Аналитический обзор мирового рынка нефти на АПРЕЛЬ 2009

В конце марта/начале апреля впервые за последние четыре месяца цены на сырую нефть превысили 50 долларов за баррель, так как финансовые рынки стали характеризоваться большей устойчивостью. Динамика цен отражает тенденцию ожидания восстановления мировой экономики и спроса на нефть. Тем не менее, повсеместное ослабление фундаментальных факторов рынка должно ограничить в ближайшее время дальнейший рост цен.

Прогноз мирового спроса на нефть в 2009 г. пересмотрен в сторону сокращения на 1.0 мб/д после изменения прогнозов мирового ВВП и в связи со значительно более низкими по сравнению с ожидаемыми данными по спросу за первый квартал 2009 г. По последним прогнозам мировой спрос на нефть составит 83.4 мб/д, что на 2.4 мб/д ниже уровня 2008 г. Темпы сокращения спроса близки к началу 80 - х годов. Преобладает мнение о том, что восстановление экономики и спроса на нефть не начнется ранее 2010 г.

Мировые поставки нефти в марте сократились на 400 кб/д до 83.4 мб/д. Поставки из стран - не ОПЕК снизились на 170 кб/д, при этом сокращение поставок в странах ОЭСР на 220 кб/д частично было возмещено за счет более высоких объемов производства в странах - не ОЭСР. Поставки из стран - не ОПЕК в 2009 г. пересмотрены в сторону сокращения на 320 кб/д, в основном, в связи с более низкими поставками биотоплива и снижением объемов производства нефти в первом квартале 2009 г. в странах Азии. Производство в странах - не ОПЕК сократилось с 50.6 мб/д в 2008 г. до 50.3 мб/д в 2009 г.

Поставки сырой нефти в марте составили в среднем 27.8 мб/д, что на 235 кб/д ниже по сравнению с февралем. Производство ОПЕК - 11 было на 720 кб/д выше квоты в 24.9 мб/д, установленной на встрече стран ОПЕК 15 марта. Поставки оставались на самом низком уровне за последние пять лет в условиях исключительно низкого спроса. Фактические свободные мощности достигли 5.5 мб/д. Значение опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов в 2009 г. составило 28.2 мб/д., что на 2.6 мб/д ниже уровня 2008 г.

Промышленные запасы в странах ОЭСР в феврале возросли на 7.5 мб до 2,743 мб, что на 7.2% выше уровня прошлого года. Снижение запасов нефтепродуктов в Северной Америке лишь частично возместило рост запасов сырой нефти в странах Тихоокеанского региона. Корректировка в сторону увеличения запасов в январе плюс увеличение запасов в феврале и снижение спроса в днях форварда привели к росту покрытия спроса до 61.6 дней, что на 7.9 дней выше, чем в прошлом году.

Тенденция снижения объемов переработки сохранится во втором и третьем квартала 2009 г. Корректировка спроса, сокращение производства средних дистиллятов и рост запасов нефтепродуктов на ряде рынков говорит о сохранении низких прибылей.

Рекордно высокие цены 2008 г., после которых последовал экономический спад, привели к резкому снижению суммарного спроса на нефть. По данным за март, устойчивое снижение прогноза мирового ВВП на 3.3 процентных пункта выразилось в суммарном сокращении на 3.3 мб/д прогнозов МЭА по спросу в 2009 г. Сохраняющиеся низкие ожидания относительно состояния мирового ВВП в текущем месяце (прогноз роста в 2009 г. снижен с +0.5% до - 1.4%) вызывают еще более значительное снижение прогноза спроса на нефть в 2009 г. В результате дополнительного сокращения уровня прогнозируемого спроса на 1.0 мб/д, суммарный спрос на нефть в 2009 г. составит 83.4 мб/д, что является самым низким уровнем с 2004 г. По последним данным, спрос в 2009 г. снизится на 2.4 мб/д, что вдвое больше по сравнению с прогнозом за прошлый месяц. Произведена корректировка в сторону увеличения уровня базового спроса в странах - не ОЭСР в 2008 г.

