Аналитический обзор мирового рынка нефти на СЕНТЯБРЬ 2010

• Цены по фьючерсам на сырую нефть в августе сократились в связи с озабоченностью относительно снижения темпов восстановления мировой экономики в текущем году и в 2011 г. Устойчиво высокий уровень запасов нефти в мире и ожидания снижения темпов роста спроса оказывают давление на цены. Цена на сырую нефть в августе составила в среднем около 77 долларов за баррель, в сентябре она оставалась в ряду 75-78 долларов за баррель.

• По последним прогнозам мировой спрос на нефть составит в 2010 г. 86.6 мб/д, в 2011 г. - 87.9 мб/д таким образом, он увеличится на 1.9 мб/д и 1.3 мб/д, соответственно. Данные за 2010 г. пересмотрены незначительно в сторону увеличения в связи с более высокими показателями по странам ОЭСР. Сохраняются существенные риски сокращения спроса в связи с опасениями замедления темпов восстановления мировой экономики.

• Мировые поставки нефти в августе сократились на 250 кб/д до 86.8 мб/д, так как добыча в странах - не ОПЕК снизилась до 52.4 мб/д в связи с сезонным техобслуживанием в Канаде, Великобритании и России. Прогнозы по странам - не ОПЕК на 2010 и 2011 гг. увеличены минимально - до 52.6 мб/д и 52.9 мб/д, соответственно, хотя штормы на Атлантическом океане могут вызвать сокращение добычи в Мексиканском заливе США.

• Поставки сырой нефти ОПЕК в августе сократились на 60 кб/д (до 29.2 мб/д). Значение ‘опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов’ для третьего квартала 2010 г. увеличено до 29.3 мб/д. Для четвертого квартала оно возросло до 28.8 мб/д. Это связано с корректировкой в сторону сокращения данных по добыче газового конденсата ОПЕК. Значение `опциона» на 2011 г. по прогнозам составляет 29.2 мб/д, что свидетельствует о росте на о« о мб/д по сравнению с уровнем 2010 г.

• Промышленные запасы в странах ОЭСР в июле увеличились на 19.0 мб до 2 785 мб, или до 61.4 дней в покрытии спроса в днях форварда. Таким образом, они приблизились к рекордно высокому уровню за август 1998 г. Предварительные данные указывают на то, что рост запасов продолжается пятый месяц подряд, и в августе они достигли 8.7 мб, запасы в плавучих хранилищах сократились.

• Объем мировой переработки нефти в третьем квартале 2010 г. по оценкам составил 74.7 мб/д, что на 0.6 мб/д выше уровня второго квартала 2010 г. и связано с окончанием сезонного техобслуживания. Объем переработки в четвертом квартале 2010 г. снизится до 73.9 мб/д на фоне ожидаемого сокращения спроса на нефтепродукты. Тем не менее, объем переработки в четвертом квартале 2010 г. превысит уровень прошлого года на 1.4 мб/л.

Краткий обзор

• Прогноз мирового спроса на нефть в 2010 г. пересмотрен в сторону увеличения на 50 кб/д в связи с более высокими полученными данными за июнь и июль по сравнению с ожидаемыми. Для 2011 г. прогноз остался без изменений. Изменения относятся к данным по ОЭСР, данные по странам - не ОЭСР подверглись минимальной корректировке в сторону сокращения. Мировой спрос на нефть по последним прогнозам составит 86.6 мб/д в 2010 г. (+2.2% или +1.9 мб/д пр сравнении по годам) и 87.9 мб/д в 2011 г. (+1.5% или +1.3 мб/д). Это связано с сохранением существенных рисков замедления темпов восстановления мировой экономики.

• Прогноз спроса на нефть в странах ОЭСР в 2010 и 2011 гг. пересмотрен в сторону увеличения в среднем на 60 кб/д в связи с получением более высоких данных по Северной Америке и Тихоокеанскому региону по сравнению с ожидаемыми. Суммарный спрос в странах ОЭСР по последним оценкам составит в 2010 г. 45.6 мб/д (+0.3% или +150 кб/д при сравнении по годам). В 2011 г. возобновится структурное сокращение спроса в среднем на 45.4 мб/д (-0.5% или - 220 кб/д по сравнению с 2010 г.).

