Аналитический обзор мирового рынка нефти на МАРТ 2012

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ
 
• Цены по фьючерсам на нефть возросли на фоне увеличения рисков поставок. Геополитическое напряжение на рынке и незапланированные перерывы в поставках из стран - не ОПЕК привели к снижению поставок. При этом возможные дополнительные потери поставок из Ирана увеличили неопределенность прогноза по поставкам сырой нефти. Фьючерсы на нефть торговались по цене в 125 долларов за баррель (Brent) и 106 долларов за баррель (WTI).
 
• По оценкам мировой спрос на нефть в 2012 году вырастет на 0.8 мб/д (+0.9%) до 89.9 мб/д. Оценки остались без изменений по сравнению с прогнозом за прошлый месяц. Риски развития мировой экономики (прогноз роста ВВП на 2012 год составил 3.3% против 3.8% в 2011 году) и высокие цены на нефть сдерживают рост потребления.
 
• Рост поставок из стран - не ОПЕК в первом квартале 2012 года составит лишь 0.3 мб/д при сравнении по годам, так как перерывы геополитического и технического характера тормозят их увеличение. Незапланированные перерывы в поставках с Северного моря и из Канады, а также геополитические проблемы в Африке и на Ближнем Востоке привели к сокращению добычи нефти. Северная и Южная Америка и страны бывшего СССР обеспечат суммарный рост поставок в 2012 году на 0.7 мб/д.
 
• Поставки сырой нефти ОПЕК в феврале возросли на 315 кб/д, что было обеспечено за счет рекордно высоких поставок за последние три десятилетия из Саудовской Аравии и резкого роста добычи в Ливии. Производство нефти составило 31.42 мб/д и оказалось на самом высоком уровне с середины 2008 года. Оценка ‘опциона на сырую нефть ОПЕК и изменение запасов’ во втором и третьем квартале 2012 года увеличена на 0.2 мб/д до среднего уровня в 30.1 мб/д, что связано с более низким прогнозом по поставкам из стран - не ОПЕК.
 
• Прогноз мировой переработки сырой нефти в первом квартале 2012 года остался в основном без изменений. Это явилось результатом того, что более низкие, по сравнению с ожидаемыми, показатели за февраль по странам ОЭСР были  возмещены за счет более высоких показателей по США, не свойственных данному сезону. Переработка в четвертом квартале 2011 года, тем не менее, оказалась существенно ниже (на 300 кб/д), она сократилась на 120 кб/д при сравнении по годам. Переработка должна увеличиться на 180 кб/д в первом квартале 2012 года и на 600 кб/д во втором квартале до 74.9 мб/д и 74.5 мб/д, соответственно.
 
• Промышленные запасы нефти в странах ОЭСР в январе возросли на 13.6 мб до 2 614 мб. В течение последних семи месяцев они оставались ниже среднего ряда за последние пять лет. Покрытие спроса в днях форварда возросло до 57.8 дней. Предварительные данные за февраль указывают на сезонное  падение промышленных запасов в странах ОЭСР на 12.6 мб.

СПРОС

Краткий обзор

• Высокие цены на нефть и усиление экономических проблем по оценкам должны сдерживать спрос на нефть в 2012 году. Мировое потребление нефти в 2012 году должно достигнуть 89.9 мб/д, прирост составит 0.8 мб/д (или 0.9%) по сравнению с 2011 годом. Оценки спроса в абсолютном выражении и темпов его роста в 2011 и 2012 годах остались, в основном, без изменений по сравнению с обзором за прошлый месяц.
 
• По предварительным данным за январь, мировой спрос на нефть составил 88.4 мб/д, что на 0.7 мб/д больше по сравнению с оценками за прошлый месяц. Значительно более высокие данные по Китаю (на 475 кб/д выше по сравнению с оценками МЭА в прошлом месяце), Германии (+115 кб/д) и Японии (+110 кб/д) явились основой для данной корректировки, при этом более высокие цены будут ограничивать рост спроса до конца 2012 года.
 
