Аналитический обзор мирового рынка нефти на ОКТЯБРЬ 2010

• Цены фьючерсов на сырую нефть в сентябре оставались без изменений, но в начале октября преодолели планку в 80 долларов за баррель. Высокий спрос, восстановление финансовых рынков, ослабление доллара и крупная забастовка во Франции обусловили рост цен. Нефть сорта Brent торговалась по цене около 83 долларов за баррель, сорта WTI - 81.50 долларов за баррель.

• Мировой спрос на нефть в 2010 и 2011 гг. пересмотрен в сторону увеличения на 0.3 мб/д в среднем до 86.9 мб/д и 88.2 мб/д, соответственно. Это связано с получением новых данных, указывающих на значительно более высокие показатели спроса в третьем квартале 2010 г. по сравнению с ожидаемыми, в частности, в странах ОЭСР, и изменением оценок ВВП и цен на нефть. Годовой рост спроса по последним данным оценивается в +2.1 мб/д в 2010 г. и +1.2 мб/д в 2011 г. Если рост ВВП будет на треть ниже, чем ожидается, то рост спроса в 2011 г. не превысит 0.4 мб/д.

• Мировые поставки нефти в сентябре сократились на 150 кб/д до 86.9 мб/д в связи с более низкими поставками из стран - не ОПЕК, но они были на 1.5 мб/д выше при сравнении по годам. Поставки были распределены примерно одинаково между нефтью из стран - не ОПЕК, сырой нефтью и газовым конденсатом ОПЕК. Оценки поставок из стран - не ОПЕК в 2011 г. увеличены на 150 кб/д до 53.1 мб/д в связи с ожиданием более высоких поставок из США, Канады и Китая по сравнению с уровнем2010 г., составившим 52.6 мб/д.

• Поставки сырой нефти из стран ОПЕК в сентябре возросли на 40 кб/д до 29.29 мб/д. Значение ‘ опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов’ увеличилось в третьем квартале 2010 г. до 29.8 мб/д. В четвертом квартале оно должно составить 29.0 мб/д. Это вызвано Жчительной корректировкой спроса в сторону увеличения. Значение «опциона» для 2011 зна о оценкам составит в среднем 29.3 мб/д, что на 0.1 мб/д выше по сравнению с 2010 г.

• Промышленные запасы  в странах ОЭСР  в августе  возросли  на   15.8 мб до 2 790 мб, или составили 61.1 день, достигнув самого высокого уровня с августа 1998 г. Предварительные данные говорят о резком сокращении запасов в сентябре (на 31.7 мб), при этом запасы нефти в плавучих хранилищах несколько увеличились.

• Мировая переработка сырой нефти в третьем квартале 2010 г. пересмотрена в сторону увеличения на 0.7 мб/д до 75.3 мб/д (на 1.8 мб/д выше уровня третьего квартала 2009 г.). Это связано с более высокими объемами нефтепереработки в Северной Америке и Европе, рекордно высокими объемами переработки в Бразилии и России. Переработка в четвертом квартале сезонно сократится до 73.8 мб/д в соответствии с ожидаемым снижением спроса на нефтепродукты.

Краткий обзор

• Прогноз мирового спроса на нефть в 2010 г. и 2011 г. пересмотрен в сторону увеличения в среднем на 0.3 мб/д. Изменения прогноза в значительной степени связаны с поступлением новых данных за июль (окончательных) и август (предварительных). Они свидетельствуют о существенно более высоких показателях по сравнению с ожидаемыми за третий квартал 2010 г., в особенности в странах ОЭСР (на 0.9 мб/д выше по сравнению с предыдущим обзором). Новые прогнозы Международного валютного фонда по ВВП совместно с обновленными оценками цен на нефть, основанными на снижении цен по фьючерсам к моменту написания обзора, также были учтены в прогнозах спроса. Мировой спрос на нефть в 2010 г. по последним данным составит в среднем в 86.9 мб/д (+2.5% или +2.1 мб/д при сравнении по годам) и 88.2 мб/д в 2011 г. (+1.4% или +1.2 мб/д). Результаты анализа чувствительности показывают, что если рост мирового ВВП в 2011 г. составит около +3% (на треть меньше по сравнению с базовым сценарием МЭА), то мировой спрос на нефть будет примерно на две трети ниже и не превысит 87.1 мб/д. Это связано с тем, что на страны с развивающейся экономикой придется главный удар от недостаточной активности мировой экономики, что, соответственно, выразится в значительно более низком потреблении нефти.

