Аналитический обзор мирового рынка нефти на ДЕКАБРЬ 2007

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ

Фьючерсы на сырую нефть в конце ноября достигли 100 долларов за баррель, но затем снизились в связи с более высокими поставками из стран ОПЕК и не - ОПЕК, а также ростом поставок нефтепродуктов в результате окончания технического обслуживания на НПЗ. Резкий скачок в тарифах на прокачку нефти и уменьшение "backwardation" усугубили эти изменения. Высокий уровень цен на нефть и их значительная изменчивость вызывают озабоченность рынка относительно обеспечения надежности поставок и экономического роста.

Рост мирового спроса на нефтепродукты в 2007 г. пересмотрен в сторону сокращения на 60 кб/д до среднего уровня в 85,7 мб/д (+1,1% по отношению к 2006 г). Вследствие переоценки перспектив спроса на этан на Ближнем Востоке, спрос на нефтепродукты в 2008 г. пересмотрен в сторону увеличения на 115 кб/д до 87,8 мб/д (+2,5%), что обусловлено, в основном, увеличением спроса в странах - не ОЭСР, а также ожиданием нормальных погодных условий в странах ОЭСР.

Мировые поставки нефти в ноябре возросли на 55 кб/д до 86,5 мб/д в связи с тем, что восстановление объема поставок из Мексики, Китая и Бразилии возместило снижение поставок из стран ОПЕК. Оценки поставок из стран - не ОПЕК пересмотрены в сторону увеличения в среднем на 50 кб/д до 50,2 мб/д в 2007 г. и 51,25 мб/д в 2008 г. Эти изменения
основаны на более высоких оценках объемов переработки нефти на НПЗ. Данная повышающая корректировка возместила понижающую корректировку по производству нефти в странах - не ОПЕК на 95 -140 кб/д.

Поставки сырой нефти из стран ОПЕК в ноябре составили в среднем 31,1 мб/д, что на 180 кб/д ниже, чем в октябре. Техническое обслуживание на месторождениях на шельфе в Abu Dhabi привело к снижению поставок на 0,4 мб/д, это было возмещено за счет роста поставок от других производителей. В декабре появились
первые признаки роста поставок, несмотря на то, что квоты на добычу нефти ОПЕК остались без изменений. Значение опциона на сырую нефть ОПЕК плюс изменение запасов в 2007 г. пересмотрено в сторону сокращения на 100-200 кб/д, в 2008 г. по прогнозам оно увеличится на 100 кб/д.

Промышленные запасы в странах ОЭСР в октябре сократились на 22,4 мб, что вызвало снижение значения покрытия спроса в днях форварда до 52,6 дней - это немногим ниже среднего ряда за последние пять лет. Резкое сокращение запасов нефтепродуктов в Европе определило это снижение, аналогичная картина сложилась в ноябре.

Мировая переработка сырой нефти на НПЗ, по оценкам, в декабре составит 74,9 мб/д, она уже достигла пиковых значений для данного сезона. Ожидается, что в январе данный уровень переработки сохранится, а в первом квартале 2008 г. составит в среднем 74,3 мб/д, что на 1 мб/д выше, чем в прошлом году.

СОХРАНЕНИЕ БАЛАНСА НА МИРОВОМ РЫНКЕ НЕФТИ

Несмотря на ожидания рынка, на встрече министров энергетики ОПЕК в декабре Организация сохранила существующую квоту на добычу нефти. Несмотря на то, что погодные условия в начале зимнего периода уже свидетельствуют о значительной неопределенности в спросе, решение ОПЕК следует рассматривать в контексте того, что реально происходит на рынке. Производство нефти в ОПЕК- 10 начало увеличиваться уже в сентябре - значительно раньше принятого соглашения о росте добычи, начиная с 1 ноября 2007 г. Добыча нефти увеличилась на 400 кб/д в сентябре, а в октябре достигла уровня принятой квоты в 27,3 мб/д. Это произошло до того, как техническое обслуживание на месторождениях ОАЭ привело к снижению добычи в ноябре до 27,1 мб/д.

Дополнительные объемы нефти, поступающие из ОПЕК, были почти удвоены за счет роста производства вне зоны квотирования для 10 членов Организации, так как за период между августом и ноябрем добыча в Ираке возросла на 330 кб/д, в Анголе - также увеличилась, но на менее значительную величину (70 кб/д).

Ряд экспертов заранее предсказывал успешное решение вопросов обеспечения безопасности и роста поставок u1080 из Ирака, начиная с сентября, при этом рынок поглотил поступившие дополнительные объемы нефти. Несмотря на то, что этот рост был достаточно существенным, рынок по-прежнему ощущал неустойчивость в вопросах безопасности, а также в обеспечении поставок нефти в необходимых объемах. Параллельно с этим продолжалось увеличение добычи в Анголе, несмотря на установленную для нее квоту. Выделенная Анголе квота, составившая 1,9 мб/д, на 85 кб/д выше оценочного уровня производства в ноябре. В 2008 г. ожидается сокращение поставок, после того, как производственные мощности превысят установленную квоту. Запланированное техническое обслуживание привело к снижению добычи в ОАЭ в ноябре на 395 кб/д, что создало дополнительные
возможности для роста производства в других странах в рамках ОПЕК-10. То, что крупные производители отвечают на высокие цены ростом объемов производства, представляется вполне обоснованным. Тем не менее, еще рано говорить о сохранении высокого уровня поставок в течение всего зимнего периода. Кроме того, перерывы в работе нефтепромыслов и отсрочки в поставках в ряде стран по-прежнему тормозят увеличение суммарного производства ОПЕК на сегодняшний день.