• Продолжилось отставание роста спроса в странах ОЭСР по сравнению со странами - не ОЭСР. Потребление нефти в странах ОЭСР сократилось в 2011 году на 0.5 мб/д (до 45.6 мб/д). При этом спрос в странах - не ОЭСР возрос на 1.3 мб/д (до 43.5 мб/д). Частично это явилось следствием более слабых макроэкономических данных по странам ОЭСР, расходящийся тренд усиливается за счет наличия субсидий в странах - не ОЭСР. По оценкам Международного валютного фонда, рост ВВП в странах ОЭСР в 2012 году составит 1.1% (1.6% в 2011 году) против 5.7% в странах - не ОЭСР (6.2% в 2011 году). Спрос в странах ОЭСР по оценкам в 2012 году должен сократиться еще на 0.4 мб/д до 45.2 мб/д. Продолжится рост потребления нефти в странах - не ОЭСР в 2012 году - на 1.2 мб/д до 44.7 мб/д. 

Общий обзор

По всей вероятности в 2012 году рост мирового потребления нефтепродуктов будет относительно невысоким, так как усугубление экономической ситуации в мире происходит на фоне относительно высоких мировых цен на нефть. По данным Международного валютного фонда, представленным в Мировом прогнозе развития экономики за январь, рост мировой экономики в 2012 году замедлится до 3.3% (по сравнению с 3.8% в 2011 году и 5.2% в 2010 году). Мировое потребление нефти в 2011 году возросло до 89.1 мб/д. По прогнозу в 2012 году оно должно увеличиться на 0.8 мб/д до 89.9 мб/д (0.9%). По сравнению с прошлым месяцем оценки за 2011 год остались в значительной степени без изменений (они повышены лишь на 10 кб/д).
 
По прогнозам страны Азии будут доминировать в росте мирового спроса на нефть в 2012 году, спрос возрастет на 0.7 мб/д до 28.7 мб/д (включая страны - не ОЭСР и ОЭСР). Ожидается, что самую значительную лепту в рост спроса на нефть внесет Китай. По прогнозам спрос в этой стране в 2012 году возрастет на 370 кб/д до 9.9 мб/д. Результаты анализ МЭА предполагают, что рост суммарного спроса в Азии превысит 80% от прогнозируемого мирового роста спроса, на Китай придется 45% от мирового роста спроса. Такие показатели свидетельствуют о меньшем вкладе стран Азии по сравнению с 2011 годом, когда на долю Азии пришлось почти 90% от мирового роста спроса, а на Китай - около 60%. Уменьшение доли Азии ожидается на фоне роста доли других регионов, в частности, Африки. Значительный прирост спроса ожидается также в ряде регионов мира, богатых запасами нефти, в частности, на Ближнем Востоке, странах бывшего СССР, в Африке и Латинской Америке. В большинстве стран рост цен на нефть способствует снижению потребления. Тем не менее, в ресурсно богатых странах рост цен часто оказывает противоположный эффект, способствуя реализации дополнительных программ по увеличению потребления. На рост потребления нефти может оказать стимулирующий эффект либо непосредственное субсидирование внутренних цен на нефть, либо привлечение инвестиций в относительно нефтеемкие проекты, или рост потребления по мере увеличения доходов. Ближний Восток, в частности, Саудовская Аравия является наиболее наглядным примером, где были инициированы многочисленные инфраструктурные и социальные программы на 2012 год.

На фоне низких темпов роста экономики в сочетании с рекордно высокими ценами на нефть в Европе, ожидается самый слабый тренд по росту спроса в 2012 году. По оценкам потребление нефти сократится на 0.3 мб/д (-2.2%) до 14.6 мб/д (включая страны - не ОЭСР Европы). Ожидается сокращение спроса на 0.1 мб/д (-0.5%) до 23.3 мб/д в Северной Америке в связи с сохранением тенденции долгосрочных структурных изменений на фоне увеличения влияния высоких мировых цен на рынки США, не защищенных субсидиями.

ПОСТАВКИ
 
Краткий обзор
 
• Мировые поставки нефти в феврале сократились на 0.2 мб/д (до 90.4 мб/д). При этом рост производства газового конденсата и сырой нефти ОПЕК лишь частично возместил сокращение поставок из стран - не ОПЕК (на 0.5 мб/д). Мировое производство нефти оставалось на 1.7 мб/д выше в сравнении с прошлым годом, 90% от этого показателя относится к росту производства сырой нефти и газового конденсата ОПЕК.
 