• Прогноз спроса на нефть в странах - не ОЭСР в 2010 и 2011 гг. пересмотрен в сторону снижения в среднем на 30 кб/д в связи с несколько более низкими данными по странам Азии и Ближнего Востока. Рост спроса замедлился в большей степени, чем ожидалось, суммарный спрос составит в среднем в 2010 г. 41.0 мб/д (+4.4% или +1.7 мб/д при сравнении по годам), в 2011 г. возрастет до 42.5 мб/д (+3.6% или +1.5 мб/д).

Общий обзор

Прогноз мирового спроса на нефть в 2010 г. был пересмотрен в минимальной степени (+50 кб/д), отражая незначительные изменения фундаментальных факторов. Неопределенность относительно возможности повторного витка рецессии в странах ОЭСР сохраняется. Тем не менее, данные по спросу на нефть крупнейшей экономике мира - США - оказались выше по сравнению с ожидаемыми. Рост спроса на нефть в странах - не ОЭСР, в частности, в Китае немного замедлился, тем не менее, мировой рост спроса поддерживается за счет периодически повторяющихся всплесков потребления газойля и бытового топлива в Латинской Америке. В данном случае этот всплеск произошел за счет роста потребления в сельском хозяйстве и промышленности, холодной зимней погоды и перерывов в поставках природного газа.

Несмотря на существующую неопределенность, прогнозы МЭА на 2010 г. остаются устойчивыми.

Начиная с четвертого квартала 2009 г., спрос изменялся в коридоре 500 кб/д (86.1-86.6 мб/д), что определило годовой рост в среднем на +1.7 мб/д. Начиная с декабря 2009 г. коридор изменения спроса сузился до 300 кб/д (86.3-86.6 мб/д). Эти данные подкреплены фактическими данными по спросу и оценками развития экономики Международного валютного фонда, которые претерпели минимальные изменения.

Напротив, прогнозы МЭА, в соответствии с которыми рост спроса в 2010 г. первоначально предусматривался на уровне менее чем 1 мб/д, были пересмотрены в сторону резкого увеличения. В сегодняшних прогнозах МЭА мировой спрос на нефть составит в 2010 г. 86.6 мб/д (+2.2% или +1.9 мб/д при сравнении по годам), в 2011 г. - 87.9 мб/д (+1.5% или +1.3 мб/д). Тем не менее, несмотря на прогноз на текущий год, предусматривающий роста спроса, следующий год представляет значительные риски сокращения спроса в случае замедления темпов рост мировой экономики. Как уже отмечалось в обзоре за прошлый месяц, если мировой рост ВВП в 2011 г. окажется на 30% ниже по сравнению с прогнозируемым уровнем, то мировой спрос на нефть будет на 1.2 мб/д ниже.

Краткий обзор

• Мировые поставки нефти сократились в августе при сравнении по месяцам на 250 кб/д до 86.8 мб/д. Это в значительной степени связано со снижением поставок из стран - не ОПЕК. Мировые поставки при сравнении по годам возросли на 2.0 мб/д, примерно половина из них приходится на страны - не ОПЕК, четверть - на газовый конденсат ОПЕК, пятая часть - на добычу сырой нефти ОПЕК.

• Поставки из стран - не ОПЕК снизились в августе на 0.2 мб/д до 52.4 мб/д в связи с сезонным техническим обслуживанием в Канаде, Великобритании и России. Несмотря на более высокое производство нефти в настоящее время в США и Канаде и отсутствие падения добычи в августе, вызванного ураганами, прогноз на 2010 и 2011 гг. увеличен минимально - до 52.6 мб/д и 52.9 мб/д, соответственно. Погодные условия в Мексиканском заливе США остаются нестабильными, в Атлантическом океане формируются многочисленные штормы.

