Аналитический обзор мирового рынка нефти на НОЯБРЬ 2012

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ

• В конце октября и начале ноября цены по фьючерсам на нефть сократились до самого низкого уровня за четыре месяца в связи с пессимистическим прогнозом развития мировой экономики. Цены еще более снизились после выборов президента США, что объясняется беспокойством относительно так называемого ‘налогового обрыва’, который может возникнуть в конце года. Нефть Brent торговалась по цене 109.25 долларов за баррель, WTI – 86 долларов за баррель.

• Прогноз мирового спроса на нефть в четвертом квартале 2012 года был снижен на 290 кб/д до 90.1 мб/д по сравнению с отчетом за прошлый месяц, что отражает сохраняющуюся слабость экономики в Европе и последствия урагана Sandy в США. Прогноз роста на 2012 год был сокращен на 60 кб/д до 670 кб/д.

• Производство нефти в странах - не ОПЕК в октябре возросло на 840 kкб/д до 53.4 мб/д после окончания технического обслуживания и перерывов в поставках в сентябре, связанных с погодными условиями. Поставки из стран - не ОПЕК по оценкам  должны увеличиться на 460 кб/д в 2012 году и на 860 кб/д в 2013 году - до 54.1 мб/д.
 
• Поставки сырой нефти ОПЕК в октябре снизились на 30 кб/д до 31.15 мб/д, эта тенденция отмечается девятый месяц подряд, так как Иран уже седьмой месяц сокращает свои поставки нефти. Значение ‘опциона на поставки сырой нефти и изменения запасов’ для четвертого квартала 2012 года снизилось на 500 кб/д до 30 мб/д из-за более слабого прогноза спроса и более высокого прогноза по поставкам из стран - не ОПЕК.

• Суммарные коммерческие запасы нефти в странах ОЭСР в сентябре возросли на 15.2 мб, что не свойственно данному сезону. Рост запасов отмечается в течение шести месяцев подряд, их уровень составил 2 746 мб. Покрытие спроса в днях форварда оставалось на уровне 59.6 дней, оставшись без изменений по отношению к пересмотренным в сторону увеличения уровням за август. Предварительные данные указывают на то, что запасы нефти в странах ОЭСР в октябре возросли на 5.5 мб.

• Мировая переработка нефти в третьем квартале 2012 года составила в среднем 75.9 мб/д, так как увеличение переработки в Китае и высокие прибыли в странах ОЭСР, в частности, в Европе, возместили перерывы в переработке в США, связанные с ураганом. В результате сезонного сокращения мировой переработки нефти, уровень переработки в четвертом квартале составит 75.5 мб/д. Годовой рост в четвертом квартале 2012 года по прогнозам увеличится до 1.1 мб/д по сравнению с  0.6 мб/д в третьем квартале 2012 года.    
 
СПРОС
 
Краткий обзор

• Оценки мирового спроса на четвертый квартал 2012 года были снижены на 0.3 мб/д по сравнению с обзором за прошлый месяц (до 90.1 мб/д). Более низкие суммарные оценки за четвертый квартал 2012 года отражают понижающую корректировку оценок спроса в США как следствие урагана Sandy и более низкие оценки по Европе в четвертом квартале 2012 года – начальной точки  значительного сокращения в сентябре.
 
• Мировой спрос в 2012 году по последним оценкам должен вырасти на 670 кб/д (на 60 кб/д меньше, чем оценки за прошлый месяц) и на 830 кб/д в 2013 году. Новые оценки говорят об увеличении суммарного потребления нефти в 2013 году до среднего уровня в 90.4 мб/д (на 0.1 мб/д меньше по сравнению с оценками в прошлом месяце). Слабый экономический фон и слабый прогноз развития экономики, предполагающий рост на 3.3% в 2012 году и 3.6% в 2013 году, по-прежнему явится основной причиной ограничений по росту спроса на нефть  в течение прогнозируемого периода. 
 
• Ураган Sandy по оценкам привел к падению спроса в США в октябре на230 кб/д, что вызвано значительными перерывами в работе транспорта на Восточном побережье США и в поставках нефтепродуктов в период шторма и после его окончания.  
 