• Поставки из стран - не ОПЕК в феврале сократились на 0.5 мб/д до 52.8 мб/д. В прошлом месяце поставки снизились во всех регионах, наиболее значительно - в Южном Судане и Латинской Америке. В первом квартале 2012 года продолжилось колебание производства нефти в Северном море, оно сократилось на 0.3 мб/д по сравнению с первым кварталом 2011 года. В результате годовой прирост поставок из стран - не ОПЕК не превысил 0.3 мб/д. Продолжение беспорядков в Сирии и нерешенные споры о транзите между Суданом и Южным Суданом являются основной причиной для корректировки оценок поставок из стран - не ОПЕК в текущем месяце (на 0.2 мб/д). В результате рост поставок в 2012 году составит по прогнозам 0.7 мб/д, в значительной степени он будет обеспечен за счет поставок из Северной и Южной Америки и стран бывшего СССР.
 
• Поставки сырой нефти в феврале увеличивались пятый месяц подряд, в основном, за счет самых высоких поставок из Саудовской Аравии за три десятилетия и резкого восстановления добычи нефти в Ливии в текущем году. Производство возросло на 315 кб/д до 31.42 мб/д, что является самым высоким уровнем, начиная с октября 2008 года. Высокие уровни добычи за февраль привели к сокращению фактических свободных мощностей ОПЕК до 2.75 мб/д с 2.85 мб/д в январе. Значение ‘опциона на добычу сырой нефти ОПЕК и изменения запасов’ во втором и третьем квартале 2012 года по оценкам увеличится на 200 кб/д до среднего уровня в 30 мб/д, что связано с более низким прогнозом по поставкам из стран - не ОПЕК.
 
• Внимание рынка было сосредоточено на опасности перерывов в поставках сырой нефти из Ирана в ближайшие месяцы, что вызвано введением с 1 июля эмбарго со стороны ЕС. Аналитики рынка ожидают, что экспорт иранской нефти в конечном счете сократится на 800 кб/д до 1 мб/д по сравнению с данными на середину 2011 года. Тем не менее, почти все покупатели иранской нефти неминуемо снизят объемы экспорта из этой страны для того, чтобы избежать санкций.

Все показатели по мировым поставкам за ноябрь, представленные в данном обзоре, являются расчетными показателями МЭА. Оценки по странам ОПЕК, Аляске и России подкреплены предварительными данными по поставкам сырой нефти за февраль.
 
Примечание: непредвиденные события рассматриваются как риск, который приводит к корректировке представленных в данном обзоре производственных показателей по странам, не входящим в ОПЕК. Такие события включают несчастные случаи, незапланированное и предварительно не объявленное техническое обслуживание, забастовки, политические беспорядки, партизанскую деятельность, войны и убытки, связанные с погодными условиями. В прогнозах в расчет принято запланированное техническое обслуживание во всех регионах и традиционные сезонные перерывы в поставках (включая перерывы, связанные с ураганами) в Северной Америке. Кроме того, произведена корректировка данных по странам – не ОПЕК, что отражает исторически сложившуюся тенденцию непредвиденных события. В сумме это может составить -200 кб/д по поставкам из стран, не входящих в ОПЕК, основная корректировка сосредоточена в странах ОЭСР.
 
Поставки сырой нефти ОПЕК

Поставки сырой нефти ОПЕК в феврале увеличивались в течение пятого месяца подряд, что связано с ростом поставок из Саудовской Аравии до пикового уровня за последние три десятилетия и резким ростом поставок из Ливии в текущем году. Производство нефти увеличилось на 315 кб/д до 31.42 мб/д, что является самым высоким уровнем с октября 2008 года.