Корректировка спроса в 2009 г. является не единственной. Предварительные данные за первый квартал 2009 г. говорят о значительно более низком спросе в странах ОЭСР и не - ОЭСР, чем предварительно прогнозировало МЭА. Суммарный спрос в 2009 г. скорректирован на - 1.0 мб/д, спрос в первом квартале 2009 г. пересмотрен в сторону сокращения на 0.7 мб/д, в особенности, на средние дистилляты, несмотря на холодную погоду в северном полушарии. Низкие цены на нефть будут способствовать восстановлению спроса на бензин в США. Во всех регионах показатели промышленной активности оставались весьма слабыми, оставляя аналитикам возможность делать предположения по определению самой низкой точки падения экономики.

С учетом невозможности точно предсказать время восстановления  мировой  экономики,  прогноз спроса на нефть также остается весьма туманным. При  этом  симптомы  больной  экономики  по - прежнему  оказывают  прямое  влияние  на состояние  нефтяного  рынка.  В  краткосрочной перспективе производители принимают меры по сокращению  срочных  поставок  и  увеличению запасов. Покрытие спроса в днях форварда в странах ОЭСР в феврале составило 61.6 дней, что является  самым  высоким  уровнем  с  1993  г.

Производство ОПЕК упало ниже 28 мб/д, что является самым низким уровнем со времени войны в Ираке в 2003 г. Уровень запасов в плавучих хранилищах вновь увеличился, предварительные показатели о запасах в Китае говорят о том, что они остаются намного выше уровня прошлого года.

МЭА снизило прогноз объемов переработки нефти на НПЗ на весь предстоящий период по июль включительно.  Продление  сроков  технического  обслуживания  и  сокращение  объемов переработки в связи с низкими прибылями приведут к тому, что в ближайшие месяцы мировая переработка будет примерно на 3 мб/д ниже уровня 2008 г.

За последнее время в прессе было очень много выступлений, выражающих озабоченность относительно дальнейшего сокращения инвестиций в нефтяном секторе, вызванного экономической рецессией. Неослабевающая корректировка спроса на нефть в сторону сокращения несколько смягчает опасения относительно неминуемого кризиса поставок, но реализация долгосрочных проектов, требующая значительного времени и средств, находится под угрозой из - за слабости рынка. На недавнем семинаре ОПЕК в Вене, нефтяном саммите в Париже и на ряде других международных конференций было выражено единодушное мнение на этот счет со стороны производителей, потребителей и других игроков рынка. На поставки нефти в следующие пять лет будут негативно влиять низкие цены и низкий уровень инвестиций сегодняшнего дня.

В будущем цены вновь возрастут в связи с ростом спроса, увеличится напряженность на рынке, потребуются большие затраты на развитие сектора «апстрим». По последним оценкам, уровень затрат в секторе «апстрим» в 2009 г. сократится не на 10%, как считалось ранее, а на 20%. Аннулирование и отсрочки в реализации проектов в странах - не ОПЕК в 2009 - 2010 гг. приведут к тому, что на рынок не будут выведены мощности в размере 1 мб/д или более (часть мы учитываем в наших прогнозах). В текущем месяце МЭА сделало предварительную попытку проиллюстрировать то, каким образом сокращение инвестиций в разработку уже выбранных месторождений может снизить краткосрочные поставки из стран - не ОПЕК, по меньшей мере, на 360 кб/д (эти расчеты еще не учтены в основном прогнозе). Может быть, на сегодняшний день сокращение инвестиций в нефтяной сектор не так заметно, но неминуемо наступит момент, когда оно окажется в центре внимания рынка.

Краткий обзор

• Прогноз мирового спроса на нефть был пересмотрен в сторону сокращения в 2009 г. в результате переоценки состояния мировой экономики, корректировки в сторону сокращения прогнозов большей частью частных и государственных экспертных организаций и значительно более низких по сравнению с ожидаемыми данных за первый квартал 2009 г. ( - 0.7 мб/д по сравнению с оценками, представленными в обзоре за прошлый месяц). По последним оценкам, мировой ВВП сократится в 2009 г. на 1.4%, что вызвало пересмотр на - 1.0 мб/д прогноза мирового спроса на нефть, который должен составить 83.4 мб/д ( - 2.8% или - 2.4 мб/д по сравнению с прошлым годом). Оценки спроса в 2008 г., напротив, были пересмотрены в сторону увеличения на 160 кб/д до 85.8 мб/д ( - 0.3% или - 0.3 мб/д по сравнению с 2007 г.) вследствие повышающей корректировки базового спроса в странах - не ОЭСР. Темпы сокращения спроса на нефть приближаются к темпам, наблюдавшимся в начале 80 - х годов, эксперты единодушны в том, что восстановление экономики и, следовательно, спроса на нефть, не начнется ранее 2010 г.