•   Спрос на нефть в странах ОЭСР в 2010 и 2011 гг. скорректирован в сторону увеличения на 170 кб/д и 100 кб/д, соответственно, несмотря на несколько более низкие оценки ВВП. Вследствие исключительно теплой погоды в Тихоокеанском регионе, роста запасов печного топлива в Европе в преддверии зимнего периода и намного более высокого спроса на дистилляты и ‘другие нефтепродукты’ в Северной Америке, преобладающие тенденции в изменении спроса в странах ОЭСР окажутся более устойчивыми, чем ранее предполагалось. Тем не менее, существуют основания придерживаться более осторожных прогнозов. Более высокие оценки спроса за третий квартал 2010 г. основаны на поступающих данных по Тихоокеанскому региону, а также на предварительных еженедельных данных по США, которые противоречат устойчиво слабым индикаторам развития экономики. Спрос в странах ОЭСР по последним прогнозам составит 45.8 мб/д в 2010 г. (+0.7% или +320 кб/д при сравнении по годам), ожидается, что он возобновит незначительное структурное сокращение в 2011 г. (-0.6% или -290 кб/д по сравнению с прошлым годом).

•   Прогноз спроса на нефть в странах - не ОЭСР в 2010 и 2011 гг. увеличен в среднем на 160 кб/д, что связано с более высокими по сравнению с ожидаемыми предварительными данными по Азии, странам бывшего СССР и Латинской Америке, а также несколько более высокими данными  по ВВП.  По последним данным суммарный спрос на нефть в 2010 г. составит в среднем 41.2 мб/д. Спрос в странах - не ОЭСР при сравнении по годам достигнет +1.8 мб/д, или +4.7%, приближаясь к историческому рекорду 2004 г. (+2.2 мб/д или +6.9%). В 2011 г. темпы роста останутся умеренными и составят +1.5 мб/д или +3.7%, суммарный спрос достигнет 42.7 мб/д.

Общий обзор

На базе новых прогнозов ВВП и цен на нефть на уровне 75.60 долларов за баррель в 2010 г. и 79.70 долларов в 2011 г., основанных на сокращении цен по фьючерсам к моменту издания данного обзора, а также новых данных за июль (окончательных) и за август (предварительных), показывающих значительно более высокие данные по сравнению с ожидаемыми за третий квартал 2010 г., мировой спрос на нефть в 2010 г. составит в среднем 86.9 мб/д. Это на 320 кб/д выше по сравнению с предыдущим обзором МЭА. Данный прогноз подразумевает рост спроса на +2.5%, или +2.1 мб/д при сравнении по годам, что на 260 кб/д выше по отношению к предыдущим оценкам. Ожидается, что в 2011 г. спрос возрастет до 88.2 мб/д (+1.4% или +1.2 мб/д по сравнению с 2010 г. и на 270 кб/д выше, чем ожидалось ранее) - это соответствует исторически сложившимся трендам по отношению к росту ВВП, межтопливному замещению и нефтеемкости ВВП.

Краткий обзор

• Мировые поставки нефти в сентябре сократились на 150 кб/д до 86.9 мб/д в связи с более низкими поставками из стран - не ОПЕК. Мировое производство нефти при сравнении по годам увеличилось на 1.5 мб/д, оно поровну поделено между нефтью стран - не ОПЕК, сырой нефтью и газовым конденсатом ОПЕК.

• Поставки нефти из стран - не ОПЕК в сентябре сократились на 0.2 мб/д до 52.4 мб/д в связи с сезонным техническим обслуживанием в Азербайджане и снижением производства этанола в Бразилии. В США производство нефти было выше по сравнению с ожидаемым, что обусловлено отсутствием сокращения добычи из-за штормов.

