Аналитический обзор мирового рынка нефти на МАРТ 2008

• Фьючерсы на сырую нефть в начале апреля достигли новых рекордных уровней,превысив 110 долларов за баррель, что связано с напряженным состоянием рынка дистиллятов, высоким объемом импорта нефти странами   не ОЭСР и с ослаблением доллара. Прибыли от нефтепереработки оставались очень неустойчивыми, в  последние недели они стали положительными благодаря значительному сокращению запасов бензина в США, способствовавшему росту напряжения в поставках в регионе.

• Мировой спрос на нефтепродукты в 2008 г. был пересмотрен в сторону сокращения на 310 кб/д до 87,2 мб/д в связи со снижением прогнозов Международного  валютного фонда по росту мирового ВВП, изменением расчетов по странам бывшего СССР и корректировкой базовых данных. Спрос на нефтепродукты в 2007 г. был  увеличен на 140 кб/д по сравнению с обзором за прошлый месяц и составил 86,0 мб/д. В результате этих разнонаправленных изменений рост спроса в 2008 г.  составит 1,3 мб/д, или 1,5% по сравнению с 2007 г.

• Мировые поставки нефти в марте сократились на 100 кб/д до 87,3 мб/д, что вызвано снижением поставок в предыдущем месяце из стран ОПЕК, с Северного моря и стран   не ОПЕК Африки. Рост поставок из стран   не ОПЕК в 2008 г. снизится до 815 кб/д в связи со значительными корректировками поставок из Америки, Африки и Европы.

• Поставки сырой нефти ОПЕК в марте сократились на 265 кб/д до 32,1 мб/д из за технического обслуживания в ОАЭ, Нигерии и Венесуэле. Перерывы в работе трубопроводов и электростанций усиливают риски производства в Ираке и Нигерии, при этом фактические свободные мощности составили 2,3 мб/д. Более слабый экономический рост в мире явился причиной снижения прогноза опциона ОПЕК в 2008 г. на 0,3 мб/д   до 31,6 мб/д.

• Суммарные промышленные запасы в странах ОЭСР в феврале снизились на 48,9 мб до 2,579 мб, что возместило рост запасов на такую же величину в январе. В результате этого сокращения, запасы в феврале, измеряемые в покрытии спроса в днях форварда, составили 53,3 дня. Предварительные данные указывают на рост запасов на 6,3 мб в марте. Запасы в странах ОЭСР в конце первого квартала 2008 г. оставались на уровне, близком к уровню за декабрь 2007 г.

• Объем переработки нефти в мире в марте сократился за счет его снижения во всех регионах ОЭСР, что было вызвано невысокими прибылями. Оценки объемов переработки в первом квартале 2008 г. остались без изменений на уровне 74,0 мб/д. Прогноз на второй квартал были снижен на 0,2 мб/д до 73,7 мб/д, что диктуется ослаблением спроса.

Краткий обзор

• Мировой спрос на нефтепродукты в 2007 г. и 2008 г. был существенно пересмотрен. По последним оценкам, мировой спрос составил 86,0 мб/д в 2007 г. (+1,3% или +1,1 мб/д по сравнению с прошлым годом и +140 кб/д по сравнению с оценками в обзоре за прошлый месяц). В 2008 г. спрос должен достигнуть 87,2 мб/д (+1,5% или +1,3 мб/д по отношению к 2007 г. и  310 кб/д в сравнении с предыдущим обзором). Эти изменения вызваны сочетанием ряда факторов. Первый из них, и наиболее важный – значительная понижающая корректировка мировых прогнозов роста ВВП (в частности, в США), основанная на последних оценках Международного валютного фонда. Во вторых, введение новой методологии расчетов спроса в странах бывшего СССР, основанных в большей степени на первичных, а не на фактических данных по спросу, что определяет более высокие базовые данные. В третьих – изменение базового спроса и поступление скорректированных данных.

• Прогноз спроса на нефтепродукты в странах ОЭСР был снижен на 320 кб/д до 48,9 мб/д в 2008 г. ( 0,3% или  0,2 мб/д по сравнению с 2007 г.). Эти изменения связаны со значительной корректировкой прогнозов роста ВВП в США Международным валютным фондом (с 1,5% до 0,5% в 2008 г.). Кроме того, изменение прогноза вызвано существенной корректировкой в сторону сокращения данных по спросу в США за январь, возместившей в значительной степени высокий спрос на печное топливо и топливо для производства электроэнергии в Европе и АТР. Принимая во внимание фактическую стагнацию экономики США и наличие исторически самых высоких цен на нефть, спрос в США, по оценкам, в 2008 г. сократится более чем на 2% до 20,4 мб/д.

