Аналитический обзор мирового рынка нефти на НОЯБРЬ 2008

• В октябре продолжилось снижение цен на нефть. Цена на сырую нефть снизилась примерно на 25 долларов за баррель по сравнению с последним обзором и составила 60 долларов, что вызвано дальнейшим ослаблением прогнозов спроса. В начале ноября цены по фьючерсам на сырую нефть стабилизировались в связи с сокращением квоты на добычу ОПЕК и скоординированными действиями по поддержанию мировой экономики.

• Прогноз спроса на нефть в 2008 и 2009 гг. снижен на 330 кб/д и 670 кб/д, соответственно, что обусловлено значительной корректировкой прогнозов Международного валютного фонда по росту ВВП в сторону сокращения и устойчивыми признаками ослабления спроса в странах ОЭСР. По последним данным, мировой спрос в 2008 г. вырастет на 0,12 мб/д до 86,2 мб/д, и в 2009 г. на 0,35 мб/д до 86,5 мб/д.

• Поставки сырой нефти ОПЕК в октябре по сравнению с сентябрем оставались без изменений на уровне 32,1 мб/д, так как восстановление поставок после перерывов из Ирака, Анголы и Ливии возместило их снижение из других стран, включая Саудовскую Аравию. По результатам чрезвычайной встречи стран ОПЕК 24 октября квоты на добычу ОПЕК-11 были снижены на 1,5 мб/д с 1 ноября, новая коллективная квота составила около 30,5 мб/д.

• Мировые поставки нефти в октябре возросли на 1,8 мб/д до 86,9 мб/д в связи со снижением запланированных и незапланированных перерывов в поставках. Прогноз поставок из стран - не ОПЕК в 2008 и 2009 гг. был пересмотрен в сторону сокращения на 85 кб/д (до 49,7 мб/д) и 145 кб/д (до 50,3 мб/д) соответственно, так как перерывы в поставках с месторождения Azeri и из Мексиканского залива США оказались более устойчивыми и масштабными, чем ожидалось ранее.

• Промышленные запасы в странах ОЭСР сократились в сентябре на 16,9 мб до 2,649 мб, в том числе, запасы нефтепродуктов в США - на 24,3 мб, что явилось последствием ураганов. Тем не менее, благодаря корректировке в сторону увеличения запасов в августе и снижению прогноза спроса, покрытие спроса в днях форварда в конце сентября составило 55,0 дней. Предварительные данные за октябрь говорят о повышении запасов до 51,2 мб и увеличении показателя покрытия спроса до 56,0 дней.

• Объем мировой переработки нефти в четвертом квартале 2008 г. по прогнозам составит в среднем 73,5 мб/д, что на 1,4 мб/д ниже по сравнению с обзором за прошлый месяц. В основу снижения прогноза легло ослабление мирового спроса и отрицательные прибыли во многих регионах. В 2009 г. и далее инвестиции в нефтепереработку окажутся под негативным воздействием перечисленных факторов, являющихся следствием глобального воздействия финансового кризиса.

По сравнению с обзором за прошлый месяц цены на сырую нефть упали еще на 25 долларов за баррель, спрос на нефть в странах ОЭСР резко сократился. Спрос на нафту достиг исторически самого низкого уровня, добыча нефти странами ОПЕК может снизиться до уровня, который был весной 2004 г. Для нормального функционирования рынка, характеризующегося столь высокой волатильностью, требуется постоянный поиск и восстановлении баланса.

Рецессия в развитии мировой экономики заставила Международный валютный фонд осуществить весьма серьезные корректировки своих прогнозов, что произошло через месяц после опубликования Мирового прогноза развития экономики в октябре 2008 г.