• Оценка поставок нефти из стран - не ОПЕК в 2010 г. осталась без изменений на уровне 52.6 мб/д, прогноз на 2011 г. увеличен на 150 кб/д до 53.1 мб/д в связи с более высоким производством в США, Канаде и Китае. Прогноз годового роста поставок увеличен до 0.5 мб/д в 2011 г. (по сравнению с 0.9 мб/д в 2010 г.). Переоценка данных по производству этанола в Бразилии привела к изменению исторически сложившихся сезонных тенденций, но годовое производство в абсолютном выражении оставляется без изменений.

• Поставки сырой нефти ОПЕК в сентябре возросли на минимальную величину в 40 кб/д до 29.29 мб/д, при этом более высокое производство в Ираке возместило более низкую добычу в Анголе, а также небольшое сокращение добычи в других странах членах. Сокращение производства ОПЕК-11 без учета Ирака в сумме составило 150 кб/д до 26.77 мб/д. Оценки добычи газового конденсата ОПЕК остались без изменений на уровне 5.2 мб/д в 2010 г. и 5.8 мб/д в 2011 г.

• По данным официальных представителей ОПЕК, на встрече в Вене 14 октября будет рассмотрен вопрос о ценах, хотя он и не будет поставлен остро. По всей вероятности, это приведет к росту цен. Текущие цены на сырую нефть превысили 80 долларов за баррель и оказались намного выше комфортной зоны для большинства стран членов.

• Значение ‘опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов’ скорректировано в сторону увеличения, изменения особенно заметны по отношению к третьему кварталу 2010, когда оно достигнет 29.8 мб/д после значительной корректировки в сторону увеличения значения спроса. Значение ‘опциона’ для четвертого квартала 2010 г. снизится до 29.0 мб/д, а в 2011 г. составит в среднем 29.3 мб/д.

Все показатели по мировым поставкам за сентябрь, представленные в данном обзоре, являются расчетными показателями МЭА. Оценки по странам ОПЕК, Аляске, Индонезии и России подкреплены предварительными данными по поставкам сырой нефти за сентябрь.

Поставки сырой нефти ОПЕК в сентябре увеличились на минимальную величину в 40 кб/д до 29.29 мб/д, при этом более высокое производство в Ираке возместило более низкие поставки из Анголы и ряда других членов. Без учета Ирака коллективное производство ОПЕК-11 сократилось на 150 кб/д до 26.77 мб/д. В результате коэффициент соответствия производственной квоте увеличился до 54% в прошлом месяце в сравнении с 50% в августе. В настоящее время Группа поставляет на рынок на 1.93 мб/д выше совместной производственной квоты в 24.845 мб/д.

Готовясь к встрече ОПЕК 14 октября, ряд министров публично заявил о том, что соответствие существующей квоте станет одним из важных вопросов для обсуждения в рамках повестки дня Группы во время ее встречи в Вене. По данным других официальных лиц ОПЕК, принимая во внимание относительно высокие цены и наступающий зимний период, характеризующийся высоким спросом, на встрече в Вене вопросы соблюдения квот не будут ставиться остро, и не ожидается серьезных дебатов относительно жесткого соблюдения системы квотирования. После последней встречи ОПЕК 17 марта цены на сырую нефть остались в оговоренном коридоре. Ценовая корзина ОПЕК составила во втором и третьем квартале 2010 г. в среднем 75.20 долларов за баррель. Таким образом, она не претерпела существенных изменений по сравнению с ценой в 75.40 долларов за баррель в первом квартале 2010 г. Текущие цены на нефть сорта WTI и Brent на уровне 80 долларов за баррель оказались значительно выше комфортной зоны для большинства стран членов, включая Саудовскую Аравию. Для этой страны предпочитаемая цена составляет около 75 долларов за баррель.

