Аналитический обзор мирового рынка нефти на ОКТЯБРЬ 2011

• Изменение фьючерсов на нефть следовало последним тенденциям в развитии мировой экономики, связанным с усугублением долгового кризиса в Европе, что вызвало снижение цен в течение сентября. Цены частично восстановились, поддерживаемые более оптимистичной оценкой рынками возможностей лидеров ЕС решить финансовые проблемы еврозоны. В результате нефть WTI торговалась по цене в 84.50 долларов за баррель, а нефть Brent -108 долларов за баррель.

• Мировой спрос на нефть пересмотрен в сторону понижения на 50 кб/д в 2011 г. и на 210 кб/д в 2012 г. в связи с более низкими по сравнению с ожидаемыми данными за третий квартал 2011 г. по странам - не ОЭСР и понижающей корректировкой оценок роста мирового ВВП. Рост мирового ВВП по последним данным составит 3.8% в 2011 г. и 3.9% в 2012 г. при наличии значительных рисков в сторону понижения. Оценки спроса в 2011 г. остались на уровне 89.2 мб/д (+1.0 мб/д при сравнении по годам) и 90.5 мб/д в 2012 г. (+1.3 мб/д).

• Мировые поставки нефти сократились в сентябре на 0.3 мб/д до 88.7 мб/д по сравнению с августом, что связано с перерывами в поставках из стран - не ОПЕК. Прогноз поставок из стран - не ОПЕК в четвертом квартале 2011 г. снижен на 0.3 мб/д, в 2012 г - на 0.2 мб/д. При этом поставки в 2011г. и 2012 г. увеличатся соответственно на 0.2 мб/д (до 52.8 мб/д) и на 0.9 мб/д (до 53.6 мб/д). Поставки газового конденсата ОПЕК составят в 2011 г. в среднем 5.9 мб/д, в 2012 г. - 6.3 мб/д.

• Поставки сырой нефти ОПЕК снизились в сентябре до 30.15 мб/д. При этом более низкие поставки нефти из Саудовской Аравии и Нигерии частично возместили восстанавливающиеся поставки из Ливии. В начале октября добыча нефти достигла 350 кб/д, в конце года мощности по добыче составят 600 кб/д. Значение ‘опциона на сырую нефть ОПЕК и изменение запасов’ в четвертом квартале 2011 г. пересмотрено в сторону увеличения на 0.3 мб/д (до 30.8 мб/д). Это связано с более низкими поставками из стран - не ОПЕК. Значение ‘опциона’ на 2012 г. осталось без изменений на уровне 30.5 мб/д.

• Промышленные запасы нефти в странах ОЭСР в августе сократились в отличие от сезонных тенденций на 3.4 мб до 2 692 мб, покрытие спроса в днях форварда составило 58.4 дней. Предварительные данные за сентябрь говорят о сокращении на 12.7 мб промышленных запасов в странах ОЭСР и о падении краткосрочных запасов в плавучих хранилищах. Впервые с июня 2008 г. запасы в странах ОЭСР сократились до уровня ниже среднего ряда за последние пять лет.

• Оценки мировой переработки сырой нефти в третьем и четвертом квартале 2011 г. пересмотрены в сторону сокращения на 50 кб/д и 75 кб/д, соответственно по отношению к прошлому месяцу. Более низкие по сравнению с ожидаемыми объемы переработки в Азии частично возмещены благодаря дальнейшему росту переработки в США. По последним данным мировая переработка составила 75.5 мб/д в третьем квартале 2011 г., в четвертом квартале 2011 г. оно должно составить 75.3 мб/д.

Краткий обзор

• Прогноз мирового спроса на нефть пересмотрен в сторону снижения (на 50 кб/д в 2011 г. и на 210 кб/д в 2012 г.). Это связано с более низкими по сравнению с ожидаемыми данными по третьему кварталу 2011 г. в странах - не ОЭСР и с понижающей корректировкой оценок роста мирового ВВП. Некоторую возмещающую корректировку обеспечивают более высокие, по сравнению с ожидаемыми, ежемесячные данные по странам ОЭСР (прежде всего, по Европе и Тихоокеанскому региону). Ожидается, что мировой спрос на нефть возрастет до 89.2 мб/д в 2011 г. (+1.1% или +1.0 мб/д при сравнении по годам) и достигнет 90.5 мб/д (+1.4% или +1.3 мб/д) в 2012 г.