По последним оценкам, мировой рост ВВП в 2009 г. будет на 0,8% ниже, чем предполагалось в октябре, и составит в сумме 2,1%. При этом страны ОЭСР вступят в полосу экономической рецессии. Используя эти корректировки прогнозов развития экономики в модели формирования спроса на нефть с учетом существенной корректировки в сторону сокращения предварительных данных по спросу в августе и сентябре в странах ОЭСР, МЭА снизило прогноз спроса в четвертом квартале 2008 г. на очень значительную величину - 1,0 мб/д, и на 670 кб/д в следующем году. Соответственно, оценки объемов переработки нефти в четвертом квартале 2008 г. были снижены на 1,4 мб/д, что обусловлено, прежде всего, ожидаемым сокращением прибылей от переработки.

Нет единодушного мнения относительно масштабов и длительности экономического спада. По мнению ряда аналитиков, экономический кризис в странах ОЭСР в 2009 г. еще более усугубится, что повлияет негативным образом на развитие экономики Китая и других стран - не ОЭСР. Это, в свою очередь, приведет к очевидному сокращению мирового ВВП и спроса на нефть. Недавно Китай объявил о формировании антикризисного пакета мер на сумму в 590 млрд. долларов на следующие два года. МЭА пока не располагает более детальной информацией об этих мерах. Тем не менее, эксперты Агентства считают, что они должны оказать содействие в предотвращении первого общемирового снижения спроса на нефть, начиная с 1983 г. Если правительство Китая добьется того, что рост ВВП страны не упадет ниже определенного уровня, роль Китая в ослаблении мирового спроса на нефть может быть менее значительной, чем считается по наиболее пессимистичным оценкам.

Сокращение квоты ОПЕК на добычу нефти на 1,5 мб/д с 1 ноября позволит избежать резкого увеличения запасов в связи с ослаблением спроса. Организация пытается определить тот уровень цен, который необходим в новых условиях для обеспечения финансовых потоков на нефтяном рынке, но пока что официальные лица ОПЕК остерегаются назвать конкретный уровень цены, удовлетворяющий всех членов Организации. Действие фундаментальных факторов рынка должно ослабнуть, но сохраняется неопределенность относительно спроса на нефть зимой, сроков ввода новых проектов по поставке и рисков, связанных с добычей нефти в Ираке и Нигерии. Недавние события в Азербайджане и Мексиканском заливе США вновь привели к сокращению поставок из стран - не ОПЕК в четвертом квартале 2008 г. и первом квартале 2009 г. При этом изменение поставок в текущем месяце отстает от изменения спроса.

Снижение инвестиций в нефтяной сектор в 2009 г. создает основу для резкого роста напряжения в состоянии фундаментальных факторов рынка. При отсрочках в реализации крупных проектов последствия будут ощущаться в течение трех-пяти лет. В выпуске Мирового прогноза развития энергетики МЭА этим вопросам уделяется большое внимание. Озабоченность относительно возможности привлечения необходимых инвестиций и роста напряжения на рынках развивающихся стран будет в центре внимания, что несколько отодвинет на задний план проблемы и состояние рынка срочных поставок. Не следует забывать, что нефтяные рынки остаются цикличными, даже если амплитуду и частоту этих циклов сегодня сложно определить, как никогда.

Краткий обзор

• Прогноз мирового спроса на нефть в 2008 и 2009 гг. пересмотрен в сторону сокращения, принимая во внимание продолжающееся ослабление спроса в ОЭСР и понижаущую корректировку    прогнозов по ВВП, сделанных Мировым валютным фондом. В 2009 г. рост мирового ВВП составит +2,1%, что на 0,8% ниже оценок МВФ за октябрь. Аналогичным образом, показатель экономической активности в мире снижен на 0,2% до +3,7%. Мировой спрос на нефть в 2008 г. составит в среднем 86,2 мб/д (+0,1% или +0,1 мб/д по сравнению с 2007 г. и на 330 кб/д ниже по сравнению с предыдущими оценками), а в 2009 г. - 86,5 мб/д (+0,4% или +0,4 мб/д в сравнении с предыдущим годом и на 670 кб/д ниже по сравнению с оценками в предыдущем обзоре МЭА).