Последняя производственная квота ОПЕК была введена в январе 2009 г. после того, как Группа пришла к решению о сокращении производства на 4.2 мб/д в связи с резким снижением спроса на нефть и цен, но в текущем году эти параметры значительно изменились к лучшему. Коэффициент соответствия производственной квоте в последние месяцы составлял порядка 50-55%. Тем не менее, уровень соответствия индивидуальной производственной квоте значительно меняется по странам. В настоящее время Нигерия занимает последнее место в сформированном ряду, у нее показатель соответствия равен нулю, ОАЭ характеризуется самым высоким уровнем в 90%.

На практике Нигерия, Ангола и Иран показали самые низкие коэффициенты соответствия выделенной квоте за период после принятия новых квот. Ангола и Нигерия заявляют о том, что их индивидуальные квоты остаются на искусственно заниженном базовом уровне. Значение квот соответствует тому периоду, когда добыча была на исключительно низком уровне из-за операционных проблем в прошлом и атак повстанцев в более поздний период. Иран, со своей стороны, уже почти два года игнорирует соблюдение предусмотренной для него квоты. Коэффициент соответствия в 2010 г. не превышал 20%. В сентябре Иран произвел на 344 кб/д свыше выделенной ему квоты в 3.34 мб/д. Хотя последние международные санкции ухудшили прогноз добычи нефти в стране, существующие мощности остаются примерно на 620 кб/д выше производственной квоты в 3.34 мб/д.

Производство нефти в Ираке в сентябре возросло по сравнению с августом на 190 кб/д (до 2.52 мб/д). Поставки в прошлом месяце были на самом высоком уровне, достигнутом до вторжения сил коалиции в страну в марте 2003 г. По официальным данным, поставки из Ирака расчитываются с учетом экспорта, включающего продажу из хранилищ плюс внутреннее потребление на НПЗ и электростанциях. На производство в сентябре оказали влияние отсрочки в поставках в предыдущие месяцы, связанные с саботажем на экспортной инфраструктуре в северном районе страны в августе. Иракская национальная компания SOMO объявила о своем намерении в октябре снизить поставки ряду потребителей в Азии.

Экспорт сырой нефти из Ирака в сентябре по оценкам составил 2.02 мб/д в сравнении с 1.77 мб/д в августе – самом высоком уровне с февраля. Экспорт сырой нефти из Киркука на севере страны в сентябре увеличился до 500 кб/д после того, как в августе достиг самого низкого уровня в 2010 г. (320 кб/д). Планируемый экспорт на август был отложен до сентября, что в значительной степени объясняет очень высокие оценки по поставкам в текущем месяце. Экспорт сырой нефти Basrah из южных портов в сентябре увеличился на 60 кб/д до 1.51 мб/д.

Заявления Ирака в начале октября о пересмотре в сторону увеличения на 25% доказанных запасов нефти до 143 млрд баррелей вызвали разговоры о том, что в будущем страна намерена соответствующим образом нарастить добычу. Уже в течение двадцати лет - после оккупации Кувейта в 1990 г. на Ирак официально не распространяется производственная квота, многие обозреватели считают, что пришло время включения Ирака в систему квотирования. Нет сомнений в потенциальной возможности Ирака значительно увеличить свою добычу, и не в последней степени потому, что она была ограничена десятилетиями войны и введенных санкций. Тем не менее, поступающие данные говорят о несоответствии последних оценок запасов стандартам проведения таких оценок в отрасли, и требуется дополнительная работа для получения содержательных данных. Аналитики считают, что последние заявления могут быть также связаны со стремлением лидеров страны показать ощутимый прогресс в развитии данного ключевого сектора, в особенности на фоне предпринимаемых политиками усилий уже в течение последних семи месяцев после выборов в марте по формированию нового правительства.

