Аналитический обзор мирового рынка нефти на ФЕВРАЛЬ 2010

• В начале февраля цены на сырую нефть сократились до самого низкого уровня за последние шесть месяц в в результате потепления в Северном полушарии и негативных новостей о состоянии мировой макроэкономики. К середине февраля цены несколько отвоевали потерянные позиции, нефть сорта WTI торговалась по цене 73.80 долларов за баррель, а сорта Brent - 72 доллара за баррель.

• Прогноз мирового спроса на нефть в 2010 г. пересмотрен в сторону увеличения на 170 кб/д, так как более высокие прогнозы ВВП Международного валютного фонда сыграли большую роль, чем более высокие оценки уровня цен на фоне устойчиво слабого спроса на нефть в странах ОЭСР. Мировой спрос на нефть по оценкам составил в 2009 г. 84.9 мб/д (-1.5% или -1.3 мб/д при сравнении по годам), в 2010 г. -  86.5 мб/д (+1.8% или +1.6 мб/д по сравнению с 2009 г.), этот рост полностью относится к странам - не ОЭСР.

• Мировой спрос на нефть в январе сократился на 45 кб/д до 85.8 мб/д, при этом более высокие "объемы суммарного производства нефти ОПЕК (в основном, газового конденсата) возмещены за объемов добычи в странах - не ОПЕК. Средние уровни добычи в 2009 г. по пересмотрены в сторону увеличения на 70 кб/д до 51.4 мб/д, поставки в 2010 г.
счет более низких странам - не ОПЕК также пересмотрены в сторону увеличения на 120 кб/д до 51.6 мб/д, что связано с некоторым улучшением перспектив добычи в США и на Северном море.

• В январе добыча сырой нефти ОПЕК возросла на 105 кб/д и составила 29.1 мб/д. По прогнозам добыча газового конденсата ОПЕК в 2010 г. увеличится на 0.8 мб/д до 5.5 мб/д. Значение опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов в 2010 г. пересмотрено в сторону повышения на 300 кб/д до 29.4 мб/д.

• Промышленные запасы в странах ОЭСР сократились в декабре на 67.8 мб до 2 678 мб. Данный уровень запасов примерно на 0.8% ниже уровня 2008 г., в основном, за счет более низких запасов сырой   нефти и средних дистиллятов.   Покрытие  спроса  в днях форварда   в  конце декабря сократилось до 58.1 дня, что всего на 0.1 дня ниже уровня прошлого года. По предварительным данным запасы в январе в странах ОЭСР увеличились на 11.4 мб, при этом запасы в плавучих хранилищах снизились.

• Прогноз суммарных объемов переработки  нефти  в четвертом  квартале 2009 и первом квартале 2010 г. остался без изменений на уровне 72.3 мб/д и 72.6 мб/д, соответственно. При этом более высокие объемы переработки в Канаде, Мексике и странах Тихоокеанского региона ОЭСР в четвертом квартале 2010 г. возместили более низкие объемы переработки в странах - не ОЭСР. Несмотря на некоторые признаки улучшения ситуации в нефтепереработке, краткосрочный прогноз по отрасли остается понижающим.

Краткий обзор

• Прогноз мирового спроса на нефть в 2009 г. пересмотрен в сторону увеличения на 50 кб/д, в 2010 г. - на 170 кб/д. Более высокие прогнозы Международного валютного фонда на 2010 г. по развитию мировой экономики (годовой рост мирового ВВП +3.8%) частично уравновешиваются за счет более высоких оценок по росту цен на нефть и устойчиво слабых предварительных данных по спросу на нефть в странах ОЭСР. Мировой спрос на нефть в 2009 г. по последним оценкам составил 84.9 мб/д (-1.5% или -1.3 мб/д при сравнении по годам, и на 50 кб/д выше в сравнении с предыдущим обзором МЭА). В 2010 г. спрос возрастет до 86.5 мб/д (+1.8% или +1.6 мб/д по сравнению с 2009 г., и будет на 170 кб/д выше по сравнению с предыдущими прогнозами). Рост спроса будет целиком приходиться на страны - не ОЭСР.