• Спрос на нефть в странах ОЭСР в среднем составит 47,8 мб/д в 2008 г. (-2,7% или -1,3 мб/д по сравнению с 2007 г.) и 47,1 мб/д в 2009 г. (-1,6% или -0,8 мб/д при сравнении по годам), что, соответственно, на 270 кб/д и 410 кб/д ниже по сравнению с предыдущими оценками. Была осуществлена значительная корректировка данных по Северной Америке и Тихоокеанскому региону, что отражает еще более выраженное ослабление   экономики   в   результате   глобального   финансового   кризиса.   Эти корректировки относятся в основном ко всему четвертому кварталу 2008 г. Кроме того, по прогнозам МВФ большинство стран ОЭСР впервые со времен второй мировой войны столкнутся в 2009 г. с экономической рецессией. МВФ снизил также свои прогнозы на 2008 г.

• Спрос на нефть в странах - не ОЭСР, по последним оценкам, в 2008 г. составит в среднем 38,4 мб/д (+4,0% или +1,5 мб/д, что на 60 кб/д ниже в сравнении с предыдущими оценками), а в 2009 г. - 39,5 мб/д (+2,9% или +1,1 мб/д в сравнении с прошлым годом, что на 260 кб/д ниже по сравнению с обзором за прошлый месяц). Эти корректировки связаны с ослаблением ожиданий экономического роста в большинстве развивающихся стран (вывод, к которому пришел МВФ), в особенности, в 2009 г. Кроме того, корректировка объясняется переоценкой прогноза спроса на топливо на транспорте в Азии. При этом сохраняется прогноз, по которому рост спроса в странах -не ОЭСР возместит значительное сокращение спроса в зоне ОЭСР.

• Существенная неопределенность, содержащаяся в этих прогнозах, связана с судьбой Китая, являющегося в последние несколько лет основной движущей силой роста мирового спроса на нефть. Похоже, что стране не удастся избежать снижения темпов роста, принимая во внимание масштабность финансового кризиса, разразившегося в развитых странах, которые являются важными рынками для китайского экспорта. По последним оценкам МВФ, темпы роста экономики Китая составят 8,5% в 2009 г. (по сравнению с 9,3% по предыдущим прогнозам). В результате снижения темпов роста экономики и пересмотра прогнозов спроса на бензин и газойль во втором и третьем квартале 2009 г. прогноз роста спроса на нефть в 2009 г. составит 290 кб/д, что на 180 кб/д ниже по сравнению с предыдущими прогнозами. Если темпы роста экономики в 2009 г. составят только 7,0%, что является очень низким уровнем, но реально рассматриваемым рядом экспертов в качестве возможного, то рост спроса на нефть будет еще на 70 кб/д ниже (+220 кб/д). Такой низкий уровень спроса не наблюдался с конца 90-х годов. Тем не менее, относительно низкая чувствительность спроса на нефть в Китае говорит о том, что масштаб и длительность рецессии в странах ОЭСР в настоящее время в большей степени влияют на прогноз мирового спроса на нефть, чем состояние экономики Китая.

Краткий обзор

• Мировые поставки нефти в октябре возросли на 1,8 мб/д до 86,9 мб/д, что связано со снижением запланированных и незапланированных перерывов в производстве, в частности, в Северной Америке и в Европе. Поставки сырой нефти ОПЕК остались в основном без изменений по сравнению с предыдущим месяцем, при этом поставки газового конденсата возросли. Несмотря на восстановление поставок в октябре по отношению к низким уровням за сентябрь, сравнение по годам показывает, что в октябре темпы роста суммарных поставок заметно снизились по сравнению со средним уровнем в январе-августе, составившим 1,8 мб/д.