Разработка МЭА специальной модели нефтепереработки и поставки нефтепродуктов дала возможность более точно оценить возможный прирост объемов производства нефтепродуктов, определить масштаб корректировки данных за предыдущий период в сторону увеличения (которое находится в ряду от 50 кб/д в начале десятилетия до 150 кб/д в 2006-2008 гг.). Последние оценки говорят о приросте мировой переработки нефти, и, следовательно, суммарных поставок с 1,9 мб/д в 2007 г. до 2,1 мб/д в 2008 г.
Высокие цены на нефть начали ограничивать спрос в странах ОЭСР Европы и Северной Америки.

Потребители в Германии и в других странах Европы воздерживаются от наполнения своих хранилищ, или наполняют их частично, в США сохраняется незначительное увеличение спроса. Тем не менее, если рост цен на нефть несколько ослабнет, рост спроса восстановится. С этой точки зрения представляется вполне нормальным, что потребители печного топлива в Германии (и других странах Европы) приступили к снижению запасов в своих хранилищах. Тем не менее, с учетом того, что запасы уже находятся на нижнем уровне их среднего ряда за последние пять лет, спрос со стороны потребителей должен быть более высоким по сравнению с обычным. Снижение цен, или внезапное похолодание будут также способствовать волнообразному увеличению спроса на нефть и
нефтепродукты. В тех странах - не ОЭСР, где субсидии со стороны государства оказывают поддержку потребителям, сохраняется значительный рост спроса. Тем не менее, вполне возможно, что и в этих странах высокие цены могут привести к истощению внутренних запасов, а низкие прибыли от нефтепереработки могут привести к сокращению объемов переработки, что создаст основу для возобновления роста спроса.

Суммарные запасы нефти в странах ОЭСР имеют тенденцию к снижению, начиная с июля, в результате покрытие спроса в днях форварда оставалось ниже среднего ряда за последние пять лет. Это является точкой изменения ситуации для фьючерсов на сырую нефть - они изменяются от состояния "backwardation" к контанго, и являются барометром роста напряжения на рынке.

Безусловно, снижение уровня запасов вполне нормально для зимнего периода, но при существующем на сегодняшний день уровне запасов рынок быстро отреагирует, если поставки из стран ОПЕК и не - ОПЕК сократятся, а тенденции в изменении мирового спроса изменятся по сравнению с прогнозируемой моделью.
В целом перспективы состояния рынка нефти текущей зимой улучшаются. Отражая эти изменения, разница в ценах по форвардным контрактам на WTI, Brent и Dubai значительно сузилась, начиная с конца ноября. Это говорит о том, что рынок чувствует себя более комфортабельно с точки зрения нахождения баланса между спросом и предложением. Но цена в 90 долларов за баррель с очевидностью держит рынок в напряжении, и вряд ли оно снизится до того, как пиковые зимние риски утихнут, а в поставках ОПЕК будут просматриваться более
надежные тенденции.

СПРОС

Краткий обзор

Мировой рост спроса на нефтепродукты скорректирован в сторону сокращения почти на 60 кб/д в 2007 г., в основном, в результате корректировки спроса по странам ОЭСР (третий квартал 2007 г. и четвертый квартал 2007 г.), Азии (третий квартал 2007 г.), и странам бывшего СССР и Латинской Америки (четвертый квартал 2007 г.). В 2008 г. мировой спрос пересмотрен в сторону
увеличения на 100 кб/д в связи с переоценкой прогноза спроса на этан на Ближнем Востоке. По последним оценкам, мировой спрос составит 85,7 мб/д в 2007 г. (+1,1% по сравнению с 2006 г.) и 87,8 мб/д в 2008 г. (+2,5%), рост спроса в значительной степени относится к странам - не ОЭСР, а также вызван ожиданием нормальных погодных условий в странах ОЭСР.

Спрос на нефтепродукты в странах ОЭСР в 2007 и 2008 гг. был снижен на минимальную величину (-51 кб/д и -8 кб/д, соответственно). Более значительный, по сравнению с ожидаемым,спрос в Северной Америке в третьем квартале 2007 г. был вызван увеличением спроса на топливо в транспортном секторе. Эти оценки возместили понижающую корректировку спроса на печное топливо в четвертом квартале 2007 г. в связи с теплой погодой. В Тихоокеанском регионе спрос в третьем квартале 2007 г. возрос (сентябрь), он поддерживался за счет значительного спроса на нефть со стороны электроэнергетики. В четвертом квартале 2007 г. спрос был пересмотрен незначительно в сторону сокращения, но остался высоким, принимая во внимание устойчивую потребность электроэнергетики в топливе в октябре. Спрос в Европе был скорректирован в сторону уменьшения в связи с сохраняющимся слабым спросом на печное и бытовое топливо. В целом ожидается, что спрос в странах ОЭСР сократится до 49,2 мб/д в 2007 г. (-0,3% при сравнении по годам), но восстановится до 49,8 мб/д в 2008 г.(+1,3%).