• Спрос на нефтепродукты в странах   не ОЭСР был пересмотрен в сторону увеличения примерно на 150 кб/д до 36,9 мб/д в 2007 г. (+3,8% или +1,4 мб/д по отношению к прошлому году), но остался без изменений на уровне 38,3 мб/д в 2008 г. (+3,9% или 1,4 мб/д). Изменение данных за 2007 г. было почти целиком связано с утверждением новой методологии для стран бывшего СССР, которая предполагает корректировку данных по всем кварталам. В то же время, минимальная корректировка спроса в 2008 г. в сторону сокращения в Африке, Китае, Европе и на Ближнем Востоке возместила корректировку спроса в сторону увеличения в странах бывшего СССР, Латинской Америке и других странах Азии. Это вызвано более высоким спросом в этих странах в соответствии с последними представленными данными, а также изменением данных по базовому спросу.

Изменение оценки спроса в странах бывшего СССР

МЭА осуществило тщательный анализ доступных источников информации по спросу на нефтепродукты по пятнадцати странам. К этим странам относятся: Армения, Азербайджан, Беларусь, Эстония, Грузия, Казахстан, Киргизстан, Латвия, Литва, Молдавия, Россия, Таджикистан, Туркменистан, Украина, Узбекистан. Они сгруппированы в рамках регионального объединения ‘страны бывшего СССР’, по отношению к которому МЭА приняло решение осуществить серьезные изменения в методологии расчетов регионального спроса. До настоящего времени спрос в странах бывшего СССР определялся как сумма фактических внутренних поставок и спроса конечных потребителей в каждой из перечисленных стран.

До настоящего времени фактический спрос в странах бывшего СССР определялся как внутреннее производство сырой нефти минус чистый экспорт сырой нефти и нефтепродуктов. При этом используемая методология расчетов часто приводила к существенному колебанию спроса, главным образом, в связи со значительным пересмотром данных по торговле, не вызванным причинами, относящимися к внутреннему потреблению. В результате оценка спроса в этих странах в 2007 г. была неоднозначной. Принимая во внимание высокие данные по экспорту, был сделан вывод о резком сокращении фактического спроса, хотя по данным Международного валютного фонда темпы роста экономики в этом регионе в 2007 г. составили 8,5%. По всей вероятности, такие расхождения могут быть объяснены за счет изменений в запасах. К сожалению, данные по запасам в регионе бывшего СССР в полном объеме недоступны. Кроме того, использование агрегированных данных по торговле делает невозможным формирование необходимой классификации по нефтепродуктам и по странам, а также не позволяет осуществить представительный анализ региональных тенденций. Новая методология расчетов МЭА, основанная на оценке спроса по продуктам и по странам, базируется на использовании различных источников. Вопервых, МЭА пересмотрело исторически сложившиеся данные, представленные в справочнике: Ежегодная статистика по странам – не членам МЭА за 2007 г. (обычно используемые в ‘Зеленой книге’), включающем ежегодные данные до 2005 г. по странам и продуктам. Была проведена тщательная аналитическая работа Департаментом энергетической статистики МЭА в сотрудничестве с национальными администрациями и статистическими агентствами стран региона. В частности, были скорректированы данные по спросу на нафту в России, так как статистическая база этой страны в настоящее время не включает запасы сырья для нефтехимии. Для оценки спроса в 2006 г. и далее МЭА использовало данные, полученные в результате многочисленных консультаций, базу данных Совместной инициативы по нефти (JODI), данные по торговле, а также ряд других данных, связанных с функционированием рынка. Для России, на которую приходится 70% суммарного спроса стран бывшего СССР, данные поступают от Petromarket Research Group Ltd московского консультационного агентства.

К настоящему времени МЭА обладает данными по детализированному спросу на нефтепродукты до февраля 2008 г. по Азербайджану, Латвии, России. На эти страны приходится около 75% от всего спроса в странах бывшего СССР. Со временем МЭА сможет провести аналогичную работу для других стран: в настоящее время осуществляется оценка качества ежемесячных данных по Эстонии и Казахстану, начаты исследования по Беларуси и Украине. Изменения в методологии привели к пересмотру исторических и текущих данных. С учетом этой корректировки, суммарный спрос на нефтепродукты по последним данным оценивается в 4,1 мб/д в 2007 г. (+0,9% при сравнении по годам). Ожидается, что он достигнет 4,2 мб/д в 2008 г. (+1,6%) в связи с высоким
ростом спроса в России.