• Прогноз спроса на нефть в странах ОЭСР в 2009 г. скорректирован в сторону сокращения в связи со значительно более низкими оценками развития мировой экономики. Страны ОЭСР столкнулись с необычно серьезной рецессией, вызвавшей сокращение суммарного ВВП на 3.9%. Соответственно, по последним прогнозам спрос на нефть в 2009 г. составит 45.2 мб/д ( - 4.9% или - 2.4 мб/д при сравнении по годам), что на 760 кб/д ниже по сравнению с предыдущими оценками. Напротив, оценки спроса на нефть за 2008 г., сделанные в текущем месяце, остались в целом без изменений на уровне 47.5 мб/д ( - 3.4% или - 1.7 мб/д по сравнению с 2007 г.).

• Прогноз спроса на нефть в странах - не ОЭСР в 2009 г. был также пересмотрен в сторону сокращения. Это связано с тем, что прогноз ожидаемого экономического роста в странах с переходной экономикой сократился вдвое до +1.9%. Спрос на нефть в странах - не ОЭСР в 2009 г. составит в среднем 38.3 мб/д ( - 0.1%, или практически на одном уровне по сравнению с прошлым годом, и почти на 230 кб/д ниже по сравнению с ранее ожидаемым уровнем). Хотя и незначительное, это будет первое сокращение спроса в странах - не ОЭСР с 1994 г. Между тем, оценки спроса на нефть за 2008 г. повысились на 170 кб/д, в значительной степени в связи с корректировкой в сторону увеличения исторически сложившихся данных.

• Корректировка базового уровня спроса в странах - не ОЭСР в значительной степени связана с существенным улучшением качества базы данных JODI в отношении ежемесячных данных по спросу. Ежемесячные данные по 14 новым странам, ранее не принимавшим участие в инициативе JODI, после проведения строгого мониторинга в течение последних двух лет рассматриваются как надежные и включены в базу данных. В результате в данном обзоре МЭА учитываются на ежемесячной основе почти 90% мирового спроса на нефть.

Обзор  состояния  мирового рынка

В последнее время состояние мировых запасов и товарных рынков привлекает пристальное внимание в поисках признаков грядущего восстановления экономики. Индикаторы состояния рынка и цены несколько увеличились по отношению к их исключительно низким уровням в начале 2009 г.

Встреча G20 способствовала росту ощущения некоторой стабилизации на рынке, так как мировые лидеры взяли на себя совместные обязательства по оказанию поддержки экономике.

Тем не менее, за исключением существенного увеличения расходов Международным валютным фондом, что должно оказать более эффективную помощь странам, в наибольшей степени пострадавшим от мирового кризиса, львиная доля обязательств G20 представляет собой подтверждение уже существующих налоговых и монетарных мер.

Между тем, сохраняются такие негативные тенденции, как увеличение безработицы, падение промышленного производства, сокращение объемов торговли.

В связи с этим частные и государственные структуры, формирующие прогнозы, произвели очередную резкую корректировку прогнозов развития мирового ВВП.

В соответствии с последними прогнозами, падение промышленного производства в ключевых экономиках продолжится (рост производства в Китае был нарушен в феврале из - за празднования Нового года по Лунному календарю).

В соответствии с этим уже четвертый раз, начиная с прошлого октября, МЭА снизило оценки роста спроса на нефть. Тем не менее, принимая во внимание наличие разных точек зрения на среднесрочный и краткосрочный прогноз, МЭА сделало попытку составить среднесрочный прогноз с использованием специализированных источников по регионам.

Например, для развитых стран  использовались данные Секретариата ОЭСР, для стран Азии - Азиатского банка развития и т.д., для России - данные  Мирового  банка.  МЭА  считает,  что  такая диверсификация источников не является идеальной, но она позволяет воспользоваться наиболее надежными и свежими источниками информации. В конце апреля Международный валютный фонд должен выпустить уточненный вариант Мирового прогноза развития экономики, после этого Агентство сделает попытку восстановить единообразие оценок состояния мирового рынка нефти с оценками ВВП.

