Аналитический обзор мирового рынка нефти на МАЙ 2009

•  Цена на нефть увеличилась до самого высокого уровня за последние шесть месяцев. В начале мая цены на сырую нефть достигли 58-60 долларов за баррель. Нефтяные фьючерсы выросли на фоне укрепления мировых финансовых рынков. Тем не менее, улучшение макроэкономических показателей пока не дает оснований для восстановления спроса на рынке, и фундаментальные факторы рынка остаются слабыми.

•  Прогноз мирового спроса на нефть в 2009 г. пересмотрен в сторону сокращения на 0.2 мб/д в связи с более слабыми, по сравнению с ожидаемыми, предварительными данными и Вменением базового уровня спроса для стран - не ОЭСР. По прогнозам мировой спрос на нефть в 2009 г. составит 83.2 мб/д. Это на 2.6 мб/д (3.0%) ниже уровня 2008 г. Сохраняющийся низкий спрос на нефть ставит под сомнение быстрое восстановление мировой экономики.

•  Мировые поставки нефти в апреле составили в среднем 83.6 мб/д что на 230 кб/д больше по сравнению с мартом и обусловлено ростом поставок ОПЕК. Суммарные поставки из стран - не ОПЕК в 2009 г. пересмотрены в сторону увеличения на 50 кб/д в связи со стабилизацией производства в Северном море и более высокими по сравнению с ожидаемыми объемами добычи в последние месяцы в России. Суммарные поставки из стран - не ОПЕК сократились с 50.6 мб/д в 2008 г. до 50.3 мб/д в 2009 г., это было возмещено за счет роста на аналогичную величину производства газового конденсата ОПЕК.

•  В апреле произошла смена тенденции сокращения производства сырой нефти ОПЕК, отмечаемой в течение последних семи месяцев. Производство выросло на 270 кб/д до 28.2 мб/д. Добыча ОПЕК-11 возросла на 230 кб/д до 25.8 мб/д, что на 950 кб/д больше по сравнению с последней утвержденной квотой ОПЕК, составляющей 24.845 мб/д. Это привело к снижению коэффициента соответствия квоте до 78% по сравнению с 83% в марте. Новая встреча министров ОПЕК произойдет 28 мая в Вене.

•  Промышленные запасы ОЭСР в марте увеличились на 15.4 мб до 2,745 мб, что на 6.7% выше уровня прошлого года. Более низкие запасы сырой нефти и дистиллятов в странах Тихоокеанского региона лишь частично возместили более высокие запасы в Северной (Америке и Европе. Рост запасов и снижение спроса в днях форварда привели к тому, что покрытие спроса в днях форварда за счет запасов в конце марта составило 62.4 дня, что на   . 8.0 дней выше уровня прошлого года.

•  Объемы переработки сырой нефти оставались сниженными в сравнении с исторически сложившимися уровнями за последние пять лет. Несмотря на более высокие оценки по Китаю и Северной Америке, объемы переработки нефти в мире оказались ниже по сравнению с предыдущим прогнозами из-за более низкого спроса. По оценкам МЭА объем переработки сырой нефти во втором квартале 2009 г. составит 71.1 мб/д, что на 3.1 мб/д ниже, чем во втором квартале 2008 г. и на 0.2 мб/д ниже по сравнению с оценками за прошлый месяц.

По последним оценкам, мировой спрос на нефть в 2009 г. составит 83.2 мб/д, что на 2.6 мб/д ниже, чем в 2008 г. Этот уровень характеризует самое резкое падение спроса в течение года, начиная с 1981 г. Несмотря на то, что при сравнении по годам это падение кажется очень значительным, предварительные данные за начало 2009 г. говорят об определенном повышении оценок спроса на фоне появления более оптимистичных данных по состоянию рынка.