Производство нефти в Саудовской Аравии по оценкам в сентябре составило 8.38 мб/д. Оно оставалось без изменений по сравнению с уровнем за август, пересмотренным в сторону увеличения (на 100 кб/д). Рост добычи нефти в значительной степени связан с увеличением внутреннего потребления сырой нефти для прямого сжигания, обусловленным ростом спроса на электроэнергию в течение пикового сезона в летние месяцы. В действительности по данным JODI предполагаемый объем сжигания сырой нефти в августе достиг 915 кб/д в сравнении с 680 кб/д в среднем в июле и июне. Более высокие объемы сжигания нефти в августе частично связаны с праздником Ромадан, который в этом году наступил раньше, что вызвало рост внутреннего спроса на электроэнергию и охлаждение.

Производство сырой нефти в Иране в сентябре сократилось на 20 кб/д до 3.68 мб/д. Объемы иранской нефти в плавучих хранилищах в конце сентября по оценкам составили около 33 мб. Это меньше пикового уровня в 2010 г., составившего 50 мб в июне, но до сих пор объемы в хранилищах достаточно значительны. Ряд НПЗ и трейдеров были вынуждены сократить покупки сырой нефти Ирана из-за жесткой позиции банков и требований, предъявляемых страховщиками, хотя это и не связано с последними санкциями. Тем не менее, несколько европейских компаний, не разделяющих эти опасения, по отчетам увеличили закупки иранской сырой нефти в последние месяцы, но при этом платили за доставку нефти со значительным дисконтом по отношению к официальной цене. За период с января по июнь 2010 г. импорт иранской сырой нефти в страны ОЭСР достиг 1.19 мб/д, что составляет 60% от суммарного экспорта нефти из Ирана. На четыре страны – Японию, Южную Корею, Италию и Испанию приходится более 70% от суммарного экспорта в страны ОЭСР. Существуют данные о том, что в последние месяцы Китай увеличил закупки иранской сырой нефти, но эти объемы ниже прошлогоднего уровня, скорее всего из-за использования государственной компанией NIOC неконкурентоспособной формулы цены. Экспорт сырой нефти из Ирана в Китай в течение первых восьми месяцев 2010 г. составил в среднем 390 кб/д. Это на 130 кб/д ниже уровня 2009 г., достигшего в тот же период 520 кб/д. Проблемы Ирана связанные с продажей сырой нефти и с наличием сверхвысоких запасов в плавучих хранилищах, в немалой степени объясняются завышенной ценой на плохие сорта нефти (на продажу которых новые санкции не оказали значительного влияния).

Производство нефти в Нигерии слегка возросло - на 10 кб/д до 2.15 мб/д. Более высокие уровни производства в последние месяцы отражают определенный прогресс в осуществлении ремонта инфраструктуры, которой в течение длительного времени наносился ущерб. Устойчивый рост производства нефти Bonny Light частично отражает рост добычи в Нигерии. Ожидается, что добыча будет расти и дальше по мере строительства нового трубопровода стоимостью 1.1 млрд. долларов. По трубопроводу Nembe Creek Trunkline мощностью 600 кб/д будет поставляться сырая нефть с 14 центральных замерных станций промыслового распределения в Дельте реки Нигер Bonny на экспортный терминал в Rivers State. Оператором данного трубопровода является компания Shell. Новый трубопровод заменит уже существующий, и его ввод в действие является частью общей программы компании по приобретению и перераспределению активов в стране, которая предполагает замену в последующие пять лет свыше 1,000 км магистральных и распределительных трубопроводов. В прошлом году было заменено около 320 км трубопроводов. Экспорт в ноябре по оценкам достигнет 300 кб/д, что на 130 кб/д больше чем в начале текущего года.

Возвращение к насилию в последние недели пока не оказало влияния на функционирование нефтяной инфраструктуры, но вопросы безопасности, неустойчивость соглашения о перемирии и политические махинации в преддверии президентских выборов в январе 2011 г. могут оказать значительное влияние на поставки нефти в ближайшие месяцы. Обеспечение безопасности в нефтепроизводящем регионе дельты реки Нигер было усилено в начале октября после атак в столице в связи с празднованием 50 лет независимости страны. Движение за освобождение в Дельте реки Нигер (MEND) взяло на себя ответственность за организацию атак. Раздражение низкими темпами выполнения обещаний по обеспечению выплаты зарплаты наличными, предоставлению возможностей получения образования и работы со стороны правительства в ответ на отказ от оружия как часть программы по амнистии, введенной в действие год назад, заставили группы повстанцев угрожать перевооружением и возобновлением атак на нефтяную инфраструктуру страны.