• Прогнозируемый спрос в странах ОЭСР по последним данным составил 45.8 мб/д (-0.7% или - 320 кб/д) в 2011 г. и 45.6 мб/д (-0.6% или -260 кб/д) в 2012 г. МЭА снизило оценки роста ВВП в 2012 г. по всем трем регионам. Тем не менее, более высокие по сравнению с ожидаемыми данные за 2011 г. оказали более значительное влияние на формирование прогноза спроса на нефть по сравнению с корректировкой прогноза ВВП. В результате спрос был пересмотрен в сторону увеличения на 40 кб/д в текущем году и на 20 кб/д в следующем году. Часть спроса поддерживается за счет временных факторов, таких как сезонное наполнение хранилищ. Электроэнергетика Японии, ориентированная на сжигание нефти, обеспечивает более длительный потенциал для роста спроса.

• Оценки спроса на нефть в странах - не ОЭСР в 2011 и 2012 гг. пересмотрены в сторону сокращения на 90 кб/д и 230 кб/д до 43.4 мб/д (+3.1% или +1.3 мб/д) и 44.9 мб/д (+3.5% или +1.5 мб/д), соответственно. Оценки роста ВВП были снижены по всем регионам, при этом они остались относительно без изменений для Китая. Корректировка спроса на нефть определялась более низкими по сравнению с ожидаемыми данными за июль и август на Ближнем Востоке, в Азии и Латинской Америке совместно с корректировкой ВВП.

• Экономический анализ чувствительности показал, что при росте ВВП на величину, на треть меньше по сравнению с базовым сценарием МЭА, прогноз роста спроса на нефть будет сокращен по сравнению с ожидаемым уровнем (в 2011 г. на 0.2 мб/д и в 2012 г. - на 1.2 мб/д). Фактическое сокращение роста мирового спроса за год составит 0.7 мб/д и 0.3 мб/д, соответственно.

Мировом прогнозе развития экономики, выпущенном Международным валютным фондом в сентябре. Рост мирового ВВП по последним оценкам составит 3.8% в 2011 г. и 3.9% в 2012 г. (по сравнению с предыдущими оценками в 3.9% и 4.2%). Изменения в сторону понижения в 2012 г. приходятся на страны ОЭСР и не - ОЭСР. Прогноз роста спроса на нефть снижен для ключевых экономик – США, стран Европы, Бразилии, Индии, России и для ряда стран Ближнего Востока. Оценки МЭА по росту спроса на нефть для Китая, тем не менее, остались в основном без изменений. Кроме того, МЭА подтверждает предыдущие оценки цен на нефть в 2012 г., предполагающие их дальнейшее сокращение, цена нефти Brent составит 108 долларов за баррель. Эта корректировка в сторону сокращения частично будет возмещена за счет более высоких, по сравнению с ожидаемыми, данных по спросу на нефть за август. В целом МЭА пересмотрело в сторону понижения данные по спросу на нефть в 2011 и 2012 гг. на 50 кб/д и 210 кб/д, соответственно. Рост спроса в 2011 и 2012 гг. оценивается в 1.0 мб/д (+1.1%) и 1.3 мб/д (+1.4%). Мировой спрос в последние месяцы рос с умеренными, но стабильными темпами, что скорее свидетельствует о восстановлении экономической активности, чем о раскручивании понижающей спирали потребления. С учетом более низких по сравнению с ожидаемыми данных за июль по странам ОЭСР, рост мирового спроса в текущем месяце при сравнении по годам составил лишь 0.6% (ранее прогнозировалось 1.1%).

Напротив, предварительные данные за август говорят о росте мирового спроса на 1.4%. Тем не менее, при анализе этих данных следует соблюдать предусмотрительность, так как они одновременно отражают снижение спроса на ключевых рынках – США, Китая, Индии и Саудовской Аравии. Более высокие данные на глобальном уровне, скорее всего, отражают более быстрое сезонное заполнение хранилищ печным топливом в Европе, что является временным фактором. При этом спрос на нефть в ОЭСР оказался выше, чем ожидалось. В ближайшем будущем мировой спрос будет поддерживаться за счет стабильного спроса со стороны электроэнергетики Японии, ориентированной на сжигание нефти.