После получения новых ежемесячных данных в рамках JODI и ежегодных данных по странам - не ОЭСР, в текущем месяце была произведена корректировка базового уровня спроса в 2008 г. в сторону сокращения на 0.1 мб/д. Оценки МЭА мирового ВВП за прошлый месяц очень близки с последними оценками Международного валютного фонда, в связи с чем Агентство оставило свои оценки ВВП без изменений на уровне предыдущих оценок, которые свидетельствуют о сокращении мирового ВВП в 2009 г. на 1.4%. Предварительные данные также говорят о том, что спрос во втором квартале 2009 г. остается ниже ожидаемого уровня, в частности, в Китае, США и России. Несмотря на замедление темпов сокращения спроса к концу второго квартала 2009 г., МЭА, тем не менее, снизило прогноз спроса на 2009 г. на 0.2 мб/д (большинство аналитиков ожидают плохих данных за начало 2009 г.). Существует ли опасность зайти слишком далеко в пессимистических прогнозах, в особенности с учетом того, что рынки фиксируют некоторые позитивные явления в прошлом месяце, выражающиеся в росте цен на нефть свыше 55 долларов за баррель? Может ли спрос оказаться более высоким, чем рассчитывают эксперты?

К сожалению, анализ мирового баланса за первый квартал 2009 г. не дает достаточно оснований для того, чтобы сделать вывод о неминуемом росте спроса.  Мировой спрос и поставки были лучше сбалансированы в первом квартале 2009 г. Это равновесие последовало после того, как в течение трех кварталов поставки обгоняли спрос. Наблюдалось также внесезонный рост запасов в странах ОЭСР и увеличение на 0.5 мб/д поставок нефти в плавучие хранилища. С учетом того, что по предварительным данным поставки и спрос в первом квартале 2009 г. составили около 83.8- 84.0 мб/д, а рост запасов нефти в странах ОЭСР и в акваториях портов в сумме достиг 1.2 мб/д, существует возмещающий элемент ‘прочих статей баланса’, составивший в первом квартале 2009 г. 0.9 мб/д. Следует подчеркнуть недооценку этой часто не выявленной статьи, что мешает правильной оценке уровня поставок, спроса и запасов. Отрицательное значение ‘прочих статей баланса’ говорит о падении запасов в странах не ОЭСР, заниженных поставках, завышенном спросе, или о сочетании всех трех факторов. Значительное сокращение запасов в условиях сохранения состояния «contango» на рынке представляется маловероятным.

Поставки ОПЕК могут оказаться более высокими по сравнению с ожидаемыми. Это будет свидетельствовать о том, что соответствие квоте будет ниже 80%. Величина ‘прочих статей баланса’ по всей вероятности сократится после появления окончательных данных за первый квартал 2009 г. с детализацией информации по поставкам, спросу и запасам.
По прогнозам МЭА значение ‘опциона на сырую нефть ОПЕК плюс изменение запасов’ для второй половины 2009 г. будет колебаться вокруг 28 мб/д. Министры ОПЕК встретятся вновь в Вене 28 мая для анализа основных тенденций на мировых рынках нефти и выработки политических решений в отношении изменения квот на производство. По данным МЭА члены ОПЕК сократили производство на 80% по отношению к квоте, утвержденной прошлой осенью. Соответствие квоте различается по странам, и поступающая информация свидетельствует о беспокойстве среди основных членов ОПЕК относительно степени соответствия квоте добычи, в частности, в Иране и Анголе. Однако, коэффициент соответствия в 80% и суммарное сокращение на 3.2 мб/д в сентябре 2008 г. говорят о значительно более высокой степени единства среди стран ОПЕК по этому вопросу в сравнении с опытом прошлых лет. Последние слухи на рынке говорят о том, что снижение значения коэффициента соответствия квоте и тот факт, что цены на нефть в последнее время на 50% выше по сравнению с февралем, могут свидетельствовать в пользу нового официального сокращения добычи, решение о котором может быть принято 28 мая. В настоящее время трудно предугадать, какое именно решение примет ОПЕК.