• Прогноз спроса на нефть в странах ОЭСР в 2009 и 2010 гг. остался в основном без изменений, несмотря на более оптимистичные прогнозы развития мировой экономики. Несмотря на весьма существенное восстановление спроса на нафту, предварительные данные по спросу для большей части категорий нефтепродуктов и большинства стран сохраняются на низком уровне. По последним данным, при сравнении по годам спрос на нефть в 2009 г. сократился на 4.4% (- 2.1 мб/д) до 45.5 мб/д, в 2010 г. эти значения останутся без изменений. Прогноз спроса на нефть на текущий год сделан с учетом сохранения структурных тенденций, при которых снижение спроса на тяжелые нефтепродукты возместило незначительное увеличение спроса на легкие продукты переработки нефти. В целом возможные структурные изменения спроса подтверждают тенденцию его восстановления при снижении доли нефти в топливно- энергетическом балансе. Это, в свою очередь, подтверждает предположение о том, что спрос на нефть в странах ОЭСР, по всей вероятности, уже достиг своего пика.

• Прогноз спроса на нефть в странах - не ОЭСР в 2009 и 2010 гг. был скорректирован в сторону увеличения, что связано с более высокими прогнозами развития экономики в этих странах и более высокими, по сравнению с ожидаемыми ранее, отчетными данными по Китаю и другим странам Азии. По оценкам спрос в 2009 г. составил в среднем 39.4 мб/д (+2.0% или +0.8 мб/д при сравнении по годам и +40 кб/д по сравнению с предыдущими оценками). В 2010 г. спрос возрастет до 41.0 мб/д (+4.0% или +1.6 мб/д по сравнению с 2009 г. и +170 кб/д по сравнению с предыдущими оценками). Ожидания роста спроса основаны на том, что программы стимулирования экономики будут сокращаться весьма постепенно. Это в особенности относится к Китаю, где осознание важности принятия мер по поддержке и расширению экономической активности превалирует над озабоченностью относительно возможной инфляции.

Основные риски восстановления мировой экономики

Несмотря на очевидность того факта, что мировая экономика постепенно восстанавливается по сравнению с рецессией в конце 2008 г. и начале 2009 г., сохраняются серьезные угрозы. Существует целый ряд рисков, которые могут подорвать восстановление экономики, и на эти риски многие экономисты обратили пристальное внимание:

• Возрастающий и в целом недопустимый государственный долг в ряде экономически развитых стран. Это стало особенно очевидным на примере кризиса, охватившего в последние недели Грецию, который может распространиться на другие европейские экономики и вызвать непредсказуемые последствия. В частности, речь пожжет идти о реальной опасности подорвать надежность евро;

• Ухудшение положения в области налогово-бюджетной политики, что может заставить правительства стран ОЭСР ужесточить денежно-кредитную политику в условиях растущей безработицы, слабого внутреннего спроса в связи с экономической рецессией (что усугубляется за счет растущего бюджетного дефицита) и продолжающегося снижения активности в частном секторе;

• Устойчивость общих диспропорций, возникающих из-за искажений в курсах валют, в условиях сохранения государственного контроля в Китае над обменным курсом между юанем и долларом (что фактически позволяет субсидировать экспорт и взимать пошлину за импорт);

• Возрастающий протекционизм стран со значительным профицитом текущего платежного баланса (таких как Китай или Германия), которым не удается увеличить внутренний спрос и снизить зависимость от экспортно ориентированного роста экономики. Ряд других стран, таких как Бразилия и Япония, пытаются ограничить повышение курса своей валюты с целью поддержания конкурентоспособности собственных товаров;

• Озабоченность относительно перегрева экономика Китая, которая основана на значительном импорте предметов потребления и промышленных товаров (в особенности, из других азиатских стран), что заставляет правительство отказаться от массивных мер по стимулированию экономики и, следовательно, может спровоцировать резкое замедление экономического развития;

• Риск того, что ужесточение регулирования финансовой системы, в частности, в США, может привести к неожиданным последствиям, таким как снижение ликвидности на основных рынках и увеличение волатильности цен на товары.

Принимая во внимание существующую неопределенность по перечисленным выше направлениям, МЭА провело анализ чувствительности, при котором разработало сценарий ‘высокого’ ВВП, основанного на данных МВФ за январь, и ‘низкого ВВП’, основанного на самых последних прогнозных данных (обзор за январь, сделанный Consensus Economics).

Следует подчеркнуть, что такой подход используется как иллюстративный. Он не учитывает итеративный процесс изменений взаимозависимости между экономической активностью и ценами на нефть (которые сохраняются неизменными в обоих сценариях). Целью такого подхода является определение возможного уровня мирового спроса на нефть в 2010 г.