Сложившаяся ситуация, тем не менее, имеет тенденцию к ухудшению за счет все более остро проявляющихся тенденций по снижению перспектив развития мировой экономики. По прогнозу МВФ рост мировой экономики будет скорее “отложен” чем “разрушен” - с учетом последствий землетрясения и цунами в Японии в марте. Кроме того, по мнению МВФ усилия политиков будут недостаточными для сдерживания текущей высокой волатильности на финансовых рынках, которая негативно влияет на реальную экономику, и им не удастся контролировать ситуацию. МЭА продолжает осуществлять анализ чувствительности с учетом хрупких перспектив развития мировой экономики, в особенности в еврозоне с учетом разразившегося долгового кризиса. Анализ чувствительности показывает, что при прогнозируемом росте ВВП прогноз мирового спроса на нефть по сравнению с базовым сценарием будет снижен на 0.2 мб/д в 2011 г. и на 1.2 мб/д в 2012 г. Годовой рост спроса составит 0.7 мб/д и 0.3 мб/д, соответственно.

Краткий обзор

• Мировые поставки нефти в сентябре сократились на 0.3 мб/д до 88.7 мб/д по сравнению с августом, понижающий тренд связан с сокращением добычи в странах - не ОПЕК. В сравнении с прошлым годом мировое производство нефти возросло на 1.0 мб/д, 40% из которых приходится на более высокое производство газового конденсата ОПЕК, а остальные 60% - на увеличение производства сырой нефти ОПЕК.

• Поставки из стран - не ОПЕК в сентябре снизились на 0.3 мб/д до 52.6 мб/д, в значительной степени в связи с погодными условиями и техническим обслуживанием, вызвавшим падение добычи в Северной Америке, на Северном море и в Латинской Америке, а также незапланированными перерывами в поставках на Ближнем Востоке. Поставки из стран - не ОПЕК по оценкам в четвертом квартале возросли на 0.7 мб/д в сравнении с третьим кварталом после окончания технического обслуживания в Северном море. Рост годовых поставок из стран - не ОПЕК по последним данным составил в среднем 0.2 мб/д в 2011 г. и 0.9 мб/д в 2012 г.

• Поставки сырой нефти ОПЕК в сентябре сократились незначительно - на 20 кб/д (до 30.15 мб/д). При этом более низкие поставки из Саудовской Аравии и Нигерии частично возмещены за счет возобновления поставок из Ливии. Несмотря на вооруженный конфликт в цитадели Gaddafi, в начале октября после освобождения Триполи производство сырой нефти быстро восстановилось до 350 кб/д. Успехи в восстановлении поставок на сегодняшний день привели к корректировке в сторону повышения прогнозов МЭА по мощностям в стране. В соответствии с новым прогнозом, производство нефти в конце года составит около 600 кб/д, хотя сохраняются огромные проблемы.

• Призыв ряда стран ОПЕК к остальным странам членам к резкому снижению производства после восстановления добычи в Ливии может быть преждевременным. Среднее значение ‘опциона ОПЕК на сырую нефть и изменение запасов’ в четвертом квартале 2011 г. было скорректировано в сторону увеличения на 0.3 мб/д до 30.8 мб/д, что связано с более низкими прогнозами по поставкам из стран - не ОПЕК. Значение ‘опциона’ в 2012 г. в основном осталось без изменений на уровне 30.5 мб/д, что чуть меньше, чем средний уровень в 2011 г. в 30.6 мб/д. Фактические свободные мощности ОПЕК по оценкам составят 3.31 мб/д.

Все показатели по мировым поставкам за январь, представленные в данном обзоре, являются расчетными показателями МЭА. Оценки по странам ОПЕК, Аляске и России подкреплены предварительными данными по поставкам сырой нефти за сентябрь.