• Компания BP и власти США объявили о том, что скважина Macondo в сентябре была заблокирована. На фоне происходящих дебатов относительно совершенствования регулирующей и законодательной основы, МЭА сохранило оценку за прошлый месяц. В соответствии с этой оценкой, потеря производства нефти в Мексиканском заливе США составит в 2010 и 2011 гг. 60 кб/д и 100 кб/д, соответственно, что связано с отсрочками в бурении. До сих пор последствия от аварии в Мексиканском заливе для добычи на шельфе в других странах незначительны.

• Поставки сырой нефти ОПЕК в августе сократились на минимальную величину - 60 кб/д до 29.2 мб/д. Производство в 11 странах членах ОПЕК, на которые распространяется квота, без учета Ирака, составило в среднем 26.8 мб/д в прошлом месяце, оставшись без изменений по сравнению с уровнем за июль. Снижение добычи в ОАЭ и Нигерии было возмещено за счет более высокого производства в Анголе и Иране.

• Значение ‘опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов’ для третьего квартала 2010 г. увеличено на 100 кб/д до 29.3 мб/д и на 200 кб/д до 28.8 мб/д для четвертого квартала 2010 г. в связи с корректировкой в сторону сокращения добычи газового конденсата ОПЕК. Для 2011 г. значение опциона по прогнозам составит 29.2 мб/д, что на 300 кб/д выше уровня 2010 г. Фактические свободные мощности ОПЕК в августе остались на уровне 5.56 мб/д.

Все показатели по мировым поставкам за август, представленные в данном обзоре, являются расчетными показателями МЭА. Оценки по странам ОПЕК, Аляске, Индонезии и России подкреплены предварительными данными по поставкам сырой нефти за август.

Поставки сырой нефти ОПЕК в августе сократились на минимальную величину - 60 кб/д до 29.15 мб/д. Производство 11 стран членов, на которые распространяется квота, за исключением Ирака, в прошлом месяце составило 26.83 мб/д. Объемы добычи остались без изменений по сравнению с уровнем за июль. Снижение добычи в ОАЭ и Нигерии было возмещено за счет более высокого производства в Анголе и Иране.

Коэффициент соответствия добычи производственной квоте остался без изменений и составил в августе 53%. Значение данного коэффициента в июле-августе оказалось несколько ниже уровня за первый квартал 2010 г. (55-58%). Суммарные поставки нефти ОПЕК в настоящее время на 1.99 мб/д выше коллективной производственной квоты, составляющей 24.845 мб/д. На следующей встрече ОПЕК предусмотрено пересмотреть прогноз рынка и уровень производства нефти. Встреча министров энергетики стран ОПЕК состоится 14 октября в Вене.

Значение ‘опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов’ для третьего квартала 2010 г. увеличено на 100 кб/д (до 29.3 мб/д). Для четвертого квартала 2010 г. значение опциона увеличено на 200 кб/д до 28.8 мб/д. Это связано с корректировкой в сторону сокращения поставок газового конденсата ОПЕК, и несколько более высоким уровнем спроса. Для 2011 г. по прогнозам значение опциона составит 29.2 мб/д, что на 300 кб/д выше уровня 2010 г. Фактические свободные мощности оставались на уровне 5.56 мб/д.

Производство сырой нефти в Ираке с начала года сократилось из-за распространения военных действий, а также в связи с операционными проблемами. Поставки из Ирака в августе снизились на 60 кб/д до 2.32 мб/д, в значительной степени в связи с более низкими поставками нефти с месторождения Kirkuk на севере страны. Поставки оказались на 180 кб/д ниже уровня прошлого года, когда производство оставалось устойчивым на уровне 2.5 мб/д. В последнее время операционные и технические проблемы на юге привели к падению добычи, и вряд ли в ближайшее время добыча вновь увеличится. Ожидается рост производства в южных регионах Ирака к концу 2011 г. на 600 кб/д, принимая во внимание достижение договоренностей относительно объемов добычи между компаниями-партнерами, действующими в этом регионе. Тем не менее, политический тупик, образовавшийся после выборов в марте 2010 г., на фоне логистических и бюрократических проблем, скорее всего, вызовет отсрочки в достижении поставленных целей по уровням производства. Производственные мощности Ирака к 2015 г. должны возрасти на 1.0 мб/д.