• Спрос на газойль в течение периода отопления в северном полушарии по прогнозам будет близким к уровню прошлого года. Это отражает тот факт, что прогнозы холодной зимы частично возместили последствия слабого прогноза развития экономики. Зимний период в США в прошлом году был исключительно теплым, возврат к более низким средним температурам при всех прочих равных условиях вызовет более высокий спрос на печное топливо.  
 
• Роста спроса по регионам мира остается контрастным, он в основном сосредоточен в странах - не ОЭСР, спрос в ОЭСР сокращается. Макроэкономическая разница в ситуации лежит в основе этих разнонаправленных тенденций. Спрос в ОЭСР по прогнозам сократится на 1.1% в 2012 году и еще на 0.7% в 2013 году (до 45.8 мб/д). Напротив, спрос в странах - не ОЭСР возрастет на 2.8% в 2012 году и на 2.6% в 2013 году (до 44.7 мб/д).

• Оценки мирового спроса в третьем квартале 2012 года остались, в целом без изменений по сравнению с обзором за прошлый месяц, несмотря на значительную, но практически возмещающую корректировку на уровне стран. На увеличивающуюся корректировку по США и Турции, составившую, соответственно, 275 кб/д и 135 кб/д, приходится большая часть корректировки в сторону увеличения в августе. При этом на Канаду (-115 кб/д) и Германию (-100 кб/д) приходится самое ощутимое сокращение оценок спроса. Понижающая корректировка за сентябрь относится к США (сокращение на 150 кб/д), России (-115 кб/д), Индии (110 кб/д), Италии (-105 б/д), Испании (-100 кб/д), Мексике (-90 кб/ди Франции (-85 кб/д). Значительное увеличение спроса пришлось на Китай (+505 кб/д) и Японию (+105 кб/д). 
 
Общий обзор

В конце октября и в ноябре ураган Sandy принес хаос в систему распределения нефтепродуктов на Восточном побережье США, отмечались значительные перебои в поставках продуктов нефтепереработки. Шторм подошел к побережью Нью-Джерси в момент, когда запасы нефтепродуктов на Восточном побережье были на более низком уровне по сравнению с обычным для данного сезона. С учетом возникших проблем, связанных последствиями шторма, прогноз спроса, основанный на учете градуса-дней отопительного периода (PADD 1), в октябре был сокращен (на 230 кб/д). Более ранние прогнозы спроса от августа и сентября были существенно скорректированы также и для других регионов, что частично отражает новые или предварительные данные за обозначенные месяцы. Оценки фактического спроса в Китае в сентябре были пересмотрены в сторону увеличения (более чем на 500 кб/д). В целом по последним прогнозам мировой спрос возрастет на 670 кб/д (или 0.8%) в 2012  году (до 89.6 мб/д) и 830 кб/д (или 0.9%) в 2013 году (до 90.4 мб/д). Прогноз роста спроса в 2012 году был сокращен на 60 кб/д по сравнению с обзором за прошлый месяц. Слабый экономический рост, который по оценкам составит 3.3% в 2012 году и 3.6% в 2013 году, по-прежнему будет играть роль тормоза в росте мирового потребления нефти. 

Предварительные оценки мирового спроса в четвертом квартале 2012 года на 0.3 мб/д ниже, чем в обзоре за прошлый месяц (до 90.1 мб/д), что связано с сочетанием более низкого спроса в США в результате урагана Sandy и понижающей корректировки прогноза спроса в Европе, экстраполированного на основе предыдущих трендов. Оценки спроса в третьем квартале 2012 года остались, в основном, без изменений по сравнению с обзором за прошлый месяц и составили также 90.1 мб/д. Это связано с тем, что значительная повышающая корректировка фактического спроса в Китае в сентябре возмещена за счет сокращения спроса в других регионах. Фундаментальные внешние факторы, определяющие модель спроса на нефть в краткосрочном периоде, к которым относятся макроэкономические параметры и уровень цен, не претерпели значительных изменений.
 