По последним оценкам МЭА, мировой ВВП фактически сократится на 1.4%, вместо незначительного увеличения, как было отмечено в обзорах за февраль и март.

Страны ОЭСР находятся перед лицом необычно суровой рецессии ( - 3.9%), ожидается значительное замедление темпов развития экономики в странах - не ОЭСР (+1.9%), в некоторых регионах прогнозируется падение ВВП.

Безусловно, эти прогнозы совместно с намного более слабыми по сравнению с ожидаемыми данными за первый квартал 2009 г., предполагают значительную понижающую корректировку прогнозов мирового спроса на нефть в 2009 г. Эта корректировка составляет почти 1.0 мб/д по сравнению с предыдущим обзором МЭА, из которых 0.8 мб/д приходится на страны ОЭСР, и 0.2 мб/д – на страны - не ОЭСР.

По последним оценкам, мировой спрос составит в среднем 83.4 мб/д, что на 2.8% или 2.4 мб/д меньше по сравнению с 2008 г., когда суммарный спрос по оценкам составил 85.8 мб/д (примерно на 160 кб/д выше по сравнению с предыдущими оценками).

Представленный прогноз косвенным образом исключает восстановление мирового экономического роста и спроса на нефть, начиная со второго квартала 2009 г., как предполагалось ранее. Спрос на нефть в третьем квартале 2009 г. должен увеличиться по отношению ко второму кварталу 2009 г. в связи с наступлением сезона вождения в США, в отличие от 2008 г., когда спрос «провалился» в связи с высокими ценами и наступающим экономическим кризисом. Спрос на нефть в четвертом квартале 2009 г. должен измениться незначительно по сравнению с третьим кварталом 2009 г. – вместо существенного роста, который обычно наблюдается в четвертом квартале. Потребление в странах ОЭСР должно остаться слабым, так как низкая экономическая активность противодействует нормальному сезонному увеличению спроса. Спрос в странах - не ОЭСР должен сократиться в связи с падением темпов роста экономики. При обозначенных выше тенденциях спрос на нефть должен сокращаться с темпами, наблюдавшимися последний раз в начале 80 - х годов, тем не менее, падение до такого же низкого уровня маловероятно. По мнению большинства экспертов, устойчивое восстановление рынка должно начаться в лучшем случае в 2010 г., хотя может происходить внезапный кратковременный рост спроса в течение следующих кварталов, так как компании ряда стран, действующие в различных отраслях экономики, будут пополнять истощившиеся запасы.

Краткий обзор

• Мировые поставки нефти в марте сократились на 400 кб/д до 83.4 мб/д, снижение поставок было поделено поровну между производителями ОПЕК и независимыми организациями. Мировые поставки нефти сократились на 3.4 мб/д в сравнении с уровнем прошлого года, что связано с резким снижением спроса на нефть.

• Поставки из стран - не ОПЕК в марте сократились на 170 кб/д, при этом снижение поставок на 220 кб/д в странах ОЭСР было частично возмещено за счет некоторого увеличения поставок из стран - не ОЭСР. Несмотря на то, что производство нефти в  2008 г. осталось в целом без
изменений по сравнению с оценками за прошлый месяц, прогноз добычи в 2009 г. был пересмотрен в сторону сокращения на 320 кб/д, что подразумевает ее снижение при сравнении по годам с 50.6 мб/д в 2008 г. до 50.3 мб/д в 2009 г. Около 220 кб/д приходится на сокращение производства биотоплива. Более низкие данные по добыче сырой нефти в Китае, Индии, Вьетнаме и Австралии в первом квартале 2009 г. по сравнению с ожидаемыми легли в основу снижения прогноза.

• Поставки сырой нефти ОПЕК в марте составили в среднем 27.8 мб/д, что на 235 кб/д ниже по сравнению с предыдущим месяцем. Сокращение поставок относится в основном к Ливии, Ирану и Кувейту. Поставки ОПЕК по последним прогнозам находятся на самом низком уровне за последние пять лет, так как страны члены сокращают производство в ответ на исключительно слабый мировой спрос на нефть. Фактические свободные мощности ОПЕК составляют 5.5 мб/д.

• Значение опциона на сырую нефть ОПЕК плюс изменение запасов в 2009 г. оценивается в 28.2 мб/д, что на 0.7 кб/д ниже по сравнению с прошлым месяцем и на 2.6 мб/д ниже уровня 2008 г. Корректировка связана, главным образом, со значительными понижающими изменениями данных по спросу в странах ОЭСР в 2009 г.