По оценкам экспорт нефти в августе составил 1.77 мб/д в сравнении с 1.83 мб/д в июле. Экспорт нефти Kirkuk с северных месторождений в августе сократился до 320 кб/д (в сравнении с 375 кб/д в июле). По трубопроводам нефть поставляется на терминал в Ceyhan на Средиземном море, где в августе были отмечены трижды атаки повстанцев. Повторяющиеся атаки и технические проблемы на нефтетранспортной инфраструктуре по всей длине экспортного коридора являются причиной устойчивого сокращения экспорта сырой нефти Kirkuk с начала года. В августе экспорт оказался на 30% ниже по сравнению с высоким уровнем за январь 2010 г., составившим 465 кб/д.
Экспорт сырой нефти Basrah с южных месторождений в августе несколько сократился (на 5 кб/д до 1.44 мб/д). Государственная компания SOMO снизила объемы нефти Basrah Light, поставляемой покупателям в Азии в сентябре, что связано с проблемами с добычей на южных месторождениях.

Производство в Саудовской Аравии, по оценкам, составило 8.28 мб/д, оставшись без изменений по сравнению с уровнем за июль. Добыча нефти оказалась на 200 кб/д выше производственной квоты страны. Последние данные, полученные в рамках JODI, указывают на то, что для внутреннего потребления были выделены более высокие объемы. Рост потребления сырой нефти внутри страны вызван ее использованием для прямого сжигания в электроэнергетике в течение летних месяцев пикового спроса. Предположительно,
объемы сжигания сырой нефти в июне и в июле составили 680 кб/д, что на 17% выше среднего уровня во втором квартале (583 кб/д). Это свидетельствует об удвоении темпов сжигания нефти по сравнению с летом 2008 г. (300 кб/д). В среднем прямое сжигание нефти за прошедшие месяцы 2010 г. составило 470 кб/д. Это немного выше, чем в среднем в 2009 г. (435 кб/д). Если тенденции последнего времени повторятся, объем потребления сырой нефти для прямого сжигания в августе еще более возрастет, в сентябре этот рост продолжится. В текущем году праздник Рамадан пришелся в основном на август, что привело к увеличению спроса на электроэнергию и кондиционирование. В результате спрос на прямое сжигание сырой нефти в августе 2010 г. может оказаться даже выше пикового уровня в 765 кб/д, отмеченного в августе 2009 г.

Добыча сырой нефти в Иране, по оценкам, в августе возросла на 20 кб/д до 3.7 мб/д. Объемы иранской сырой нефти и газового конденсата в плавучих хранилищах к концу августа сократились на 10-15 мб до 30-35 мб. Тем не менее, уровень запасов в плавучих хранилищах Ирана может вновь возрасти, так как новые санкции могут иметь непредвиденные последствия для покупателей сырой нефти. Отчеты о функционировании рынка говорят о том, что прошедшим летом к Ирану были применены новые санкции со стороны ООН, США, ЕС и совсем недавно – Японии и Южной Кореи, которые имели прямые последствия для поставщиков бензина в страну, банков и других финансовых организаций. При этом санкции не распространялись на поставки сырой нефти. Тем не менее, целый ряд санкций, касающихся финансовой деятельности, косвенным образом осложнили для трейдеров доступ к кредитам для покупки сырой нефти.

Кроме того, транспортные и страховые компании все менее настроены на осуществление бизнеса в Иране во избежание нарушения санкций США. 16 августа министерство финансов США выпустило новые инструкции, касающиеся деятельности финансовых институтов в США и других странах, которые ограничивают бизнес с иранскими компаниями и с центральным банком страны. Чтобы не нарушать строгие санкции, лондонский Lloyd и другие страховые компании предпочли отказаться от страхования или перестрахования поставок нефтепродуктов в Иран. Кроме того, международные транспортные ассоциации прописали новую статью в своих контрактах, позволяющую собственнику транспортного средства отказаться от поставки нефтепродуктов в Иран. Отчеты рынка за август говорят о том, что Иран столкнулся с проблемами при поиске покупателей для своей сырой нефти, хотя на экспорт санкции и не оказали непосредственного влияния.