Высокий рост спроса в странах - не ОЭСР продолжится, в отличие от сокращения в абсолютном выражении спроса в странах ОЭСР. Спрос на нефть в странах - не ОЭСР в третьем квартале 2012 года по оценкам возрастет на 1.4 мб/д, или 3.2% при сравнении по годам (до 43.9 мб/д). Если эти прогнозы подтвердятся, то в результате страны не - ОЭСР будут характеризоваться самым быстрым ростом спроса, начиная с первого квартала 2011 года. Спрос в странах - не ОЭСР возрастет более чем на 1 мб/д в течение прогнозного периода. В целом в 2012 году по прогнозам он увеличится в среднем на 1.2 мб/д (или 2.8%) до 43.5 мб/д и на 1.1 мб/д (2.6%) в 2013 году (до 44.7 мб/д). Риски ошибки прогноза незначительны, так как более быстрый экономический рост потенциально приведет к формированию дополнительного спроса на нефтепродукты.  
 
ПОСТАВКИ 
 
Краткий обзор

• В октябре мировые поставки нефти возросли на 0.8 мб/д при сравнении по месяцам до 90.9 мб/д, так как увеличение поставок сырой нефти в Америке и Северном море возместили незначительное сокращение поставок ОПЕК. В сравнении с прошлым годом, мировое производство нефти оказалось на 2.0 мб/д выше, при этом 80% роста относится к сырой нефти и газовому конденсату ОПЕК. 
 
• Производство нефти в странах - не ОПЕК в октябре значительно возросло: на 840 кб/д до 53.4 мб/д - после окончания сезонного технического обслуживания в Северном море и Бразилии. В США в сентябре ураган Isaac привел к снижению производства до 52.6 мб/д. Ожидается, что в четвертом квартале 2012 года добыча нефти возрастет на 560 кб/д в сравнении с четвертым кварталом 2011 года - это примерно на 190 кб/д выше по сравнению с оценками за прошлый месяц. В 2013 году производство в странах - не ОПЕК по прогнозам увеличится на 860 кб/д до 54.1 мб/д, что на 150 кб/д выше по сравнению с предыдущим прогнозом.  
 
• Поставки сырой нефти ОПЕК в октябре сокраились до самого низкого уровня за последние девять месяцев (на 30 кб/д до 31.15 мб/д). Значительные перерывы в поставках в Нигерии связаны с погодными условиями, в результате которых производство нефти сократилось до самого низкого уровня за последние два с половиной года. Это обстоятельство в значительной степени определило общее падение добычи за месяц. Напротив, добыча в Иране увеличилась, сменив понижательный тренд, преобладавший в течение последних семи месяцев.    
 
• Значение ‘опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов’ для четвертого квартала 2012 года существенно сократилось (на 500 кб/д до 30 мб/д). Это связано с понижающей корректировкой роста мирового с проса и прогнозируемого роста поставок из стран - не ОПЕК. Фактические свободные мощности ОПЕК в октябре по оценкам составили 2.51 мб/д - по сравнению с 2.56 мб/д в сентябре. 
 

Все показатели по мировым поставкам за апрель, представленные в данном обзоре, являются расчетными показателями МЭА. Оценки по странам ОПЕК, ряду штатов США и России подкреплены предварительными данными по поставкам сырой нефти за октябрь. 
 
Примечание: непредвиденные события рассматриваются как риск, который приводит к корректировке представленных в данном обзоре производственных показателей по странам, не входящим в ОПЕК. Такие события включают несчастные случаи, незапланированное и предварительно не объявленное техническое обслуживание, забастовки, политические беспорядки, партизанскую деятельность, войны и убытки, связанные с погодными условиями. В прогнозах в расчет принято запланированное техническое обслуживание во всех регионах и традиционные сезонные перерывы в поставках (включая перерывы, связанные с ураганами) в Северной Америке. Кроме того, произведена корректировка данных по странам – не ОПЕК, что отражает исторически сложившуюся тенденцию непредвиденных события. В сумме это может составить -200 кб/д по поставкам из стран, не входящих в ОПЕК, основная корректировка сосредоточена в странах ОЭСР. 
 