Внимание рынка было сосредоточено на возможных перерывах в поставках сырой нефти из Ирана в ближайшие месяцы. Причина этому - введение ЕС эмбарго на поставки нефти с 1 июля, а также растущая вероятность потери поставок из Сирии, Южного Судана и Йемена. Значение ‘опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов’ на 2012 год было увеличено на 200 кб/д для второго и для третьего квартала 2012 года до среднего уровня в 30 мб/д в связи с более низким прогнозом поставок из стран - не ОПЕК. Для 2012 года в целом значение ‘опциона’ увеличено на 200 кб/д до 30.1 мб/д, но оно остается все еще на 0.5 мб/д ниже среднего уровня за 2011 год.
 
Достижение в феврале самого высокого уровня производства за последние три года привело к сокращению уровня свободных фактических мощностей ОПЕК до 2.75 мб/д с 2.85 мб/д в январе. Текущие устойчивые производственные мощности Группы, составляющие 35 мб/д, должны увеличиться в третьем квартале 2012 года на 620 кб/д до 35.62 мб/д, так как в строй будет введен ряд новых проектов. Введение производственных мощностей в Анголе, Ливии и Нигерии обеспечит суммарный рост поставок на 330 кб/д, Ирак обеспечит дополнительные 130 кб/д. 
 
Рост производственных мощностей ОПЕК по всей вероятности  с энтузиазмом воспримется рынком, принимая во внимание неопределенность последствий новых санкций ЕС и США на суммарные поставки нефти из Ирана текущим летом. Производство сырой нефти в Иране в феврале снизилось на 50 кб/д до 3.38 мб/д. Уже сейчас санкции в отношении Центрального банка страны оказали существенное влияние на изменение модели торговли нефтью.

Хотя по поступающим данным некоторые европейские страны уже прекратили импорт сырой нефти из Ирана, последние данные по поставкам показали, что ряд других стран, в частности Индия и Южная Корея, в январе резко увеличили объемы покупки. Китай также сократил в январе импорт нефти из Ирана (с 550 кб/д в декабре до 275 кб/д) в связи  нерешенностью споров в отношении формирования цены. Ряд европейских покупателей выразили озабоченность относительно того, что они будут испытывать трудности в замещении иранских баррелей тяжелой нефти за счет другой нефти аналогичного качества. В особенности, это относится к итальянским НПЗ, которые перерабатывают нефть для производства асфальта. В тот же период времени годом ранее европейские НПЗ столкнулись с аналогичной проблемой в отношении потерь баррелей легких сортов ливийской нефти. Последние данные показывают, что легкая сырая нефть из Ливии была замещена за счет более тяжелой сернистой нефти, поставляемой от производителей ОПЕК с Ближнего Востока. 

Экспорт сырой нефти из Ирана в конечном итоге может сократиться примерно на 800 кб/д (до 1 мб/д) по сравнению с объемами, поставляемыми в середине 2011 года. Это связано с эмбарго ЕС и снижением покупки нефти из Ирана Китаем, Индией, Японией и Южной Кореей. Почти все потребители нефти из этой страны вынуждены сократить объемы закупок для того, чтобы избежать опасности попадания под санкции США. К настоящему времени последствия эмбарго уже отразились на компаниях, осуществляющих поставки. В частности, страховые компании ЕС объявили о приостановке действия договора страхования для танкеров, перевозящих иранскую нефть. Танкеры, поставляющие нефть в Китай, являются исключением. Государственная танкерная компания Ирана (NITC) предоставила собственные танкеры для поставок потребителям, которые не в состоянии обеспечить страховое покрытие. В результате число танкеров, принадлежащих NITC и поставляющих нефть в плавучие хранилища, резко сократилось.

Поставки сырой нефти из Саудовской Аравии по  оценкам увеличились на 10 мб/д, что на 150 кб/д выше уровня за январь. Предварительные данные по поставке нефти танкерами показывают, что компания Saudi Aramco в феврале увеличила экспорт на 150-300 кб/д, при этом нет явных признаков возмещающего сокращения поставок на собственные НПЗ. Увеличение поставок нефти из Саудовской Аравии в феврале было ориентировано на Европу и Африку, а не Азию, как можно было ожидат танкеров. В начале марта китайская компания Sinochem Саудовской Аравии для ее поставки в хранилище перезагруженностью самого крупного экспортного терминала Саудовской Аравии в Ras Tanura и отсрочками в поставках. В результате часть дополнительных поставок может быть использована для пополнения хранилищ. Данные рынка говорят о том, что поставки из Саудовской Аравии в ближайшие месяцы увеличатся из-за перераспределения поставок между крупными игроками рынка. При этом более значительные ножницы цен в апреле при продаже в Азию будут способствовать увеличению объемов поставок потребителям Атлантического бассейна. 
 