По общему признанию еще предстоит значительная работа по улучшению качества и увеличению детализации национальной статистики по нефти в странах бывшего СССР. По мнению специалистов МЭА, эти изменения в методологии позволят лучше понимать процессы, происходящие в этом ключевом регионе: только одна Россия является четвертым по значению потребителем нефти в мире после США, Китая и Японии.

Краткий обзор

· Мировые поставки нефти, по оценкам, в марте сократились на 100 кб/д по сравнению с февралем и составили 87,3 мб/д. При сравнении по месяцам, поставки из стран ОПЕК, с Северного моря и из Африки снизились, при этом основной рост поставок пришелся на Северную Америку, Китай и Латинскую Америку. Тем не менее, суммарный рост поставок возобновился, в четвертом квартале 2007 г. и первом квартале 2008 г. он превысил 1 мб/д. Возобновление поставок произошло после их снижения, или сохранения на прежнем уровне в течение предыдущих трех кварталов.

· Производство нефти в странах  -  не ОПЕК в марте увеличилось на 165 кб/д до среднего уровня в 50,3 мб/д. Последние данные за январь и февраль оказались на 0,2 - 0,3 мб/д ниже предварительных данных. В июле ожидается временный рост поставок до 50,6 мб/д, при этом производство в странах  -  не ОПЕК будет оставаться в напряженном состоянии вплоть до четвертого квартала, так как сезонные перерывы и техническое обслуживание будут ограничивать производство. В четвертом квартале 2008 г. ожидается резкий рост поставок до 51,4 мб/д в связи с окончанием техобслуживания и началом добычи в рамках новых проектов (в сумме в объеме около 1 мб/д).

· Прогноз роста поставок из стран  -  не ОПЕК в 2008 г. снизился до 815 кб/д, однако он оставался на 50% выше уровня 2006 и 2007 гг. и самым высоким, начиная с 2004 г. Увеличение поставок в 2008 г. будет обеспечиваться за счет поставок из стран бывшего СССР, Азиатско - Тихоокеанского региона, а также за счет биотоплива. Кроме того, ожидается рост поставок, хотя и менее значительный, в Латинской Америке и Африке. Прогнозы поставок из Судана, Канады, Колумбии, Мексики, Казахстана, Великобритании и Бразилии снизились после незначительного недавнего их роста. Ограничения по вводу в строй мощностей в рамках новых проектов будут оставаться основным фактором неопределенности в 2008 г. В частности, это относится к запланированному вводу в строй целого ряда проектов после июня. Наблюдается рост поставок газового конденсата из стран ОПЕК, увеличение поставок из стран  -  не ОПЕК пересмотрен в сторону увеличения на 385 кб/д в 2008 г. до 5,2 мб/д.

· Поставки сырой нефти ОПЕК в марте составили 32,1 мб/д, что свидетельствует об их сокращении на 265 кб/д по сравнению с пересмотренным в сторону увеличения уровнем за февраль. Поставки в феврале из Ирака, Анголы и Нигерии в сумме были на 200 кб/д выше в сравнении с предыдущими оценками. В марте в Нигерии и Ираке произошло сокращение поставок в связи с атаками повстанцев; поставки из ОАЭ, Нигерии и Венесуэлы также снизились в результате технического обслуживания. Ожидается, что более высокие поставки из Ирана частично смогут возместить это сокращение. Фактические свободные мощности в марте составили 2,3 мб/д.

· Значение опциона на сырую нефть ОПЕК и изменение запасов (с учетом Анголы и Эквадора) было снижено в среднем на 0,3 мб/д в 2008 г., по последним данным оно составит в среднем 31,6 мб/д. Изменения связаны с существенной корректировкой данных по спросу в странах ОЭСР в связи с последними экономическими прогнозами Международного валютного фонда. Производство нефти ОПЕК в первом квартале на уровне 32,3 мб/д почти соответствует значению опциона, опцион во втором квартале должен сократиться примерно на 1,2 мб/д, что соответствует данному сезону.

Все показатели по мировым поставкам за декабрь, представленные в данном обзоре, являются расчетными показателями МЭА. Оценки по странам ОПЕК, Аляске и России подкреплены предварительными данными по поставкам сырой нефти за март.