Помимо Ирана, Ангола стала единственной страной членом ОПЕК, которая смогла увеличить поставки нефти в августе. Добыча сырой нефти в Анголе в прошлом месяце возросла в связи с окончанием технического обслуживания. Производство нефти увеличилось на 50 кб/д до 1.79 мб/д. Добыча на месторождении Girassol, оператором которого является Тоталь, в августе была постепенно восстановлена после того, как технические проблемы заставили компанию 13 июля объявить форс мажор на экспорт.
Производство нефти в Нигерии в августе составило в среднем 2.14 мб/д, сократившись на 20 кб/д в связи с саботажем. 16 августа компания Shell объявила форс мажор в связи с аварией на трубопроводе, по которому нефть сорта Bonny Light поставляется с месторождения Cawthorne Channel.

Все же производство нефти в Нигерии остается намного выше уровня прошлого года, так как компании удалось в значительной степени отремонтировать инфраструктуру, которой был нанесен ущерб. В текущем году Shell устойчиво наращивает ранее остановленную добычу на месторождениях Forcados и EA. Объявленный три месяца назад форс мажор по поставкам с месторождения Qua Iboe в начале текущего месяца был отменен. 12 мая после обнаружения утечки нефти на одном из трубопроводов, по которому нефть поступает с месторождения Qua Iboe на экспортный терминал, компания ExxonMobil объявила обстоятельство форс мажор. Теперь компания планирует увеличить мощность с 260 кб/д в августе до 400 кб/д в октябре. В скором времени Shell намерена запустить новый трубопровод стоимостью 1.1 млрд. долларов для поставки нефти на экспортный терминал Bonny. Мощность нового трубопровода Nembe Creek Trunkline длиной 97 км составит 600 кб/д, он будет снабжен 14 станциями промыслового распределения в Дельте реки Нигер для транспортировки нефти в экспортный терминал Bonny.

В текущем году, несмотря на устойчивый прогресс в восстановлении ранее остановленного производства, растущее недовольство среди бывших повстанцев из-за недостаточного прогресса в реализации правительством программы по амнистии угрожает разжечь новый виток насилия. Страна столкнулась с огромным числом проблем, и не в последнюю очередь в связи с тем, что в начале сентября правительство приняло решение о подготовке к выборам. 7 сентября было объявлено о том, что президентские выборы в стране состоятся 22 января. С учетом опыта предыдущих выборов, многие опасаются роста насилия. Президент Goodluck Jonathan, пришедший из политически крайне нестабильного региона Дельты реки Нигер, объявил о своем намерении баллотироваться в президенты, но еще не сделал официального заявления. Традиционно президентское кресло поочередно занимает представитель мусульманского севера или христианского юга, смена происходит каждые два срока. Таким образом, теоретически следующий президент должен быть выходцем с севера, так как бывший президент отбыл лишь половину срока, а затем умер в начале текущего года. Наблюдатели опасаются, что если такое чередование будет нарушено, это повлечет за собой нарушение соглашения о прекращении огня, и нефтяная инфраструктура вновь окажется под огнем атак повстанцев.

Россия – фактические данные за июль, предварительные – за август. В августе производство нефти в России сократилось на 100 кб/д до 10.36 мб/д в связи с техническим обслуживанием на комплексе Сахалин 1. Данные по добыче за июль были пересмотрены в сторону увеличения на минимальную величину (20 кб/д).

Добыча в августе оказалась на 70 кб/д ниже прогноза, в значительной степени в связи со снижением производства в рамках Соглашений о разделе продукции (PSAs), которые распространяются на сахалинские проекты и на разработку Харьягинского месторождения. Прогноз годовой добычи остался без изменений, добыча в 2010 г. в среднем составит 10.45 мб/д, она увеличится на 240 кб/д по отношению к 2009 г. В 2011 г. добыча возрастет на более скромную величину - 50 кб/д и составит 10.50 мб/д.