Все показатели по мировым поставкам за январь, представленные в данном обзоре, являются расчетными показателями МЭА. Оценки по странам ОПЕК, Аляске и России подкреплены предварительными данными по поставкам сырой нефти за март.

Поставки сырой нефти ОПЕК в марте составили в среднем 27.84 мб/д, что на 235 кб/д ниже по сравнению с предыдущим месяцем. На Ливию, Иран и Кувейт пришлось 160 кб/д от этого мартовского сокращения. Поставки ОПЕК в настоящее время оказались на самом низком уровне за последние пять лет, так как страны члены сократили объем производства в связи с исключительно низким спросом на нефть в мире. После встречи в сентябре 2008 г. ОПЕК снижала официальную квоту на добычу три раза, что соответствует суммарному планируемому сокращению добычи на 4.2 мб/д.

Производство нефти в 11 странах членах, на которые распространяется квотирование, без учета Ирака, по оценкам за март составило 25.57мб/д. Это на 245 кб/д меньше при сравнении по месяцам, но на 720 кб/д выше суммарной квоты в 24.85 мб/д. Коэффициент соответствия объемов добычи ОПЕК последней выделенной квоте, вступившей в силу с 1 января 2009 г., в марте увеличился до 83% (в феврале его значение составило 77%). Фактические свободные мощности ОПЕК оставались на уровне 5.5 мб/д.

Данные МЭА показывают, что, начиная с прошлого сентября ОПЕК удалось снять с рынка беспрецедентно высокие объемы поставки нефти, составившие 3.36 мб/д. На встрече 15 марта в Вене министры ОПЕК предпочли сохранить существующую квоту на производство в 24.85 мб/д, так как опасались, что еще одно сокращение добычи может еще более усугубить тяжелое состояние мировой экономики.

Обсуждение вопросов, связанных с увеличением степени соответствия производства выделенной квоте, заняло важное место на встрече министров. Сохранение избыточного производства в ряде стран может привести к разногласиям во время следующей встречи министров ОПЕК 28 мая, во время которой они должны вновь проанализировать изменение условий на рынке. Суммарное производство в Иране Анголе, Венесуэле и Нигерии в настоящее время составляет 668 кб/д сверх выделенной им квоты. Вопрос соблюдения квоты остается очень важным для стран ОПЕК.

Саудовская Аравия оставила производство без изменений в марте по сравнению с февралем на уровне 7.95 мб/д, что примерно на 100 кб/д ниже производственной квоты. На крупнейших производителей ОПЕК пришлось около 45% от суммарного сокращения поставок из стран ОПЕК, начиная с прошлого сентября оно составило 1.5 мб/д. По данным компании Aramco, в апреле она намерена сохранить производство нефти на существующем уровне. Производственные мощности Саудовской Аравии увеличились на 150 кб/д до 11 мб/д в связи с ростом добычи в рамках проекта Khursaniyah мощностью 500 кб/д. В августе прошлого года наблюдались отсрочки в начале добычи на данном месторождении с первоначальной мощностью в 150 кб/д. В настоящее время Aramco перешла к заключительному этапу реализации проекта, который предполагает ввод в действие дополнительных мощностей на уровне 150 кб/д.

Производство нефти в Иране в марте снизилось на 50 кб/д и составило 3.65 мб/д (в сравнении с пересмотренным в сторону увеличения уровнем за предыдущий месяц, составившим 3.7 мб/д). В настоящее время добыча нефти в Иране на 315 кб/д выше квоты для страны, составляющей 3.34 мб/д. Иран сократил производство примерно на 250 кб/д, что соответствует квоте всего на 44%. В соответствии с заявками потребителей иранской нефти, они намерены получить законтрактованные объемы полностью как в марте, так и в апреле.

Производство сырой нефти в Кувейте в марте сократилось на 50 кб/д до 2.25 мб/д.  Объемы добычи нефти в Кувейте в основном соответствуют выделенной этой стране квоте. Государственная нефтяная компания Кувейта использует ситуацию со снижением спроса на рынке для проведения незапланированного технического обслуживания.
Производство нефти в ОАЭ в течение месяца оставалось почти без изменений и составило 2.25 мб/д. Коэффициент соответствия квоте в настоящее время составляет почти 95%, что связано с дальнейшим сокращением спроса со стороны потребителей. Заявки на поставку нефти сорта Murban, Umm Shaif и Lower Zakum со стороны клиентов оставались без изменений, они на 15% ниже законтрактованных объемов. При этом в соответствии с заявками сокращение поставок среднетяжелой нефти сорта Upper Zakum в мае по сравнению с апрелем сократится на 10% (в апреле по сравнению с мартом снижение составило 17%).