Поставки сырой нефти ОПЕК в марте составили в среднем 32,1 мб/д, что примерно на 265 кб/д ниже, чем скорректированный в сторону увеличения уровень за февраль. Поставки в феврале из Ирака, ОАЭ и Нигерии в сумме были на 260 кб/д выше по сравнению с более ранними оценками с учетом более высоких объемов переработки нефти в Ираке и Нигерии (оценки поставок включают суммарный объем экспорта и внутреннего потребления сырой нефти в обеих странах). В марте поставки из Нигерии и Ирака вновь оказались под влиянием атак повстанцев. Кроме того, произошло сокращение поставок из ОАЭ, Нигерии и Венесуэлы в связи с техобслуживанием на добычных сооружениях и нефтеперерабатывающем оборудовании. По оценкам, более высокие поставки в марте из Ирана частично возместили описанное выше сокращение поставок из других стран ОПЕК. Фактические свободные мощности ОПЕК в марте составили 2,3 мб/д, в основном, они сосредоточены в Саудовской Аравии и ОАЭ.

По заявлению официальных представителей ОПЕК в марте, поставки сырой нефти адекватны требованиям рынка. Представители ОПЕК вновь подтвердили свою точку зрения о том, что высокие текущие цены на нефть связаны с ослаблением доллара, перерывами в работе НПЗ и геополитическими рисками. Министры не считают целесообразным организацию новой встречи для обсуждения политики в области добычи до Международного энергетического форума в Риме 20-22 апреля. Следующая запланированная встреча министров ОПЕК назначена на 9 сентября в Вене.

Добыча сырой нефти в Иране в марте, расчитанная на основании оценки данных по экспорту и внутреннему потреблению, увеличилась на 70 кб/д до 4,02 мб/д. Эти оценки учитывают рост потребления сырой нефти для ее переработки внутри страны при сохранении стабильного уровня экспорта в 2,46 мб/д. Осуществлена незначительная корректировка в сторону увеличения поставок в феврале по отношению к первоначальным оценкам, она связана, в основном, с корректировкой данных по импорту сырой нефти через каспийский порт Neka. Абсолютные значения объемов переработки нефти в феврале остались без изменений, но более низкие объемы импорта через порт Neka свидетельствуют о том, что собственная добыча была выше на аналогичную величину.

Оценки МЭА мощностей по добыче сырой нефти в Иране скорректированы в сторону увеличения на 40 кб/д принимая во внимание значительное количество небольших месторождений, которые введены в строй в конце 2007 г. и начале 2008 г. Первоначальные оценки МЭА по поставкам из Анголы в феврале были пересмотрены в сторону увеличения на 60 кб/д до 1,82 мб/д на основании последних данных по производству, при этом оценки за март остались, в основном, без изменений. По данным компании Sonangol, добыча нефти в последнем квартале 2008 г. должна достигнуть 2,0 мб/д и поддерживаться на этом уровне до 2014 г. Это укрепило прогнозы МЭА по сохранению устойчивого уровня мощностей в Анголе до 2012 г.

Поставки сырой нефти из Венесуэлы в марте составили 2,32 мб/д, что на 90 кб/д ниже пересмотренного в сторону сокращения уровня за февраль. Как было отмечено в обзоре за прошлый месяц, установка по обработке тяжелой нефти, принадлежащая Petrocedeno, в конце февраля была остановлена на техобслуживание, ее ввод в действие до конца апреля вряд ли возможен. Техобслуживание на НПЗ в Атлантическом бассейне будет ограничивать поставки обработанной тяжелой нефти из Orinoco в течение всего времени остановки оборудования.

Государственная компания PDVSA и итальянская ENI в марте подписали соглашение о добыче и обработке тяжелой сырой нефти Orinoco в объеме 300 кб/д на блоке 5 Junin. Пилотная добыча в объеме 30 кб/д начнется в 2010 г., проект будет полностью введен в действие к 2014 г. Данное соглашение было достигнуто до того, как Национальная ассамблея страны утвердила проект налога на дополнительный доход для производителей нефти.

Поставки из Саудовской Аравии в марте, по оценкам, остались без изменений на уровне 9,1 мб/д. Появились данные о том, что начало добычи нефти в полном объеме (500 кб/д) в рамках проекта Khursaniyah отложено до конца 2008 г., хотя первоначальными сроками были апрель или май. Первоначальная добыча по этому проекту будет ограничена для того, чтобы избежать сжигания попутного газа в факеле. Это связано с отсрочками во вводе установок по переработке газа. МЭА пересмотрело оценки мощностей по добыче нефти в Саудовской Аравии в сторону увеличения до 10,9 мб/д с учетом первоначальных объемов добычи на Khursaniyah. Тем не менее, достижение мощностей в 11,3 мб/д было отложено до четвертого квартала 2008 г. в свете более медленного развития проекта Khursaniyah.

Добыча нефти в ОАЭ сократилась по сравнению с пересмотренным в сторону увеличения уровнем за февраль, достигнув в среднем 2,52 мб/д в марте, что на 140 кб/д ниже суммарной добычи в предыдущем месяце. Продолжающееся техобслуживание на установках по переработке газа, добываемого на континентальном месторождении Murban, явилось основной причиной сокращения добычи в марте.