Казахстан – предварительные данные за июль. Производство нефти в Казахстане в июле увеличилось примерно на 50 кб/д до 1.65 мб/д в связи с окончанием технического обслуживания на крупном месторождении Tengiz. С целью снижения планируемого бюджетного дефицита в августе правительство вновь ввело пошлину на экспорт сырой нефти, в настоящее время она составляет порядка 2.70 долларов за баррель. Компании - члены двух консорциумов, являющихся операторами крупных месторождений Tengiz и Karachaganak, оспаривают это решение, так как считают, что соглашения, подписанные в 90-х годах в ситуации с низкими ценами, должны быть освобождены от налогов. Многие опасаются, что введение правительством экспортных пошлин и недавно принятое решение об их удвоении с начала 2011 г. может стать в значительной степени козырной картой в переговорах с международными нефтяными компаниями (IOCs) в стране. Вполне возможно, что консорциум, являющийся оператором Karachaganak, может уступить долю в 5-10% правительству в обмен на освобождение от пошлины. В последние годы правительство настаивало на долевом участии в консорциуме, который разрабатывает супергигантское месторождение Kashagan, в попытке увеличить контроль над природными ресурсами страны. Суммарное производство нефти в Казахстане по прогнозам возрастет с 1.66 мб/д в 2010 г. до 1.70 мб/д в 2011 г.

Чистый экспорт нефти из стран бывшего СССР в июле достиг нового рекордного уровня. Он увеличился на 550 кб/д (+5.9%) до 9.9 мб/д. Сокращение экспортной пошлины для российской нефти улучшило экономику добычи, и, соответственно, производители увеличили объемы перевозок. В результате экспорт сырой нефти постепенно достиг нового рекордного уровня в 6.8 мб/д (+4.7%). Поставки по Черному морю в течение месяца возросли на 25%, совместно с ростом поставок по трубопроводу Дружба это возместило незначительное сокращение поставок по Балтийскому морю и в Арктике/Дальнем Востоке. Увеличение поставок по Черному морю осуществлялось через порт в Новороссийске, объемы поставок достигли 1 мб/д (+350 кб/д при сравнении по месяцам). Перевозки возросли и за счет поставки на экспорт нефти, ранее содержащейся в портовых хранилищах. Объемы прокачки нефти через украинский порт Pivdenne в течение месяца удвоились в связи с проведением технического обслуживания в других портах, но они оставались сниженными по сравнению с уровнем до начала июня. Транспортировка нефтепродуктов возросла на 240 кб/д (+8.3%) до 3.1 мб/д благодаря окончанию сезонного технического обслуживания на НПЗ и сокращению экспортной пошлины на нефтепродукты. Эти изменения побудили экспортеров организовать отправку нефтепродуктов на экспорт, отложенную в прошлом месяце. Поставки мазута возросли на 120 кб/д, поставки газойля и ‘других нефтепродуктов’ - на 60 кб/д по каждой категории.

По оценкам, поставки сырой нефти в августе сократились примерно до уровня за июнь, что связано с ростом пошлины на экспорт нефти с 249 долларов за тонну до 264 доллара (+6%). Тем не менее, это сокращение, по всей вероятности, будет смягчено за счет роста поставок сырой нефти через порт Приморск, где запланированное техническое обслуживание на Балтийской трубопроводной системе, по которой нефть поставляется в порт, было прервано из-за лесных пожаров.

Экспорт сырой нефти из стран бывшего СССР по всей вероятности в сентябре не увеличится. Это отражает ухудшающиеся экономические условия, в частности, сокращение цены на нефть на фоне роста экспортной пошлины еще на 4% до 274 долларов за тонну. В краткосрочной перспективе, по всей вероятности, продолжится колебание экспорта сырой нефти и нефтепродуктов в связи с изменениями налогового режима, связанного с ценами на нефть. Тем не менее, рост суммарного экспорта при сравнении по годам может поддерживаться за счет экспорта нефти ESPO. Поступающие данные свидетельствуют о том, что покупатели позитивно восприняли введение 1 июля экспортной пошлины, так как нефть продавалась с рекордной премией к сырой нефти сорта Dubai. Кроме того, в соответствии с графиком загрузки нефти в порту Козьмино, снижение объема поставок не предполагается.

