Аналитический обзор мирового рынка нефти на АВГУСТ 2012

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ

• Слабый рост мировой экономики может ограничить годовой рост спроса на нефть до 0.9 мб/д в 2012 году и 0.8 мб/д в 2013 году. При этом спрос в среднем составит 89.6 мб/д и 90.5 мб/д, соответственно. Результатом корректировки спроса по странам бывшего СССР, Китаю и Ближнему Востоку явилось снижение показателей спроса на 0.3 мб/д для 2011/2012 годов. На фоне более низких ожиданий экономического роста, это вызвало сокращение суммарного спроса в 2013 году на 0.4 мб/д.
 
• Рост мировых поставок нефти в июле составил 0.3 мб/д (до 90.7 мб/д) при сравнении по месяцам, при этом на страны - не ОПЕК пришлось 60% роста. Мировые поставки нефти оставались на 2.6 мб/д выше уровня прошлого года, 80% роста пришлось на поставки сырой нефти и газового конденсата ОПЕК. Летнее техническое обслуживание привело к сокращению роста поставок из стран - не ОПЕК во втором квартале 2012 года до 0.5 мб/д, но в 2013 году этот показатель составит 0.7 мб/д. 
 
• Поставки сырой нефти ОПЕК снизились в июле на 70 кб/д до 31.39 мб/д по сравнению с июнем, сокращение пришлось на  Иран, Анголу и Ливию. Фактические свободные мощности достигли 2.57 мб/д. Импорт сырой нефти из Ирана в июле упал (до 1.0 мб/д). Значение ‘опциона на сырую нефть ОПЕК плюс изменение запасов’ для третьего квартала 2012 года составило 31 мб/д. Для периода с четвертого квартала 2012 по четвертый квартал 2013 года значение данного показателя в среднем не превысит 30.1 мб/д. 
 
• В июле и в начале августа цены на нефть вновь увеличились в дополнение к ранее отмеченному приросту. Нефть Urals заменила иранскую нефть в Европе, что вызвало рост цен на спотовом рынке Европы в связи с вошедшим в действие эмбарго. Цены по фьючерсам на нефть Brent и WTI в начале августа превысили 112 долларов за баррель и 93 доллара, соответственно. Они возросли по сравнению с уровнем в 89.61 и 78.10 долларов за баррель в конце июня.
 
• Промышленные запасы нефти в странах ОЭСР в июне снизились на 5.5 мб до 2683 мб, что не свойственно данному сезону, и составили 57.8 дней в покрытии спроса в днях форварда. Рост запасов сырой нефти не смог возместить сокращение запасов нефтепродуктов. Дефицит по отношению к среднему уровню запасов за последние пять лет увеличился до 19.2 мб. Предварительные данные за июль говорят о росте запасов в странах ОЭСР на 10.0 мб.
 
• Мировая нефтепереработка в третьем квартале 2012 года сократилась на 0.3 мб/д по сравнению с прошлым месяцем. Это связано со снижением спроса на нефть и падением объемов переработки в Китае и перерывами в США и Японии. Мировая нефтепереработка в третьем квартале 2012 года составила в сумме 75.5 мб/д, что на 0.2 мб/д выше по сравнению с прошлым годом и на 1.1 мб/д выше сезонно низкого уровня во втором квартале 2012 года.

СПРОС
 
Краткий обзор

• На 2012 и 2013 годы сохраняется относительно сниженный прогноз мирового спроса на нефть, что связано со слабыми прогнозами развития мировой экономики. Спрос по оценкам должен составить 89.6 мб/д в 2012 году и 90.5 мб/д в 2013 году. В соответствии с макроэкономическим прогнозом, темпы роста мировой экономики составят 3.3% в 2012 году и 3.6% в 2013 году (основные изменения по сравнению с прогнозом за прошлый месяц говорят о сокращении темпов на 0.2 процентных пункта в 2013 году).
 
