Аналитический обзор мирового рынка нефти на ИЮНЬ 2012

Основные положения
 
• Резкое весеннее падение цен на нефтяных рынках в мае ускорилось на фоне углубления кризиса в еврозоне, что увеличило обеспокоенность относительно снижения темпов роста экономики Китая и увеличения объема мировых поставок нефти. Цены по фьючерсам сократились на 20% по сравнению с пиковым уровнем в 2012 году. Нефть сорта Brent торговалась по цене около 97.50 долларов за баррель, WTI - 83.50 долларов.
 
• Пассивный экономический фон поддерживает прогноз роста спроса в 2012 году на уровне 0.82 мб/д: в результате спрос составит 89.9 мб/д. Более низкая чувствительность ВВП в текущем месяце иллюстрирует риски снижения спроса. При этом существует потенциал для увеличения спроса на нефть с учетом неопределенности спроса в летний период со стороны электроэнергетики и наличия высоких запасов в странах - не ОЭСР.
 
• Мировые поставки нефти в мае возросли на 0.2 мб/д до 91.1 мб/д. Поставки нефти из стран - не ОПЕК увеличились на 0.2 мб/д до 53.1 мб/д и на 1.0 мб/д по сравнению с прошлым годом. В 2012 году рост поставок из Северной Америки с избытком возместил рекордно низкое производство нефти в Северном море, а также перерывы в поставках из Судана, Сирии и Йемена. По результатам этих изменений суммарный рост поставок из стран - не ОПЕК составил 0.7 мб/д.
 
• Поставки сырой нефти ОПЕК в мае сократились на 20 кб/д до 31.87 мб/д, при этом сокращение добычи в Саудовской Аравии и Ираке было возмещено за счет более высоких объемов добычи в Анголе, Нигерии и Ливии. Значение ‘опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов’ во втором квартале 2012 года оказалось примерно на 1 мб/д выше уровня за первый квартал 2012 года и составило 30.9 мб/д. Поставки газового конденсата ОПЕК в 2012 году возрастут на 0.4 мб/д до 6.2 мб/д.
 
• Промышленные запасы нефти в странах ОЭСР в апреле увеличились на 17.3 мб до 2 643 мб. Коммерческие запасы нефти в странах ОЭСР в абсолютном выражении уменьшились по сравнению со средним уровнем за последние пять лет, но остались на 1.9 дней выше среднего ряда за последние пять лет. Предварительные данные за май указывают на рост промышленных запасов в странах ОЭСР на 20.1 мб. 
 
• Спрос на сырую нефть со стороны мировой нефтепереработки сезонно увеличился на 2.8 мб/д по сравнению с низким уровнем за апрель, что обусловлено постепенным сокращением технического обслуживания. Этому способствует также ввод в действие новых и модернизированных мощностей в Азии и Европе. Ввод в строй новых мощностей на НПЗ Motiva в США отложен. Объемы нефтепереработки в мире возросли с 74.3 мб/д во втором квартале 2012 года до 75.9 мб/д в третьем квартале 2012 года.

СПРОС
 
Краткий обзор

• Оценки мирового спроса на нефть в 2012 году снизились на 0.1 мб/д (до 89.9 мб/д). Базовые корректировки за 2009-2011 годы оставили рост без изменений на уровне 0.8 мб/д. Поступающие данные об осложнении мировой экономической ситуации подтвердили уже и без того осторожный взгляд МЭА на оценку спроса в 2012 году. Снижение темпов мирового экономического роста до 3.5%, что существенно ниже роста в 5%, наблюдавшегося до мирового кризиса  кредитования, явилось основной причиной ограничения оценок роста проса в 2012 году.
 
• Тем не менее, предварительные данные за апрель по странам ОЭСР иллюстрируют увеличение значения показателя сокращения темпов роста спроса при сравнении по годам (до 43.9 мб/д, или -0.7%) по сравнению со средним сокращением на 1.9% в течение предыдущих четырех кварталов. Спрос в странах ОЭСР Тихоокеанского региона увеличился на 4.8% (до 7.5 мб/д), он поддерживался за счет роста спроса на нефть со стороны электроэнергетики Японии. Потребление нефти в Северной Америке сократилось на 1.2%, что меньше по сравнению со средним значением сокращения в 2.2% в предыдущие четыре квартала. В результате финансовых проблем в Европе значение показателя сокращения темпов роста спроса составило около 3%.
 