Краткий обзор

•  Прогноз мирового спроса на нефть в 2009 году был незначительно пересмотрен в сторону сокращения в результате поступления более слабых, по сравнению с ожидаемыми, предварительных данных по спросу в различных регионах и минимальных изменений уровня базового спроса в странах - не ОЭСР. По прогнозам, мировой спрос на нефть в 2009 г. составит 83.2 мб/д (-3.0% или -2.6 мб/д при сравнении с 2008 г.). Тем не менее, оценки спроса за прошлый год снижены на 0.1 мб/д до 85.8 мб/д (-0.3% или -0.2 мб/д по сравнению с 2007 г.). В данном обзоре учтены последние оценки ВВП, сделанные Международным валютным фондом в Прогнозе мировой экономики, который опубликован в конце апреля. В основном, прогнозы соответствуют ожиданиям МЭА, изложенным в обзоре за прошлый месяц, по которым прогноз мирового экономического роста в 2009 г. сократился почти на 1.4%.

•  Прогноз спроса на нефть в странах ОЭСР в 2009 г. был минимально скорректирован в сторону сокращения до 45.1 мб/д (-5.1% или -2.4 мб/д при сравнении по годам). Корректировка в сторону увеличения на 160 кб/д в первом квартале 2009 г. была в значительной степени возмещена за счет понижающей корректировки оценок спроса во втором квартале 2009 г., что явилось результатом очень слабых предварительных данных по США за апрель и в меньшей степени - по Европе. Напротив, оценки спроса на нефть в 2008 г. остались фактически без изменений на уровне 47.5 мб/д (-3.4% или -1.7 мб/д по отношению к 2007 г.).

•  Оценка спроса на нефть в странах - не ОЭСР в 2008 и 2009 гг. была незначительно пересмотрена в сторону сокращения, что связано с включением в оценку данных за 2007 г. по 70 странам в различных регионах. Предварительные данные по нескольким крупным странам, таким как Китай и Россия, вновь продемонстрировали устойчиво низкий уровень. Спрос на нефть в текущем году по прогнозам составит в среднем 38.1 мб/д (-0.4% или примерно на 140 кб/д меньше по сравнению с прошлым годом). В данном случае это будет первое сокращение спроса, начиная с 1994 г. Оценки спроса за 2008 г. составляют 38.3 мб/д (+3.8% или +1.4 мб/д по отношению к 2007 г.).

•  Прогноз спроса на нефть в 2009 г. согласуется с последними моделями развития экономики. В соответствии с оценками на базе данной модели, заметное восстановление мировой экономики произойдет не ранее 2010 г. Тем не менее, данные о быстром восстановлении экономики в ряде стран легли в основу появившихся ожиданий возобновления роста мировой экономики уже в текущем году. Если эти ожидания верны, то представленный прогноз спроса на нефть может стать слишком пессимистичным. В ближайшее время мы увидим, является ли недавняя вспышка экономической активности простым отражением пополнения несколько опустевших хранилищ в ряде стран, или чем-то более значительным. Что касается спроса на нефть, низкий уровень поступающих данных говорит о том, что быстрое восстановление экономики и спроса на нефть вряд ли реально.

Краткий обзор

•  Мировые поставки нефти в апреле составили в среднем 83.6 мб/д, что говорит об их увеличении на 230 кб/д по сравнению с мартом, так как более высокие поставки нефти ОПЕК с избытком возместили снижение поставок из стран - не ОПЕК. Мировая добыча нефти в апреле сократилась на 2.8 мб/д в сравнении с уровнем за прошлый год, что, в основном, связано со снижением поставок ОПЕК.

•  Добыча сырой нефти ОПЕК в апреле продемонстрировала смену тенденции в сторону сокращения, отмечаемую в течение последних семи месяцев. В результате производство возросло на 270 кб/д до 28.2 мб/д. Добыча нефти в одиннадцати странах членах, на которые распространяется квота, увеличилась на 230 кб/д до 25.8 мб/д, что на 950 кб/д выше уровня квоты в 24.845 мб/д. Более высокая добыча нефти ОПЕК в апреле явилась причиной снижения коэффициента соответствия квоте до 78% в сравнении с 83% в марте. В апреле на Иран пришлось около 40% от суммарного сверхпроизводства нефти Организацией, определенную роль в избыточном производстве сыграли Ангола, Катар, Алжир, Эквадор и Венесуэла.