Поставки сырой нефти ОПЕК

Поставки сырой нефти ОПЕК в октябре сократились до самого низкого уровня за последние девять месяцев (на 30 кб/д до 31.15 мб/д). Перерывы в поставках из Нигерии, в результате которых добыча снизилась до самого низкого уровня за последние два с половиной года, определили суммарное месячное сокращение добычи. Напротив, производство нефти в Иране возросло, хотя и очень незначительно, что частично изменило общий понижательный тренд последних семи месяцев. 
 
Значение ‘опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов’ для четвертого квартала 2012 года было резко сокращено (на 500 кб/д до 30 мб/д). Это связано с понижающей корректировкой  роста мирового спроса и прогнозируемыми более высокими поставками из стран - не ОПЕК. Значение ‘опциона’ ОПЕК для первого квартала 2013 года также было снижено, на 100 кб/д до 29.8 мб/д. 
 
Фактические свободные мощности ОПЕК в октябре по оценкам составили 2.51 мб/д по сравнению с 2.56 мб/д в сентябре. Текущие устойчивые мощности Группы составили 35 мб/д, они должны возрасти на 320 кб/д до 35.37 мб/д в первом квартале 2013 года. Рост мощностей ожидается в Ираке (+320 кб/д), также в ОАЭ благодаря началу реализации проектов по освоению новых месторождений (+220 кб/д). Следующая запланированная встреча министров ОПЕК с целью пересмотра прогноза развития нефтяных рынков назначена на 12 декабря в Вене. Коллективная текущая квота Группы для всех 12 членов составляет 30 мб/д. 
 

Производство сырой нефти в Иране в октябре  немного изменило понижательный тренд и возросло по оценкам на 70 кб/д (до 2.7 мб/д). Предварительные данные по ОЭСР и не - ОЭСР  показали рост импорта нефти из Ирана в октябре на 300 кб/д до 1.3 мб/д, в сравнении со средним уровнем в 1 мб/д в сентябре и августе. На Китай  и Южную Корею приходится львиная доля роста импорта из Ирана.

После приостановки импорта в августе и сентябре из-за проблем, связанных со страхованием поставок, по предварительным данным Южная Корея в октябре импортировала около 250 кб/д. Импорт нефти в Китай увеличился на 175 кб/д (до 565 кб/д). Сингапур не относится к регулярным покупателям иранской нефти, но в октябре он импортировал около 65 кб/д. Напротив, импорт нефти из Ирана в Японию сократился на 50 кб/д до 130 кб/д.
 
Оценка поставок нефти из Ирана сопряжена с трудностями, в основном из-за того, что Национальная танкерная компания Ирана (NITC) потребовала прошлой весной от своих танкеров тушить сигнальные огни в моменты прохождения курса по территориальным водам ряда стран. По оценкам компании судовых маклеров Gibson, текущие объемы иранской сырой нефти, содержащихся в плавучих хранилищах, сократились в конце октября до 13 мб, что на 1 мб ниже по сравнению с уровнем за сентябрь.

Тем не менее, эти уровни еще намного ниже высоких оценок на конец апреля, составивших 20-35 мб. Государственная танкерная компания Ирана в возрастающей степени использует свои собственные танкеры для поставки сырой нефти покупателям, которые смогли получить страховки на поставку, что приводит к сокращению числа грузовых судов, используемых для хранения нефти.  
 
16 октября Правительства ЕС 27 значительно расширили санкции против энергетического и банковского сектора Ирана. Основная цель этой политики - привести Иран вновь за стол переговоров по вопросам обогащения урана и реализации ядерной программы. Новые меры направлены против крупных нефтяных и газовых  компаний Ирана. Кроме того, они расширяют ограничения на деятельность центрального банка Ирана.
 
Существуют планы ЕС по замораживанию активов Национальной нефтяной компании Ирана (NIOC) и NITC. С учетом того, что большая часть нефти из Ирана поставляется в Азию, основные последствия от новых мер ЕС по всей вероятности  коснутся именно финансового сектора. Тем не менее, европейские санкции, которые распространяются  и на сектор природного газа Ирана, привели к резкому сокращению экспорт сжиженного природного газа (LPG), что еще больше снизило доходы Ирана.