• В связи со снижением экономической активности рост спроса в странах - не ОЭСР в соответствии с предварительными данными значительно сократился - с 4.5% в марте до 2.1% в апреле(43.9 мб/д). Основной причиной ухудшения ситуации явились резкие изменения в тенденции роста спроса на нефть в Китае, который сократился на 0.6% после роста на 3.1% в марте. Тем не менее, существуют предварительные признаки возобновления роста спроса в мае. В целом в 2012 году спрос в странах - не ОЭСР по прогнозам составит 44.7 мб/д, таким образом, в течение года он возрастет на 2.8%. 
 
• Более низкие результаты анализа чувствительности ВВП, по результатам которого рост ВВП в 2012 году составит 2.3%, а не 3.5% по предварительным данным, говорят о более слабом росте спроса на нефть в 2012 году (на уровне 0.34 мб/д). Этот сценарий иллюстрирует ряд понижательных рисков, которые связаны с проблемами в зоне евро, а также темпами роста экономики Китая, которые могут заметно снизиться в ближайшие месяцы.

Общий обзор

Уверенность в отношении устойчивости мировой экономики в прошлом месяце несколько ослабла, что затормозило рост спроса на нефть. Тем не менее, несмотря на понижающую корректировку  данных по базовому спросу в странах - не ОЭСР в 2010 и 2011 годах, было обеспечено возмещение понижающей корректировки за счет наметившегося в последнее время ослабления цен на нефть. Прогноз МЭА по росту мирового спроса на нефть составляет 0.8 мб/д в 2012 году с учетом осторожной оценки роста мировой экономики в первом квартале 2012 года. Этот прогноз предполагает, что уровень суммарного потребления нефти составит 89.9 мб/д. МЭА также изменило  прогноз чувствительности цен на нефть по отношению к росту ВВП в данном месяце. В представленном сценарии рост мирового ВВП в 2012 году по оценкам окажется в три раза меньше и составит 2.3% (по сравнению с 3.5% в базовом сценарии). В рамках данного прогноза на 2012 год ожидается увеличение спроса на 0.34 мб/д до среднего уровня в 89.4 мб/д. 
 
Сценарий низкого роста ВВП по определению МЭА считает менее вероятным по сравнению с базовыми прогнозами. С учетом этого настрой потребителей на изменение мировой ситуации в экономике может оказать очень значительное влияние на ключевые факторы, которые в свою очередь влияют  на экономический рост. В частности, опасения за будущее могут стать усугубляющим фактором, так как бизнес будет сокращать инвестиции, а потребители будут отказываться от дополнительных затрат. Результаты поиска в Google за период с 12 мая по 6 июня показали беспрецедентный рост обращений для поиска по ключевым словам ‘рецессия’. Это на 6000% выше по сравнению с предыдущим периодом. Посещение слов ‘двукратное сокращение’ возросло на 325%. Эти данные не являются доказательством изменения экономической ситуации, но скорее предназначены для того, чтобы открыть глаза читателю на очевидную эскалацию опасений. Данные опасения становятся еще более выраженными, так как появляется все больше угроз для стабильности Европейского экономического и валютного союза (EMU). Темпы экономического развития в Китае и США также показывают негативную тенденцию. Рост общественного беспокойства не свидетельствует о необходимости снижения прогнозов МЭА, но объясняет, почему МЭА включает в прогноз дополнительный низкий сценарий роста спроса на нефть.

Были осуществлены многочисленные корректировки исторических данных, относящиеся к годовым данным по странам - не ОЭСР. Например, мировой спрос на нефть в 2009 году по последним данным оценивается в 85.5 мб/д, что на 55 кб/д ниже по сравнению с данными, представленными в обзоре за прошлый месяц. Доминирующая понижающая корректировка коснулась экономик стран бывшего СССР и Ближнего Востока, данные по которым за 2009 год были снижены более чем на 100 кб/д. Корректировка данных за 2011 год привела к сокращению глобального спроса до 89.1 мб/д, что на 40 кб/д меньше по сравнению с предыдущими оценками.