В варианте высокого ВВП (+3.8% в 2010 г.) в 2010 г. спрос достигнет 86.5 мб/д, +1.8% по сравнению с 2009 г. Напротив, в случае низкого ВВП (+3.0%) спрос будет на 390 кб/д ниже и составит 86.1 мб/д, что все еще не позволяет достигнуть уровня 2008 г. В этом случае рост спроса составит +1.4%, при этом на более чувствительные к изменениям ВВП страны - не ОЭСР придется основная часть этой разницы (-275 кб/д, в сравнении с -115 кб/д для стран ОЭСР).

Краткий обзор

• Мировые поставки нефти в январе сократились на 45 кб/д до 85.8 мб/д в результате того, что прирост суммарной добычи ОПЕК на 415 кб/д (главным образом газового конденсата) был возмещен за счет снижения добычи нефти в странах - не ОПЕК на 460 кб/д. При сравнении по годам мировое производство оказалось на 1.3 мб/д выше, рост был обеспечен за счет добычи нефти в странах - не ОПЕК и газового конденсата ОПЕК. Объемы добычи нефти ОПЕК остались без изменений.

• Поставки из стран - не ОПЕК в январе 2010 г. сократились на 460 кб/д до 51.6 мб/д в связи с сезонным снижением добычи сырой нефти и газового конденсата в странах ОЭСР и проблемами на ряде месторождений Китая, вызванными экстремальными погодными условиями. По последним оценкам добыча нефти в среднем в 2009 г. оказалась на 70 кб/д выше по сравнению с предыдущими оценками и составила 51.4 мб/д. Это связано с тем, что высокие объемы производства в конце 2009 г. в США и на Северном море, и изменения в добыче газового конденсата с избытком возместили перерывы в добыче нефти в Китае. Поставки в 2010 г. пересмотрены в сторону увеличения на 120 кб/д до 51.6 мб/д в связи с улучшением перспектив добычи сырой нефти в США и на Северном море.

• Поставки сырой нефти ОПЕК в январе составили в среднем 29.1 мб/д, что на 105 кб/д выше по сравнению с предыдущим месяцем. Добыча ОПЕК-11 без учета Ирака в январе возросла на 135 кб/д до 26.6 мб/д, объемы добычи оказались на 1.8 мб/д больше выделенной квоты в 24.845 мб/д. Значение опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов в 2010 г. было пересмотрено в сторону увеличения на 300 кб/д до 29.4 мб/д на основании более высоких прогнозов спроса.

• Производство газового конденсата ОПЕК в 2010 г. по прогнозам значительно увеличится - на 800 кб/д до 5.5 мб/д, почти половина этого роста связана с расширением добычи на месторождениях, введенных в строй в 2009 г. Суммарная добыча газового конденсата ОПЕК в 2009 г. составила в среднем 4.7 мб/д, что на 250 кб/д выше уровня 2008 г., но на 305 кб/д ниже прогноза, сделанного в декабре 2009 г.

Все показатели по мировым поставкам за сенябрь, представленные в данном обзоре, являются расчетными показателями МЭА. Оценки по странам ОПЕК, Аляске, Индонезии и России подкреплены предварительными данными по поставкам сырой нефти за октябрь.

в январе составили в среднем 29.1 мб/д, что на 105 кб/д выше по сравнению с предыдущим месяцем. Производство нефти в декабре было пересмотрено в сторону сокращения на 80 кб/д, в значительной степени в связи с более низкими по сравнению с предыдущими оценками по Саудовской Аравии.

Производство нефти ОПЕК-11, без учета Ирака в январе увеличилось на 135 кб/д до 26.6 мб/д, добыча нефти Организацией превысила квоту, составляющую 24.845 мб/д, примерно на 1.8 мб/д. Коэффициент соответствия объемов добычи производственной квоте в январе сократился до 58% – в сравнении с 61% в предыдущем месяце.

В течение прошедших шести месяцев производство нефти ОПЕК колебалось между 28.8 мб/д и 29.1 мб/д, более низкий уровень добычи в Ираке был возмещен за счет устойчивого роста добычи в Нигерии. Углубляющийся политический кризис в Нигерии, принимая во внимание длительное отсутствие президента страны, подрывает позиции власти в стране. В результате этого кризиса группы повстанцев фактически нарушили с 30 января достигнутое прекращение огня и перемирие. Повстанцы обвинили правительство в том, что оно не выполняет условия предложенной амнистии. По данным компании Shell 31 января, через день после того, как Движение за освобождение Дельты реки Нигер (MEND) прервало перемирие, саботажу подверглись три основных перекачивающих станции и трубопроводы, по которым транспортируется сырая нефть с месторождения Forcados. Это обстоятельство заставило компанию сократить добычу на 150 кб/д.