• Данные по базовому спросу во втором квартале 2012 года незначительно превосходят оценки за прошлый месяц, при этом основные данные по Китаю и США за июнь были пересмотрены в сторону сокращения. Оценки мирового спроса во втором квартале 2012 года  всего на 0.03 мб/д ниже оценок в начале июля. Последние оценки спроса по двум доминирующим потребителям в мире - Китаю и США – были сокращены, соответственно, на 570 кб/д и 105 кб/д. В целом прогноз спроса за период с четвертого квартала 2012 года по четвертый квартал 2013 года примерно на 415 кб/д ниже по сравнению с прошлым годом.
 
• Произошли изменения по категориям представления данных. Чили, Израиль, Словения и Эстония вошли в категорию стран ОЭСР и, соответственно, вышли из категории - не ОЭСР. Совместно на данные страны приходится около 0.7 мб/д от суммарного спроса на нефть. В соответствии с этим были изменены региональные группировки стран ОЭСР: в группировку Северной Америки была введена Чили, теперь она классифицируется по разряду Америка; страны ОЭСР Тихоокеанского региона плюс Израиль теперь рассматриваются как страны Азии и Океании. Значительная базовая корректировка по странам - не ОЭСР также привела к сокращению спроса на 0.3 мб/д по сравнению с обычным временным рядом. 
 

 
Общий обзор

По прогнозам рост потребления нефти в 2012 и 2013 годах составит менее 1 мб/д в связи с сочетанием устойчиво высоких цен и слабого прогноза развития мировой экономики. Рост мирового спроса на нефть  составит по оценкам около 0.9 мб/д (1.0%) в 2012 году, он увеличится до 89.6 мб/д, что практически соответствует прогнозу OMR в течение всего года. Ожидается, что рост спроса в 2013 году снизится до 0.8 мб/д (спрос составит 90.5 мб/д), так как более высокий макроэкономический рост будет компенсироваться за счет восстановления мощностей на АЭС в Японии и сокращения перспективной потребности в нефти для развития электроэнергетики страны. 
 
Значительная корректировка базового спроса в странах - не ОЭСР привела к снижению прогноза мирового спроса на нефть в 2012 году на 0.25 мб/д. Неожиданно высокий спрос был отмечен во втором квартале 2012 года в странах ОЭСР (+0.2 мб/д при сравнении по годам). Это противоречит общей понижательной тенденции, в результате оценка базового спроса повышена на незначительную величину в 0.03 мб/д. В основе изменений во втором квартале 2012 года стоит спрос в США, он будет на 130 кб/д выше по сравнению с оценками в OMR от 12 июля. Значительная корректировка была предпринята в отношении Японии (+65 кб/д), Германии (+45 кб/д) и Южной Кореи (+40 кб/д), так как потребители в этих странах пользовались преимуществами от июньского снижения цены, вызванного пополнением запасов.

В результате более слабого состояния экономики стран - основных драйверов мировой экономики, прогноз роста спроса на нефть в 2013 году оказался на 0.15 мб/д ниже по сравнению с предыдущими оценками. Прогноз роста мировой экономики в 2012 году составил по последним оценкам 3.3%, он возрастет до 3.6% в 2013 году, что несколько ниже по сравнению с обзором за прошлый месяц (3.8%). Это объясняется ухудшением состояния мировой экономики. На Китай приходится большая часть этого сокращения. По последним оценкам, рост ВВП в 2012 году составит 8.0% (ранее 8.2%), он увеличится до 8.1% в 2013 году (ранее 8.5%). Экономический прогноз для США в 2013 году также был снижен, теперь он составляет 2.0% (2.3% в прошлом месяце), что вызвано ухудшением ситуации в США. МЭА несколько сократило прогноз роста мирового ВВП по сравнению с прогнозом, представленным Международным валютным фондом в Прогнозе развития мировой экономики в июле 2012 года. Так прогноз МЭА на 2013 год составляет 3.3% (МВФ - 3.5%), на 2013 год – 3,6 % (МВФ - 3.9%). Основная разница в 2012 году заключается в том, что МВФ придерживается более позитивного прогноза по Японии (2.4% по сравнению с 2.0% для МЭА). Принимая во внимание проблемы развития электроэнергетики в Японии, МЭА несколько снизило прогнозируемые темпы роста. В 2013 году различия с МВФ относятся в основном к США (2.3% МВФ против 2.0% МЭА) и Китаю (8.5% МВФ против 8.1% МЭА). Это связано с тем, что с точки зрения МЭА ослабление темпов развития экономики  этих стран в последнее время приведет к снижению потенциала для более быстрого восстановления экономики в 2013 году с темпами, предусмотренными в предыдущих прогнозах. 
 