ПОСТАВКИ
 
Краткий обзор

• Мировые поставки нефти в мае возросли на 0.2 мб/д до 91.1 мб/д, весь рост пришелся на производство нефти в странах - не ОПЕК. В сравнении с прошлым годом мировое производство нефти оказалось на 4.2 мб/д выше, 70% роста приходится на добычу сырой нефти ОПЕК. 
 
• Поставки из стран - не ОПЕК в мае возросли на 0.2 мб/д до 53.1 мб/д по сравнению с прошлым месяцем и на 1.0 мб/д в сравнении с маем 2011 года. В апреле сезонный рост поставок биотоплива, увеличение поставок нефтеносных песков в Канаде и рост производства нефти плотных пород в США  в значительной степени возместили сокращение поставок из сектора Северного моря Великобритании и сохраняющиеся перерывы в поставках из Судана, Сирии и Йемена. В соответствии с прогнозом, остановка производства в этих странах продлится в течение большей части 2012 года, с учетом этого годовой рост поставок из стран - не ОПЕК не превысит 660 кб/д. 
 
• Поставки сырой нефти ОПЕК в мае снизились на 20 кб/д до 31.87 мб/д. При этом рост поставок из Анголы, Нигерии и Ливии возместил сокращение поставок из Саудовской Аравии и Ирака. Тем не менее, уровень производства сырой нефти оказался на самом высоком уровне за последние четыре года. Производство газового конденсата ОПЕК в 2012 году по прогнозам возрастет на 400 кб/д до среднего уровня в 6.2 мб/д, что является следствием понижающей корректировки на 100 кб/д по сравнению с предыдущим месяцем. Это сокращение относится, прежде всего, к Ирану и Алжиру, рост поставок сосредоточен в Катаре и ОАЭ.
 
• На встрече министров нефти стран ОПЕК 14 июня в Вене должен быть пересмотрен прогноз развития рынка. По мнению аналитиков, с учетом того, что цены на нефть сорта Brent оставались на уровне около 100 долларов за баррель, Группа, скорее всего, сохранит существующий статус-кво в отношении квоты на добычу нефти. Значение ‘опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов’ осталось в основном без изменений по сравнению с прошлым месяцем. Его значение для 2012 года по последним оценкам составит в среднем 30.3 мб/д, значение опциона для второго квартала 2012 года будет примерно на 1 мб/д выше, чем уровень за первый квартал 2012 года (30.9 мб/д).

Все показатели по мировым поставкам за май, представленные в данном обзоре, являются расчетными показателями МЭА. Оценки по странам ОПЕК, ряду штатов США и России подкреплены предварительными данными по поставкам сырой нефти за май.

Примечание: непредвиденные события рассматриваются как риск, который приводит к корректировке представленных в данном обзоре производственных показателей по странам, не входящим в ОПЕК. Такие события включают несчастные случаи, незапланированное и предварительно не объявленное техническое обслуживание, забастовки, политические беспорядки, партизанскую деятельность, войны и убытки, связанные с погодными условиями. В прогнозах в расчет принято запланированное техническое обслуживание во всех регионах и традиционные сезонные перерывы в поставках (включая перерывы, связанные с ураганами) в Северной Америке. Кроме того, произведена корректировка данных по странам – не ОПЕК, что отражает исторически сложившуюся тенденцию непредвиденных события. В сумме это может составить -200 кб/д по поставкам из стран, не входящих в ОПЕК, основная корректировка сосредоточена в странах ОЭСР.
 
Поставки сырой нефти ОПЕК

Поставки сырой нефти ОПЕК в мае снизились на 20 кб/д до 31.87 мб/д, что отметило окончание семимесячной тенденции их увеличения. Более высокое производство нефти в Анголе, Нигерии и Ливии было возмещено за счет сокращения поставок из Саудовской Аравии и Ирака. Тем не менее, производство сырой нефти до сих пор находится на самом высоком уровне за последние четыре года. Фактические свободные мощности ОПЕК в мае по оценкам составили 2.38 мб/д.