•  Снижение коэффициента соответствия объемов добычи нефти установленной квоте в апреле рискует вызвать дальнейшее недовольство со стороны стран ОПЕК – сверх производителей, и их нежелание сокращать добычу в будущем. Следующая встреча министров ОПЕК назначена на 28 мая, на ней должен быть пересмотрен прогноз развития рынка, а также проанализированы данные по уровню соответствия производства установленной квоте.

• Суммарные поставки нефти из стран - не ОПЕК в 2009 г. пересмотрены в сторону увеличения на 50 кб/д, что связано с относительно стабильным производством нефти на Северном море и более высокими по сравнению с ожидаемыми предварительными данными за апрель по России. Это было в определенной степени возмещено за счет более низких данных по Китаю, Индонезии и корректировки в сторону сокращения данных по ряду стран Африки на базе новой ежегодной и ежемесячной информации. Суммарные поставки из стран - не ОПЕК по прогнозам сократятся с 50.6 мб/д в 2008 г. до 50.3 мб/д в 2009 г. Тем не менее, поставки газового конденсата ОПЕК по прогнозам возрастут в текущем году на 300 кб/д до 5.0 мб/д.

Примечание: непредвиденные события рассматриваются как риск, который приводит к корректировке представленных в данном обзоре производственных показателей по странам, не входящим в ОПЕК. Такие события включают несчастные случаи, незапланированное и предварительно не объявленное техническое обслуживание, забастовки, политические беспорядки, партизанскую деятельность, войны и убытки, связанные с погодными условиями. В прогнозах в расчет принято запланированное техническое обслуживание во всех регионах и традиционные сезонные перерывы в поставках (включая перерывы, связанные с ураганами) в Северной Америке. Кроме того, произведена корректировка данных по странам – не ОПЕК, что отражает исторически сложившуюся тенденцию непредвиденных события. В сумме это может составить - 410 кб/д по поставкам из стран, не входящих в ОПЕК, основная корректировка сосредоточена в странах ОЭСР.

Все показатели по мировым поставкам за апрель, представленные в данном обзоре, являются расчетными показателями МЭА. Оценки по странам ОПЕК, Аляске, Индонезии и России подкреплены предварительными данными по поставкам сырой нефти за апрель.

Добыча сырой нефти ОПЕК в апреле продемонстрировала смену тенденции сокращения, наблюдавшуюся последние семь месяцев подряд, что в основном связано с невыполнением требования о снижении добычи в соответствии с выделенной квотой. Суммарное производство ОПЕК увеличилось на 270 кб/д до 28.2 мб/д, в прошлом месяце на Иран пришлось около 40% от суммарного роста производства. Добыча нефти в Ираке возросла примерно на 40 кб/д.

Производство в одиннадцати странах членах, на которые распространяется квота (без учета Ирака), возросла на 230 кб/д до 25.8 мб/д. Этот уровень примерно на 950 кб/д выше квоты на добычу ОПЕК в 24.845 мб/д. Более высокое производство в апреле привело к снижению коэффициента соответствия квоте до 78% в сравнении с базовым уровнем добычи, обозначенном Секретариатом ОПЕК в сентябре 2008 г. В марте значение данного коэффициента составило в среднем 83%. В дополнение к более высоким объемам производства в прошлом месяце в Иране, некоторое увеличение добычи было зафиксировано в Анголе, Катаре, Эквадоре и Венесуэле.