Поставки сырой нефти ОПЕК в сентябре сократились на незначительную величину в 20 кб/д до 30.15 мб/д. При этом более низкие поставки из Саудовской Аравии и Нигерии частично были возмещены за счет возобновления производства нефти в Ливии. Несмотря на вооруженный конфликт с силами полковника Gaddafi, нефтяная отрасль страны оказалась в состоянии быстро нарастить производство в начале октября до уровня около 350 кб/д. Увеличение добычи последовало после падения Триполи в начале сентября.

Возвращение Ливии на мировой рынок привело в движение механизмы, направленные на восстановление равновесия в поставках из ряда стран ОПЕК, которые приняли меры по заполнению бреши, возникшей после начала боевых действий в феврале. Боевые действия привели к сокращению производства на 1.6 мб/д. Ряд членов ОПЕК, во главе которых стояла Саудовская Аравия, увеличили добычу в сумме более чем на 1.1 мб/д по сравнению с низким уровнем за апрель 2011 г. с целью замещения выбывших поставок сырой нефти из Ливии. Кувейт и ОАЭ в сентябре нарастили добычу до самого высокого уровня за последние три года для компенсации падения добычи в Ливии. Тем не менее, Саудовская Аравия, нарастившая производство нефти в последние месяцы примерно на 1 мб/д, по последним данным вынуждена сокращать поставки.

Призыв других стран ОПЕК, включая Иран, Ирак и Венесуэлу, к Саудовской Аравии о сдерживании поставок после возобновления добычи нефти в Ливии, может быть преждевременным. Добыча Группы до сих пор на 300 кб/д ниже уровня, существовавшего до кризиса в Ливии. С января 2011 г. добыча составляет 30.5 мб/д. Несмотря на рост добычи в ряде стран ОПЕК и совместные действия стран МЭА по увеличению поставок, в 2011 г. спрос по-прежнему опережал поставки (в среднем на 0.6 мб/д). Запасы сырой нефти в странах ОЭСР Европы и Тихоокеанского региона оказались намного ниже среднего ряда за последние пять лет.

Значение ‘опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов’ в четвертом квартале 2011 г. было скорректировано в сторону увеличения в соответствии с более низким прогнозом поставок из стран - не ОПЕК. После понижающей корректировки пикового значения поставок в третьем квартале 2011 г. (на уровне 31.2 мб/д), значение опциона в четвертом квартале 2011 г. увеличено на 300 кб/д до 30.8 мб/д. Это связано с корректировкой в сторону сокращения ожидаемых поставок из Северного моря, Бразилии, Йемена и Сирии. Значение ‘опциона’ в 2011 г. осталось в значительной степени без изменений на уровне 30.6 мб/д, в 2012 г. также осталось без изменений - на уровне 30.5 мб/д.

Атаки на ключевые трубопроводы в сентябре и начале октября в Ираке и Нигерии, которые привели к временному сокращению добычи на 600-700 кб/д, вновь продемонстрировали, до какой степени уязвима нефтяная инфраструктура в странах, где происходят гражданские беспорядки, в частности, в таких странах как Ливия.

Следующая встреча ОПЕК должна произойти в Вене 14 декабря, во время этой встречи будет пересмотрен прогноз развития нефтяных рынков на 2012 г. Во время предыдущей встречи Группы в июне обсуждался план Саудовской Аравии по наращиванию производства нефти для возмещения потери поставок сырой нефти из Ливии. Поставки ОПЕК в сентябре были на 2.57 мб/д выше официальной квоты в 24.845 мб/д, установленной в январе 2009 г (которая теперь в значительной степени не соблюдается). Недавние заявления ряда министров ОПЕК свидетельствуют о том, что на будущей встрече стран ОПЕК в декабре основные дискуссии будут связаны с призывом ряда производителей из стран Персидского залива к сокращению добычи. Цель таких призывов - создание коридора для поставок из Ливии. Достижение согласия по данному вопросу в значительной степени зависит от цен на сырую нефть, состояния нефтяной отрасли Ливии, макроэкономической ситуации, текущего прогноза по спросу на нефть и уровня добычи в Саудовской Аравии.