Спрос на нефтепродукты в странах - не ОЭСР в 2007 г. остался фактически без изменений. В 2008 г. он был пересмотрен в сторону увеличения на 115 кб/д. Корректировка в сторону сокращения спроса в Азии (третий квартал 2007 г.) и странах бывшего СССР (четвертый квартал 2007 г.) была сбалансирована за счет корректировки в сторону увеличения спроса на нефтепродукты в Латинской Америке (первый квартал 2007 г.). Изменения в 2008 г. были, прежде всего, связаны с переоценкой спроса нефтехимии на СПГ/этан на Ближнем Востоке, в частности,в Саудовской Аравии. В целом, по последним данным, спрос в странах - не ОЭСР составит 36,5 мб/д в 2007 г. (+3,1% при сравнении по годам) и 38,0 мб/д в 2008 г. (+4,0%).

Устойчиво высокие цены начали приводить к сокращению спроса, но до настоящего времени в минимальном объеме. Сегодня цены не достигли пиковых уровней, которые наблюдались в начале 80-х годов, при этом потребление нефти на единицу ВВП во всем мире в течение прошедших двух десятилетий значительно сократилось. Это обуславливает большую устойчивость мировой экономики по отношению к высоким ценам на нефть, несмотря на значительную разницу в эффективности использования нефти между странами ОЭСР и не - ОЭСР. Кроме того, в большей части наиболее крупных и быстро развивающихся стран осуществляется дотирование конечных потребителей, что вызывает дальнейший значительный рост спроса на нефть. В странах ОЭСР, где цены на нефть для конечных потребителей более чувствительны к изменениям мировых цен, рост спроса на нефтепродукты постепенно уменьшается, что становится очевидным при анализе данных по спросу на бензин в США и на печное топливо в Европе.

ПОСТАВКИ

Краткий обзор

Мировые поставки нефти в ноябре составили в среднем 86,5 мб/д, что на 55 кб/д больше по сравнению с октябрем (когда произошел рост на 1,5 мб/д по сравнению с сентябрем). Поставки из стран ОПЕК в ноябре сократились по сравнению с октябрем, при этом восстановление объема поставок после перерывов в октябре в Мексике, Китае и Бразилии способствовали увеличению поставок при сравнении по месяцам от производителей из стран - не ОПЕК. Сравнение на основе предварительных данных показывает, что мировые поставки в октябре и ноябре оказались на 1,0 мб/д выше, чем в 2006 г. (в течение большей части 2007 г. поставки были на уровне 2006 г., или ниже этого уровня).

Производство в странах - не ОПЕК в 2007 г., по последним оценкам, составит 50,2 мб/д, в 2008 г. - 51,25 мб/д, что, соответственно, на 60 кб/д и 45 кб/д выше оценок за прошлый месяц. Прирост объемов мировой переработки нефти в Китае и странах бывшего СССР был пересмотрен в сторону увеличения на 155 кб/д в 2007 г. и 180 кб/д в 2008 г., в следующем году он должен достигнуть суммарного уровня в 2,1 мб/д. Оценки добычи нефти были пересмотрены в сторону сокращения на 95 кб/д и 135 кб/д, в основном, в связи с изменениями в оценках производства в Северной Америке, России, Китае, Бразилии и на Ближнем Востоке.

Поставки сырой нефти ОПЕК в ноябре составили в среднем 31,1 мб/д, что на 180 кб/д ниже, чем в октябре. Техническое обслуживание на месторождениях на шельфе в Abu Dhabi привело к снижению поставок в течение месяца на 0,4 мб/д, что возместило увеличение поставок от целого ряда других производителей, хотя и ограниченное. Поставки из Саудовской Аравии в ноябре достигли 9,0 мб/д - это самый высокий уровень, начиная с октября. При этом поставки из Ирака в октябре/ноябре составили 2,3 мб/д - самый высокий уровень поставок, начиная с весны 2004 г. Фактические свободные мощности ОПЕК остались, в основном, без изменений и составили 2,5 мб/д.

Производство ОПЕК-10 в ноябре достигло в среднем 27,1 мб/д, в сравнении с квотой в 27,25 мб/д, установленной в начале сентября. Появились предварительные данные о дальнейшем увеличении поставок нефти ОПЕК в декабре. На чрезвычайной встрече министров нефти ОПЕК в Abu Dhabi 5 декабря было принято решение о сохранении квоты u1085 на добычу без изменений. Следующая чрезвычайная встреча, где будет рассматриваться этот вопрос, должна состояться в Вене 1 февраля 2008 г. Для нового члена ОПЕК - Эквадора - была выделена квота в размере 520 кб/д. Кроме того, впервые была определена квота для Анголы, составившая 1,9 мб/д. Вхождение Эквадора в ОПЕК получит отражение в следующем обзоре МЭА, который должен быть выпущен 16 января 2008 г.