Министры ОПЕК должны встретиться в Вене 28 мая для анализа ситуации на нефтяном рынке и соответствия текущей добычи уровню квоты, введенной с 1 января 2009 г. Снижение показателя соответствия квоте в апреле говорит о том, что страны ОПЕК неохотно идут на сокращение добычи. В этих условиях освобождение Анголы от квотирования станет достаточно затруднительным. По поступающим данным, Ангола направила письмо в Секретариат ОПЕК с просьбой сохранить для нее исключение из правила квотирования добычи.

Ходатайство Анголы основано на том, что страна уже достаточно пострадала из-за 30-летней гражданской войны, и что снижение производства до уровня выделенной квоты еще более усугубит финансовый кризис в стране. Официальные лица Анголы проводят аналогию между положением в их стране и ситуацией в Ираке, на который в настоящее время квота не распространяется, так же как и на Кувейт, освобожденный от квоты после оккупации его Ираком в 1990 г.

Добыча Анголы в апреле составила 1.69 мб/д, что на 173 кб/д выше выделенной для нее квоты в 1.52 мб/д. Страна вошла в состав ОПЕК 1 января 2007 г. - в момент, когда спрос на сырую нефть ОПЕК был высоким при наличии дефицита мощностей. С самого начала Ангола сопротивлялась квотированию добычи, более того, ей удалось договориться о первоначальной квоте на уровне 1.9 мб/д, которая оказалась выше существующих в стране на тот момент мощностей в 1.7 мб/д. Это было сделано специально с целью предоставления Анголе возможности увеличения производственных мощностей. Устойчивые производственные мощности Анголы на настоящий момент составляют 2.1 мб/д, что на 580 кб/д выше уровня текущей квоты. По всей видимости, Ангола приняла решение об увеличении добычи еще до того, как ее представители обсудят этот вопрос с официальными лицами ОПЕК в конце текущего месяца. Предварительный график по поставке нефти из Анголы на экспорт свидетельствует об увеличении объемов поставки в июне до 1.82 мб/д.

Недостаточное соответствие добычи нефти установленной квоте у ряда стран членов и требование Анголы о предоставлении ей права освобождения от квотирования угрожает разбалансировкой системы контроля ОПЕК над ценами за счет изменения квот на добычу. В целом Организация снизила производство на 3.25 мб/д в сравнении с 4.2 мб/д – уровня снижения объемов добычи, утвержденного странами ОПЕК в прошлом сентябре. Недостаточное соответствие квоте и особые требования Анголы могут негативно отразиться на способности Организации осуществлять дальнейшее сокращеннее добычи в рамках официальной квоты на производство, которая должна быть принята на встрече в Вене.

Для Саудовской Аравии, на долю которой приходится почти 45% oт суммарного сокращения добычи ОПЕК, несоответствие между уровнем добычи нефти в ряде стран и выделенной квотой может оказаться особенно нежелательным, так как она выполняет собственную программу по наращиванию производственных мощностей до запланированного уровня в 12.5 мб/д. Компания Saudi Aramco в середине июня намерена ввести в строй месторождение Khurais мощностью 1.2 мб/д, месторождение Nuayyim мощностью 100 кб/д и Shaybah - 250 кб/д. В результате по мере увеличения собственных бездействующих мощностей недовольство Саудовской Аравии поведением сверх производителей ОПЕК будет возрастать.

Другие производители Персидского залива – Кувейт и ОАЭ – в последние месяцы последовали примеру Саудовской Аравии в процессе приведения в соответствие реального производства уровню выделенной квоты. По оценкам добыча Кувейта в апреле осталась без изменений и составила 2.25 мб/д, что примерно на 30 кб/д выше предусмотренного для него уровня в 2.22 мб/д.