Противоречивое новое законодательство в области энергетики также вызвало недовольство среди рабочих нефтяной отрасли. Министр нефти Нигерии еще раз заявил о том, что Закон о нефтяной промышленности (PIB) будет обязательно представлен в Конгресс. По заявлению рабочих двух основных союзов, угрожающих военными действиями - Pengassan и Nupeng – слишком много концессионных договоров было предоставлено международным нефтяным компаниям (IOCs). Несмотря на эти угрозы со стороны союзов, правительство и IOCs (на которые приходится более 90% текущего производства) пока не вмешиваются в эти проблемы. На фоне резкого недовольства среди бывших повстанцев и союзов рабочих нефтяной отрасли, аналитики опасаются, что грядущие президентские выборы могут разжечь политические беспорядки. Официальное заявление Президента Goodluck Jonathan о том, что он будет участвовать в выборах в январе, может помочь подавить беспорядки в мятежном регионе Дельты реки Нигер.
Производство нефти в Анголе в сентябре снизилось на 90 кб/д до 1.68 мб/д. По оценкам работы по техническому обслуживанию на Dalia FPSO в середине сентября привели к снижению производства в течение месяца до 140 кб/д (в сравнении с обычным уровнем в 250 кб/д). Более низкие поставки в сентябре также обусловлены сокращением операций на Greater Plutonio FPSO в связи с ремонтными работами в системе нагнетания воды, которые начались 22 сентября и продлятся три недели. Запланированные технические работы на Block 15 также привели к снижению поставок.

В сентябре в Эквадоре было отмечено небольшое сокращение производства (на 10 кб/д до 450 кб/д). Самый малый член ОПЕК в прошлом месяце столкнулся с целым рядом внутренних проблем, которые могут привести к дальнейшему сокращению поставок. Во-первых, Petroecuador приостановило работу 10% своего персонала в связи с обвинениями в коррупции. Кроме того, Генеральный секретарь ОПЕК заявил о том, что планы Эквадора по приостановке разработки месторождения Ishpingo-Tambococha-Tiputini (ITT) может подорвать статус страны как нетто экспортера нефти, поставив под вопрос ее членство в ОПЕК. Эквадор вступил в ОПЕК три года назад после тринадцатилетнего перерыва. Месторождение ITT, которое расположено в восточной части национального парка Yasuni в дождевых лесах Амазонки, является самым крупным неразработанным месторождением нефти в Эквадоре, на него приходится 20% суммарных запасов нефти в стране. Эквадор сделал попытки провести переговоры относительно финансового пакета, который позволит компенсировать недополученную выгоду страны при отказе от разработки месторождения с запасами в 1 млрд. баррелей с целью сохранения нетронутыми дождевых лесов и смягчения изменения климата.

Россия – фактические данные за август, предварительные – за сентябрь. Производство сырой нефти в России в сентябре вновь достигло рекордного уровня за постсоветский период и составило 10.47 мб/д. Рост добычи по сравнению с августом составил примерно 100 кб/д, так как сезонное техническое обслуживание в августе привело к существенному сокращению производства в проекте Сахалин 1. При этом суммарная добыча нефти в России была лишь немногим выше, чем в июле. В сентябре стартовала добыча на месторождении Odoptu, что привело к увеличению мощностей Сахалин-1 на 35 кб/д. По данным компаний это поможет возместить сокращение добычи на месторождении Чайво и удерживать добычу в рамках проекта на уровне 150 кб/д до середины текущего десятилетия. К этому времени планируется ввод в строй нового месторождения Arkutun-Dagi, что позволит увеличить объемы добычи. Прогноз по суммарной добыче нефти в России остался без изменений. Ожидается, что производство возрастет с 10.4 мб/д в 2010 г. до 10.5 мб/д в 2011 г.