LPG, главным образом, пропан и бутан, являются побочным продуктом от добычи нефти, а не природного газа, но недостаток ясности в вопросах спецификации продуктов в рамках последних санкций привел к тому, что страховые и транспортные компании  сократили покрытие поставок страховыми полисами. 
 

Производство нефти в Саудовской Аравии выросло в прошлом месяце на минимальную величину (на 50 кб/д до 9.85 мб/д). Тем не менее, данные по движению танкеров говорят о том, что  экспорт сырой нефти возрос в октябре на 200-300 кб/д. Окончание пикового сезона производства электроэнергии, когда спрос на прямое сжигание сырой нефти обычно возрастает, может разморозить определенные объемы нефти для ее отправки на экспорт. Увеличение потребности в сырой нефти для НПЗ внутри страны и за рубежом, принадлежащих компании Saudi Aramco, обеспечит устойчивую добычу (на уровне 9.8-10 мб/д). НПЗ в Jubail мощностью 400 кб/д (принадлежащий компаниям Saudi Aramco и Total), к концу года готовится запустить свою первую установку по переработке сырой нефти (мощностью 200 кб/д). Новая установка по переработке мощностью 325 кб/д на НПЗ  в Motiva’s Port Arthur также должна быть введена в действие в начале 2013 года (после неудачного старта ранее в текущем году).  
 
Производство сырой нефти в Ираке в октябре возросло на 20 кб/д до 3.16 мб/д, при этом на более высокие поставки из северных районов приходится весь обозначенный прирост. Экспорт сырой нефти увеличился на 30 кб/д до 2.62 мб/д. Экспорт нефти Basrah составил в среднем 2.17 мб/д. Он остался почти без изменений по сравнению с прошлым месяцем, но намного ниже предусмотренных объемов из-за отсрочек, связанных с погодными условиями в районе южных терминалов страны. Экспорт сырой нефти Kirkuk из северного порта Турции Ceyhan на Средиземном море возрос на 32 кб/д примерно до 450 кб/д. Возобновление поставок из Курдистана обеспечил данный рост поставок. Поставки с месторождений, находящихся в юрисдикции Регионального правительства Курдистана (KRG), по оценкам составили в октябре 150 кб/д. Производство нефти в данном регионе должно достигнуть к концу текущего года200 кб/д.   
 
Суммарное производство нефти в Ираке по прогнозам должно увеличиться до 300 кб/д в первом квартале 2013 года, но усилия государственной SOMO по определению условий контракта на будущий год увязли в обсуждениях вопросов качества и разногласиях с потенциальными покупателями в отношении цены. По отчетам трейдеров, ценовые условия в контрактах Ирака завышены, принимая во внимание наличие избыточных мировых поставок и рост объемов сырой нефти Ирака на спотовом рынке.  Компании CNPC и BP, партнеры по совместному предприятию по добыче нефти на месторождении Rumaila, регулярно поставляли свою нефть на спотовый рынок. Официальная цена продажи на сырую нефть Basrah Light оказалась на $0.10-0.50 долларов за баррель выше цены на спотовом рынке для данного сорта. Одна из проблем связана с тем фактом, что новая нефть, добываемая на Rumaila, смешивается с Basrah Light, но она является относительно тяжелой и снижает качество смеси. Трейдеры также отмечают, что определенную проблему представляет включение нефти, добываемой в Курдистане, в поставки нефти из Kirkuk, что также снижает качество поставляемой нефти.

После почти года неопределенности, Багдад подтвердил, что компания ExxonMobil ищет покупателей на свою нефть в рамках крупного проекта Западная Курна-1 (мощностью 2.8 мб/д). Доля компании в этом проекте составляет 60%. В ноябре 2011 года ExxonMobil взяла на себя обязательства перед официальными органами Багдада по разработке шести блоков совместно с KRG в рамках подписанных контрактов. Багдад не одобрил сделку ExxonMobil - первой международной крупной компании - с KRG, принимая во внимание возникшие разногласия с KRG относительно некоторых особенностей нефтяной политики Ирака и условий заключения контрактов. С 2010 года Exxon совместно с партнером Shell увеличили производство на месторождении Западная Курна-1 до 400 кб/д с 244 кб/д (базовый уровень). Ряд компаний считает, что условия, предлагаемые официальным Багдадом, недостаточно привлекательны, принимая во внимание высокие риски. Компания KRG предлагает компаниям более привлекательные контракты на основе разделения продукции. В прошлом году Chevron, Total и Gazprom также заключили контракты с KRG. Заместитель премьер-министра Hussein Shahristani заявил о том, что по его оценкам к концу текущего года новые компании подтвердят свой интерес к работе в Ираке. 
 