На более низкие данные по спросу в июне в США (на 105 кб/д меньше по сравнению с оценками за прошлый месяц, несмотря на корректировку в сторону увеличения спроса за второй квартал 2012 года) и Китае (-570 кб/д) приходится почти одна треть от суммарной корректировки мирового спроса. Корректировка данных за июнь основана на изменении данных по спросу на газ/дизельное топливо. Фактический спрос в июне в Китае оказался на 360 кб/д ниже по сравнению с  месяцем ранее, для США этот показатель составляет 105 кб/д, что связано со снижением активности в промышленности.

ПОСТАВКИ
 
Краткий обзор

• Мировые поставки нефти в июле увеличились на 0.3 мб/д при сравнении по месяцам до 90.7 мб/д, на жидкофазные продукты из стран - не ОПЕК пришлось 60% роста. В сравнении с прошлым годом мировая добыча нефти была на 2.6 мб/д выше, при этом 80% роста пришлось на сырую нефть и газовый конденсат ОПЕК.
 
• Поставки сырой нефти ОПЕК в июле по оценкам составили 31.39 мб/д, что свидетельствует об их сокращении на 70 кб/д по сравнению с пересмотренным в сторону снижения суммарным уровнем за июнь. Более низкие объемы производства нефти в Иране, Анголе и Ливии перевесили рост добычи в Ираке, ОАЭ и Катаре. Суммарная добыча ОПЕК по последним данным оказалась немногим выше значения ‘опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов’ за третий квартал 2012 года. Значение опциона уменьшится до 30.4 мб/д в четвертом квартале 2012 года и до 30.1 мб/д в 2013 году. Фактические свободные мощности ОПЕК возросли до 2.57 мб/д, но оставались недостаточными с учетом существующих рисков со стороны поставок, которыми характеризуется рынок на сегодняшний день.
 
• Импорт нефти из Ирана наиболее крупными потребителями резко сократился - с 1.74 мб/д в июне до 1.00 мб/д в июле. При этом данные за июль являются предварительными, существует потенциал для некоторого роста импорта нефти из Ирана в сентябре. МЭА сохраняет существующие оценки, в соответствии с которыми во втором квартале 2012 года конечным потребителям может быть поставлено около 1 мб/д иранской нефти.
 
• Поставки из стран - не ОПЕК в июле увеличились на 0.2 мб/д по сравнению с предыдущим месяцем и на 0.5 мб/д в сравнении с июлем 2011 года. Планируемое летнее техническое обслуживание  приведет к сокращению роста поставок из стран - не ОПЕК во втором квартале 2012 года до 0.5 мб/д (0.7 мб/д в первом квартале). Поставки из стран - не ОПЕК по оценкам возрастут на 0.4 мб/д в 2012году и на 0.7 мб/д в 2013 году, оставшись без изменений по сравнению с оценками за прошлый месяц. 

Все показатели по мировым поставкам за июль, представленные в данном обзоре, являются расчетными показателями МЭА. Оценки по странам ОПЕК, ряду штатов США и России подкреплены предварительными данными по поставкам сырой нефти за июль.

Поставки сырой нефти ОПЕК

Поставки сырой нефти ОПЕК в июле по оценкам составили 31.39 мб/д, что примерно на 70 кб/д ниже по сравнению с пересмотренным в сторону сокращения суммарным уровнем за июнь (31.46 мб/д). В прошлом месяце снизились поставки из Ирана, Анголы и Ливии, напротив, поставки из Ирака, ОАЭ и Катара увеличились. В результате по сравнению с высокими показателями за апрель/май (на уровне 31.8 мб/д) поставки сократились. В настоящее время они находятся чуть выше оценки уровня ‘опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов’ для третьего квартала 2012 года (составляющего 31.0 мб/д) в данном обзоре. В четвертом квартале 2012 года значение ‘опциона’ должно снизиться до 30.4 мб/д, а в 2013 году составит в среднем 30.1 мб/д, что несколько ниже, чем предусматривалось в обзоре за прошлый месяц. После учета изменений, введенных по категориям для стран ОЭСР, несколько более низкое значение ‘опциона’ связано с более консервативными оценками прогноза спроса на нефть в странах ОЭСР и Китае.