Значение опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов пересмотрено в сторону сокращения на 100-200 кб/д для второй половины 2007 г. в результате более слабого, сезонно обусловленного спроса,и корректировки оценок по объемам переработки нефти на НПЗ. По последним данным, значение опциона для четвертого квартала 2007 г. составляет 31,7 мб/д. Значение опциона для 2008 г. увеличено на 500-700 кб/д по отношению к 2007 г., в основе роста опциона лежат более высокие оценки по спросу на сжиженный нефтяной газ и этан на Ближнем Востоке. Спрос в первой половине 2008 г. более высокий по сравнению с оценками за прошлый месяц, но он остается весьма зависимым от погодных условий.

Все показатели по мировым поставкам за ноябрь, представленные в данном обзоре, являются расчетными показателями МЭА. Оценки по странам ОПЕК, Аляске, Казахстану и России подкреплены предварительными данными по поставкам сырой нефти за ноябрь.

Примечание: непредвиденные события рассматриваются как риск, который приводит к корректировке представленных в данном обзоре производственных показателей по странам, не входящим в ОПЕК.Такие события включают несчастные случаи, незапланированное и предварительно не объявленное техническое обслуживание, забастовки, политические беспорядки, партизанскую деятельность, войны и убытки, связанные с погодными условиями. В прогнозах в расчет принято запланированное техническое обслуживание во всех регионах и традиционные сезонные перерывы в поставках (включая перерывы, связанные с ураганами) в Северной Америке. Кроме того, произведена корректировка данных за ноябрь по странам - не ОПЕК, что отражает исторически сложившуюся тенденцию непредвиденных события. В сумме это может составить -410 кб/д по поставкам из стран, не входящих в ОПЕК.

ОПЕК

Поставки сырой нефти ОПЕК в ноябре составили в среднем 31,1 мб/д, что на 180 кб/д ниже, чем в октябре.
Техническое обслуживание на месторождениях на шельфе в Abu Dhabi привело к снижению поставок в течение последнего месяца на 0,4 мб/д, что было возмещено за счет незначительного роста поставок из Саудовской Аравии, Катара, Кувейта, Ливии, Ирака, Венесуэлы и Анголы. Поставки из Саудовской Аравии достигли 9,0 мб/д, это является самым высоким уровнем, начиная с прошлого октября, поставки из Ирака в октябре и ноябре составили 2,3 мб/д и были также самыми высокими, начиная с весны 2004 г.

Фактические свободные мощности ОПЕК остались, в основном, без изменений и составили 2,5 мб/д. Свободные мощности в Индонезии и Ливии подверглись минимальным изменениям (снижение с 880 кб/д до 870 кб/д для первой и рост с 1760 кб/д до 1780 кб/д для второй). Ожидаемое увеличение мощностей в следующем году приведет к росту установленной мощности ОПЕК на 1,3 мб/д, примерно две третьих от этого роста придется на Саудовскую Аравию и Анголу. В зависимости от различия между фактической и номинальной установленной мощностью и потребностями рынка в нефти ОПЕК, существуют перспективы для небольшого увеличения свободных мощностей в 2008 г.

Поставки в ноябре из ОПЕК-10 составили в среднем 27,1 мб/д, что немногим меньше квоты в 27,25 мб/д, установленной в начале сентября в Вене. На чрезвычайной встрече министров нефти ОПЕК в Abu Dhabi 5 декабря эта квота была оставлена без изменений для ОПЕК-10. Тем не менее, появились первые признаки дальнейшего роста физических поставок из стран ОПЕК в декабре, в основном, благодаря восстановлению производства в ОАЭ, а также реальных перспектив обеспечения устойчивости и роста производства в ближайшие два-три месяца в Ираке и Анголе. Следующая чрезвычайная встреча министров энергетики ОПЕК в Вене 1 февраля позволит министрам вновь оценить изменения условий на мировом рынке нефти.

Поставки нефти из Ирака в ноябре остались, в основном, без изменений по сравнению с октябрем и составили 2,3 мб/д. После колебаний поставок на уровне 1,7-2,0 мб/д, начиная с 2003 г., в текущем году произошло устойчивое их увеличение. Производство в Ираке возросло с 1,9 мб/д в первом квартале 2007 г. до 2,3 мб/д в четвертом квартале, оно поддерживалось за счет обеспечения более регулярных поставок по трубопроводу с северных месторождений из Kirkuk в Ceyhan в Турции. Экспорт из Джейхана морским путем танкерами и трубопроводами достиг 270 кб/д в октябре и 460 кб/д в ноябре. В последние данные включены оценки поставок сырой нефти по трубопроводу на турецкий НПЗ Tupras в объеме 60 кб/д в рамках временного контракта, который будет действовать и в январе. Государственная компания SOMO объявила об увеличении объемов поставок нефти из Kirkuk до 300 кб/д в рамках временного контракта с 11 покупателями на период с января по март. На фоне обнадеживающих новостей относительно экспорта нефти из Kirkuk, северный экспортный трубопровод подвергся перерывам в поставках на 10 дней в ноябре в результате атак. По данным о тендерах на поставку, экспорт нефти из Ceyhan может сократиться в декабре ниже 400 кб/д.