Соответственно, более высокие объемы производства нефти в Саудовской Аравии в феврале привели к сокращению свободных производственных мощностей в стране до 1.88 мб/д с 2.03 мб/д в январе. Текущие мощности по оценкам составляют 11.88 мб/д. В обзоре OMR свободные мощности определяются как мощности, которые могут быть введены в действие в течение 30 дней и поддерживаться в течение 90 дней. Министр нефти Саудовской Аравии заявил о том, что потребует от государственной нефтяной компании дополнительные 90 дней для поставки еще 700 кб/д. В январе Saudi Aramco ввела в действие самое большое число скважин за последние четыре года. Это связано с возобновлением разработки самого старого месторождения в стране - Dammam, и активизацией планов по разработке месторождения Manifa. На обоих месторождениях - Dammam и Manifa – осуществляется добыча тяжелой нефти. Месторождение Dammam мощностью в 100 кб/д было аконсервировано 30 лет назад. Первый этап предусматривает добычу 500 кб/д, максимальная мощность составляет 900 кб/д. Ожидается, что проект войдет в строй в 2013 году.
 
Поставки сырой нефти из Ирака в феврале сократились на 35 кб/д до 2.61 мб/д, частично в связи с ограничениями по экспорту. Экспорт сырой нефти сократился на 35 кб/д до 2.07 мб/д, что является самым низким уровнем с конца 2010 года. Поставки сырой нефти из южного порта в Basrah снизились в среднем на 10 кб/д (до 1.7 мб/д). Экспорт нефти Kirkuk в северном направлении из Ceyhan на Средиземном море сократился на 25 кб/д (до 370 кб/д). После нескольких месяцев отсрочек, в начале марта Ирак осуществил первые поставки нефти с недавно введенного в строй причального пункта (SPM) в Персидском заливе. Пока не ясно, какие объемы сырой нефти будут экспортированы с нового причального пункта SPM в ближайшие месяцы, так как поступающие данные говорят о многочисленных технических проблемах. Номинальные мощности SPM составляют 900 кб/д, но вряд ли они превзойдут 250 кб/д до второй половины текущего года.
 
Продолжилось увеличение производства нефти в Ливии, в феврале оно возросло на 150 кб/д до 1.3 мб/д. Производство в январе было пересмотрено в сторону увеличения на 175 кб/д по мере появления более полной информации (до 1.15 мб/д). По последним данным добыча нефти была только на 300 кб/д ниже предвоенного уровня в 1.6 мб/д. Международные нефтяные компании, действующие в стране, ожидают, что в связи с запланированным техническим обслуживанием и другими восстановительными работами добыча будет поддерживаться на текущем уровне в течение последующих нескольких месяцев. У Arabian Gulf Oil Company (AGOCO) - оператора месторождений, из-за технических проблем в настоящее время действующие добычные мощности на 125 кб/д ниже номинальных мощностей. Проблемы с электроснабжением на ряде месторождений (в том числе Messla и Sarir) привели к сокращению добычи (примерно до 300 кб/д). К концу апреля ожидается рост добычи до 425 кб/д. Между тем, беспорядки в западных районах страны с призывами к автономии от Триполи до сих пор не приводили к перерывам в производстве нефти на месторождениях, оператором которых является государственная компания AGOCO, базирующаяся в Benghazi.

Производство нефти в Нигерии в феврале увеличилось на 100 кб/д  до 2.14 мб/д, в настоящее время оно достигло самого высокого уровня за последние пять месяцев (в прошлом сентябре добыча достигла 2.18 мб/д). Волна военных действий в последние месяцы привела к сокращению производства в декабре и январе в среднем до 2.05 мб/д. Начало разработки глубоководного месторождения Usan в конце февраля мощностью 180 кб/д, оператором которого является Total, также способствовало росту поставок. Речь идет о среднетяжелой низкосернистой нефти месторождения Usan с API в 30 градусов и содержанием серы в 0.26%. Первоначальные объемы добычи оказались намного выше, чем прогнозировалось, в апреле были загружено несколько дополнительных танкеров.
 