Фактические свободные мощности у производителей ОПЕК по оценкам составят 2.57 мб/д, что несколько выше по сравнению с уровнем за июнь в 2.35 мб/д и является следствием более высокого уровня установленных мощностей в третьем квартале 2012 года. Ангола, Ливия, Ирак, Катар и Эквадор смогли нарастить установленные мощности в текущем квартале, что способствовало незначительному росту уровня свободных мощностей на мировом рынке нефти. С учетом этого, а также принимая во внимание вопросы геополитического характера, влияющие на поставки от ряда крупных производителей, текущие свободные мощности не следует характеризовать как избыточные. Гражданские и социальные беспорядки, оказавшие влияние на поставки из Нигерии, Ирака и Ливии в последние недели на фоне сокращения производства нефти в Иране, перевесили положительные последствия для рынка от решения производителей Персидского залива обойти Ормузский пролив. В результате рост спроса снизился, и потребители смогли нарастить запасы. 
 
Поставки сырой нефти из Ирана в июле сократились до 2.9 мб/д по сравнению с пересмотренным в сторону снижения уровнем за июнь (в 3.0 мб/д). Поставки устойчиво сокращались (с 3.6 мб/д в четвертом квартале 2011 года до 3.4 мб/д в первом квартале 2012 года и 3.1 мб/д во втором квартале 2012 года). МЭА также осуществило переоценку данных по экспорту сырой нефти и ее использованию на собственных НПЗ, в том числе, с учетом оценки поставок из Ирана в 2011/2012 году. Среднемесячные поставки сырой нефти в 2011 году из Ирана были скорректированы в сторону увеличения на 45 кб/д (в среднем до 3.62 мб/д). При этом поставки за период с января по июнь 2012 года были скорректированы в сторону сокращения в среднем на 40 кб/д (и составили почти 3.25 мб/д за шестимесячный период). Поставки сырой нефти из Ирана в июле впервые с конца 80-х годов упали ниже уровня поставок регионального конкурента – Ирака.

В течение всего июля действовали совместные санкции США и ЕС в отношении эмбарго на поставки иранской нефти. Предварительные данные по ключевым потребляющим странам говорят о том, что импорт нефти в июле из Ирана составил около 1.00 мб/д (в июне – 1.74 мб/д). Важно отметить, что данные за июль являются предварительными, более полная информация по поставке нефти и по прохождению через таможню станут доступными позже. Скорее всего, в июле не было поставок иранской нефти в страны ЕС и Южную Корею. В июне до введения эмбарго импорт нефти увеличился, в июле и в августе тенденции изменились, и в ближайшие месяцы эта ситуация сохранится. Скорее всего, в поставках в Японию, Южную Корею, Турцию и Индию в июле и в августе будет наблюдаться перерыв в связи с отсутствием страховой ответственности для танкеров, перевозящих сырую нефть из Ирана. Япония и Индия ввели схемы государственной страховой поддержки на нефть, поставляемую танкерами из Ирана. Сам Иран объявил о том, что он обеспечит страховкой танкеры, перевозящие нефть в Китай, Южную Корею. 
 