Краткий обзор

• Промышленные   запасы   в   странах   ОЭСР   в   июле   возросли   на   19.0 мб   до   2 785 мб, приблизившись к рекордному уровню августа 1998 г. Тем не менее, рост запасов был меньше по сравнению со средним уровнем за последние пять лет, составляющим 31.7 мб. Запасы нефтепродуктов увеличились на 21.3 мб, прирост запасов сосредоточен в Северной Америке и относится к запасам средних дистиллятов и ‘других продуктов’. Запасы сырой нефти сократились на 0.6 мб, так как снижение запасов в Европе и Северной Америке перевесило рост запасов в Тихоокеанском регионе.

• Покрытие спроса в днях форварда в июле увеличилось до 61.4 дней по сравнению с 61.0 днем в июне. Покрытие спроса на ‘другие продукты’ в Северной Америке возросло на 2.5 дня, покрытие спроса на мазут в Европе и Северной Америке, и на моторное топливо в Тихоокеанском регионе сократилось.

• В соответствии с предварительными данными за август, промышленные запасы нефти в странах ОЭСР возросли на 8.7 мб, отметив тем самым пять последовательных месяцев роста. Уровень запасов сырой нефти сократился на 9.4 мб по сравнению с предыдущими месяцами, но это сокращение было возмещено за счет прироста запасов нефтепродуктов на 18.2 мб. Для сравнения - средний за последние пять лет прирост запасов указывает на их увеличение на 3.2 мб.

• Третий месяц подряд отмечалось снижение краткосрочных запасов нефти в плавучих хранилищах - до 72 мб в конце августа с 90 мб в июле. Запасы сырой нефти резко снизились - с 59 мб в июле до 37 мб в августе в связи со значительным сокращением запасов на Ближнем Востоке и в Мексиканском заливе. Рост суммарных запасов в северо-западной Европе привел к увеличению запасов нефтепродуктов в плавучих хранилищах до 35 мб.

Промышленные запасы в странах ОЭСР в июле возросли на 19.0 мб до 2 785 мб за счет резкого роста запасов средних дистиллятов и ‘других продуктов’ в США. Рост запасов отмечался пятый месяц подряд, но он не достиг среднего за июль показателя за последние пять лет (+31.7 мб). Тем не менее, коммерческие запасы в странах ОЭСР составили 2 785 мб, что только на 11.3 мб ниже рекордных уровней. В августе 1998 г., по оценкам, запасы составили 2 797 мб, что было самым высоким уровнем с официального начала функционирования Ежемесячной статистики по нефти в странах ОЭСР в 1984 г.

Рост запасов в июле обусловлен резким, хотя и сезонным увеличением запасов средних дистиллятов и «других продуктов» в Северной Америке (11.4 мб и 13.4 мб, соответственно). Увеличение запасов привело к росту показателя покрытия регионального спроса на ‘другие продукты’ на 2.5 дня, покрытие спроса на дистилляты возросло на 1.2 дня. Этот рост был в определенной степени возмещен за счет сокращения показателя покрытия регионального спроса на бензин и мазут. Суммарное увеличение запасов нефтепродуктов в странах ОЭСР составило 21.3 мб. Запасы сырой нефти и ‘других видов нефти’ оказались несколько ниже (0.6 мб и 1.7 мб, соответственно), так как сокращение запасов в Северной Америке и Европе возместило прирост запасов в Тихоокеанском регионе.