Производство в ОАЭ также осталось без изменений в течение месяца на уровне 2.25 мб/д, что примерно на 20 кб/д выше запланированной квоты. В июне добыча нефти может сократиться ниже выделенной для Эмиратов производственной квоты. Компания Adnoc объявила о дальнейшем снижении добычи в июне на 18% по сравнению с законтрактованными на май объемами за счет месторождений Murban, Umm Shaif и Lower Zakum, и на 10% - за счет месторождения Upper Zakum.
Напротив, производство сырой нефти в Катаре возросло до 780 кб/д в апреле в сравнении с 740 кб/д в марте. Оживление спроса на сорта нефти, добываемой в Катаре, по всей вероятности, легло в основу принятого в прошлом месяце решения о росте добычи. Тем не менее, увеличение добычи в апреле является скорее исключением, чем правилом. Это следует из анализа последних данных по соблюдению выделенных квот.

Ирак, являющийся в настоящее время единственной страной ОПЕК, на которую не распространяются квоты, объявил о росте добычи в апреле на 40 кб/д до 2.42 мб/д. В марте добыча возросла на 100 кб/д до 2.37 мб/д, что следует из оценки последних данных о внутреннем потреблении на собственных НПЗ и о прямом сжигании нефти на электростанциях. Экспорт сырой нефти из Ирака в апреле, по оценкам, возрос на 40 кб/д до 1.86 мб/д так как увеличение поставок сырой нефти Basrah из южных портов возместило незначительное снижение объемов поставок нефти Kirkuk из северных портов.

После годами длившихся политических дебатов относительно установления контроля над производством нефти в районе Kurdish, Багдад и Региональное правительство Курдистана достигли компромиссного соглашения. В рамках этого соглашения будет осуществляться экспорт нефти с контролируемых курдами месторождений Tawke и Taq-Taq по трубопроводу Kirkuk- Ceyhan. К концу текущего года или в начале 2010 г. с этих двух месторождений в сумме будет экспортироваться дополнительно 200-250 кб/д нефти из Ирака.

Производство нефти в Нигерии в апреле сократилось на 20 кб/д до 1.76 мб/д, так как компания Shell сохранила состояние форс мажор на экспорт нефти с месторождений Bonny Light и Forcados. Форс мажор был распространен и на май, хотя трубопроводы, подвергшиеся атакам, были отремонтированы, а объемы поставок нефти Bonny Light постепенно восстановлены.

Некоторый рост производства нефти в апреле в странах ОПЕК привел соответственно к сокращению свободных мощностей до 5.28 мб/д по сравнению с 5.51 мб/д в марте.

Россия – фактические данные за март, предварительные за апрель. Несмотря на то, что корректировка данных по отношению к предыдущим месяцам была незначительной, добыча нефти в России в апреле оказалась на 200 кб/д выше, чем ожидалось ранее и составила 9.62 мб/д. Ряд аналитиков рассматривает это как признак восстановления объемов добычи и последующего возобновления роста производства.

Тем не менее, положение дел в отдельных российских компаниях существенно отличается друг от друга. Более значительные по сравнению с ожидаемыми объемы добычи зафиксированы, прежде всего, у таких компаний как Лукойл, ТНК-BP и Роснефть. Все три компании в последнее время ввели в строй новые крупные месторождения, либо обеспечили рост добычи на уже введенных в эксплуатацию. Добыча нефти компанией Башнефть также была выше по сравнению с прогнозами, новый собственник – Система - произвела ряд преобразований, приведших к росту производства. Более низкие экспортные пошлины по сравнению с прошлым годом, когда была изменена система их расчета, также способствовали росту производства.

Тем не менее, в данном обзоре МЭА сохранило свою позицию относительно перспектив роста производства сырой нефти в России. По мнению экспертов МЭА, скорее всего, в ближайшей перспективе - до конца текущего года - сохранится тренд сокращения добычи. Старение месторождений, высокое бремя долговых обязательств, а также недостаточно благоприятный инвестиционный климат будут ограничивать перспективы роста. По аналогичным причинам ожидается дальнейшее сокращение добычи газа и газового конденсата, так как «Газпром»

вынужден снизить добычу природного газа в связи со значительным сокращением внутреннего и мирового спроса. По прогнозам, суммарное производство в России сократится с 10 мб/д в 2008 г. до 9.86 мбд в текущем году.