Несколько ранее - 12 января - повстанцы похитили четырех рабочих. Компания Chevron также подверглась атакам повстанцев в начале января, что заставило ее сократить добычу на 20 кб/д. Производство нефти в Нигерии в январе сократилось на 10 кб/д до 2 мб/д. В случае сохранения всех перечисленных выше негативных факторов в феврале добыча сырой нефти может оказаться ниже 1.9 мб/д.

Тем не менее, после продолжающихся в течение длительного периода времени споров между политическими лидерами страны, вице президент Нигерии Goodluck Jonathan 9 февраля официально принял на себя президентские полномочия, что позволяет расчитывать на успешное преодоление политического кризиса в стране. MEND еще не приняла решения о том, будет ли она возобновлять соглашение о прекращении огня в связи с получением Jonathan функций действующего президента. Правительство Нигерии столкнулось со многими проблемами, требующими проведения реформы выборов в преддверии выборов 2011 г. Кроме того, проблемы связаны с необходимостью утверждения нового весьма противоречивого закона о нефти. Политические беспорядки привели к отсрочкам в возобновлении контрактов с иностранными операторами и в предоставлении официального разрешения на реализацию новых проектов. В результате планы по осуществлению глубоководной добычи скорее всего будут подвергнуты значительным отсрочкам с учетом высоких затрат и длительного периода времени на их реализацию. Компания Shell, являющаяся крупнейшим иностранным партнером в стране и, одновременно, основной мишенью для атак повстанцев, в середине января объявила о том, что она намерена сократить свои операции в Нигерии.

Добыча сырой нефти в Анголе в январе возросла на 40 кб/д до 1.89 мб/д. Предварительный график загрузки указывает на то, что в феврале добыча увеличится еще на 50 кб/д.

Добыча нефти в Саудовской Аравии в январе составила 8.2 мб/д, что несколько выше по сравнению с уровнем в 8.1 мб/д в декабре. Корректировка уровней добычи нефти в декабре в сторону сокращения произведена на основании поступающих данных о снижении объемов переработки нефти внутри страны в связи с проведением запланированных работ по техническому обслуживанию. Несмотря на снижение объемов добычи, экспорт сырой нефти в декабре увеличился, данные по передвижению танкеров говорят о том, что поставки в январе морским путем сохранились на высоком уровне. Компания Saudi Aramco остановила ректификационную установку мощностью 325 кб/д на НПЗ в Ras Tanura на период с середины декабря до конца января в связи с проведением технических работ.

Производство нефти в ОАЭ также возросло в январе на 10 кб/д до 2.29 мб/д, при этом в феврале ожидается снижение добычи. В феврале государственная компания ADNOC сократила поставки легких сортов сырой нефти по заключенным контрактам с азиатскими потребителями, но увеличила поставки тяжелой нефти Upper Zakum. Объемы поставок нефти Murban сократились на 13% по сравнению с 10% в январе, поставки нефти Lower Zakum и Umm Shaif - снизились на 15% в сравнении с 10% в январе. Напротив, сокращение поставок нефти Upper Zakum в феврале было менее выраженным – оно составило 10% по сравнению с 20% в предыдущем месяце. Компания ADNOC увеличила планы на март по поставкам легких сортов нефти (на 10% по сравнению с предыдущим планами), планы по поставкам тяжелой нефти Upper Zakum сократила на 15%.

Добыча нефти в Ираке в январе несколько снизилась – примерно на 30 кб/д до 2.45 мб/д, что связано с перерывами в поставках из-за погодных условий в южных портах Basrah. По оценкам суммарный экспорт в январе составил 1.93 мб/д по сравнению с 1.98 мб/д в декабре. Экспорт сырой нефти с терминалов в Basrah сократился на 85 кб/д до 1.45 мб/д. Экспорт сырой нефти Kirkuk в январе вырос примерно на 30 кб/д до 475 кб/д.