Производство в Нигерии в марте, по оценкам, составило 1,95 мб/д, что на 110 кб/д ниже, чем в феврале. Добыча на глубоководном месторождении Bonga была прекращена в течение двух недель в связи с техобслуживанием. Поступали также данные о дефиците мощностей для формирования экспортных поставок нефти, добываемой на месторождениях Forcados и Qua Iboe.

В конце марта – начале апреля ряд пожаров, возникших при эксплуатации оборудования, привел к снижению поставок на экспортные терминалы Port Harcourt и Bonny. Вряд ли эти проблемы  сохранятся надолго и повлияют на производство и экспорт, но они еще раз свидетельствуют о наличии постоянной опасности перерывов в поставках. График экспорта сырой нефти в марте и апреле говорит о сокращении добычи по сравнению с февралем, частично из - за перерывов в поставках, но также в связи с возобновлением работы НПЗ в Warri и Kaduna, которые в течениедостаточно длительного времени были выведены из строя.

Углубление политического конфликта в южном Ираке 26 и 27 марта нанесло ущерб работе двух трубопроводов, по которым нефть поступает в хранилище в Fao. Ущерб был также нанесеноборудованию на экспортных терминалах в Basrah и Khor Al - Amaya. Атаки на трубопроводы сопровождались взрывами, которые привели к сокращению производства нефти на месторождениях Buzargan, Majnoon и Bin Umar на 100 кб/д. Тем не менее, к 3 апреля была возобновлена добыча нефти на мощностях, подвергшихся атакам. Атаки на крупный трубопровод Zubair в Fao совместно с перерывами в поставках электроэнергии явились причиной сокращения вдвое экспорта нефти через южные порты в течение короткого периода (до 0,8 мб/д). Тем не менее средний уровень поставок нефти с Basrah и Khor al - Amaya в марте, по оценкам, составил 1,62 мб/д,увеличившись по сравнению с февралем (1,54 мб/д).

Поставки из Ceyhan в Турции, по оценкам, в марте сократились на 70 кб/д до 325 кб/д. Суммарный экспорт нефти в марте составил 1,96 мб/д в сравнении с 1,95 мб/д в феврале. Внутреннее потребление сырой нефти на НПЗ и для производства электроэнергии в феврале превысило 0,51 мб/д, в марте это значение может сократиться до 0,47 мб/д. Суммарный уровень поставок в 2,45 мб/д и 2,43 мб/д, соответственно, в феврале и марте является самым высоким, начиная с февраля 2003 г.

Россия – фактические данные за февраль, предварительные – за март. Впервые в текущем десятилетии поставки нефти из России в первом квартале 2008 г. сократились ниже уровня прошлого года, составив в среднем 10,0 мб/д, что на 90 кб/д ниже уровня первого квартала 2007 г. Тем не менее, экстраполировать эти тенденции следует с осторожностью. Теплая погода в первом квартале 2007 г. может вызвать снижение обычного уровня добычи, свойственного данному сезону.

Во-вторых, в России были сделаны предварительные шаги по осуществлению налоговых реформ. Осуществление реформ приведет к увеличению нижней границы доходов, облагаемых налогами, с 9 долларов за баррель до 15 долларов, начиная с 2009 г. Уже принятые меры в этом направлении в значительной степени воспринимается как первый пробный шаг. К концу 2008 г. они должны привести к более ощутимым последствиям. В третьих, одним из основных факторов, связанных со снижением поставок в 2008 г., является сокращение поставок в рамках проекта Сахалин 1 до 170 кб/д. Производство нефти в первом квартале по проекту Сахалин 1 составило 220 кб/д, что близко к среднему уровню за 2007 г. МЭА считает, что сокращение поставок во втором квартале 2008 г. составит 170 кб/д с учетом ограничений на бурение, введенных правительством. Тем не менее, эти ограничения могут оказать меньшее влияние, чем предполагалось в конце 2007 г. В соответствии с прогнозом производства нефти в России в 2008 г., рост добычи составит лишь 0,8% (80 кб/д). Это значительно ниже, чем средний показатель роста добычи в 2,5% в последние три года, и 5% в начале десятилетия.