• Прогноз производства в странах - не ОПЕК пересмотрен в сторону сокращения на 85 кб/д в 2008 г. и на 145 кб/д в 2009 г. По последним данным, производство нефти в странах - не ОПЕК в 2008 и 2009 гг. составит 49,7 мб/д и 50,3 мб/д, соответственно. Корректировка в наибольшей степени относится к четвертому кварталу 2008 г. и первому кварталу 2009 г., так как недавние остановки в добыче нефти в Азербайджане и в Мексиканском заливе США оказались более масштабными и длительными по сравнению с предыдущими оценками. Для Канады, Мексики, Австралии и Индии произведены значительные понижающие корректировки прогнозов добычи нефти. Для Египта, Колумбии и Малайзии произведены повышающие корректировки производства в последние месяцы, так как оно оказалось более высоким, чем предполагалось ранее.

• Чистый рост производства в странах - не ОПЕК по последним данным составит 35 кб/д в 2008 г. и 595 кб/д в 2009 г. Производство газового конденсата ОПЕК возросло еще на 310 кб/д и 800 кб/д, соответственно. Рост добычи в странах - не ОПЕК в сравнении по годам будет самым значительным в первом и третьем квартале 2009 г., что частично отражает восстановление добычи после перерывов, а частично - начало разработки новых месторождений. Суммарные поставки  в странах - не ОПЕК в 2008 г. поддерживались за счет увеличения поставок нефти из Бразилии, США, Китая, а также газового конденсата и биотоплива, хотя этот рост возмещался за счет сокращения производства в других регионах. В 2009 г. рост поставок будет обеспечен, главным образом, в Бразилии, Канаде, США, Азербайджане, Китае, Австралии, ожидается также увеличение поставок биотоплива. Значительное сокращение производства нефти в следующем году ожидается в Мексике, на Северном море и в России.

• Поставки сырой нефти ОПЕК в октябре остались без изменений по сравнению с сентябрем и составили 32,1 мб/д. Поставки из Саудовской Аравии, Катара, ОАЭ, Нигерии, Венесуэлы и Индонезии снизятся, но восстановление производства после перерывов в работе на месторождениях и в прокачке нефти по трубопроводам в Ираке, Анголе и Ливии возместят это добровольное сокращение. На чрезвычайной встрече ОПЕК 24 октября было принято решение о снижении квоты для ОПЕК-11 (без учета Ирака и Индонезии) на 1,5 мб/д с 1 ноября. Новая квота составляет 27,3 мб/д, в результате в случае выполнения новой квоты в полном объеме суммарные поставки ОПЕК составят 30,5 мб/д. Фактические свободные мощности ОПЕК достигнут 2,3 мб/д, установленные мощности в четвертом квартале должны увеличиться на 0,3 мб/д до 35,8 мб/д.

• Значение 'опциона ОПЕК на сырую нефть и изменения запасов' сократится на 0,6 мб/д в четвертом квартале 2008 г. и на 0,5 мб/д в 2009 г. Корректировка спроса, связанная, в основном, с прогнозом МВФ по резкому снижению темпов роста экономики, является основной причиной ожидаемого снижения значения опциона . Корректировка поставок из стран - не ОПЕК в текущем месяце связана скорее с перерывами в поставках, а не со значительным сокращением поставок системного характера. Прогноз снижения поставок произойдет в основном в четвертом квартале 2008 г. и первом квартале 2009 г. Это сокращение поставок не сможет возместить ослабление спроса в целом в 2009 г. Значение опциона в четвертом квартале 2008 г. будет близким к 31,1 мб/д, в среднем в 2009 г. оно составит 30 мб/д. В четвертом квартале 2009 г. значение опциона должно восстановиться до 31мб/д.

Все показатели по мировым поставкам за октябрь, представленные в данном обзоре, являются расчетными показателями МЭА. Оценки по странам ОПЕК, Аляске, Египту и России подкреплены предварительными данными по поставкам сырой нефти за октябрь.

Примечание: непредвиденные события рассматриваются как риск, который приводит к корректировке представленных в данном обзоре производственных показателей по странам, не входящим в ОПЕК. Такие события включают несчастные случаи, незапланированное и предварительно не объявленное техническое обслуживание, забастовки, политические беспорядки, партизанскую деятельность, войны и убытки, связанные с погодными условиями. В прогнозах в расчет принято запланированное техническое обслуживание во всех регионах и традиционные сезонные перерывы в поставках (включая перерывы, связанные с ураганами) в Северной Америке. Кроме того, произведена корректировка данных по странам - не ОПЕК, что отражает исторически сложившуюся тенденцию непредвиденных события. В сумме это может составить -430 кб/д по поставкам из стран, не входящих в ОПЕК.