Возросший экспорт с Kirkuk в ноябре был сбалансирован за счет отсрочек в поставках в южном направлении, связанных с погодными условиями, через Basrah и Khor al-Amaya (на 150 кб/д до 1,4 мб/д, соответственно), в результате суммарный экспорт за месяц оказался немногим выше 1,9 мб/д. По оценкам, собственные НПЗ и электростанции Ирака в ноябре потребят около 440 кб/д сырой нефти, суммарные чистые поставки составят 2315 кб/д.

Министр нефти объявил о том, что Ирак намерен нарастить производство нефти до 3 мб/д к концу 2008 г., в значительной степени с помощью увеличения нефтеотдачи на разрабатываемых месторождениях. Следует при этом
отметить, что закон об углеводородах до сих пор не утвержден парламентом страны.

ОПЕК установил распределение квот для своих новых членов

В ноябре на своем саммите в Эль-Рияде ОПЕК объявила о давно ожидаемом восстановлении Эквадора в качестве полноправного члена Организации. Выделенная квота на добычу для этого производителя из Южной Америки составила 520 кб/д. Данная квота выше, чем достигнутый в последнее время уровень добычи нефти в Эквадоре, составивший 500 кб/д. Другой новый член
Организации - Ангола, присоединившаяся к ОПЕК в январе 2007 г., получила квоту в 1,9 мб/д, что оказалось ниже ожиданий рынка. Сохраняется некоторая неопределенность относительно того, когда именно вступят в действие эти ограничения, различные информационные источники внутри ОПЕК указывают на январь или декабрь. В Обзоре мировых рынков нефти объем производства нефти в Эквадоре будет включаться в суммарную добычу ОПЕК, начиная с января 2008 г.

Последние тенденции в формировании инвестиционного климата в секторе "апстрим" Эквадора говорят о том, что страна может столкнуться со значительными трудностями в выполнении квоты в полном объеме в ближайшее время. Оценки МЭА свидетельствуют о том, что Ангола может достигнуть мощности, превышающей 1,9 мб/д, не ранее первого квартала 2008 г. В эти данные не
включено производство газового конденсата в объеме около 0,1 мб/д на месторождениях Sanha/Bomboco, которые логически не должны включаться в выделенную ОПЕК квоту. Хотя осуществление добычи нефти в объемах выше или ниже выделенной квоты в определенные моменты времени вовсе не является исключительным случаем для отдельных членов ОПЕК, возникающий дисбаланс между квотой Анголы и потенциальными возможностями роста производства вызывает ряд вопросов. Один из самых серьезных из этих вопросов - возможность для иностранных инвесторов обеспечить в полной мере возврат инвестиций при организации добычи на новых месторождениях. Это обстоятельство может оказать прямое влияние на привлечение инвестиций в будущем и, в конечном счете, на уровень производственных мощностей в Анголе (в предыдущих обзорах указывалось, что необходимо привлечение инвестиций на ввод в строй дополнительных мощностей на новых месторождениях до 2012 г. на уровне 0,5 мб/д).

Самые значительные изменения в поставках ОПЕК в ноябре связаны с изменениями в добыче в ОАЭ, где техническое обслуживание на месторождениях на шельфе в Abu Dhabi привело к сокращению производства нефти за месяц на 395 кб/д до 2,15 мб/д. Работы по техническому обслуживанию производились на месторождениях Umm Shaif, Upper Zakum и частично Lower Zakum, при этом на Umm
Shaif добыча должна быть восстановлена в конце ноября, а на Lower Zakum - к 6 декабря. Соответственно, законтрактованные объемы экспорта нефти потребителями в Азии на декабрь и январь увеличились, этому способствовал также тот факт, что ряд мощностей на НПЗ в Ruwais в конце 2007 г. и начале 2008 г. будет выведено из строя на профилактику.

Поставки из Саудовской Аравии, по оценкам, в ноябре составили 9,0 мб/д, что незначительно выше, чем пересмотренный в сторону увеличения уровень в октябре, составивший 8,95 мб/д. По последним данным, основные усилия по увеличению поставок были предприняты в Саудовской Аравии в сентябре и октябре, что позволило впервые в текущем году восстановить экспортные контракты за ноябрь в полном объеме. Законтрактованные объемы поставок на декабрь и январь остаются близкими к уровню в ноябре, это свидетельствует о росте поставок.

В соответствии с графиком, производственные мощности по добыче сырой нефти и газового конденсата в Саудовской Аравии должны быть увеличены в декабре за счет ввода в строй месторождения Khursaniyah. Максимальная добыча должна составить 500 кб/д сырой нефти сорта Arab Light и 300 кб/д газового конденсата. В данном обзоре предусматривается постепенное увеличение мощностей на вновь вводимых месторождениях, в особенности, в третьем квартале 2008 г. В зависимости от спроса на сырую нефть, государственная компания Aramco может использовать более дорогую нефть сорта Arab Light для замещения определенных объемов нефти сорта Arab Heavy или Arab Medium. По последним данным, мощности по добыче сырой нефти в Саудовской Аравии должны достигнуть 11,4 мб/д в четвертом квартале 2008 г. - по сравнению с 10,8 мб/д в настоящее время.