Производство нефти в Катаре незначительно снизилось в марте по сравнению с февралем – на 10 кб/д до 740 кб/д, соответственно. В марте Катар сократил поставки своим клиентам в Азии на 15%, в апреле он постарался несколько смягчить жесткие ограничения в производстве. Тем не менее, государственная нефтяная компания Катара предупредила азиатских клиентов о том, что поставки среднесернистой нефти сорта Qatar Marine будут снижены в мае на 4%.

Поставки нефти из Ирака в течение месяца несколько увеличились, по оценкам производство составило 2.27 мб/д. Суммарный экспорт нефти в марте достиг 1.82 мб/д – в сравнении с 1.8 мб/д в феврале. Экспорт по северному терминалу в Джейхан в Турции и по южному в Basrah в марте был прерван из - за отсрочек, связанных с погодными условиями. Экспорт из Basrah составил в среднем в марте 1.39 мб/д (в сравнении с 1.35 мб/д в феврале). Переработка сырой нефти на НПЗ и ее использование в электроэнергетике в марте в среднем не превысили 455 кб/д.

Производство сырой нефти в Нигерии в марте сократилось на 20 кб/д до 1.78 мб/д. Снижение добычи связано с новыми атаками повстанцев на транспортную инфраструктуру, в особенности, на терминал в Escravos, которым управляет компания Chevron. Эта атака 16 марта вызвала падение добычи на 11.5 кб/д. Несмотря на незначительное сокращение производства в прошлом месяце, снижения поставок нефти из Нигерии на рынок не наблюдалось. Трейдеры использовали преимущества состояния contango на рынке и направили за прошедшие три месяца в плавучие хранилища значительные объемы сырой нефти. В марте ряд трейдеров организовал поставку нескольких танкеров с нефтью на рынок.

Добыча сырой нефти в Анголе оставалось в марте без изменений на уровне 1.65 мб/д. Ангола, чей министр в настоящее время является президентом ОПЕК, произвела на 133 кб/д больше выделенной квоты, в результате коэффициент соответствия квоте не превысил 45%. Ангола намерена выступить против дальнейшего ограничения производства для компаний операторов, в особенности, с учетом того, что она уже снизила добычу примерно на 175 кб/д по сравнению с прошлым сентябрем.

Россия – фактические данные за февраль, предварительные – за март. Производство нефти в России в феврале и марте было пересмотрено в сторону увеличения на 70 кб/д и 150 кб/д, соответственно. В феврале данные по производству компанией Новатэк и в рамках проекта Сахалин 2 оказались более высокими по сравнению с ожидаемыми. Производство нефти в рамках проекта Сахалин 2 постепенно увеличивалось после начала круглогодичной добычи в прошлом декабре. В последнее время удалось расширить добычу на Пильтун - Астохском месторождении. Более высокие по сравнению с ожидаемыми объемы добычи в марте связаны с более быстрыми темпами разработки компанией Лукойл нового Южно - Кульчуюкского месторождения и с расширением добычи на комплексе Уватском, разрабатываемом компанией ТНК - ВР. По оценкам МЭА, первоначальные объемы нефти, добываемой на Ванкорском месторождении в Восточной Сибири, оператором которого является компания Роснефть, поступят на рынок в середине 2009 г. В начале апреля после ряда отсрочек Правительство РФ утвердило инвестиционную программу на 2009 г. для проекта Сахалин 1, оператором которого является компания ExxonMobil.

В целом данные по производству за март указывают на рост добычи по отношению к февралю и возврат к уровню добычи, наблюдавшемуся в ноябре 2008 г. и составившему 10 мб/д. Тем не менее, МЭА ожидает постепенное сокращение добычи до конца текущего года. При сравнении по годам МЭА прогнозирует сокращение суммарного производства нефти с 10 мб/д в 2008 г. до 9.75 мб/д в 2009 г. (на 2.5%).