Возобновлены действия регионального правительства по экспорту нефти из Курдистана, который был приостановлен в октябре. Добыча нефти на месторождениях Tawke и Taq Taq сократилась в сумме на 20 кб/д. Ранее падение добычи на этих месторождениях составило 100 кб/д, оно было вызвано разногласиями между Багдадом и правительством Курдистана в отношении легитимности заключения контрактов с иностранными операторами, предложений по разделению прибылей и проблем с оплатой ранее осуществленного экспорта. Переговоры по широкому кругу вопросов между двумя сторонами были прерваны до проведения выборов, назначенных на 7 марта. Тем не менее, с целью демонстрации достигнутого прогресса 30 компаниям, подписавшим контракты на разработку месторождений, региональное правительство Курдистана предложило возобновить экспорт, но на условиях, выгодных государственной компании SOMO. Официальные представители регионального правительства Курдистана считают, что это шаг вперед в затянувшихся переговорах, по поступающим данным Багдад внимательно рассматривает данное предложение.

По прогнозам производство газового конденсата ОПЕК в 2010 г. увеличится на 800 кб/д до 5.46 мб/д, почти четверть ожидаемого роста добычи связана с отсрочками во вводе в строй ряда проектов по добыче нефти, которая должна была начаться в прошлом году. Суммарная добыча газового конденсата ОПЕК в 2009 г. составила в среднем 4.65 мб/д, что на 250 кб/д выше по сравнению с 2008 г., но на 210 кб/д ниже по сравнению с прогнозом за декабрь 2009 г. В течение последних месяцев МЭА осуществило подробный анализ перспектив добычи газового конденсата в мире.

Производство газового конденсата в Саудовской Аравии в 2009 г. по оценкам составило 1.39 мб/д, в 2010 г. оно возрастет до 1.56 мб/д, что на 40 кб/д меньше по сравнению с январскими прогнозами.    В    середине    января    компания    Saudi    Aramco    объявила    о    том,    что газоперерабатывающий завод мощностью 500 кб/д, ориентированный на переработку газа с месторождения Khursaniyah, был введен в действие со значительным опозданием по сравнению с первоначальным графиком. Первая очередь завода введена в эксплуатацию в конце января, ввод второй очереди намечен на конец марта или начало апреля. Мощность газоперерабатывающего завода должна составить 290 кб/д газового конденсата. Ранее Саудовская Аравия заявила о том, что начало работы данного завода в Khursaniyah ожидается в третьем квартале 2009 г., но технические проблемы вызвали отсрочку в реализации намеченных планов. Изначально ввод в эксплуатацию завода был намечен на 2007 г., но реализация данного проекта сопровождалась постоянными отсрочками, связанными со строительными, инженерными проблемами, а также нехваткой квалифицированного персонала. Добыча сырой нефти в Khursaniyah началась в сентябре 2008 г., несмотря на то, что газоперерабатывающий завод не был введен в действие к этому времени.

Принимая во внимание историю развития проекта, в прогнозы МЭА на 2010 г. было заложено постепенное наращивание производства газового конденсата в Саудовской Аравии. По последним прогнозам добыча газового конденсата в стране должна увеличиться с 1.38 мб/д в четвертом квартале 2009 г. до 1.61 мб/д в четвертом квартале 2010 г. Ввод в действие в третьем квартале 2009 г. комплекса Hawiyah по переработке газового конденсата мощностью 310 кб/д по оценкам позволит увеличить поставки в 2010 г. на 70 кб/д.

Производство газового конденсата в Иране в 2009 г. по оценкам составило 520 кб/д, что на 80 кб/д больше по сравнению с прошлым годом, но на 75 кб/д ниже оценок за декабрь 2009 г. Более низкие оценки в значительной степени связаны с отсрочками в разработке фаз 8, 9 и 10 месторождения Южный Парс. Газоперерабатывающий завод на суше, ориентированный на поставки сырья в рамках разработки фаз 9 и 10 Южного Парса, был введен в действие в начале 2009 г., но в настоящее время завод перерабатывает сырье, поставляемое в рамках разработки фаз 6 и 7 Южного Парса.

Строительство завода на шельфе для переработки газа фаз 9 и 10 значительно отстает от графика из-за проблем с обеспечением оборудованием на устье скважины, что обусловлено введенными США санкциями против Ирана. Ранее начало добычи конденсата по фазе 9 было намечено на февраль 2009 г., по фазе 10 - на октябрь 2009 г. В настоящее время из 24 скважин, намеченных для бурения в соответствии с графиком, введены в строй только 12. По оценкам МЭА с учетом этого отставания около 50% запланированных мощностей будет введено в действие не ранее второй половины 2010 г. Производство газового конденсата по фазам 6-8 в соответствии с запроектированной мощностью в 152 кб/д не будет осуществлено ранее конца 2011 г. Суммарные мощности по производству газового конденсата по последним прогнозам возрастут с 520 кб/д в 2009 г. до 585 кб/д в 2010 г.

