефть с 1 декабря. Экспортные пошлины на легкие и тяжелые нефтепродукты составили 194.9 долларов за метрич. тонну и 105.0 долларов, соответственно.

Краткий обзор

• Промышленные запасы в странах ОЭСР сократились на 36.0 мб в октябре до 2,735 мб, что не соответствует данному сезону. Среднее увеличение запасов за последние пять лет в октябре составило 3.9 мб. Более 40% сокращения запасов во всех трех регионах приходится на средние дистилляты. Запасы сырой нефти снизились на 0.9 мб, в значительной степени за счет их сокращения в Европе. Напротив, отмечен рост запасов в Тихоокеанском регионе на 4.9 мб. Сокращение запасов «других нефтепродуктов» и бензина в Северной Америке явилось основной причиной этих изменений.

• Покрытие спроса в днях форварда за счет запасов в странах ОЭСР в конце октября снизилось до 59.4 дней по сравнению с 60.2 днями в конце сентября. Покрытие спроса, выраженное в днях форварда, в наибольшей степени сократилось в отношении печного бытового топлива и средних дистиллятов, это сокращение явно выражено во всех трех регионах ОЭСР. При этом покрытие спроса за счет дистиллятов остается намного выше среднего ряда за последние пять лет в Северной Америке и в Европе, и несколько выше среднего пятилетнего ряда в Тихоокеанском регионе.

• Предварительные данные указывают на то, что суммарные промышленные запасы нефти в странах ОЭСР в ноябре возросли на 0.4 мб, запасы сырой нефти увеличились на 6.6 мб, запасы нефтепродуктов сократились на 6.2 мб. В ноябре среднее изменение запасов за последние пять лет составило 4.0 мб (в сторону сокращения). Снижение запасов средних дистиллятов достигло 3.1 мб, запасы газотурбинного топлива/керосина в США сократились на 3.0 мб.

• Уровень краткосрочных запасов сырой нефти в плавучих хранилищах снизился до 55 мб в конце ноября с 61 мб в конце октября. Отчеты рынка предоставляли различную информацию, по ряду источников краткосрочные запасы составили менее 35 мб. Тем не менее, недавнее расширение состояния «contango» по фьючерсам на сырую нефть может быть признаком роста в декабре объемов запасов в хранилищах. Краткосрочные запасы нефтепродуктов в плавучих хранилищах продолжили увеличиваться, и в конце ноября возросли до 98 мб с 83 мб в конце октября, увеличение запасов в большей степени относится к регионам вне Европы.

Краткий обзор

• Фьючерсы на сырую нефть торговались в ноябре по цене в 75-80 долларов за баррель, средняя цена на нефть сорта WTI составила в течение месяца 78.15 долларов за баррель. К началу декабря, тем не менее, цены снизились из-за опасений рынка, что восстановление мировой экономики будет менее масштабным и проходить более медленно, чем ожидалось ранее, в особенности на ключевом рынке США. Цены были на самом низком уровне за последние восемь недель и составили в среднем 70-74 долларов за баррель к моменту написания данного обзора.

• В условиях жесткой корреляции цен на нефть с макроэкономическими показателями, вызвавшей очень высокое напряжение на нефтяных рынках, ситуация стала постепенно стабилизироваться, так как фундаментальные факторы рынка – спрос и поставки подтвердили достижение большего контроля над формированием цен. Рост мирового спроса на нефть происходит, главным образом, за счет Китая, и именно спрос в этой стране определяет потолок цен в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Кривая изменений форвардных цен на NYMEX на нефть сорта WTI показывает достижение 100 долларов за баррель по контрактам на 2016 год. Тем не менее, несмотря на значительные бездействующие мощности по переработке, устойчиво высокий уровень запасов дистиллятов продолжил сдерживать движение цен в сторону повышения.

• Условия рынка для функционирования нефтепереработки стали хуже, чем в прошлом месяце, в особенности в странах ОЭСР. Прибыли от нефтепереработки в ноябре сократились повсеместно, прибыли от модернизации НПЗ стабилизировались, но оставались в отрицательной зоне в США. Суммарные запасы нефтепродуктов в странах ОЭСР в сентябре были самыми высокими за последние несколько лет. Объемы переработки нефти в странах - не ОЭСР показали тенденцию в сторону увеличения, начиная с января 2009 г., Китай достиг рекордных уровней нефтепереработки, оказывая давление на развитие отрасли в других странах региона. Появились серьезные признаки того, что мировой спрос может опять возрасти после многих месяцев сокращения.

• Мировая переработка нефти в четвертом квартале 2009 года по оценкам составит в среднем 72.3 мб/д, что на 0.6 мб/д ниже, чем в прогнозе за прошлый месяц. Более низкие оценки основаны на более низких предварительных данных за октябрь, более слабых еженедельных данных за ноябрь по США, и более активном текущем ремонте в других странах Азии и на Ближнем Востоке.

По данным International Energy Agency - Oil Market Report