В июле и в августе импорт нефти может сократиться ниже 1.5 мб/д, но с сентября - вновь возрасти, если импортеры посчитают, что государственная страховка, или страховое покрытие со стороны Ирана адекватно рискам. Сокращение поставок иранской нефти в плавучие хранилища в июле на 14 мб свидетельствует о том, что часть поставок находится на пути к потребителю, и должна быть им получена в августе/сентябре. Тем не менее, принимая во внимание отсутствие уверенности в законности иранской страховки и механизмов освобождения от санкций со стороны США, суммарный импорт окажется примерно на 1 мб/д ниже уровня 2011 года. Финансовые власти США в конце июля/начале августа объявили о том, что банки Китая, Ирака и Великобритании предположительно нарушают санкции, и конгресс США принял акт об ужесточении мер против Ирана. В результате страна будет испытывать значительные трудности в размещении своих экспортных поставок. 
 
Добыча в Ливии сократилась с 1.38 мб/д в июне до 1.35 мб/д в июле и 1.42 мб/д в мае. По данным о состоянии рынка, неконкурентные ценовые условия препятствовали поставкам в июне и в июле. В результате национальные нефтяные компании в течение июня сократили добычу на 300 кб/д, так как хранилища уже заполнены. Гражданские беспорядки в районе Kufra и проблемы в электроэнергетике также препятствовали поставкам в последние недели. В августе возможен некоторый рост поставок после корректировки цены продажи до более конкурентного уровня, сравнимого с ценами на низкосернистые легкие сорта нефти. Возобновление работы НПЗ в Ras Lanuf вновь было отложено с 15 июля до начала сентября, одной из причин является перерыв в поставках сырой нефти с месторождений Agoco. В начале 2013 года должен быть построен и введен в действие новый трубопровод. Он соединит месторождение на востоке Nafoora с месторождением в Amal, что позволит поставлять нефть на экспортный терминал в Ras Lunuf.
 
В июле снизилась добыча у двух производителей ОПЕК из Западной Африки. В Анголе сокращение добычи происходит второй месяц подряд - с 1.71 мб/д в июне до 1.62 мб/д в июле. Запланированное техническое обслуживание на Girassol и вынужденный простой на экспортном терминале в Palanca сказались на добыче в первой половине июля. В августе ожидается восстановление добычи, поставки на экспорт в соответствии с запланированным графиком превышают 1.8 мб/д. В случае соблюдения данного графика, поставки окажутся самыми высокими за последние 30 месяцев. Производство сырой нефти в Нигерии в июле по оценкам будет стабильным и составит 2.16 мб/д, что примерно на 150 кб/д ниже по сравнению с летом 2011 года. После завершения продолжительных восстановительных работ на трубопроводе, компания Shell в начале августа объявила об отмене форс мажора на экспорт сырой нефти Bonny Light, введенного в мае. Компания Total объявила о намерениях увеличить мощности по добыче на 350 кб/д в течение последующих трех лет на глубоководных месторождениях Akpo и Usan. В конце июня и начале августа возобновились атаки пиратов на судна, перевозящие рабочих в районе Дельты реки Нигер.

Оценки по поставкам сырой нефти в июне из Саудовской Аравии были пересмотрены в сторону сокращения до 10.0 мб/д (с ранее отмеченного уровня в 10.15 мб/д). Данные по экспортным перевозкам, по объемам переработки на НПЗ и прямому сжиганию нефти на электростанциях  в сумме свидетельствуют о том, что уровень добычи в июне оставался близким к уровню за май. Производство нефти в июле оставалось без изменений и составило 10 мб/д. Исходя из действующей формулы цены, маловероятно, что Саудовская Аравия поставит в августе больше нефти потребителям, в сентябре возможны дополнительные поставки в Азию. 
 
Приближение сроков ввода эмбарго на нефть из Ирана, предусмотренного с 1 июля, вызвало разработку целого ряда альтернативных транзитных маршрутов поставки нефти в случае закрытия прохода через Ормузский пролив. В дополнение к вводу в действие трубопровода в Abu Dhabi мощностью 1.5 мб/д, появились данные о том, что Саудовская Аравия намерена организовать поставки по трубопроводу восток – запад мощностью 2 мб/д, который в настоящее время используется для поставки природного газа. Поступает информация о том, что Ирак хочет добиться доступа к  трубопроводу  IPSA  мощностью 1.65 мб/д с целью снижения своей зависимости от поставки нефти через проливы. При этом Саудовская Аравия не намерена отказываться от использования данного трубопровода для транспортировки природного газа в Yanbu, что происходит с 2001 года.
 