Агентство печати Саудовской Аравии в конце ноября объявило о том, что силами безопасности было арестовано 208 военных, подозреваемых в организации беспорядков. Одна из групп этих военных планировала организацию атак на нефтепромыслы в Восточной провинции. Неудачная атака в феврале 2006 г. на нефтепромысловое оборудование на месторождении Abqaiq мощностью 7 мб/д привела к серии арестов и ужесточению правил безопасности на основных нефтепромыслах.

Производство нефти в Нигерии оставалось ограниченным из-за перерывов в добыче на месторождениях на шельфе Дельты реки Нигер. Оборудование, обеспечивающее добычу нефти в объеме, превышающем 500 кб/д, до сих пор выведено из строя. Суммарные поставки из Нигерии в ноябре оцениваются в 2,16 мб/д, оставаясь без изменений по сравнению с пересмотренным в сторону сокращения уровнем за октябрь.
Планы по возобновлению добычи в объеме 110 кб/д на шельфовом месторождении EA в течение октября не были реализованы, так как повстанцы MEND возобновили атаки на транспорте. Продолжилось сокращение производства сырой нефти на месторождении Forcados, оно составило 50 кб/д к середине ноября, когда произошла авария на трубопроводе, поставляющем нефть на экспортный терминал. Атаки были также предприняты на экспортном терминале Qua Iboe, но они не оказали значительного влияния на добычу.

Первоначальный оптимизм по поводу прекращения боевых действий между правительством и военными группировками MEND на 12 месяцев, объявленного 6 декабря, к сожалению, не оправдался. Эти попытки провалились после того, как лидеры MEND отказались от заключенного перемирия и объявили о продолжении атак на нефтепромыслы до тех пор, пока не будет установлен контроль над природными ресурсами. Разобщенность групп повстанцев, действующих в данном регионе, делает оценку перспектив обеспечения стабильности весьма затруднительной. Между тем, гражданские беспорядки могут вновь оказать негативное влияние на добычу нефти в Нигерии, если правительство будет настаивать на приостановке добычи на месторождениях в случае продолжения сжигания попутного газа после 31 декабря 2007 г. Ряд компаний производителей лоббируют пролонгацию разрешений на сжигание попутного газа с 2008 на 2010 гг.

Страны бывшего СССР

Россия - фактические данные за октябрь, предварительные - за ноябрь. Прогноз добычи нефти в России в 2008 г. пересмотрен в сторону сокращения на 65 кб/д, что связано с более низким по сравнению с ожидаемым производством в ноябре. По последним данным, добыча сырой нефти составит в среднем 9,61 мб/д в 2007 г. и 9,77 мб/д в будущем году (соответствующие поставки газового конденсата достигнут 465 кб/д). Второй крупный производитель России - компания Лукойл, снизила прогнозы по собственному производству в 2007 г. Это связано с отсрочками во вводе ряда месторождений в Тимано-Печоре. Тем не
менее, данные изменения не оказали большого влияния на прогноз МЭА, представленный в Мировых рынков нефти. Изначально МЭО не считало реальным ввод этих месторождений ранее 2008 г. Более значительное влияние на прогноз добычи могут оказать поступающие данные о том, что партнеры по проекту Сахалин 1 снизили прогноз добычи на 2008 г., не объявив причины этого снижения. Хотя конкретные объемы добычи еще не объявлены, МЭА снизило свой прогноз на 2008 г. с 240 кб/д до 210 кб/д.

Казахстан - фактические данные за ноябрь. Суммарное производство нефти в ноябре составило 1,37 мб/д (сырой нефти - 1,1 мб/д), что соответствовало ожидаемому u1091 уровню, добыча в 2007 г. составит 1,35 мб/д и останется, в основном, без изменений по сравнению с уровнем за 2006 г. МЭА ожидает возобновление роста добычи в 2008 г., при этом производство жидкофазных продуктов достигнет 1,46 мб/д благодаря увеличению поставок с месторождения Тенгиз.

Продолжаются переговоры относительно реализации проекта Kashagan, который является основой роста добычи в Казахстане в долгосрочной перспективе. По поступающим данным, стремление правительства увеличить долю государственной компании Kazmunaigaz в проекте с 8,3% до 18,5% соответствует соглашениям, заключенным с основными иностранными компаниями, за исключением ExxonMobil. Для окончания переговоров по распределению долей в проекте, в рамках которого должно добываться 1,5 мб/д, был установлен новый срок - 20 декабря. В связи с отсрочками во вводе в строй проекта Kashagan, правительство Казахстана объявило о снижении прогноза добычи нефти на 2015 г. примерно на 300 кб/д до 2,9 мб/д.