В соответствии с данными по экспорту и отчетными данными по нефтяной отрасли в сентябре Саудовская Аравия сократила добычу на 200 кб/д до 9.6 мб/д. Снижение объемов добычи в значительной степени объясняется сокращением внутренних потребностей в связи с окончанием периода пикового летнего спроса. Последние данные JODI указывают на то, что объемы прямого сжигания нефти в августе были ниже по сравнению с ожидаемым уровнем. Незначительный рост прямого сжигания сырой нефти, скорее всего, связан с прохождением праздника Ramadan.

Саудовская Аравия официально заявила о том, что дальнейшая реализация планов по увеличению производственных мощностей до 15 мб/д на сегодняшний день маловероятна. В качестве причины она называет рост производства нефти и расширение действующих проектов во многих странах одновременно, таких, как Ирак и Бразилия. 8 октября президент Saudi Aramco заявил: “Нет оснований для Saudi Aramco стремиться к доведению производственных мощностей до 15 мб/д”.

В предыдущий период по мере разрастания ливийского кризиса и с целью успокоить опасения рынков относительно возможных перерывов в поставках нефти, Саудовская Аравия подтвердила тот факт, что она намерена нарастить мощности по добыче нефти до 15 мб/д.

Кувейт увеличил производство нефти до самого высокого уровня за последние три года - 2.55 мб/д, что на 20 кб/д выше уровня за август. Тем не менее, добыча нефти до сих пор на 250 кб/д ниже официально заявленного уровня. Кувейт предоставил данные для JODI, в соответствии с которыми отмечается необычно высокий рост производства сырой нефти в августе. При этом данные по поставкам в хранилища не подтверждают значительных изменений в течение прошедших нескольких месяцев. Аналитики пытаются найти объяснения этому росту добычи. Последние данные JODI по спросу также свидетельствуют о более высоком внутреннем потреблении.

Как и многие страны Персидского залива, ОАЭ нарастили производство на 20 кб/д до 2.55 мб/д (самый высокий уровень с сентября 2008 г.). Поставки нефти из Ирана увеличились на 30 кб/д (до 3.54 мб/д). Последние данные по поставкам говорят о росте производства нефти в Иране, при этом значительные объемы нефти были направлены в плавучие хранилища. По данным Gibson Shipbrokers запасы в плавучих хранилищах Ирана к концу сентября возросли примерно на 2 мб до 21.4 мб.

Производство нефти в Ираке в сентябре достигло самого высокого уровня почти за 10 лет. В начале октября добыча снизилась в связи с атаками на трубопровод на юге страны. Добыча нефти в южной части месторождения Rumaila на уровне 650 кб/д была остановлена 7 октября в связи с бомбовой атакой. Суммарное производство в рамках совместного предприятия между BP и Китайской национальной нефтяной корпорацией составило в среднем 1.24 мб/д. Добыча в южной части месторождения тремя днями позже была постепенно восстановлена. По оценкам в северной части месторождения Rumaila добыча составила 540 кб/д, перерывов в поставках отмечено не было. Произошедший ранее взрыв на вакуумной станции во время проведения работ по техобслуживанию заставил оператора BP временно остановить добычу на месторождении Rumaila, что произошло 21 сентября.

Поставки из Нигерии в сентябре сократились на 100 кб/д до 2.18 мб/д, что последовало за серией перерывов в поставках по трубопроводам Bonny и Forcados в связи с саботажем и хищением нефти. Поступающие данные говорят о том, что в августе и сентябре на трубопроводах на востоке Дельты реки Нигер было отмечено около двенадцати инцидентов, связанных с вандализмом. В начале октября компания Shell объявила форс мажор на период с октября по декабрь 2011 г. на реализацию программы по экспорту нефти. Это последовало после остановки производства в связи с саботажем на трубопроводе Trans Forcados. Добыча на месторождении Forcados уже была снижена более чем на 50% в течение третьей недели сентября из-за утечек на трубопроводе. Оператор Shell не предоставил точных данных по объемам снижения добычи сырой нефти в результате саботажа в Нигерии. Графики погрузки указывают на то, что до атак экспорт составил в среднем 220 кб/д. В то же время, Shell отменил форс мажор на добычу сырой нефти Bonny Light, который был введен 23 августа после нескольких атак на трубопроводах.