Поставки сырой нефти ОПЕК в октябре остались в основном без изменений по сравнению с уровнем за сентябрь, составившим 32,1 мб/д. Это примерно на 0,7 мб/д ниже по отношению к пиковому уровню за июнь (32,8 мб/д). Снизились поставки нефти из Саудовской Аравии, Катара, ОАЭ, Нигерии, Венесуэлы и Индонезии. По оценкам, Саудовская Аравия и ОАЭ сократили добычу нефти на 100 кб/д каждая. Снижение добычи в ОАЭ связано с техническим обслуживанием месторождений на шельфе, которое распространилось и на ноябрь. На поставки сырой нефти из Нигерии оказали влияние перерывы в работе трубопроводов. Они также явились причиной резкого сокращения объемов переработки сырой нефти на собственных НПЗ в Warri и Kaduna. При этом частичное восстановление производства после перерывов в добыче на месторождениях, в прокачке нефти по трубопроводам и поставках на экспорт из Ирака (+135 кб/д), Анголы (+75 кб/д) и Ливии (+25 кб/д) возместило сокращение поставок от других производителей, как по собственному усмотрению, так и принудительное. Возобновление перерывов в поставках по северному трубопроводу в начале ноября может вновь привести к сокращению поставок из Ирака в текущем месяце.

На чрезвычайной встрече ОПЕК 24 октября квота на добычу для ОПЕК-11 (без учета Ирака и Индонезии) была снижена на 1,5 мб/д с 1 ноября. Новая квота составляет 27,3 мб/д, в результате суммарные поставки ОПЕК составят около 30,5 мб/д в случае, если сокращение будет осуществлено в полном объеме, а добыча нефти в Ираке и Индонезии останется на уровне октября. Фактические свободные мощности ОПЕК составят 2,3 мб/д. В четвертом квартале 2008 г. установленные мощности должны увеличиться на 0,3 мб/д до 35,8 мб/д, при прочих равных условиях свободные мощности к концу года должны возрасти. На Саудовскую Аравию и, в меньшей степени, на Анголу и Нигерию приходится основная часть роста мощностей к концу текущего года, что связано с началом добычи нефти на новых месторождениях.

На чрезвычайной встрече ОПЕК 24 октября в Вене обсуждались вопросы, связанные с влиянием глобального экономического финансового кризиса на нефтяные рынки и, в частности, с быстрым ухудшением перспектив роста мирового спроса на нефть. Было достигнуто соглашение о снижении объемов добычи в сумме на 1,5 мб/д с 1 ноября.

Индивидуальные квоты на производство для каждой страны были перечислены в специальном коммюнике, выпущенном по итогам встречи. Уровень в 27,3 мб/д был назван в качестве новой коллективной квоты для ОПЕК-11 (без учета Ирака и Индонезии). Ирак не обязан соблюдать официальных ограничений ОПЕК по уровню производства, на Индонезию также не распространяются эти квоты, так как она приостанавливает свое членство в ОПЕК с конца 2008 г.

В соответствии с решениями, принятыми в конце октября, многие производители уже информировали своих потребителей о сокращении с ноября объемов поставок, но должно пройти несколько месяцев, прежде чем станут очевидными последствия этого сокращения добычи и его длительность. При этом большинство стран членов заявляют о своей готовности строго выдерживать соответствие объемов добычи выделенным квотам, о чем свидетельствует график экспортных поставок на декабрь, предусматривающий сокращение поставок. Кроме того, текущие запланированные и незапланированные остановки производства в Анголе, Нигерии, Венесуэле и ОАЭ обеспечивают данным производителям определенную отсрочку в снижении поставок, но остается неясным, в течение какого отрезка времени продлятся эти остановки в добыче нефти. Маловероятно, что такие производители, как Нигерия, на добычу в которой (и, соответственно, доходы от нее) годами оказывали влияние беспорядки в Дельте реки Нигер, будут препятствовать возобновлению добычи нефти, если такая возможность появится. Компания Shell - оператор ряда проектов в стране — была вынуждена вновь объявить о введении форс мажорных обстоятельств на экспорт в ноябре и декабре. Это произошло после того, как государственная компания NNPC приказала сократить объемы экспорта на 5%.