Поставки сырой нефти из ОАЭ в июле по оценкам увеличились на 20 кб/д до 2.68 мб/д. Abu Dhabi приступил к введению в строй трубопровода мощностью 1.5 мб/д из Habshan в Fujairah, намеченного на начало июля. В соответствии с проектом планируется  организовать перевозку сырой нефти с месторождения на суше Murban в обход Ормузского пролива. В Fujairah построено хранилище сырой нефти мощностью 8 мб, которое эксплуатируется в комплексе с трубопроводом. Ожидается, что к концу 2012 года оно будет наполнено до уровня, близкого к располагаемым мощностям. 
 
Производство сырой нефти в Ираке в июле достигло 3.02 мб/д, рост экспорта сырой нефти из Basrah обеспечил увеличение поставок на 0.1 мб/д при сравнении по месяцам. Экспорт в южном направлении, составивший 2.22 мб/д, был самым высоким с 2003 года, что объясняется вводом в строй выносного точечного причала (SPM), который был закрыт в июне на техническое обслуживание. При этом поставки в северном направлении через порт Ceyhan в Турции сократились на 40 кб/д до 0.28 мб/д. Трубопровод из Kirkuk в Ceyhan дважды подвергался атакам, оба раза на территории Турции: первый раз – 20 июля, второй раз - 5 августа. 
 
В условиях осложняющейся политической обстановки в Сирии и усиливающейся активности повстанцев PKK в приграничных районах, турецкая армия усилила свое присутствие вдоль границ с Ираком. Региональное правительство Курдистана (KRG) в Ираке осуществило трансграничные поставки четырех грузовых автомобилей с конденсатом в Турцию. Натянутые отношения между KRG и Багдадом в апреле привели к сокращению на 175 кб/д экспортных перевозок по трубопроводу Kirkuk-Ceyhan. Правительство Курдистана заявило, что Багдад не осуществляет оплату поставленной нефти. KRG намерено в августе возобновить экспорт по трубопроводу и довести его до уровня в 100 кб/д. Тем не менее, если к концу месяца Багдад не возобновит платежи за поставленную нефть, эти планы могут не быть реализованными. 
 
Между Erbil и Багдадом происходит упорная конкурентная борьба в отношении участия иностранных компаний в секторе апстрим. В июле компании Total и Газпром совместно приобрели площадь для бурения скважины на севере Ирака. Между KRG и данными иностранными операторами были подписаны контракты на условиях разделения продукции, что более привлекательно, чем ограниченные 20 годами сервисные контракты, предлагаемые Багдадом. В качестве наказания за осуществленную сделку Total с KRG, Багдад заявил, что он может аннулировать долю Total в недавно введенном в строй месторождении Halfaya.
 
Страны бывшего СССР
 
Чистый экспорт из стран бывшего СССР в июне сократился еще на 220 кб/д (до 8.9 мб/д). При этом сокращение экспорта сырой нефти составило 60 кб/д, нефтепродуктов, соответственно - 110 кб/д. При сравнении по годам чистый экспорт оказался на 470 кб/д ниже. Это объясняется, прежде всего, падением экспорта нефтепродуктов на 440 кб/д. Поставки сырой нефти оставались относительно стабильными (-20 кб/д при сравнении по годам). После сокращения перевозок из портов на Балтийском море на 260 кб/д, экспорт сырой нефти составил 6.34 мб/д. Это сокращение было с избытком возмещено за счет роста на 220 кб/д поставок по Черному морю. Поставки из портов Приморск и Усть-Луга на Балтике в сумме снизились на 130 кб/д. Экспорт из Усть-Луги сократился в связи с запланированным техническим обслуживанием. Поступающие данные говорят о том, что экспорт из Усть-Луги не достиг запланированных 320 кб/д. При этом северные рынки получили избыточные объемы нефти Urals. Причина этому – снижение в течение июня премии на нефть Urals NWE по отношению к Urals Med. Как следствие, через порт в Новороссийске было перевезено больше нефти Urals на 140 кб/д. Это обстоятельство подчеркивает растущую гибкость системы Транснефть, что позволило российским производителям поставлять нефть по наиболее  выгодным маршрутам. 