Чистый экспорт нефти из стран бывшего СССР в октябре составил 8,69 мб/д, он возрос на 160 кб/д в сравнении с сентябрем. Экспорт сырой нефти за месяц увеличился на 190 кб/д, поставки по BTC (Баку-Тбилиси-Джейхан) и CPC (Каспийский трубопроводный консорциум) возросли на 140 кб/д и 95 кб/д, соответственно, в связи с окончанием техобслуживания на основных месторождениях на Каспии. Экспорт сырой нефти через порты на Черном море увеличился в октябре на 120 кб/д, несмотря на сезонные отсрочки в транзите через турецкие проливы. Поставки сырой нефти через Балтийские порты в октябре увеличились на 20 кб/д, несмотря на техническое обслуживание в конце месяца на трубопроводе BPS. Поставки сырой нефти на экспорт морским путем из стран бывшего СССР за месяц увеличились на 270 кб/д, при этом поставки нефти из России по трубопроводу "Дружба" сократились на 60 кб/д по сравнению с сентябрем. По всей вероятности, это частично связано с увеличением экспортной пошлины на сырую нефть (в среднем составляющей 250 долларов за тонну с 1 октября).

После значительного сокращения в сентябре, в октябре экспорт нефтепродуктов вновь сократился на 40 кб/д. Ограничения в Европе по содержанию серы в нефтепродуктах могут оказать негативное влияние на поставки дизельного топлива из стран бывшего СССР. При этом самый значительный негативный эффект в октябре скажется на поставках мазута.
График загрузки говорит о том, что в ноябре экспорт нефти из стран бывшего СССР по системе Транснефть может снизиться на 100 кб/д, несмотря на возможность восстановления объемов транзита по трубопроводу "Дружба" в преддверии запланированного на декабрь роста экспортных пошлин. Отсрочки в поставках, связанные с погодными условиями на Черном море, будут частично компенсированы за счет роста экспорта с Каспия. Суммарный экспорт нефти в декабре может сократиться, более высокие поставки из Приморска осуществлялись на фоне их снижения с месторождения Azeri.

Увеличение экспорта сырой нефти из России в долгосрочной перспективе должно быть обеспечено за счет поставок из Восточной Сибири по трубопроводу ВСТО, и реализации фазы 2 по расширению Балтийской трубопроводной системы. В ноябре Транснефть объявила о том, что реализация первого этапа проекта ВСТО пропускной способностью 600 кб/д, который первоначально планировался на конец 2008 г., задерживается, и первоначальные сроки соблюдены не будут. Трудности в выполнении подрядных работ, дефицит квалифицированного персонала и сложные условия прокладки трубопровода явились причиной отсрочек. В результате сроки ввода трубопровода могут быть отложены на 2009 г. Установленные на конец 2008/начало 2009 гг. сроки по вводу БТС-2 мощностью 1 мб/д могут быть также сорваны в связи с отсрочками в разработке ТЭО. Среди приоритетов Транснефти на первом месте стоит проект строительства ВСТО, на втором месте - БТС-2.

ЗАПАСЫ В СТРАНАХ ОЭСР

Краткий обзор

Промышленные запасы в странах ОЭСР в октябре сократились на 22,4 мб, оказавшись близкими к их среднему ряду за последние пять лет и составили 52,6 дня, что немногим меньше среднего значения показателя покрытия спроса в днях форварда. Значительное сокращение запасов в Европе, составившее в сумме 23,3 мб и произошедшее, в основном, за счет снижения запасов нефтепродуктов, параллельно с некоторым сокращением запасов в Северной Америке, было частично возмещено за счет роста запасов в Тихоокеанском регионе. В частности, запасы средних дистиллятов во Франции снизились на 6,1 мб.
Масштабное и отложенное во времени техническое обслуживание на НПЗ в Северо-Западной Европе привело к росту напряжения на региональном рынке. Запасы сырой нефти в США сократились на 9,1 мб и тем самым продолжили тенденцию к снижению. При этом оценки запасов сырой нефти в Японии в октябре увеличились на 7,2 мб, после корректировки в сторону сокращения в сентябре.

Предварительные данные за ноябрь по США и Японии и большей части Европы говорят о дальнейшем сокращении запасов на 24 мб. Запасы сырой нефти и нефтепродуктов в США подверглись дальнейшему сокращению, в Европе произошло снижение запасов средних дистиллятов.

Запасы в странах ОЭСР в конце сентября были пересмотрены в сторону увеличения на 22,8 мб в результате повышающей корректировки запасов нефтепродуктов в Европе и сырой нефти в Японии. В Северной Америке корректировка в сторону повышения на 5,1 мб запасов 'других видов нефти' была возмещена за счет корректировки в сторону сокращения запасов сырой нефти и нефтепродуктов.

Изменение промышленных запасов в странах ОЭСР в октябре 2007 г.