Добыча сырой нефти в Анголе в сентябре увеличилась до самого высокого уровня за последние шесть месяцев, она возросла на 55 кб/д до 1.75 мб/д, частично в связи с окончанием технических работ и началом добычи на глубоководном месторождении Pazflor, оператором которого является Total. Ожидается, что суммарное производство нефти в стране в ближайшие месяцы увеличится еще более в связи с расширением добычи на месторождении Pazflor по мере достижения номинальной мощности в 220 кб/д.

Россия – фактические данные за сентябрь. Суммарная добыча нефти в России в сентябре в очередной раз достигла самого высокого уровня за постсоветское время и составила 10.6 мб/д. Рост определялся за счет расширения производства на новых месторождениях ТНК-ВР и увеличения добычи компанией Башнефть. Добыча Лукойла в сентябре оставалась, в основном, без изменений по сравнению с уровнем за прошлый месяц, но в третьем квартале 2011 г. она оказалась на 100 кб/д ниже уровня за 2010 г. В основном, это связано с сокращением производства на действующих месторождениях и медленным проведением работ на Южно-Хульчуюгском месторождении. По оценкам МЭА добыча у ряда компаний в ближайшие месяцы будет и далее возрастать с вводом в действие нового закона о расчете экспортных пошлин “60-66”. Производство жидкофазных продуктов должно поддерживаться на уровне 10.6 мб/д. Режим 60-66 позволяет снизить минимальное значение коэффициента, используемого при расчете экспортной пошлины на сырую нефть, с 65% до 60%, что должно увеличить рентабельность проектов в секторе апстрим. Экспортная пошлина на сырую нефть в октябре снизилась на 7.4% по сравнению с предыдущим месяцем до среднего уровня в 56 долларов за баррель.

Казахстан – фактические данные за август. Добыча нефти в августе увеличилась в среднем на 100 кб/д (до 1.6 мб/д) в связи с восстановлением производства на месторождении Tengiz (до 550 кб/д). Техобслуживание завершилось ранее, чем ожидалось - это привело к росту значения базового уровня производства в 2011 г. МЭА изменило прогноз темпов падения добычи на ряде старых месторождений в Казахстане в сторону ускорения. Это объясняется недостаточным объемом необходимых работ в течение нескольких последних месяцев. Помимо недавней забастовки рабочих, указанные выше два фактора вызвали изменение прогноза роста добычи в 2012 г. в сторону понижения на 10 кб/д по сравнению с оценками за прошлый месяц. Эксперты МЭА считают, что производство нефти в 2012 г. останется на уровне 2011 г. и составит 1.6 мб/д.

Чистый экспорт нефти из стран бывшего СССР в августе остался без изменений и составил 8.8 мб/д, так как рост экспорта сырой нефти на 200 кб/д возместил сокращение на 210 кб/д экспорта нефтепродуктов. Чистый экспорт по последним данным оказался на 800 кб/д ниже по сравнению с уровнем прошлого года. Это объясняется сокращением на 500 кб/д экспорта сырой нефти, что в значительной степени связано с ростом объемов нефтепереработки при сравнении по годам, требуемой для удовлетворения возросшего внутреннего спроса. Объемы поставок сырой нефти увеличились в течение месяца до 6.3 мб/д, в основном, благодаря увеличению поставок нефти с Каспия при использовании трубопровода BTC в ограниченном объеме. Экспорт нефти из порта Одесса на Черном море увеличился на 140 кб/д, в основном, в связи с поставкой на терминал дополнительных объемов сырой нефти с месторождения Tengiz. Поставки по CPC вернулись к нормальному уровню в 700 кб/д, увеличившись в течение месяца на 40 кб/д. Объемы нефти, поставляемые по системе Транснефть, сократились на 70 кб/д до 4.0 мб/д, что на 100 кб/д ниже по сравнению с уровнем прошлого года. Поставки по Балтийскому морю снизились на 20 кб/д в связи с продолжающимся техническим обслуживанием в Приморске. Поставки по трубопроводу Дружба также снизились на 30 кб/д в связи с более низкими поставками в Венгрию, Чехию и Словакию.