Ожидается весьма существенное снижение добычи в Саудовской Аравии, Иране и Кувейте. Запланированное сокращение квоты, по всей вероятности, уже не сможет оказать влияние на поставки из Саудовской Аравии в ноябре, хотя объемы спотовых поставок могут быть снижены. Предварительные данные о поставках на декабрь свидетельствуют о некотором увеличении поставок в западном направлении, при этом отчеты потребителей с азиатских рынков говорят о сокращении на 5% (или на 200-250 кб/д) поставок в азиатском направлении. Кувейт информировал потребителей Кореи и Японии о снижении поставок в ноябре на 5%, или на 50-70 кб/д.

Иран был активным инициатором сокращения квот на добычу, решение о котором было принято 24 октября. В условиях отсутствия реакции со стороны цен на нефть на решение ОПЕК, Иран совместно с Венесуэлой рассматривают возможность дальнейшего сокращения квот на поставки на 1,0 мб/д. Решение о таком сокращении может быть принято либо во время следующей запланированной встречи Организации в Алжире 17 декабря, либо во время чрезвычайной встречи в ноябре. При этом Иран вынужден приостановить поставки попутного газа для собственной электроэнергетики и для закачки в пласт на месторождениях нефти, что значительно осложняет добычу. Другие члены ОПЕК также не имеют однозначных решений по дальнейшему сокращению квот на добычу до тех пор, пока не будут более детально оценены последствия сокращении добычи с 1 ноября. Слишком сильное снижение поставок может создать проблемы, так как оно рискует вызвать резкий рост цен с неблагоприятными последствиями для мировой экономики в состоянии спада, которая уже характеризуется снижением темпов роста спроса на нефть.

Россия - фактические данные за сентябрь, предварительные - за октябрь. Прогноз суммарной добычи нефти в России остался в основном без изменений по сравнению с прошлым месяцем и составил 10,0 мб/д в 2008 г. и 9,85 мб/д в 2009 г. При этом увеличение производства в прошедшие несколько месяцев в Роснефти, Газпроме и некоторых небольших компаниях был возмещен за счет ослабления тенденций роста в Лукойле, Газпромнефти, а также по проекту Сахалин 2. Экспорт сырой нефти в рамках Сахалина 2 был прерван в связи с прекращением загрузки танкеров на шельфе и наполнением к этому времени нового трубопровода в континентальной части. Функционирование данного трубопровода позволит начать круглогодичное производство с конца 2008 г. МЭА снизило прогноз суммарного производства нефти по проекту Сахалин 2 на конец 2009 г. со 175 кб/д до 150 кб/д.

По заявлению крупных государственных компаний Лукойл, Роснефть и Газпром, инвестиционный бюджет на 2009 г. будет снижен ввиду отсутствия реформы налогообложения, предложенной правительством. Руководство большей части компаний считает, что основные негативные последствия от снижения инвестиций в 2009 г. скажутся на добыче в последующий период. Поступают данные о том, что уже происходит некоторое сокращение производства, и появляется угроза резкого снижения экспорта сырой нефти в экономически бедные страны. Это заставило правительство принять решение о значительном сокращении экспортной пошлины на сырую нефть с 51 доллара за баррель в октябре до 39 долларов в ноябре. Обычно экспортные пошлины устанавливаются сроком на два месяца, но по заявлению Министерства финансов, пошлины в условиях кризиса будут пересматриваться ежемесячно, начиная с декабря.