Страны ОЭСР Северной Америки

Суммарные промышленные запасы в Северной Америке в октябре сократились на 2,2 мб, они были на 45,0 мб ниже, чем в конце октября 2006 г. Запасы сырой нефти снизились на 6,0 мб, 'других видов нефти' - на 1,4 мб, при этом суммарные запасы нефтепродуктов возросли на 5,2 мб. Импорт сырой нефти в США оказался ниже среднего уровня, отмечено постепенное окончание технического обслуживания на НПЗ, рост спроса демонстрирует первые признаки ослабления. В США запасы сырой нефти сократились на 9,1 мб, что лишь частично было возмещено за счет роста запасов в Мексике на 3,1 мб.

Предварительные еженедельные данные по запасам в США за ноябрь говорят о дальнейшем сокращении запасов сырой нефти на 6,9 мб, что связано с увеличением объемов нефтепереработки и сохранением объемов импорта ниже среднего уровня. В самом конце ноября на главном трубопроводе Enfield из Канады на Средний Запад США были прерваны поставки из-за взрыва на трубопроводе. Самое значительное влияние на снижение импорта сырой нефти в США оказали высокие цены на сырую нефть, которые инициировали НПЗ снизить запасы. Изменения налогового режима в конце года могут также сыграть свою роль. По последним данным, запасы сырой нефти в США сократились примерно на 50 мб по сравнению с пиковыми уровнями в конце июня, составившими 354,0 мб. Запасы сырой нефти в Cushing в ноябре возросли на 2,0 мб, что, по всей вероятности, повлечет за собой снижение цен на фьючерсные контракты на поставку нефти WTI по сравнению с низкосернистой нефтью LLS и ICE Brent на побережье Мексиканского
залива.

Запасы нефтепродуктов в Северной Америке в октябре увеличились на 5,2 мб, но оставались на 25,4 мб ниже в течение года по сравнению с 2006 г. Был отмечен прирост запасов по всем трем категориям нефтепродуктов, что связано с замедлением роста спроса при сравнении по годам. Увеличение запасов нефтепродуктов было примерно поровну поделено между США и Мексикой. В США рост запасов относится преимущественно к бензину, а в Мексике - к средним дистиллятам.

Предварительные данные по США за ноябрь говорят о том, что суммарные запасы нефтепродуктов сократились на 5,2 мб, снижение запасов дистиллятов (преимущественно печного топлива) и 'других видов нефти' перевесило рост запасов u1073 бензина. Хотя первые зимние холода уже достигли Северо-Востока и Среднего Запада США, запасы печного топлива в регионе находятся на уровне их среднего ряда за последние пять лет. Суммарные запасы дистиллятов, рассчитанные в днях форварда, оказались лишь немногим ниже их среднего ряда за пять лет. Запасы бензина, исчисленные в покрытии спроса в днях форварда, находились ниже среднего уровня в течение последних девяти месяцев, но в последнее время несколько увеличились, и в конце ноября составили 21,7 дней, что соответствует среднему ряду за пять лет.

ЦЕНЫ И НЕФТЕПЕРЕРАБОТКА

Краткий обзор

Фьючерсы на сырую нефть в конце ноября почти достигли 100 долларов за баррель, но затем сократились с появлением признаков увеличения поставок из Ирака и окончания запланированного технического обслуживания на месторождениях ОАЭ. К моменту написания обзора снижение учетной ставки Федеральной Резервной Системой США, совместно с увеличением финансовой ликвидности, способствовали поддержанию цен на фьючерсы на уровне около 93 долларов за баррель. Реакция на решение ОПЕК о сохранении квот на добычу без изменений была незначительной. Продолжилось сокращение некоммерческих позиций по фьючерсам на легкую сырую нефть на NYMEX. В ноябре продолжилось ослабление доллара, но, начиная с декабря, он оставался относительно устойчивым.

Рынок нефтепродуктов был ориентирован на спрос на зимнее печное топливо, в результате опционы на газойль, дизельное и газотурбинное топливо увеличились во всех регионах. Особенно четко это прослеживалось в Европе, где объем переработки нефти на НПЗ был ниже, чем в среднем в ноябре в связи с затянувшимся техническим обслуживанием. Напряжение на рынке дистиллятов было усилено за счет перехода Великобритании к низкосернистым стандартам для дизельного топлива. В Азии высокий импорт газойля в Китае способствовал снижению напряжения на внутреннем рынке. Запасы керосина в Японии, находящиеся ниже среднего ряда, поддерживали напряжение на внутреннем рынке страны. Производство нефты возросло во всех регионах в связи с увеличением спроса со стороны нефтехимии. Спрос на бензин оставался относительно стабильным.

Объем переработки нефти в странах ОЭСР в декабре по оценкам составил в среднем 39,7 мб/д, корректировка в сторону сокращения в Северной Америке и Европе частично возместила более высокие объемы переработки в Тихоокеанском регионе. Переработка сырой нефти в Японии достигла 4,6 мб/д в начале декабря, что является самым высоким уровнем, начиная с марта 2003 г. Объем переработки сырой нефти в странах ОЭСР в первом квартале 2008 г., по прогнозам, составит в среднем 39,0 мб/д, что на 0,4 мб/д выше, чем в первом квартале 2007 г. Это связано с возвращением в строй мощностей на ряде НПЗ в США после длительных перерывов.

По данным International Energy Agency - Oil Market Report