В Алжире более низкое по сравнению с ожидаемым производство газового конденсата на самом крупном газовом месторождении страны Hassi R'Mel в значительной степени обусловило корректировку базового уровня поставок в сторону сокращения. Это сокращение составило за 2003-2008 гг. в среднем 80 кб/д. Расширение трубопровода Arzew для поставок газового конденсата с месторождения Hassi R’Mel в прошлом году позволило увеличить добычу на данном месторождении. Суммарная добыча газового конденсата в Алжире по оценкам составила 625 кб/д в 2009 г., она должна возрасти до 665 кб/д в 2010 г.

В Нигерии также был отмечен рост добычи в текущем году на 115 кб/д до 385 кб/д. Это связано с постепенным увеличением производства газового конденсата на месторождении Akpo после начала добычи в первом квартале 2009 г. На полную мощность в 175 кб/д добыча на данном месторождении должна выйти в 2010 г.

Катар и ОАЭ также планируют достичь существенного роста производства в 2010 г. в связи с началом добычи в рамках новых проектов. Добыча газового конденсата в Катаре должна увеличиться на 290 кб/д до 1.0 мб/д. Добыча на месторождениях Ras Gas 3 и 4 началась в четвертом квартале 2009 г., к началу 2011 г. она должна увеличиться до проектной мощности в 100 кб/д. Ожидается, что производство газового конденсата в рамках проекта Qatargas 3 начнется в третьем квартале 2010 г. и достигнет мощности в 70 кб/д в 2012 г. Проект Khaleej 2 был введен в строй в третьем квартале 2009 г., добыча газового конденсата постепенно увеличится до 40 кб/д.

ОАЭ намерены нарастить производство в 2010 г. на 125 кб/д до 645 кб/д после начала действия проекта Habshan в третьем квартале 2010 г., пиковая мощность по проекту в 2011 г. составит 120 кб/д.

Россия – фактические данные за декабрь, предварительные – за январь. Добыча нефти в России в декабре 2009 г. была пересмотрена в сторону увеличения на 35 кб/д до 10.4 мб/д, так как по поступающим данным добыча в рамках трех проектов на основе СРП – Сахалин 1, Сахалин 2 и разработка Харьягинского месторождения - была выше в сравнении с предварительными оценками. Кроме того, в соответствии с изменениями, описанными в обзоре от 11 декабря 2009 г., МЭА произвело переоценку производства газового конденсата, в результате производство жидких углеводородов независимой компанией Новатэк было переквалифицировано как производство газового конденсата, ранее оно проходило по категории сырая нефть. В рамках данного обзора МЭА намерено квалифицировать в будущем совместное производство жидких углеводородов Газпрома и Новатэка как суммарное производство газового конденсата (400 кб/д в декабре 2009 г). Суммарное производство нефти в России в 2009 г. по последним данным составило в среднем 10.2 мб/д, оно увеличилось на 200 кб/д по сравнению с 2008 г.

Прогноз по добыче нефти на 2010 г. снижен на 40 кб/д до 10.3 мб/д, более низкие прогнозы относятся к Газпрому, Сургутнефтегазу, а также к добыче в рамках проекта Сахалин 1. По прогнозам МЭА в рамках данного проекта производство нефти должно составить в 2010 г. 170 кб/д, они не изменились по сравнению с оценками за 2009 г., так как естественное истощение скважин будет возмещаться за счет ожидаемого начала добычи на месторождении Одопту в третьем квартале 2010 г. Разногласия между властями региона и консорциумом, реализующим проект Сахалин 1, приведут к отсрочкам в бурении и в целом в осуществлении проекта. Это явилось причиной корректировки прогнозов в сторону сокращения. С учетом этого рост поставок в 2010 г. в основном связан с разработкой новых месторождений. К ним относится Ванкорское месторождение, оператором которого является компания Роснефть, Южно Кульчуюкское месторождение (оператор Лукойл), Юрий Корчагин (введен в строй в начале 2010 г.). Также планируется увеличение добычи на месторождении Уватское (ТНК-ВР) и в рамках Сахалин 2.