До встречи министров энергетики стран ОПЕК 24 октября Министерство энергетики России подняло вопрос о создании стратегических запасов нефти в портах с целью регулирования поставок для стабилизации цен. Россия не планирует прямого сотрудничества с ОПЕК в установлении квот на производство. До встречи 24 октября ОПЕК обратилась к независимым производителям с просьбой рассмотреть вопрос о скоординированном снижении поставок, но пока эти страны, в том числе, Россия воздержались от такого шага.

Азербайджан - предварительные данные за сентябрь. По последним данным, комплекс на шельфе Azeri-Chirag-Guneshli (ACG) не войдет в стадию полной эксплуатации до конца ноября. Мощности по добыче на месторождениях Центрального и Западного Azeri, превышающие 650 кб/д, в середине сентября были остановлены из-за утечек газа. Перед этим в августе произошло резкое снижение экспорта нефти сорта Azeri Light в результате взрыва в турецкой секции трубопровода BTC. В октябре на месторождении Западный Azeri вновь началась добыча нефти, при этом Центральный Azeri не будет введен в строй ранее конца ноября. По информации, представленной в данном обзоре, добыча на ACG в полном объеме, составляющем 1,0 мб/д, будет восстановлена в январе 2009 г. Ранее Азербайджан рассматривался в качестве основного потенциального источника роста поставок из стран - не ОПЕК в 2008 г. По последним оценкам, добыча нефти в Азербайджане в 2008 г. останется на уровне 895 кб/д, но сохраняется потенциал для роста добычи в 2009 г. сверх 1,2 мб/д, если не будет значительных перерывов в поставках.

Чистый экспорт из стран бывшего СССР в сентябре увеличился в среднем на 0,39 мб/д до 8,16 мб/д. Экспорт сырой нефти возрос на 0,45 мб/д до 6 мб/д, в основном, благодаря увеличению поставок по трубопроводу BTC на 340 кб/д и росту экспорта из порта Приморск на Балтийском море на 160 кб/д. Увеличение экспорта по данному направлению было частично возмещено за счет снижения на 120 кб/д поставок по Черному морю. При сравнении по месяцам экспорт нефтепродуктов из стран бывшего СССР сократился на 80 кб/д до 2,23 мб/д, что связано со снижением экспорта мазута и высокими экспортными пошлинами.

В октябре по всей вероятности экспорт нефти с Каспия еще раз снизится из-за проблем с добычей на месторождениях Центральный и Западный Azeri. В текущем месяце впервые произошла закачка в трубопровод BTC сырой нефти с месторождения Tengiz в Казахстане. Появились также данные о том, что на экспорт из балтийского порта Приморск в октябре оказали влияние плохие погодные условия. Правительство РФ с 1 октября снизило пошлины на экспорт сырой нефти на 25% до 50,78 долларов за баррель. Последующее очень значительное сокращение пошлины до 39,15 долларов за баррель произошло с 1 ноября в попытке активизировать экспорт. Кроме того, Минэнерго России разработало новую формулу для расчета экспортных пошлин, которые должны более адекватно отражать изменения в ценах на нефть. Несмотря на эти меры, по данным оператора транспортной системы - компании Транснефть-экспортные поставки в ноябре со стороны наиболее крупных производителей, по всей вероятности, резко снизятся. В ноябре была восстановлена работа трубопровода Баку - Супса после перерывов, связанных с военным конфликтом в Грузии, при этом трубопровод BTC будет по-прежнему функционировать не на полную мощность. В текущем месяце, по всей вероятности, мощности ВТС будут задействованы лишь наполовину.

Краткий обзор

• Не свойственное сентябрю сокращение суммарных запасов на 16,9 мб вызвано снижением промышленных запасов ОЭСР до 2,649 мб. Это сокращение запасов обусловлено перерывами в поставках из-за ураганов в США. При этом в результате корректировки в сторону увеличения запасов в странах ОЭСР в конце августа на 21,4 мб и дальнейшего сокращения прогнозов по спросу в странах ОЭСР показатель покрытия спроса в днях форварда в конце сентября оставался высоким и достигал 55,0 дней. Изменение запасов в третьем квартале 2008 г. составило +0,50 мб/д (+46,4 мб), что немногим выше среднего уровня запасов в третьем квартале за последние пять лет (0,44 мб/д).