Несмотря на то, что запасы бензина в июле снизились на 1.3 мб, это сокращение было меньше, чем в среднем за последние пять лет (5.6 мб). Значение показателя покрытия спроса в днях форварда превзошло средний ряд за последние пять лет. В Северной Америке в течение летнего периода запасы бензина традиционно сокращаются. В текущем году более высокие объемы нефтепереработки на НПЗ привели к увеличению запасов в июле на 3.9 мб в отличие от обычных сезонных тенденций. Предварительные данные за август говорят о дальнейшем росте запасов в США на 2.3 мб. Напротив, запасы бензина в июле в Тихоокеанском регионе и в Европе резко сократились - на 2.7 мб и 2.5 мб, соответственно.

Уровень запасов за май был скорректирован в сторону понижения (3.8 мб) в связи с пересмотром запасов сырой нефти и других нефтепродуктов в Канаде. Данные за июнь были подвергнуты более значительной корректировке в сторону увеличения (6.3 мб), что, в свою очередь, привело к увеличению базового уровня. Корректировка данных за июнь произведена с учетом роста запасов в странах ОЭСР на 9.2 мб, в отличие от ранее объявленного сокращения запасов на 0.8 мб. При этом запасы сырой нефти и нефтепродуктов увеличились. Основные изменения базового уровня связаны с корректировкой в сторону увеличения данных по запасам «других продуктов» в США, в отличие от более типичной корректировки в сторону сокращения данных по запасам в июне.

Краткий обзор

• Фьючерсы на сырую нефть в августе торговались по более низкой цене в связи с возрастающей озабоченностью относительно темпов восстановления мировой экономики, которые заметно замедлились в текущем году. Эта тенденция распространится и на 2011 г.
Сохраняющийся высокий уровень мировых запасов нефти и ожидания замедления роста спроса в ближайшие месяцы также оказывают давление на цены на нефть. Более активный по сравнению с обычным сезон ураганов является одним из факторов, поддерживающих рынок и смягчающих тенденцию снижения цен. Стоимость фьючерсов на нефть WTI в среднем за месяц составила 77 долларов за баррель, в начале сентября она торговалась по цене 75-78 долларов за баррель.

• Объемы мировой переработки сырой нефти во втором квартале 2010 г. были пересмотрены в сторону увеличения на 115 кб/д до среднего уровня в 74.1 мб/д в связи более высокими по сравнению с ожидаемыми объемами переработки в июне в США, Бразилии, Таиланде и Саудовской Аравии. Ожидается, что объемы переработки сырой нефти возрастут на 600 кб/д в третьем квартале 2010 г. в связи с сезонным затишьем в техническом обслуживании в Европе и Тихоокеанском регионе и увеличением переработки нефти в странах бывшего СССР, на Ближнем Востоке и в Латинской Америке. Наиболее высокий годовой рост был отмечен в Китае (+550 кб/д) и США (+300 кб/д), что частично сбалансировано за счет продолжающихся перерывов в переработке в Латинской Америке (-340 кб/д).

• В четвертом квартале 2010 г. ожидается снижение объемов мировой переработки сырой нефти по сравнению со вторым и третьим кварталом 2010 г. Это связано со снижением темпов роста спроса на нефтепродукты во второй половине текущего года (в среднем до 73.9 мб/д). Данные объемы на 780 кб/д ниже объемов переработки в третьем квартале 2010 г., но все еще на 1.4 мб/д выше, чем в прошлом году. Во всех регионах ожидается рекордно высокий рост при сравнении по годам, за исключением Латинской Америки, где сохраняющиеся перерывы ограничивают переработку.

• Объемы переработки сырой нефти в странах ОЭСР в июле составили в среднем 37.5 мб/д, что на 120 кб/д выше, чем в июне и по сравнению с предварительными оценками МЭА. Более высокие объемы переработки в Европе по сравнению с ожидаемыми с избытком возместили понижающую корректировку по Северной Америке и Тихоокеанскому региону. Суммарная переработка в ОЭСР осталась без изменений на уровне 37.0 мб/д в третьем квартале 2010 г., в четвертом квартале она должна сократиться до 35.5 мб/д из-за роста техобслуживания и сокращения спроса в ОЭСР.

По данным International Energy Agency - Oil Market Report