Графики загрузки на ближайшую перспективу указывают на то, что поставки по системе Транснефть скорее всего восстановятся, но экспорт из стран бывшего СССР будет сдерживаться за счет более низких поставок по трубопроводам CPC и BTC.

В результате повсеместного технического обслуживания и возросшего внутреннего спроса экспорт нефтепродуктов сократился в августе еще на 200 кб/д до 2.6 мб/д по сравнению с уже низким уровнем за июль. Мазут вновь стал основным видом топлива, на который распространилось сокращение поставок по Балтийскому морю, в частности, через порт Таллин. Поступающие данные свидетельствуют о том, что НПЗ в России увеличивают запасы данного нефтепродукта. Изменения в системе экспортных пошлин на светлые нефтепродукты оказали желаемый результат, направленный на инициирование поставок на внутренний рынок за счет снижения экспорта. Поставки нафты сократились на значительную величину - 70 кб/д.

Новые маршруты поставки нефти в Восточной Европе Приближающийся ввод Балтийской трубопроводной системы-2 (БТС-2) и ожидаемое расширение в конце 2012 г. трубопровода Восточная Сибирь – Тихий океан от Сковородино до побережья Тихого океана вновь приковали внимание к вопросу расширения поставок российской нефти. Правительства стран Восточной Европы рассматривают различные маршруты для диверсификации импорта сырой нефти с целью снижения их жесткой зависимости от поставок российской нефти Urals по трубопроводу Дружба. В стране существует два серьезных фактора риска: во-первых, вероятность перерывов в поставках в результате очередных споров между Россией и транзитными государствами. Во-вторых, Россия рассматривает варианты переориентации своего экспорта в направлении северных и восточных рынков, что приведет к сокращению поставок по нефтепроводу «Дружба». В течение прошедших месяцев Польша, Словакия и Венгрия вновь заявили о своем стремлении диверсифицировать поставки сырой нефти по импорту за счет снижения поставок из России, эти страны рассматривают планы по созданию новой инфраструктуры. Недавно Польша объявила о своем намерении импортировать сырую нефть с месторождения Azeri, поставки планируются на начало 2012 г. На первом этапе нефть будет направляться по маршруту, который уже используется для поставок нефти из Azeri в Беларусь. Новая инфраструктура позволит Польше организовать дополнительные поставки, а также позволит Азербайджану направлять нефть в страны, присоединенные к нефтепроводу Дружба.

Венгрия и Словакия в настоящее время рассматривают вариант использования новой ветки трубопровода Adria от Венгрии до Братиславы. Для того, чтобы этот маршрут стал доступным для всех стран, для которых он может стать альтернативным маршрутом, ввод его в действие требует значительных инвестиций, направленных на увеличение мощности. Это позволит прокачивать по данной ветке объемы нефти, которые ранее поставлялись по Дружбе.

Кроме того, Словакия рассматривает вариант импорта сырой нефти по территории Чехии, которая уже импортирует значительные объемы сырой нефти не из России по трубопроводу Transalpine (TAL) и Ingolstat Kralupy Litvinov (IKL). Препятствием является необходимость модернизации и расширения мощностей IKL, так как в настоящее время ее мощностей на уровне 200 кб/д достаточно только для поставки нефти на НПЗ в Чехии. Несмотря на представленные выше предлагаемые проекты, следует отметить, что даже с учетом ввода в действие ВСТО 1 в 2010 г. и намерений производителей направлять нефть Западной Сибири по этому маршруту, до сих пор не было замечено сколь-нибудь существенных сокращений поставок по нефтепроводу Дружба. Тем не менее, намерение диверсифицировать направления экспорта российской нефти и источников импорта для европейских стран очевидны.

Краткий обзор

• Промышленные запасы в странах ОЭСР в августе сократились на 3.4 мб до 2 692 мб, что контрастирует с сезонным ростом запасов в среднем за последние пять лет на 14.0 мб. Запасы сырой нефти снизились на 10.8 мб, так как более высокие объемы переработки на НПЗ в Тихоокеанском регионе привели к снижению запасов сырой нефти. В других регионах сезонное сокращение запасов было смягчено за счет более низких объемов переработки в Европе и поставки на рынок из Стратегического нефтяного резерва США (SPR) в Северной Америке. Запасы дистиллятов и «других нефтепродуктов» восстановились в Северной Америке и Тихоокеанском регионе, в результате запасы в странах ОЭСР возросли на 9.4 мб.