Казахстан – фактические данные за февраль. Данные за начало 2008 г. по Казахстану указывают на высокий уровень добычи на месторождениях Tengiz и Karachaganak, но более низкий по сравнению с ожидаемым на других месторождениях. Снижение добычи у малых производителей нашло отражение в прогнозе на 2008 г., что привело к корректировке в сторону сокращения на 15 кб/д прогнозируемых поставок с 1,38 мб/д в 2007 г. до среднего уровня в 1,46 мб/д в текущем году.
Чистая понижающая корректировка данных по суммарному производству смягчена за счет более высоких объемов добычи в первой половине года на месторождении Tengiz.

На этом основании МЭА придерживается осторожных прогнозов в отношении увеличения добычи на месторождении Tengiz в 2008 г., принимая во внимание отсрочки в расширении трубопровода CPC. По данным оператора TCO, мощности по добыче нефти на месторождении Tengiz должны достигнуть в конце 2008 г. 540 кб/д. По оценкам МЭА, производство нефти в четвертом квартале не превысит 420 кб/д, в среднем оно составит 355 кб/д. Если тенденция диверсификации экспорта продолжится (с учетом подачи нефти в трубопровод BTC), возможно постепенное увеличение прогнозов по добыче на Tengiz. Тем не менее, при формировании прогнозов следует учитывать уже долгое время существующие ограничения по добыче на Tengiz и отсрочки в добыче на месторождении Kashagan. Отсрочки в проведении работ по расширению CPC до осени 2008 г. в связи с неготовностью ТЭО проекта будут затруднять диверсификацию экспорта.

На прогноз поставок нефти из Казахстана повлияли заявления министра энергетики о том, что в стране вводятся новые пошлины на экспорт сырой нефти, начиная с мая 2008 г. Пошлина составит 109 долларов за тонну (около 15 долларов за баррель). При этом основные проекты  -  Tengiz, Karachaganak и Kashagan  -  будут освобождены от этой пошлины, они повлияют на 40% производства в 2008 г., в частности, государственной компании KazMunaiGaz. Ряд аналитиков проводит параллель между введением новой пошлины и попытками России увеличить внутреннюю переработку сырой нефти за счет уменьшения экспорта.

Азербайджан – фактические данные за февраль. Прогноз добычи нефти на месторождении Azeri в 2008 г. составляет немногим менее 1,1 мб/д, несмотря на сокращение поставок в апреле в связи с более низкими запланированными поставками на экспорт по БТС. В целом тенденция роста производства, наблюдавшаяся в 2006 и 2007 гг., сохранится и в 2008 г. Добыча нефти возрастет на 200 кб/д, при этом увеличение производства будет поддерживаться за счет расширения комплекса ACG, оператором которого является компания BP. Кроме того, возрастет добыча газового конденсата по проекту Shah Deniz. По данным BP, к концу 2008 г. мощности трубопровода BTC возрастут на 20% до 1,2 мб/д. Последняя фаза расширения трубопровода до 1,5 мб/д может быть реализована в 2012/2013 гг. Чистый экспорт нефти из стран бывшего СССР в феврале увеличился на 130 кб/д, так как значительный рост экспорта нефтепродуктов в течение месяца перевесил сокращение экспорта
сырой нефти. В феврале экспорт нефтепродуктов увеличился на 235 кб/д по отношению к пересмотренному в сторону сокращения уровню за январь. При этом экспорт мазута и газойля за месяц возрос на 114 кб/д и 92 кб/д, соответственно. Рекордно высокие цены на дистилляты в Европе способствовали тому, что НПЗ в странах

По оценкам, экспорт сырой нефти из стран бывшего СССР в феврале сократился на 110 кб/д до 5,84 мб/д, что является самым низким уровнем с конца 2006 г. Объемы экспорта по системе Транснефти снизились в среднем на 120 кб/д, из которых 90 кб/д приходится на сокращение поставок в Германию компанией Лукойл (которые не смогли возместить дополнительные поставки в Венгрию и Чехию). Техобслуживание на трубопроводе в Приморск вызвало снижение экспорта российской сырой нефти по этому маршруту на 110 кб/д. Дальнейшие изменения в течение года связаны с увеличением на 20% экспорта сырой нефти из России, начиная с 1 февраля.

Чистый экспорт сырой нефти из стран бывшего СССР в марте, по оценкам, увеличился на 100 кб/д в связи с восстановлением объемов экспорта через Приморск и стабилизацией экспорта каспийской нефти по CPC и BTC. Более низкие объемы поставок каспийской нефти в апреле могут привести к сокращению суммарного экспорта из стран бывшего СССР в текущем месяце.