Среди других стран Персидского залива – в Кувейте производство нефти возросло на 40 кб/д до 2.82 мб/д, в ОАЭ добыча сократилась на 20 кб/д до 2.67 мб/д. В Катаре также снизилась добыча - на 20 кб/д до 730 кб/д. 
 

Производство нефти в Нигерии в последние месяцы находилось под влиянием ряда проблем, связанных с погодными условиями. По официальным данным, самые значительные наводнения за последние 50 лет заставили остановить добычу в течение октября (примерно на 500 кб/д). Производство по оценкам в октябре сократилось на 110 кб/д до 1.95 мб/д, что является самым низким уровнем за последние два с половиной года. Сезон дождей в стране, который длится с апреля по октябрь, был очень тяжелым, были затронуты ключевые районы нефтедобычи на юге Дельты реки Нигер. К началу ноября уровень производства восстановился, график поставки на экспорт указывает на рост объемов поставки в декабре. Компания Shell объявила форс мажор на производство нефти Bonny Light и Forcados, что вызвано многочисленными актами вандализма. Shell объявила 1 ноября о том, что в четвертом квартале 2012 года производство снизится примерно на 20% после многочисленных фактов саботажа и воровства в течение октября на ключевых трубопроводах, включая Bomu-Bonny, Trans-Forcados и Brass Creek. Компания объявила о том, что может отменить форс мажор к концу ноября. Компания Total объявила форс мажор в середине октября в отношении экспорта газа с завода СПГ в Bonny. Поставки сырой нефти на два действующих НПЗ в стране также были прерваны. Государственная компания NNPC в октябре представила информацию, в соответствии с которой было зафиксировано почти 775 перерывов в работе трубопроводной сети общей протяженностью 5 100 км. Воровство нефти стоило национальному бюджету по оценкам потери доходов за год на 7 млрд. долларов. Добыча сырой нефти в Анголе в октябре увеличилась на 40 кб/д до 1.79 мб/д после окончания работ по техническому обслуживанию на месторождениях. Начало добычи нефти на месторождении PSVM мощностью 150 кб/д, оператором которого является BP, назначено на конец ноября. Первые поставки сырой нефти Saturno должны начаться к концу года. Нефть Saturno, которая будет поставляться в результате глубоководного бурения на месторождениях Plutao, Saturno, Venus и Marte на Блоке 31, является тяжелой, высокосернистой, прогнозируемая плотность в градусах API составит 24.9, содержание серы - 0.78%.
 
Производство нефти в Ливии составило в октябре 1.38 мб/д, что на 60 кб/д меньше при сравнении по месяцам. По официальным источникам, в середине октября добыча нефти достигла 1.6 мб/д, по данным по поставке танкерами, средние объемы за месяц были близкими к 1.4 мб/д. Производство по-прежнему было ограничено из-за гражданских беспорядков и операционных проблем. В результате приостановки работы персоналом на НПЗ Zawiya в начале ноября, добыча нефти на месторождении El Sharara мощностью 200 кб/д также была остановлена из-за отсутствия хранилищ. Проблемы, связанные с транспортировкой нефти по трубопроводам, и ряд других технических проблем ограничивали производство на ряде месторождений.   
 

 
Страны бывшего СССР 
 
Россия – предварительные данные за октябрь. 