Производство нефти в Анголе в феврале возросло на 60 кб/д до 1.76 мб/д. На сегодняшний день добыча находится на самом высоком уровне с апреля 2010 года благодаря устойчивому росту производства на глубоководном комплексе Pazflor, оператором которого является Total (мощностью 220 кб/д). В третьем квартале 2012 года ожидается начало добычи на ряде месторождений суммарной мощностью 150 кб/д, оператором которых является PSVM.
 
Страны бывшего СССР

Производство нефти в Каспийском регионе сократилось более резко, чем предполагалось. В частности, в Азербайджане в четвертом квартале 2011 года добыча нефти снизилась до 760 кб/д, что является самым низким уровнем, начиная с четвертого квартала 2008 года. Это связано с техническим обслуживанием на комплексе Azeri-Chirag-Guneshli (ACG). МЭА планирует некоторый рост производства в первом квартале 2011 года в связи с окончанием технического обслуживания, но возвращение к нормальным объемам производства будет происходить с более медленными темпами, чем в прошлом месяце. В результате оценка производства нефти в Азербайджане в 2012 году скорректирована в сторону сокращения на 10 кб/д до 990 кб/д, что на 60 кб/д выше, чем в 2011 году. В Казахстане компания Tengiz Chevroil объявила о том, что она намерена закончить профилактические работы на месторождении Tengiz в течение второго квартала 2012 года (что уже привело к снижению добычи примерно на 80 кб/д), на втором проекте мощностью 300 кб/д - в августе. Техническое обслуживание явилось также причиной снижения добычи на месторождении Karachaganak (на 70 кб/д). В целом производство нефти в Казахстане в 2012 году должно сократиться примерно на 1.0% или 20 кб/д до 1.6 мб/д, эти оценки остались в основном без изменений по сравнению с прогнозом за прошлый месяц. 
 
Россия – актуальные данные за февраль. Данные за февраль показывают, что производство жидкофазных продуктов осталось без изменений по сравнению с уровнем за январь, составившим 10.6 мб/д. Производство газового конденсата Газпромом в феврале несколько сократилось по сравнению с уровнем за январь.

При этом рост производства на Ванкорском месторождении, оператором которого является Роснефть, возместило это сокращение. Добыча на Ванкорском месторождении в настоящее время составляет почти 340 кб/д - в сравнении с 280 кб/д в аналогичный период прошлого года. В среднем добыча нефти за январь и февраль оказалась на 1.1% выше по сравнению с уровнем прошлого года. МЭА также считает, что рост добычи газового конденсата, добычи нефти на новых месторождениях Восточной Сибири, а также сохранение устойчивой добычи на старых месторождениях в условиях высоких цен на нефть приведут к росту поставок российской нефти. В 2012 году поставки возрастут на 1.2% (до 10.7 мб/д) по сравнению 2011 годом (10.6 мб/д).

Чистый экспорт из стран бывшего СССР в январе увеличился на 440 кб/д до 9.2 мб/д, что вызвано значительным ростом (на 400 кб/д) поставок нефтепродуктов. Поставки сырой нефти увеличились на минимальную величину в 10 кб/д на фоне того, что рост экспорта с Каспийского моря возместил сокращение экспорта на 20 кб/д по системе Транснефть. Поставки нефти из Туркменистана и Азербайджана по трубопроводу BTC возросли на 50 кб/д до 700 кб/д в связи с окончанием работ по техобслуживанию на комплексе ACG. Поставки по CPC увеличились на 40 кб/д до 650 кб/д в результате роста производства нефти на месторождении Tengiz. Тем не менее, объемы поставок оставались примерно на 150 кб/д ниже уже достигнутого ранее пикового уровня из-за ограничений в рамках выполнения Фазы 1 проекта расширения CPC. Рост поставок по трубопроводу CPC возместил сокращение поставок по другим маршрутам, в частности, по Черному морю. Поставки танкерами из порта в Приморске возросли на 50 кб/д после окончания технического обслуживания на трубопроводе BPS. Рост поставок примерно поровну приходится на сырую нефть из России и Казахстана. Поставки по трубопроводу Дружба снизились на 40 кб/д в результате сокращения поставок российской нефти Urals в Польшу, а также поставок нефти ESPO из порта в Козьмино в Китай на 20 кб/д.
 