Краткий обзор

· Суммарные промышленные запасы в странах ОЭСР в феврале сократились на 48,9 мб до 2579 мб. Не свойственное данному сезону снижение запасов сырой нефти на 9,1 мб в странах ОЭСР сопровождалось сокращением на 42,8 мб запасов нефтепродуктов, что в большей степени соответствовало нормальным тенденциям для зимнего периода. Запасы ‘других нефтепродуктов’ возросли на 3,0 мб. Сокращение запасов сырой нефти произошло в странах ОЭСР Европы, в частности, в Германии они снизились на 4,4 мб в связи с прекращением трубопроводных поставок от российской компании Лукойл, а также в странах ОЭСР Тихоокеанского региона, где
это было вызвано снижением импорта сырой нефти в Японию и Корею.

· Суммарные промышленные запасы нефтепродуктов в странах ОЭСР в феврале сократились на 42,8 мб. Менее значительное по сравнению с обычным сокращение запасов
дистиллятов в Европе на 2,7 мб было сбалансировано за счет очень значительного их снижения в странах ОЭСР Тихоокеанского региона (на 12,1 мб) в результате сокращения объемов переработки нефти. Уменьшение запасов дистиллятов и «других нефтепродуктов» в странах ОЭСР Северной Америки больше соответствовало тенденциям зимнего сезона и составило 13,0 мб и 10,3 мб, соответственно, при этом не свойственное данному сезону увеличение запасов автомобильного бензина на 6,1 мб смягчило сокращение запасов нефтепродуктов в регионе.

· Запасы нефти и нефтепродуктов в странах ОЭСР в январе были пересмотрены в сторону увеличения на 10,3 мб, по последним данным они составили в сумме 2628 мб.
Корректировка относится в значительной степени к запасам «других нефтепродуктов» в США, которые были увеличены на 8,8 мб, запасы сырой нефти в Канаде также были пересмотрены в сторону увеличения на 7,2 мб. Запасы сырой нефти в Японии и Нидерландах были скорректированы в сторону уменьшения. Суммарный рост запасов в странах ОЭСР в январе оценивается в 48,7 мб, что почти полностью возместило суммарное сокращение запасов в феврале. Таким образом, изменение запасов в странах ОЭСР в первом квартале 2008 г. полностью зависит от тенденций, которые проявились в марте. Предварительные данные за март по США, Японии и ЕС - 16 указывают на рост запасов на 6,3 мб.

· Покрытие спроса в днях форварда в странах ОЭСР в конце февраля составило 53,3 дня, что представляет собой незначительное сокращение по сравнению с пересмотренным в сторону увеличения уровнем в 53,4 дня в конце января. Суммарные запасы в странах ОЭСР в абсолютном выражении и в покрытии спроса в днях форварда оставались выше среднего ряда за 2003 - 2007 гг. Наличие запасов нефтепродуктов в странах ОЭСР Северной Америки и Европы выше среднего уровня контрастирует с исторически сложившимся низким уровнем запасов сырой нефти и автомобильного бензина в странах ОЭСР Тихоокеанского региона.
Изменение промышленных запасов в странах ОЭСР в феврале 2008 г.

Суммарные запасы в странах ОЭСР Северной Америки в феврале сократились лишь на 2,3 мб до 1254 мб, несмотря на снижение запасов нефтепродуктов на 17,7 мб. Объем производства нефтепродуктов на НПЗ в США в первой половине февраля был очень низким в связи с незапланированными перерывами в производстве, низкими прибылями и весенним техническим обслуживанием. Увеличение запасов сырой нефти в феврале в США составило 6,3 мб и было не больше, чем обычно в этом сезоне, так как импорт сырой нефти снизился по отношению к высоким уровням в январе. Запасы ‘других видов нефти’ в США в феврале возросли на 5,6 мб, что нетипично для данного сезона. Уменьшение поставок ‘других видов нефти’ нашло отражение в поступающих еженедельных данных по США в феврале, в соответствии с которыми произошло снижение спроса на газовый конденсат и другие жидкофазные продукты в нефтехимии. Закрытие портов в Dos Bocas и Coatzacoalcos привело к ограничению экспорта сырой нефти и способствовало росту запасов в Мексиканском заливе в феврале на 3,4 мб. При этом запасы достигли самого высокого уровня, когда либо существовавшего – 26,4 мб.