Другие страны бывшего СССР: Азербайджан – фактические данные за январь, предварительные – за февраль; Казахстан – фактические данные за февраль. Отчетные данные за январь и предварительные за февраль для Азербайджана подтверждают оценки МЭА о сохраняющемся падении добычи на комплексе Azeri - Chirag - Guneshli (ACG) в Каспийском море. Следовательно, несмотря на постепенное восстановление добычи к концу текущего года, суммарная добыча в 2009 г. составит 900 кб/д, то есть останется на уровне 2008 г. Утечки газа в сентябре 2008 г. заставили остановить добычу на ряде месторождений на шельфе, полное восстановление добычи, по всей видимости, займет больше времени, чем ожидалось. В Казахстане данные за февраль подтверждают прогнозы об остановке добычи в 25 кб/д на месторождении Tengiz в течение месяца в связи с внезапными техническими проблемами на трубопроводе CPC. МЭА предприняло незначительную корректировку сроков расширения добычи на Карачаганакском месторождении. Примерно с середины текущего года оно увеличило прогноз суммарной добычи в Казахстане на 23 кб/д. В Туркменистане и Узбекистане переоценка данных по производству в 2008 г. привела к суммарной корректировке объемов добычи в 2009 г. в сторону сокращения на 20 кб/д. Суммарное производство нефти в странах бывшего СССР по прогнозам сократится с 12.75 мб/д в 2008 г. до 12.55 мб/д в 2009 г., что почти целиком связано с ожидаемым падением добычи в России.

Чистый экспорт нефти из стран бывшего СССР в феврале в среднем увеличился на 3.1% до 9.55 мб/д, что подтверждалось за счет роста поставок сырой нефти по всем маршрутам за исключением нефтепровода Дружба. Поставки по Балтийскому морю возросли на 5.4% после сокращения в январе в связи с техническим обслуживанием на трубопроводе. Экспорт по Черному морю вырос, несмотря на прекращение поставок по трубопроводу CPC в течение двух дней в конце февраля после утечек нефти. Поставки по BTC в феврале также резко увеличились, но они до сих пор ниже мощности трубопровода, составляющей 1 мб/д. Коммерческие разногласия между российскими компаниями производителями и посредническими трейдинговыми компаниями явились причиной снижения поставок по трубопроводу Дружба. Трубопроводные поставки в Польшу сократились на 7% из - за разногласий между компанией Татнефть и польской посреднической трейдинговой компанией KD Petrotrade. Поставки в Германию оказались на 3.5% ниже уровня за январь.

Экспорт нефтепродуктов из стран бывшего СССР в феврале увеличился до 2.83 мб/д, так как рост поставок других нефтепродуктов возместил низкий экспорт мазута и газойля. Тенденция сокращения экспорта мазута сохранилась ввиду сохранения ограничений на экспорт, установленных правительствами Беларуси и Украины. Украина сняла запрет на продажу мазута за границу с 18 февраля, таким образом, по оценкам экспорт мазута в марте увеличился. Экспорт нефтепродуктов с ряда российских НПЗ в апреле и марте находился под влиянием запланированного технического обслуживания.

По предварительным данным и сведениям о загрузке танкеров, экспорт сырой нефти в марте оставался на февральском уровне, при этом поставки сырой нефти из портов на Черном море оказались под влиянием штормовой погоды. Поставки по трубопроводу в Новороссийск были прерваны на пять дней после утечек нефти и пожара в начале марта. Поставки по BTC в марте еще более увеличились, возросли также поставки по трубопроводу Дружба. График загрузки российских танкеров нефтью в апреле предусматривает отправку более значительных объемов на экспорт по сравнению с мартом, при этом на график поставок из Новороссийска окажет влияние запланированное техобслуживание портовой инфраструктуры. Рост графика отгрузки нефти на экспорт изв России совпал со снижением экспортных пошлин на сырую нефть, которая составляет 110.0 долларов за т ($15/баррель) в апреле по сравнению с 115.3 долларов за т ($15.7/баррель) в марте. Пошлины на экспорт нефтепродуктов сократились с 90 долларов за т в марте до 86.4 долларов в апреле для легких нефтепродуктов и с 48.5 долларов до 46.5 долларов для тяжелых нефтепродуктов.