Азербайджан – фактические данные за январь, предварительные – за февраль. Казахстан – фактические данные за март. Фактические данные за январь и предварительные – за февраль указывают на несколько более высокое, по сравнению с ожидаемым, производство сырой нефти в Азербайджане. Поступают данные о том, что восстановление производства на комплексе ACG на Каспии после серьезных проблем происходит несколько быстрее, чем ожидалось ранее. Тем не менее, данные за февраль являются агрегированными, таким образом, эти новые тенденции не будут учитываться в прогнозе на 2009 г. до тех пор, пока не появятся более детализированная информация.

Производство сырой нефти в марте в Казахстане было на 30 кб/д выше, чем ожидалось ранее, так как МЭА в своих предыдущих прогнозах переоценило влияние технического обслуживания на месторождении Tengiz. Отчетные данные за январь по Узбекистану говорят о сокращении добычи сырой нефти, при этом произведен некоторый пересмотр в сторону увеличения добычи газового конденсата.

В марте чистый экспорт из стран бывшего СССР сократился на 2.7% до 9.28 мб/д в связи с одновременным снижением экспорта сырой нефти и нефтепродуктов. Экспорт сырой нефти в марте составил 6.60 мб/д, что на 2.2% ниже при сравнении по месяцам, так как поставки по нефтепроводу Дружба в Германию и Словакию снизились на 4.5% и 17.0%, соответственно. При этом поставки в Польшу были также ниже среднего уровня из-за споров по условиям поставки. Кроме того, поставки из порта Новороссийск на Черном море были прерваны в связи с аварией на трубопроводе, по которому нефть поставляется в порт. В апреле поставки оставались ограниченными также в связи с запланированным техническим обслуживанием. Сокращение экспорта сырой нефти в марте частично связано с ростом на 14% экспортных пошлин на нефть в России до 15.7 долларов за баррель. В апреле пошлины сократились до 15.0 долларов за баррель, предварительные данные по экспорту указывают на незначительный рост поставок до февральского уровня, в частности, за счет увеличения объема перевозок по Балтийскому морю. В мае российские компании могут вновь инициировать поставку возрастающих объемов нефти на переработку внутри страны. Это связано с тем, что за период мониторинга ситуации с 15 марта до 14 апреля пошлины на экспорт сырой нефти возросли на 25% до 18.8 долларов за баррель из-за роста цены на нефть Urals.

В марте экспорт нефтепродуктов снизился на 4.1% при сравнении по месяцам, lчто вызвано сокращением экспорта бензина и газойля из России в связи с началом сезона технического обслуживания. Сокращение экспорта бензина и газойля было частично возмещено за счет роста на 13% экспорта мазута вследствие прекращения поставок природного газа в Беларусь и Украину во время газового кризиса в январе текущего года. Тем не менее, рост экспорта мазута не был длительным, так как предварительные данные за апрель указывают на снижение экспорта по всем категориям нефтепродуктов.

Продолжаются работы по расширению системы Каспийского трубопроводного консорциума(CPC). Расширение будет происходить тремя этапами, предполагающими строительство и модернизацию насосных станций, строительство трех хранилищ и нового трубопровода длиной 130 км в районе Atyrau. Работы по расширению продлятся с 2010 по 2013 гг. Кроме того, по данным российской компании «Транснефть», практически закончен первый этап строительства трубопровода Восточная Сибирь – Тихий океан (ВСТО) мощностью 600 кб/д.

Краткий обзор

•  Промышленные запасы в странах ОЭСР в марте увеличились на 15.4 мб до 2,745 мб, так как сокращение запасов сырой нефти в Тихоокеанском регионе лишь частично возместило рост запасов сырой нефти в Северной Америке и Европе. Суммарные запасы нефтепродуктов незначительно выросли, при этом рост запасов бензина и других нефтепродуктов превысил сокращение запасов дистиллятов.