Россия может рассмотреть вопрос о допуске иностранных компаний к разработке нефтегазовых запасов на континентальном шельфе, хотя пока детали остаются неясными. В настоящее время месторождения нефти на шельфе содержат огромные запасы, область шельфа рассматривается как «стратегическая», доступ к которой ограничивается государственными нефтяными компаниями. Это правило было введено до финансового кризиса, когда российские компании имели больше средств для разработки очень сложных проектов в секторе «апстрим». Правительство РФ намерено в перспективе приступить к разработке месторождений на шельфе, в особенности в Арктике и в Баренцевом море, которые до сих пор остаются в значительной степени неразведанными.

Чистый экспорт нефти из стран бывшего СССР в августе сократился на 250 кб/д до 9.68 мб/д по сравнению с рекордным уровнем за июль. Тем не менее, несмотря на это сокращение, он оставался на 230 кб/д выше уровня прошлого года. Основное снижение экспорта пришлось на Россию, что вызвано увеличением экспортных пошлин на сырую нефть на 6% до 264 долларов за тонну. После увеличения пошлины объемы транспортировки нефти Транснефтью сократились на 160 кб/д. Поставки по трубопроводу Дружба снизились на 110 кб/д до 1.1 мб/д, поставки из российского порта на Черном море Новороссийска упали на 140 кб/д. Производство нефти в России и объемы переработки колебались вокруг рекордных уровней.

Текущие экспортные пошлины определяют изменения объемов экспорта по месяцам. В течение 2010 г. экспортные пошлины на сырую нефть Urals оставались в коридоре 254-292 долларов за тонну. В течение этого периода сокращение пошлин по месяцам всегда совпадало с ростом экспорта сырой нефти. Это говорит о том, что в краткосрочном периоде экспортеры стараются отложить поставки в ожидании снижения тарифов в будущем, или наоборот увеличивая поставки в преддверии роста тарифов.

Рост экспорта нефти от поставщиков с Каспийского моря частично возместил падение экспорта из России, поставки по КТК сырой нефти из Казахстана через Пивдень увеличились. Это произошло после достижения соглашения между правительством Казахстана и Украины, положившего конец спорам о цене поставок.

Экспорт нефтепродуктов сократился на минимальную величину в 40 кб/д, так как рост экспорта мазута (+40 кб/д) возместил сокращение экспорта газойля (-30 кб/д) и ‘других продуктов’ (-50 кб/д). Предполагается, что более высокие экспортные пошлины заставляют экспортеров воздерживаться от поставок в ожидании снижения пошлин в сентябре. Первоначальные данные по загрузке в портах предполагают, что в сентябре экспорт сырой нефти из стран бывшего СССР несколько сократился в связи с ростом пошлин на экспорт сырой нефти из России. При этом рост пошлин на экспорт нефтепродуктов и расширение техобслуживания на НПЗ может сдерживать экспорт продуктов переработки нефти. В перспективе Россия объявила о намерении использовать так называемый ‘северный маршрут’ вдоль побережья Арктики как жизнеспособную альтернативу транспортировки нефти в Азию по южному маршруту, если летний сезон навигации сможет быть увеличен благодаря сокращению ледового покрытия. Для апробирования маршрута в середине августа танкер ледового класса Aframax с газовым конденсатом на борту был направлен из Мурманска в китайский порт Ningbo. Путь занял 22 дня, и оказался значительно короче, чем используемый обычно альтернативный маршрут. Хотя такие поставки по всей вероятности будут в значительной степени зависеть от погоды, предпринятые усилия подчеркивают намерения России и в дальнейшем увеличивать свое присутствие на рынках Азии.

Краткий обзор

• Промышленные запасы нефти в странах ОЭСР в августе увеличились на 15.8 мб до 2 790 мб, достигнув во второй раз своего самого высокого уровня с официального начала действия Ежемесячной статистике по нефти ОЭСР в 1984 г. Запасы нефтепродуктов возросли на 26.2 мб, запасы сырой нефти сократились на 10.8 мб.