Продолжился рост чистого экспорта нефти из стран бывшего СССР, в декабре он составил 9.2 мб/д, так как поставки сырой нефти по Балтийскому морю вновь достигли обычного для данного сезона уровня в связи с окончанием технического обслуживания на трубопроводе, по которому нефть поставляется в Приморск. Объемы поставки по Черному морю, а также по трубопроводам BTC и Дружба, остались практически без изменений. При этом первые поставки с недавно введенного в действие терминала в бухте Козьмино на Тихоокеанском побережье уравновесили сокращение экспорта с терминала Варандей на арктическом побережье. Объемы экспорта нефтепродуктов несколько увеличились в декабре и достигли 2.6 мб/д, при этом сокращение поставок мазута было возмещено за счет роста поставок газойля и других продуктов экспорта.

Начался экспорт по новому трубопроводу Восточная Сибирь – Тихий океан (ВСТО) из бухты Козьмино, в январе была осуществлена погрузка девяти танкеров, график загрузки на февраль указывает на то, что новый терминал на побережье Тихого океана должны покинуть еще десять танкеров. По поступающим данным несколько танкеров с сырой нефтью, поступившей по трубопроводу ВСТО, в настоящее время используются в качестве плавучих хранилищ, так как находящаяся в них нефть еще не прошла проверку качества. В соответствии с запланированным графиком поставки по данному маршруту должны достигнуть 250 кб/д, порт в Козьмино станет третьим крупнейшим выходом для российской нефти на экспортные рынки. В прошлом году из порта Новороссийск на Черном море было отправлено на экспорт 900 кб/д нефти, из порта Приморск на Балтийском море - около 1.5 мб/д. В соответствии с новыми данными по графику загрузки, объемы нефти, поставляемые в основные порты на Балтийском и Черном море, сокращаются, что подтверждает тенденцию смещения центра тяжести от поставок по традиционным экспортным маршрутам к поставкам в восточном направлении. Предполагаемое снижение объемов экспорта в Европу в течение первых двух месяцев 2010 г. может также быть связано с природными причинами, в частности, с низкими температурами и замерзанием Балтики. Кроме того, свою роль сыграли торговые споры между Россией и Беларусью, а также проведение технических работ на трубопроводе до Приморска. Тем не менее, сокращение поставок по данному маршруту было частично компенсировано за счет дополнительных поставок из Гданьска.

Страны Европы вздохнули с облегчением, так как опасения относительно возможного сокращения поставок по трубопроводу Дружба не оправдались. По поступающим данным соглашение между Россией и Беларусью, подписанное в конце января после продолжительных переговоров, предусматривает поставку сырой нефти в объеме 6.3 млн. т в год (125 кб/д) в целях потребления на внутреннем рынке Беларуси с освобождением от пошлин. Еще 15 млн. т в год (300 кб/д) предназначено для реэкспорта в виде нефтепродуктов, они облагаются стандартными экспортными пошлинами в полном объеме. В свою очередь, уровень тарифа для российских компаний за транзит нефти увеличился на 11%. Достигнутое соглашение будет пересмотрено в сентябре 2010 г., оно может вызвать вновь разногласия до тех пор пока не вступит в силу новый Таможенный союз между Россией и Беларусью (запланированный на июль 2010 г.).

Краткий обзор

• Промышленные запасы нефти в странах ОЭСР в декабре сократились на 67.8 мб до 2 678 мб. При этом средний уровень сокращения запасов за последние пять лет составил 41.9 мб. Снижение объемов запасов сырой нефти в Северной Америке и Европе, а также средних дистиллятов во всех трех регионах определяло общую тенденцию уменьшения запасов. Запасы ‘других нефтепродуктов’ в Северной Америке и Тихоокеанском регионе также значительно снизились.

• Сокращение промышленных запасов в странах ОЭСР в четвертом квартале 2009 г. на 1.1 мб/д было вызвано главным образом снижением запасов средних дистиллятов и ‘других нефтепродуктов’ в Северной Америке и Тихоокеанском регионе. Эти изменения были более выраженными по сравнению со средним изменением запасов за последние пять лет и десять лет в четвертом квартале, которые составили -0.5 мб/д и -0.7 мб/д, соответственно.

• Запасы в странах ОЭСР, выраженные в покрытии спроса в днях форварда, в конце декабря сократились до 58.1 дней, в конце ноября они составляли 59.2 дня. Особенно значительное снижение значения показателя покрытия спроса в днях форварда отмечено в отношении печного бытового топлива и средних дистиллятов.