•  В первом квартале 2009 г. промышленные запасы в странах ОЭСР увеличились на 500 кб/д, что не свойственно данному сезону. В течение первого квартала текущего года запасы нефтепродуктов незначительно возросли, в то время как более типичным является существенное сокращение запасов.

•  Запасы в странах ОЭСР, выраженные в покрытии спроса в днях форварда, к концу марта достигли 62.4 дня, так как запасы увеличились, а спрос в днях форварда в течение трех месяцев подряд падал. Напротив, запасы бензина, выраженные в покрытии спроса в днях форварда, оказались в рамках среднего ряда за последние пять лет. Запасы всех других категорий нефтепродуктов были выше среднего ряда за пять лет.

•  Предварительные данные за апрель указывают на то, что суммарные промышленные запасы нефти возросли на 23.2 мб. Это главным образом связано с приростом запасов сырой нефти в США. Суммарные запасы в США возросли на 33.0 мб за счет увеличения на 14.8 мб запасов сырой нефти. Запасы в Японии снизились на 1.2 мб. Данные Euroilstock указывают на то, что запасы ЕС-16 сократились на 8.6 мб, при этом снизились запасы как сырой нефти, так и нефтепродуктов.

•  Продолжилось увеличение запасов нефти в плавучих краткосрочных хранилищах, уровень запасов сырой нефти возрос с 85 мб в конце марта до 100 мб к концу апреля. С учетом наличия по отчетным данным примерно 25 мб нефтепродуктов (в основном дистиллятов) в водной акватории, суммарные запасы в краткосрочных плавучих хранилищах (большая часть которых находится на шельфе в странах ОЭСР) способствовали увеличению показателя суммарного покрытия спроса в днях форварда в странах ОЭСР на два – три дня.

Краткий обзор

•  В начале мая нефтяные рынки демонстрировали рост стабильности, сырая нефть торговалась по самой высокой цене за последние шесть месяцев. После достижения самой низкой точки на уровне 34 долларов за баррель в середине февраля, в апреле фьючерсы на нефть WTI и Brent Сверного моря торговались на значительно более высоком уровне в 48-54 долларов за баррель, и к началу мая достигли 58-60 долларов.

•  В апреле продолжилось увеличение запасов нефти в странах ОЭСР. При этом запасы в плавучих хранилищах превысили 100 мб. Произошла смена тенденции сокращения производства сырой нефти ОПЕК, наблюдавшейся в течение последних шесть месяцев. В конце апреля поставки несколько возросли, министры ОПЕК назначили новую встречу на 28 мая в Вене для анализа ситуации на рынке. По поступающим данным, ряд производителей ОПЕК в текущем месяце вновь увеличил добычу. Этот вывод сделан на основе анализа таможенных данных и графика движения нефтяных танкеров.

•  Наступление пикового спроса на бензин во время сезона вождения остается основным фактором, поддерживающим рынок. В последние месяцы ожидание сезона вождения уже способствовало росту цен на спотовые поставки и увеличению прибыли от нефтепереработки в США, Европе и Азии. Несмотря на появление некоторого оптимизма, последние данные указывают на то, что спрос на нефть в США в апреле был самым низким за последнее десятилетие.

• Прибыли от нефтепереработки на основных рынках в апреле увеличились, так как рост цен на нефтепродукты превзошел увеличение цен на сырую нефть. Тем не менее, прибыли оставались отрицательными в основных центрах переработки Азиатско-Тихоокеанского региона. К началу мая прибыли снизились во всех регионах в связи с уменьшением цен на нефтепродукты и появлением оптимизма относительно состояния мировой экономики, что вызвало рост цен на сырую нефть.

• По оценкам, объемы переработки сырой нефти в странах ОЭСР во втором квартале 2009 г. составили 36.2 мб/д, что обусловило сокращение за год на 2,0 мб/д. По последним прогнозам, объемы переработки сырой нефти в странах - не ОЭСР при сравнении по годам уменьшились на 1.1 мб/д до 34.9 мб/д.

По данным International Energy Agency - Oil Market Report