На фоне падения поставок через Усть-Лугу, поставки нефти по нефтепроводу Дружба оставались депрессивными и составили 1.1 мб/д (-80 кб/д при сравнении по месяцам). Поставки по всем основным направлениям в мае снизились, в частности, поставки нефти в Польшу оказались на 60 кб/д меньше. Данные по поставке танкеров говорят о том, что начиная с июля для компенсации более низких поставок по трубопроводу Дружба, Польша  импортировала больше нефти Urals морским путем, несмотря на дополнительные затраты по сравнению с поставками по трубопроводу. В июне экспорт нефтепродуктов в страны бывшего СССР составил 2.63 мб/д, при этом поставки мазута, ‘других нефтепродуктов’ и газойля упали на 60 кб/д, 30 кб/д и 20 кб/д, соответственно. Высокий внутренний спрос в России и ожидаемое сокращение экспортных пошлин, заставившее экспортеров задерживать поставки,  вызвали снижение суммарного экспорта, несмотря на рост нефтепереработки на НПЗ после недавно произведенного технического обслуживания.
 
ЗАПАСЫ В СТРАНАХ ОЭСР
 
Краткий обзор

• Промышленные запасы в странах ОЭСР в июне сократились на 5.5 мб до 2 683 мб в отличие от сезонных тенденций, что говорит о появлении дефицита на 19.2 мб по сравнению со средним уровнем за пять лет. Рост запасов нефтепродуктов, в частности, ‘других нефтепродуктов’, не смог возместить сокращение запасов сырой нефти. 
 
• Покрытие спроса в днях форварда в странах ОЭСР снизилось на 0.2 дня и составило 57.8 дней, что на 0.2 дня ниже пересмотренного в сторону сокращения уровня за май. Тем не менее, впервые с января 2011 года показатель покрытия спроса по последним данным превосходит уровень прошлого года (+0.1 день).
 
• Предварительные данные за июль указывают на увеличение запасов в странах ОЭСР на 10.0 мб, что меньше по сравнению с ростом запасов в среднем за последние пять лет на 21.7 мб. Резкое сокращение запасов сырой нефти (на 13.9 мб), вызванное увеличением объемов нефтепереработки на НПЗ, перевесило значительный рост запасов нефтепродуктов (на 28.6 мб), который в основном, пришелся на Америку.
 
• Продолжился рост стратегических запасов в Китае. Разница между данными по объемам переработки на НПЗ и данными по чистому импорту и производству составила в первом квартале 2012 года в среднем 600 кб/д. Это свидетельствует о падении стратегических запасов нефти на фоне не попавшего в отчетные данные потребления нефти в нефтепереработке или электроэнергетике.  
 

 
Запасы в странах ОЭСР в конце июня и корректировка предварительных данных

Коммерческие запасы нефти в странах ОЭСР в июне снизились еще более по отношению к среднему пятилетнему ряду. В частности, эти запасы сократились на 5.5 мб (в отличие от обычного среднего роста в этот период на 1.7 мб). Суммарные запасы нефти в конце июня составили 2 683 мб, что говорит о дефиците на 19.2 мб по сравнению со средним пятилетним рядом. Тем не менее, тенденции в изменении суммарных коммерческих запасов нефти в странах ОЭСР в течение второго квартала подряд свидетельствуют о росте запасов. Во втором квартале они возросли на 0.3 мб/д, что лишь немного ниже, чем в первом квартале (рост на 0.4 мб/д). Выраженный в покрытии спроса в днях форварда, этот уровень также снизился в сравнении с предыдущими месяцами. По последним данным показатель покрытия составил 57.8 дней, что на 0.2 дня ниже пересмотренного в сторону сокращения уровня за май. Тем не менее, по сравнению с уровнем прошлого года показатель покрытия спроса оказался на 0.1 дней выше.