Рост объемов нефтепереработки и сезонное сокращение спроса стали основными причинами для достижения очень высоких объемов поставок нефтепродуктов (400 кб/д). Экспорт мазута, газойля и ‘других нефтепродуктов’ вырос на 180 кб/д, 150 кб/д и 60 кб/д, соответственно. Увеличение внутреннего спроса, дополнительное техобслуживание в Приморске и холодная погода, по всей вероятности, вызвали сокращение чистого экспорта нефтепродуктов в феврале.

ЗАПАСЫ В СТРАНАХ ОЭСР
 
Краткий обзор

• Промышленные запасы нефти в странах ОЭСР возросли в январе на 13.6 мб до 2 614 мб. Дефицит запасов по сравнению со средним рядом за последние пять лет увеличился до 68.9 мб с 39.3 мб в декабре. В результате абсолютный уровень запасов оставался ниже среднего пятилетнего ряда в течение семи месяцев подряд, отмечается тенденция их снижения до самого низкого уровня за пять лет. Тем не менее, исчисляемые в покрытии спроса в днях форварда, коммерческие запасы нефти в странах ОЭСР оставались на 1.0 день выше среднего пятилетнего уровня и составили 57.8 дней. При этом уровень покрытия спроса при сравнении по годам сократился на 1.4 дня.
 
• Предварительные данные указывают на сокращение промышленных запасов в странах ОЭСР в феврале нa 12.6 мб, в сравнении со средним сокращением за пять лет, составляющим 38.8 мб. Запасы сырой нефти возросли на 5.4 мб, запасы нефтепродуктов сократились на 22.5 мб. Сокращение запасов средних дистиллятов вызвало общее снижение уровня запасов нефтепродуктов на 15.4 мб.

Запасы в странах ОЭСР в конце января и корректировка предварительных данных

Суммарные промышленные запасы нефти в странах ОЭСР в январе увеличились на 13.6 мб до 2 614 мб - в сравнении со средним пятилетним ростом в этот период в 43.2 мб. Прирост запасов оказался недостаточным по сравнению со средним историческим уровнем, дефицит запасов по сравнению со средним пятилетним уровнем увеличился до 68.9 мб с 39.3 мб в декабре.
 
В результате запасы оставались ниже среднего уровня за пять лет в течение семи месяцев подряд, в настоящее время они близки к самому низкому уровню исторического пятилетнего ряда. Тем не менее, покрытие коммерческих запасов нефти в странах ОЭСР за счет спроса в днях форварда оставалось на 1.0 день выше среднего пятилетнего ряда и составило 57.8 дней, тем не менее, этот показатель при сравнению по годам сократился на 1.6 дня. В региональном разрезе - в Северной Америке прирост запасов в абсолютном выражении по сравнению со средним пятилетним рядом несколько увеличился, в Европе и Тихоокеанском регионе дефицит запасов в абсолютном выражении по сравнению со средним рядом за пять лет существенно сократился.

Запасы сырой нефти сезонно возросли на 11.2 мб до 917 мб, но в течение семи месяцев подряд оставались  ниже среднего показателя. Запасы сырой нефти в Северной Америке и Европе увеличились на 10.3 мб и 8.5 мб, соответственно. В Тихоокеанском регионе отмечено сокращение запасов на 7.6 мб. Снижение объемов нефтепереработки, вызванное серией закрытий и запланированных изменений в цикле работы, привели к увеличению запасов сырой нефти в Северной Америке и Европе.
 
Между тем запасы нефтепродуктов сократились на 6.2 мб, что контрастирует со средним за пять лет ростом, составившим 23.9 мб. Дефицит запасов возрос по сравнению со средним пятилетним уровнем до 39.1 мб с 9.0 мб в декабре. Большая часть сокращения запасов нефтепродуктов пришлась на Европу, где запасы средних дистиллятов снизились на 6.5 мб. В Северной Америке произошло небольшое сокращение запасов нефтепродуктов (0.3 мб), запасы нефтепродуктов в Тихоокеанском регионе остались фактически без изменений.