Российский оператор трубопроводной системы – компания Транснефть - объявила о том, что первый этап строительства трубопровода Восточная Сибирь – Тихий океан (ВСТО) мощностью 600 кб/д будет закончен через несколько недель. Этот трубопровод соединит Тайшет в Восточной Сибири со Сковородино на Дальнем Востоке России, откуда будет построен отвод для соединения с нефтепроводной инфраструктурой Китая. Ожидается, что первая нефть пойдет по трубопроводу к концу 2009 г. До того, как будет закончено строительство второго этапа ВСТО в конце 2010 г, нефть будет транспортироваться к российскому побережью Тихого океана по железной дороге.

Краткий обзор

• Промышленные запасы в странах ОЭСР в феврале возросли на 7.5 мб до 2,743 мб, так как падение запасов бензина и других нефтепродуктов в Северной Америке лишь частично возместило рост запасов сырой нефти в Тихоокеанском регионе. Запасы в Европе изменились незначительно, при этом рост запасов дистиллятов возместил сокращение запасов сырой нефти и бензина. Падение запасов бензина в Тихоокеанском регионе лишь частично возместило увеличение запасов сырой нефти и дистиллятов в этом регионе.

• Запасы в странах ОЭСР, выраженные в покрытии спроса в днях форварда, достигли 61.6 дней. Это является самым высоким уровнем, начиная с августа 1993 г. Корректировка в сторону увеличения базового уровня запасов за январь совместно с ростом запасов в феврале и корректировкой спроса в сторону сокращения привели к увеличению покрытия спроса в днях форварда. Запасы во всех трех регионах находятся выше самого высокого уровня за последние пять лет.

• Предварительные данные за март указывают на то, что суммарные промышленные запасы нефти в странах ОЭСР возросли на 15.2 мб, что связано с приростом запасов сырой нефти в США. Запас в США увеличились на 16.6 мб, при этом запасы сырой нефти и нефтепродуктов возросли на 9.8 мб и 6.8 мб, соответственно. Запасы в Японии сократились на 7.2 мб, из них запасы сырой нефти снизились на 3.6 мб, нефтепродуктов – также на 3.6 мб. По данным Euroilstock, запасы ЕС - 16 возросли на 5.7 мб, главным образом, за счет запасов сырой нефти, которые увеличились на 3.0 мб.

Краткий обзор

• Цены на сырую нефть превысили 50 долларов за баррель впервые за последние четыре месяца, так как в конце марта и начале апреля на мировых финансовых рынках преобладали заметно более оптимистические настроения. Тем не менее, значительно ослабленный уровень поставок и спроса в ближайшем будущем должны ограничить дальнейший прирост цен.

• Баланс на нефтяном рынке поддерживался за счет снижения объемов производства ОПЕК и решения группы о сохранении существующей квоты на добычу. Тем не менее, последствия от снижения добычи для сокращения уровня запасов пока в полной мере не проявились.

• В марте продолжилось падение тарифов на транспортировку нефти до самых низких уровней за последние пять лет. Это связано с сокращением производства ОПЕК и тем, что снижение объемов торговли нефтью перевешивало спрос на поставку нефти в плавучие хранилища. Объемы перевозки нефти танкерами по основным маршрутам постоянно снижались в течение месяца, что обусловлено избыточными поставками на рынки и слабым спросом.

• Низкие объемы мировой нефтепереработки сохранятся в течение второго и третьего квартала 2009 г. Корректировка в сторону сокращения спроса, снижение производства средних дистиллятов и данные об увеличении запасов нефтепродуктов на ряде рынков говорят о сохранении периода низких прибылей. НПЗ приспосабливают степень загрузки производственных мощностей к сокращению спроса на 2.8%, которое ожидается в текущем году.

• По прогнозам объем переработки сырой нефти во втором квартале 2009 г. составит 71.2 мб/д, или сократится на 1.1 мб/д по сравнению с прогнозом в обзоре за прошлый месяц, несмотря на корректировку в сторону увеличения переработки в Китае в связи с началом работы в марте НПЗ в Huizhou мощностью 240 кб/д, оператором которого является компания CNOOC. Объем переработки в первом квартале отражает прогноз о сокращении суммарной переработки за год на 2.9 мб/д, из которых 2.0 мб/д приходится на страны ОЭСР. Снижение импорта в странах ОЭСР необходим для достижения баланса со снижением спроса.

По данным International Energy Agency - Oil Market Report