Снижение суммарных запасов в июне определялось снижением запасов сырой нефти, которые сезонно сократились на 6.6 мб. Причина этому - рост запасов в странах ОЭСР Америки (+8.8 мб) не смог возместить сокращение запасов в Азии и Океании (-4.8 мб) и в Европе (-9.6 мб). Напротив, запасы нефтепродуктов возросли на 2.5 мб, хотя это маскирует значительное сокращение запасов средних дистиллятов, которые упали на 14.0 мб, в частности, в странах ОЭСР Европы, в связи с сохранением низкого уровня нефтепереработки. Запасы автомобильного бензина также сократились на 2.7 мб, так как рост запасов в Америке частично возместил сокращение запасов в других регионах. Это сокращение было с избытком возмещено за счет увеличения запасов ‘других продуктов’ на 14.23 мб, в основном, в странах ОЭСР Америки.

Корректировка в текущем месяце предварительных оценок за апрель и май  была сделана на основе принятой ранее классификации и, следовательно, не отражает последствия, связанные с появлением новых членов ОЭСР в ряде регионов. Данные по запасам для новых членов были добавлены к предварительным оценкам за прошлый месяц и к скорректированным оценкам за текущий месяц. Более детальные данные по странам ОЭСР указывают на то, что запасы за май были на 17.2 мб выше в сравнении с данными, представленными в отчете за прошлый месяц, и составили 2 672 мб. Тем не менее, уровень запасов за май отстает от среднего ряда за пять лет, составляющего 11.9 мб.

ЦЕНЫ И НЕФТЕПЕРЕРАБОТКА
 
Краткий обзор

• В июле продолжился рост цен на сырую нефть, начатый в конце июня. Таким образом, цены отыграли часть сокращения, произошедшего во втором квартале 2012 года. Российская нефть Urals в странах Средиземноморья заместила нефть Ирана. В течение месяца цена на нефть увеличилась примерно на 10 долларов за баррель до 106 долларов за баррель. В начале августа этот рост продолжился, цены превысили уровень в 110 долларов за баррель. Рынки сырой нефти на Ближнем Востоке и Азиатско-Тихоокеанском регионе находились в более подавленном состоянии. Частично это связано с более высоким экспортом иракской нефти Basrah Light. Экспорт достиг самого высокого уровня со времен вооруженного конфликта в 2003 году. В течение месяца цены на высокосернистую ближневосточную нефть в Сингапуре увеличились менее чем на 5 долларов за баррель. На фьючерсных рынках цена на нефть WTI прибавила 5.53 доллара и составила в среднем 87.93 долларов за баррель, цена на нефть Brent увеличилась на 6.80 долларов до 102.72 долларов за баррель.

 
• В третьем квартале 2012 года объем мировой переработки по оценкам снизился на 0.3 мб/д по сравнению с обзором за прошлый месяц (вследствие сокращения фактического спроса на нефтепродукты в Китае и перерывов в работе НПЗ в США и Японии). Суммарная переработка сырой нефти по оценкам составила в третьем квартале 75.5 мб/д. Это на 0.2 мб/д выше уровня прошлого года и на 1.1 мб/д выше уровня второго квартала 2012 года. 
 
• Переработка сырой нефти в странах OECD в июне возросла на 0.4 мб/д до 37.1 мб/д, что на 120 кб/д ниже уровня прошлого года. Прирост объемов переработки за месяц был рекордным в США и в меньшей степени в Европе. Производство в Азии и Океании сезонно сократилось. Предварительные данные указывают на то, что в июле переработка в ОЭСР продолжила свой рост, несмотря на то, что в США она стабилизировалась после нескольких месяцев сильного роста. Окончательные данные за май оказались на 250 кб/д выше, чем предварительные данные, в результате оценки за второй квартал 2012 года возросли на 100 кб/д по сравнению с данными за прошлый месяц. 
 
• Прибыли от переработки нефти обычно в июле сокращаются (за исключением Азии), так как рост цен на сырую нефть значительно превосходит рост цен на нефтепродукты. Прибыли от производства бензина в Атлантическом бассейне упали в связи с поставкой на рынок избыточных объемов. 

По данным International Energy Agency - Oil Market Report