Запасы в странах ОЭСР в декабре были пересмотрены в сторону сокращения на 10.3 мб в результате получения более полной информации за месяц по странам членам. Это предполагает более глубокое сокращение уровня запасов по сравнению с обычным для данного сезона. Снижение объема запасов составило на 53.4 мб (в сравнении с предварительными оценками по в 40.8 мб). Понижающая корректировка относится главным образом к запасам сырой нефти и «других видов нефти» в Северной Америке, которые были пересмотрены в сторону сокращения на 5.7 мб и 6.7 мб, соответственно. Более высокие по сравнению с первоначальными оценками запасы средних дистиллятов в Европе обеспечили частичное возмещение отмеченного сокращения.
 
Предварительные данные указывают на снижение промышленных запасов в феврале в странах ОЭСР на 12.6 мб – в сравнении со средним уровнем снижения за последние пять лет, составившим 38.8 мб. Запасы сырой нефти возросли на 5.4 мб, запасы нефтепродуктов резко сократились - на 22.5 мб. Сокращение относится ко всем категориям нефтепродуктов, но в наибольшей степени это коснулось запасов средних дистиллятов. Запасы этой категории упали на 15.4 мб в связи с высоким спросом на дизельное и печное топливо. Запасы бензина, мазута и ‘других нефтепродуктов’ также сократились - на 3.2 мб, 3.0 мб и 0.9 мб, соответственно.

ЦЕНЫ И НЕФТЕПЕРЕРАБОТКА
 
Краткий обзор

• Цены по фьючерсам на нефть увеличились в феврале и в начале марта на фоне эскалации рисков поставок на рынке.  Геополитические проблемы в Сирии, Южном Судане и Йемене привели к сохранению перерывов в поставках из этих стран. Это, в свою очередь, привело к изъятию с рынка более 600 кб/д в первом квартале текущего года. Перспектива возможных дополнительных перерывов в производстве, связанных с ситуацией с Ираном, увеличила неопределенность прогноза поставок в ближайшие месяцы. Цены по фьючерсам на нефть сорта Brent торговались по цене около 125 долларов за баррель, WTI – 106 долларов за баррель.

• В первом квартале 2012 года прогноз мировой переработки сырой нефти был пересмотрен в сторону незначительного сокращения на фоне более слабых по сравнению с ожидаемыми данных по странам - не ОЭСР. Тем не менее, в феврале не свойственный данному сезону рост объемов переработки в США обеспечил частичное возмещение этого сокращения. По оценкам ожидается рост мировой переработки нефти в первом квартале 2012 года на 180 кб/д до среднего уровня в 74.9 мб/д, что на 35 кб/д меньше по сравнению с ранее предусмотренным уровнем.
 
• На основании окончательных данных за декабрь по ряду стран - не ОЭСР сформированы оценки, в соответствии с которыми мировая переработка нефти в четвертом квартале 2011 года скорректирована в сторону сокращения на 300 кб/д до 74.6 мб/д (на 120 кб/д ниже уровня прошлого года). По оценкам, годовой рост должен возобновиться в первом и втором квартале 2012 года. По прогнозу переработка сырой нефти в мире вырастет на 180 кб/д и 610 кб/д, соответственно, до среднего уровня в 74.9 мб/д и 74.5 мб/д.
 
• Объемы переработки нефти в странах ОЭСР в январе сезонно снизились на 220 кб/д в среднем до 36.8 мб/д. Начало сезона технического обслуживания в США и Европе и остановка ряда мощностей в Европе привели к сокращению нефтепереработки в этих регионах.
Переработка нефти в Тихоокеанском регионе увеличивалась медленными темпами на фоне роста объемов переработки в Японии. Предварительные данные указывают на то, что переработка в США в феврале внесезонно возросла после фиксирования значительных прибылей в январе. Ожидается, что переработка нефти в ближайшие месяцы сократится в соответствии с сезонными тенденциями.

По данным International Energy Agency - Oil Market Report