• Предварительные данные указывают на то, что суммарные промышленные запасы нефти в странах ОЭСР в январе возросли на 11.4 мб. Запасы в США сократились на 3.3 мб, запасы в Японии увеличились на 1.8 мб, в ЕС-16, по данным Евростата, возросли на 12.9 мб. Показатель среднего изменения запасов за последние пять лет в странах ОЭСР в январе увеличился на 33.8 мб.

• Краткосрочные запасы сырой нефти в плавучих хранилищах в конце января составили 59 мб, оставшись без изменений по сравнению с пересмотренным в сторону увеличения уровнем за декабрь. Отгрузка законтрактованной нефти потребителям в начале февраля привела к сокращению этого уровня на 8 мб. Краткосрочные запасы нефтепродуктов в плавучих хранилищах снизились до 86 мб в конце января с 96 мб в конце декабря. Отгрузка нефти в начале февраля привела к снижению уровня запасов нефтепродуктов еще на 11 мб. Тем не менее, по поступающей информации данные по уровню запасов сырой нефти и нефтепродуктов из различных источников значительно отличаются друг от друга в зависимости от источника информации. По некоторым источникам, сокращение запасов в январе было более значительным.

Краткий обзор

• Цены на сырую нефть в течение января сокращались и к началу февраля достигли самого низкого уровня за последние шесть недель. В начале текущего года цены на нефть достигли самого высокого уровня за последние пятнадцать месяцев, но преобладание высоких температур в Северном полушарии в середине января и серия негативных макроэкономических тенденций привели в начале февраля к снижению цен на 12 долларов за баррель. К середине февраля цены несколько восстановили утраченные позиции, в частности к моменту написания обзора нефть сорта WTI торговалась по цене 73.80 долларов за баррель, а Brent -72 доллара.

• Тесная связь между ценами на нефть и ожиданиями того, что восстановление экономики будет набирать обороты в 2010 г., обеспечила повышательное движение на мировых рынках. Тем не менее, несмотря на более высокий прогноз мирового ВВП в 2010 г., на рынках преобладает озабоченность относительно финансовой стабильности, в частности, в еврозоне, так как правительства стран Европы рассматривают планы по постепенному свертыванию мер по стимулированию экономики. Укрепление американского доллара, который в начале февраля достиг самого высокого уровня за последние восемь месяцев по отношению к евро из-за ослабления финансовых рынков Европы, усилило давление на цены на нефть в сторону их сокращения.

• Несмотря на некоторые признаки улучшения положения в нефтепереработке, краткосрочный прогноз остается в основе понижательным. Прибыль от нефтепереработки в основных регионах производства нефтепродуктов увеличивалась второй месяц подряд, суммарные запасы нефтепродуктов в странах ОЭСР сокращались. Тем не менее, несмотря на сокращение спроса в 2008 и 2009 гг. продолжается ввод новых нефтеперерабатывающих мощностей, в результате появляется переизбыток мощностей и резкое сокращение коэффициента их утилизации. В четвертом квартале 2010 г. суммарные избыточные мощности должны достигнуть 3.9% от установленной в первом квартале 2008 г мощности. При этом нормальное значение коэффициента утилизации мощностей в нефтепереработке должно составлять порядка 85%, это значение должно сохраниться в 2011 г. С учетом данных факторов, требуется рационализация использования производственных мощностей для того, чтобы довести степень их загрузки до более приемлемого уровня и восстановить рентабельность в отрасли.

• Мировая переработка сырой нефти в первом квартале 2010 г. по прогнозам осталась в основном без изменений на уровне 72.6 мб/д, что на 27 кб/д ниже по сравнению с обзором за прошлый месяц. Оценки объемов нефтепереработки по странам ОЭСР оказались на 0.3 мб/д выше и составили 35.4 мб/д, оценки по странам - не ОЭСР - на 0.3 мб/д ниже (37.3 мб/д). Данные о более высоких объемах переработки нефти в Канаде, Мексике и странах ОЭСР Тихоокеанского региона легли в основу этих изменений. При этом данные о более масштабном техническом обслуживании перевесили более высокие прогнозы по переработке нефти в Китае. Мировые оценки по первому кварталу 2010 г. на 1.0 мб/д выше при сравнении по годам, но они все еще на 1.35 мб/д ниже уровня переработки в первом квартале 2008 г.

По данным International Energy Agency - Oil Market Report