• Связанное с ураганами прекращение работы НПЗ вызвало снижение запасов нефтепродуктов в США в сентябре на 24,3 мб. Из них 13 мб приходится на дистилляты и 6,9 мб - на бензин, запасы которого к концу месяца уже восстановились. Запасы сырой нефти в США сократились не более чем на 1,1 мб, так как перерывы в работе НПЗ возместили последствия потерь от снижения добычи и сокращения объемов импорта.

• В сентябре был отмечен рост запасов сырой нефти в странах ОЭСР Европы и в Тихоокеанском регионе, составивший 7,6 мб и 1,3 мб, соответственно. В результате значение показателя покрытия спроса в Европе возросло, несмотря на значительное снижение запасов дистиллятов (на 10,6 мб) в связи с превышением внутреннего спроса на отопление ожидаемого уровня, и сокращение запасов бензина (на 1,9 мб) в связи с поставкой дополнительных танкеров в США. Рост запасов сырой нефти в Тихоокеанском регионе примерно соответствовал сокращению запасов нефтепродуктов, в результате показатель покрытия спроса в этом регионе сократился, что соответствует норме для данного сезона.

• Предварительные данные за октябрь указывают на весьма значительное увеличение запасов в странах ОЭСР, составившее 51,2 мб, в том числе, на 41,5 мб в США.
Предварительные данные по США, Японии и ЕС-16 указывают на то, что покрытие спроса в днях форварда в странах ОЭСР к концу октября составило 56,0 дней.

Краткий обзор

• В течение всего октября и начала ноября продолжилось падение цен на нефть по отношению к высоким уровням в начале июля. По сравнению с отчетом за прошлый месяц, уровень цен снизился на 25 долларов, к моменту написания обзора цена составляла 60 долларов за баррель. Сокращение фактического спроса и перспективы дальнейшего его ослабления в условиях падения темпов развития мировой экономики ослабили позитивные последствия решения ОПЕК от 24 октября о сокращении квот на добычу нефти, а также решения о прекращении добычи значительных объемов сырой нефти в Мексиканском заливе США до марта 2009 г.

• Цены на сырую нефть упали в связи с сокращением прибылей от нефтепереработки в целом, находящихся под влиянием отрицательных прибылей при производстве бензина и нафты. В результате данные тенденции отразились на спросе на собственную легкую низкосернистую нефть в США, при этом сохранился спрос на тяжелые сорта нефти, импорт которых из Латинской Америки осуществлялся регулярно. Разница в цене между российской нефтью Urals и Dated Brent снизилась в ожидании сокращения объемов экспорта, несмотря на решение о снижении экспортных пошлин с 1 ноября.

• По прогнозам, мировая переработка сырой нефти в четвертом квартале 2008 г. составит в среднем 73,5 мб/д, что на 1,4мб/д ниже по сравнению с обзором за прошлый месяц. В основу значительной корректировки объемов нефтепереработки в сторону сокращения, предпринятой в текущем месяце, легли данные о более низком спросе и прогноз снижения прибыли. Понижающая корректировка относится, прежде всего, к прогнозам по переработке сырой нефти в Китае, России и странах ОЭСР Тихоокеанского региона и Европы. Объем переработки в четвертом квартале 2008 г. вошел в негативную зону, в основном, за счет резкого сокращения переработки в странах ОЭСР (-1,3 мб/д) и в Китае. Частичное возмещение этих негативных тенденций обеспечила Саудовская Аравия, где объемы переработки сырой нефти уже существенно превзошли прогнозы на ближайшие два месяца, в результате оценки на четвертый квартал 2008 г. по этой стране повысились.

По данным International Energy Agency - Oil Market Report