• Спрос в странах ОЭСР, выраженный в покрытии спроса в днях форварда, в августе увеличился незначительно - до 58.4 дней с 58.2 дней в июле, что на 1.3 дня выше среднего ряда за последние пять лет. Тем не менее, дефицит запасов нефти в странах ОЭСР увеличился в августе в абсолютном выражении по сравнению со средним уровнем за последние пять лет до 22.5 мб, промышленные запасы оказались более чем на 100 мб ниже завышенного уровня за август 2010 г.

• Предварительные данные говорят о сокращении промышленных запасов в странах ОЭСР в сентябре до 12.7 мб, так как произошло сезонное снижение запасов сырой нефти и нефтепродуктов. Высокие объемы нефтепереработки определяли изменение запасов сырой нефти в США, запасы сырой нефти и нефтепродуктов в Европе также сократились. Рост запасов нефти в США и в Японии частично возместил это сокращение.

• Краткосрочные запасы нефти в плавучих хранилищах в сентябре снизились до 43.4 мб с 48.3 мб в августе. Запасы сырой нефти на шельфе сократились до 33.2 мб, так как значительные объемы нефти в Мексиканском заливе США и в Северо-Западной Европе были вывезены на сушу. Запасы нефтепродуктов, содержащихся в плавучих хранилищах, сократились до 10.2 мб.

Краткий обзор

• Цены по фьючерсам на нефть в сентябре изменялись в соответствии с изменениями в мировой экономике, связанными с усугублением долгового кризиса в Европе и распространяющимися опасениями наступления рецессии в ряде стран. В течение первой недели октября цена на сырую нефть упала на 8.50-11.50 долларов за баррель по сравнению с очень высоким уровнем в сентябре. К моменту написания обзора цены восстановились, нефть WTI торговалась по цене 84.50 долларов за баррель, Brent – 108 долларов за баррель.

• Озабоченность относительно развития мировой экономики явилась основным стратегическим фактором развития рынков. При этом спотовые рынки находились под более выраженным краткосрочным влиянием фундаментальных факторов спроса и поставок. В сентябре рынки поддерживались за счет более мощного спроса в Европе и Азии, в особенности на ближневосточные сорта нефти, так как запланированное изменение структуры производства на НПЗ должно завершиться в течение ближайших четырех – шесть недель. Возвращение ливийской нефти на рынок было частично сбалансировано за счет продолжающихся перерывов в поставках на Северном море и в Нигерии. При этом напряженное состояние запасов в странах ОЭСР еще более усугубилось.

• Переработка сырой нефти в странах ОЭСР в августе возросла на 460 кб/д до 37.62 мб/д, но была на 150 кб/д м ниже, чем годом ранее. Объемы переработки нефти увеличивались во всех регионах, но самый значительный прирост относится к Тихоокеанскому региону, что соответствует сезонным тенденциям. Оценки по странам ОЭСР были увеличены на 75 кб/д и 60 кб/д до 37.1 мб/д и 36.3 мб/д в третьем и четвертом квартале 2011 г., соответственно. Увеличение оценок объясняется поступлением более высоких по сравнению с ожидаемыми данных по США, которые были возмещены лишь частично за счет более низких данных по переработке в Тихоокеанском регионе.

• Производство бензина в июле в странах ОЭСР сократилось во всех трех регионах, но было возмещено за счет более высоких объемов производства нафты, газотурбинного топлива/керосина и ряда других продуктов. Производство газойля/дизельного топлива и печного топлива в целом осталось без изменений по сравнению с июнем. Валовое производство в странах ОЭСР возросло на 760 кб/д по сравнению с июнем. При этом оно было почти на 600 кб/д ниже, чем годом раньше (в основном, в связи с более низким объемами производства в странах ОЭСР Европы).

По данным International Energy Agency - Oil Market Report