Добыча нефти в России в октябре увеличилась на 70 кб/д до нового постсоветского рекордного уровня в 10.8 мб/д благодаря росту производства на новом Ванкорском месторождении в Восточной Сибири, и в меньшей степени, благодаря расширению активов Газпромнефти. Напротив, добыча нефти в октябре на старых месторождениях сократилась на 120 кб/д (-1.3%) в сравнении с прошлым годом, она продолжит снижаться в оставшиеся месяцы четвертого квартала 2012 года. По прогнозу на 2012 год, добыча сырой нефти увеличится (на 1.1%). Это на 10 кб/д выше по с равнению с прогнозом за прошлый месяц. Причина - более высокие по сравнению с оценками уровни производства нефти на Ванкорском месторождении. Прогноз на 2013 год в целом остался без изменений, добыча сократится на 90 кб/д до 10.6 мб/д.   
 
Планируемое Роснефтью приобретение контрольного пакета акций ТНК-ВР должно повлиять на производство нефти в России в краткосрочной перспективе. Если сделка состоится, доля Роснефти в производстве сырой нефти в стране вырастет с 26% почти до 40%. Результаты консультаций Роснефти с потенциальными инвесторами указывают на то, что совместные действия компаний в Восточной Сибири смогут снизить затраты на доступ к транспортной инфраструктуре. Тем не менее, как было отмечено в предыдущих обзорах, когда появились первые слухи о данной сделке, желание ТНК-ВР использовать технологии повышения нефтеотдачи пластов и увеличить добычу на новых месторождениях может столкнуться с проблемами, если компания не найдет способ увеличить капитальные затраты. 
 
Чистый экспорт из стран бывшего СССР в сентябре оставался относительно стабильным на уровне 9.5 мб/д. До этого в августе поставки возросли на значительную величину (800 кб/д). Несмотря на резкий подъем экспортных пошлин в России, поставки сырой нефти в сентябре увеличились в сумме на 200 кб/д, так как техническое обслуживание на НПЗ ограничивало внутренний спрос на нефть. Поставки нефти Urals через порты на Балтийском море возросли на 200 кб/д. Загрузка портов Усть Луга и Приморск увеличилась на 140 кб/д и 60 кб/д, соответственно. Поставки через Усть Лугу в сентябре возросли до 460 кб/д (с учетом планов по увеличению поставок в 2013 году до 600 кб/д). В рамках системы Транснефть - погрузка в порту Новвороссийска сократилась на 160 кб/д, так как более значительные объемы сырой нефти были направлены в систему БТС-2. Это сокращение было возмещено за счет роста объемов поставки по системе CPC (+70 кб/д).  
 
В соответствии с графиками поставки на экспорт в ноябре, через терминал в Козьмино (являющийся конечным пунктом системы ВСТО) будет поставлена сырая нефть в объеме 400 кб/д. Трубопровод ВСТО-2 из Сковородино до Козьмино будет введен в строй ранее запланированных сроков. По нему будет транспортироваться нефть, которая в настоящее время поставляется по железной дороге. Этот трубопровод позволит увеличить мощность системы примерно на 300 кб/д. Таким образом, с учетом поставок в Китай, по системе будет поставляться нефть в объеме примерно 1 мб/д. Реализация этих планов совместно с работой недавно запущенной системы БТС-2 позволит расширить экспортные мощности примерно на 1 мб/д. Кроме того, новые мощности позволят экспортерам перенаправить поставки с менее прибыльных рынков (прежде всего, по трубопроводу Дружба и через порты на Черном море). Низкие поставки по Дружбе совместно с другими проблемами препятствуют НПЗ в Восточной Европе получать необходимое сырье в полном объеме.    
 

В сравнении с прошлым годом экспорт нефтепродуктов в сентябре был на 500 кб/д выше. Поставки мазута возросли на 300 кб/д: таким образом, в определенной степени реформа налогообложения ‘60:66’, инициированная 12 месяцев назад, не оказала немедленного эффекта на инициирование экспорта дистиллятов вместо мазута. Экспорт ‘других нефтепродуктов’ (включая нафту и бензин) были также на 50% выше уровня прошлого года. В результате можно отметить, что Россия смогла поддержать уровень переработки на НПЗ в течение летнего периода, таким образом избежав перерывов в поставках светлых нефтепродуктов, что имело место 12 месяцев назад.
 