• Покрытие спроса в днях форварда в августе увеличилось до 61.1 дня по сравнению с низкими оценками в июле, составившими 60.5 дней. Этот рост в значительной степени определялся увеличением запасов «других нефтепродуктов» в Северной Америке и прогнозами по снижению спроса на бензин в Европе.

• Предварительные данные указывают на то, что промышленные запасы нефти в странах ОЭСР в сентябре резко снизились - на 31.7 мб, что связано с сокращением в сумме на 17.5 мб запасов в Европе и Тихоокеанском регионе. Запасы нефтепродуктов снизились на 14.2 мб с учетом снижения запасов средних дистиллятов во всех регионах. Этому также способствовало падение запасов бензина в США. Для сравнения, усредненный показатель по росту запасов за последние пять лет составляет 3.8 мб.

• Краткосрочные запасы в плавучих хранилищах возросли до 76 мб к концу сентября с 72 мб в августе. Запасы сырой нефти в плавучих хранилищах оставались на уровне 42 мб благодаря росту запасов на Ближнем Востоке и в Азиатско-Тихоокеанском регионе. При этом рост запасов сырой нефти в этих регионах был частично возмещен за счет сокращения запасов нефтепродуктов в северо-западной Европе. В результате суммарные запасы нефтепродуктов в плавучих хранилищах сократились до 34 мб.

Краткий обзор

• Цены на сырую нефть по фьючерсам в сентябре оставались в том же ряду, в начале октября они превысили 80 долларов за баррель. Цены на нефть сорта WTI в сентябре сократились за месяц примерно на 1.00 доллар за баррель в среднем до 75.55 долларов. Напротив, фьючерсы на нефть сорта Brent возросли на 1.30 долларов за баррель до среднего уровня в 78.42 долларов за баррель. Более высокий спрос, восстановление финансовых рынков, ослабление доллара и крупная забастовка во Франции способствовали росту цен. В последнее время нефть сорта Brent торговалась по цене около 83.00 долларов за баррель, а WTI - 81.50 долларов.

•   Состояние финансовых рынков и макроэкономических показателей развития мировой экономики продолжили поддерживать цены на нефть, рост спроса в третьем квартале 2010 г. до 87.6 мб/д также явился причиной недавнего роста цен. Более сильный спрос на газойль и дизельное топливо оказали поддержку более высоким ценам на спотовых рынках в сентябре.

• Объем переработка сырой нефти в мире в третьем квартале 2010 г. был пересмотрен в сторону увеличения на 0.7 мб/д до 75.3 мб/д. Это на 1.8 мб/д выше уровня третьего квартала 2009 г. и связано с более высоким по сравнению с ожидаемым объемом переработки в странах ОЭСР и не - ОЭСР. На Северную Америку и Европу по отдельности приходится около четверти от общей корректировки, что превысило недавний пересмотр спроса на нефтепродукты. Среди стран - не ОЭСР Бразилия и Россия также показали рекордно высокие объемы переработки, что послужило основой для корректировки предыдущих оценок.

• Прогноз мировой переработки сырой нефти в четвертом квартале 2010 г. резко снижен до 73.8 мб/д, в связи с ожидаемым сокращением роста мирового спроса. Несмотря на падение почти на 1.6 мб/д по сравнению с прошлым кварталом, объем переработки за год составит 1.4 мб/д. Годовой рост приходится на страны - не ОЭСР, в частности, на Китай и страны бывшего СССР, в странах ОЭСР также ожидается незначительный рост в четвертом квартале 2010 г.

• Объемы переработки сырой нефти в странах ОЭСР в августе составили в среднем 37.6 мб/д что на 170 кб/д ниже уровня прошлого месяца. Данный показатель на 960 кб/д выше депрессивного уровня прошлого года. Относительно стабильная картина в целом маскирует противоположные тенденции в переработке в США и Японии. Предварительные еженедельные данные по США, Канаде и Японии указывают на дальнейшее ослабление коэффициента утилизации мощностей в сентябре, но не в такой степени, как ожидалось.

По данным International Energy Agency - Oil Market Report