Рост запасов сырой нефти, ‘других видов нефти’ и автомобильного бензина в США почти полностью возместил типичное для зимы сокращение запасов дистиллятов, бытового топлива и ‘других продуктов’ в странах ОЭСР Северной Америки. Запасы ‘других нефтепродуктов’ в США в феврале сократились на 11,2 мб, что немного больше обычного уровня снижения запасов в этом месяце. Спрос на данную категорию продуктов связан с использованием газового конденсата для целей отопления в ряде районов США. Градусо - день отопительного сезона в первой половине 2008 г. был, как правило, выше среднего уровня за последние 10 лет. Абсолютное значение спроса и покрытие спроса в днях форварда на ‘другие продукты’ в США в настоящее время находятся близко к нижнему уровню среднего ряда за последние пять лет. Запасы средних дистиллятов в Северной Америке в феврале сократились на 13,0 мб, что соответствует сезонным тенденциям. При этом запасы средних дистиллятов в Мексиканском заливе снизились на 1,4 мб до самого низкого уровня за последние пять лет, что обусловлено высоким спросом. Запасы автомобильного бензина в США в феврале вновь увеличились, в этот раз на 7,0 мб. Это свидетельствует о том, что они росли четыре месяца подряд, но при этом впервые тенденции увеличения запасов отличаются от сезонной модели. Связан ли этот рост запасов с ослаблением спроса, или более ранним по сравнению с нормальным началом весеннего технического обслуживания на НПЗ, пока не ясно. При этом еженедельные данные за март по США говорят об очень низком объеме производства на НПЗ, что уже вызвало резкое сокращение запасов бензина.

Краткий обзор

· Цены на сырую нефть в начале апреля достигли нового рекордного уровня в 110 долларов за баррель, что связано с увеличением напряжения на рынке нефтепродуктов, слаблением доллара, вспышкой напряженности на юге Ирака и сохраняющимся нежеланием производителей ОПЕК увеличить поставки сырой нефти на рынок. Перед этим цены на нефть сократились в результате устойчивого потока данных о снижении темпов роста экономики США и признаков связанного с этим ослабления спроса на нефть.

· Прибыли от нефтепереработки, в основном, возросли в связи с увеличением производства бензина и высокого выхода дистиллятов. Прибыли от гидроскимминга нефти сорта Brent и Es Sider в Европе обозначили тенденцию перехода к положительным значениям. Самый значительный прирост прибылей при сравнении по месяцам был отмечен в Сингапуре, хотя и по сравнению с самыми низкими базовыми значениями. Прибыли в США были смешанными, в значительной степени зависимыми от прибыли от производства бензина, которые, несмотря на их увеличение, оставались значительно ниже прибылей от производства дистиллятов.

· Объемы переработки нефти в мире в марте снизились, так как низкие прибыли вызвали сокращение объемов переработки сырой нефти во всех регионах ОЭСР. Оценки объемов нефтепереработки в первом квартале 2008 г. остались без изменений на уровне 74,0 мб/д, так как более высокие, по сравнению с ожидаемыми, объемы переработки сырой нефти в феврале были возмещены за счет более низких оценок по переработке в январе и марте. Переработка сырой нефти во втором квартале 2008 г. по прогнозам составит в среднем 73,7 мб/д, что на 0,2 мб/д ниже чем в отчете за прошлый месяц.

· Объем переработки сырой нефти в странах ОЭСР в первом квартале 2008 г. составил в среднем 38,4 мб/д, что на 0,1 мб/д выше, чем оценки за прошлый месяц. Корректировка данных по переработке нефти в США за январь и февраль в сторону увеличения говорит о снижении по сравнению с прогнозом объемов переработки в марте. Переработка во втором квартале 2008 г. в странах ОЭСР составит 38,1 мб/д, что на 0,1 мб/д ниже по сравнению с прогнозами за прошлый месяц, при этом более низкий прогноз спроса был частично возмещен за счет более низких оценок по техническому обслуживанию.

· Производство газойля и дизельного топлива в странах ОЭСР в январе незначительно сократилось по сравнению с уровнем за декабрь, но оставалось существенно выше среднего уровня за последние пять лет. Более низкие объемы производства газотурбинного топлива и керосина в январе в странах ОЭСР Тихоокеанского региона и в Северной Америке явились следствием роста производства газойля и дизельного топлива. В Европе сократилось производство мазута, так как недавно модернизированные мощности полностью вошли в эксплуатацию, что привело к увеличению производства светлых нефтепродуктов. В соответствии с этим, производство мазута сократилось ниже среднего ряда за последние пять лет в Северной Америке, в основном, в Мексике.

· Государственные компании Китая эксплуатировали НПЗ на уровне, близком к существующим мощностям, что потребовалось для удовлетворения высокого роста спроса, и все в большей степени были зависимы от импорта нефтепродуктов, который компенсировал перерывы во внутренних поставках. При существующих ценах на нефть в 2008 г. должно произойти ухудшение экономики работы НПЗ в сравнении с прошлым годом, если государство не примет специальные меры по снижению затрат на импорт нефтепродуктов.

По данным International Energy Agency - Oil Market Report