ЗАПАСЫ В СТРАНАХ ОЭСР 
 
Краткий обзор 
 
• Суммарные коммерческие запасы нефти в странах ОЭСР характеризовались значительным не свойственным данному сезону повышением - на 15.2 мб - и составили в конце сентября 2 746 мб. Корректировка предварительных данных за август, которые первоначально указывали на сокращение запасов, позволила сделать вывод о том, что в текущем месяце запасы увеличились. В результате в сентябре вновь в течение седьмого месяца подряд отмечается рост запасов нефти в странах ОЭСР.  Увеличение запасов в сентябре привело к тому, что впервые в 2012 году они оказались значительно выше среднего уровня за последние пять лет.  
 
• Покрытие спроса в днях форварда в странах ОЭСР в конце сентября осталось на уровне 59.6 дней. Это тот же уровень, который был в конце августа. Более пессимистичный прогноз спроса в странах ОЭСР был пересмотрен на 0.8 дней в сторону повышения. 
 
• Ураган Sandy принес хаос в систему распределения нефтепродуктов на Восточном побережье США, но его суммарные последствия на запасы в США оказались относительно ограниченными.  Перерывы в транспортировке по трубопроводам с побережья Мексиканского залива США (PADD 3) на Восточное побережье (PADD 1) были многочисленными и вызвали хотя и временную, но резкую нехватку нефтепродуктов. 
 
• По поступающим данным, стратегические запасы нефти в Китае, после резкого увеличения в первой половине текущего года, в июле приостановили свой рост. Разрыв между предполагаемым спросом в Китае на сырую нефть (отчетные данные по переработке нефти на НПЗ) и поставками (производство плюс чистый импорт) не указывают на какой либо рост запасов в августе и сентябре, который не попал в отчеты.   
 

ЦЕНЫ И НЕФТЕПЕРЕРАБОТКА 
 
Краткий обзор

• Фьючерсы на нефть в начале ноября торговались по самым низким ценам за последние четыре месяца, что связано с растущим пессимизмом  в отношении прогноза развития экономики Китая и зоны евро и беспокойства после выборов в отношении принимающего угрожающие размеры налогового «обрыва» в США, который должен наступить после Нового года. Предвидя изменения в ощущениях рынка, регуляторы денежных операций сократили объемы своих сделок по контрактам на нефть WTI на товарной бирже в Чикаго (CME) до самого низкого уровня за последние два года. Цены на сырую нефть сократились на 5-8 долларов за баррель в октябре и начале ноября, нефть Brent торговалась по цене 109.25 долларов за баррель, нефть WTI – 86 долларов за баррель. 
 
• Спотовые поставки сырой нефти на рынки в октябре снизились, и этот понижательный тренд распространился и на ноябрь. Исключительно высокие запасы сырой нефти в США и Азиатско-Тихоокеанском регионе, совместно с ограничением покупок со стороны НПЗ в Европе, смягчили движение цен, несмотря на наступление пикового сезона потребления печного топлива. 

• Переработка сырой нефти в странах ОЭСР в сентябре сократилась на 1.2 мб/д до 36.8 мб/д, главным образом, из-за низких объемов переработки в Америке. Остановки в переработке из-за ураганов на побережье Мексиканского залива и перерывы в Калифорнии и на Среднем Западе – запланированные и незапланированные – привели к сокращению переработки в США, также как и сезонное техобслуживание в Японии и Европе. Рост прибылей от нефтепереработки, тем не менее, частично возместил потери, в особенности, в Европе. Переработка в ОЭСР в октябре сократилась, так как прибыли снизились, а сезонное техобслуживание возросло.   
 
• Поставки нефтепродуктов на Восточном побережье США были серьезно прерваны в конце октября, так как ураган Sandy привнес хаос в распределение в регионе и нарушил всю логистическую цепочку. Шторм, который достиг побережья в Нью-Джерси 29 октября, заставил ряд НПЗ остановить или резко сократить объемы переработки, и привел к  широко распространенным перерывам в поставке топлива. Поставки по трубопроводам, движене танкеров, операции на терминалах и в розничной продаже были прерваны из-за наводнения и перерывов в подаче электроэнергии.

По данным International Energy Agency - Oil Market Report