Министры ОПЕК должны встретиться в Вене 14 июня для пересмотра прогноза развития рынка. Поставки ОПЕК в настоящее время примерно на 2 мб/д выше суммарного уровня квоты на производство, составляющей 30 мб/д, решение о которой было принято на встрече в середине декабря 2011 года. Тем не менее, с учетом того, что цены на нефть Brent сохранялись на высоком уровне около 100 долларов за баррель, Группа намеревается оставить квоту на добычу без изменений. Секретариат ОПЕК предусматривает проведение относительно короткой встречи, которая должна пройти после международного двухдневного семинара ОПЕК, начинающегося 13 июня.

Значение ‘опциона на сырую нефть ОПЕК и изменения запасов’ осталось в основном без изменений по сравнению с прошлым месяцем. Среднее значение за 2012 год составило в среднем 30.3 мб/д. Тем не менее, значение опциона по оценкам должно возрасти с 29.8 мб/д в январе-июне до 30.9 мб/д во второй половине года.
 
Наиболее жесткие санкции в отношении нефтяного и банковского секторов Ирана уже введены в действие в полном объеме, но по поступающим данным Национальная нефтяная компания Ирана (NIOC) в мае сумела поддержать производство на уровне 3.3 мб/д. По поступающим данным Иран предложил долгосрочные кредиты ряду производителей, которые предоставляют потребителям при покупке нефти цены со скидками. Введение санкций в полном объеме по оценкам должно привести к сокращению поставок из Ирана во втором квартале 2012 года на 1 мб/д, при этом хранилища на шельфе и на суше будут заполнены на максимальную мощность до тех пор, пока страна не найдет альтернативных решений по поставке нефти. Производство нефти в Иране сократилось примерно на 200 кб/д с 3.5 мб/д в конце 2011 года. Данные по импорту и по прохождению через таможню за январь-март указывают на сокращение поставок примерно на 400 кб/д, половина от этого объема направляется в хранилища на суше и в танкеры. Предварительные данные по импорту нефти другими странами за апрель и май указывают на то, что поставки резко снизились и составили 1.5 мб/д. 
 
Тем не менее, эту информацию нужно рассматривать с осторожностью до тех пор, пока в ближайшие месяцы станут доступными более детализированные данные по импорту нефти и поставкам через таможню. По некоторым данным третьих сторон экспорт за апрель-май оказался более высоким и составил 1.8-1.9 мб/д. Проблема получения уточненных данных усугубилась за счет того, что иранские танкеры обычно отключают свои приборы слежения. Это делает своевременное отслеживание экспорта весьма проблематичным. По данным аналитиков, отслеживающих грузоперевозки, поставки нефти из Ирана по морю в конце мая увеличились на 10 мб до 40-42 мб. Примерно 17 танкеров водоизмещением 160 тыс. т, и более и 7 танкеров Suezmax обеспечивают поставку нефти в плавучие хранилища. Еще 20-25 мб нефти по оценкам находятся в хранилищах на суше. 
 
В настоящее время США освободили 17 стран от необходимости выполнения фактических санкций, начиная с 28 июня, после того, как эти страны продемонстрировали существенное сокращение импорта иранской сырой нефти. Исключение предоставляется на 180 дней тем странам, которым требуется больше времени для сокращения импорта из Ирана.

На будущий период основные европейские потребители иранской нефти в мае уменьшили наполовину ее импорт (примерно на 300 кб/д), по имеющимся данным рассматриваются альтернативные варианты поставок сырой нефти на НПЗ в Европе. Европейские потребители уже увеличили импорт иракской нефти Basrah примерно на 100 кб/д для замещения нефти из Ирана в течение первых четырех месяцев года. Нет полной ясности относительно объемов иранской сырой нефти, которые направляются в страны - не ОЭСР. Данные по движению танкеров говорят о том, что экспорт из Ирана в Китай и Индию возрос в мае на 70 кб/д до 730 кб/д, но эти данные являются предварительными. Несмотря на различные предложения ослабить санкции в отношении страхового покрытия, в настоящее время действуют строгие правила. Европейские компании препятствуют тому, чтобы застрахованные танкеры доставляли нефть из Ирана. По данным азиатских потребителей, они не могут найти альтернативные варианты страхования. Правительство Японии приняло меры для того, чтобы компенсировать потребителям сырой нефти из Ирана потерю страхового покрытия. Клуб «Защита и возмещение» (P&I), который обеспечивает долговые обязательства для примерно 95% мирового танкерного флота, также примкнул к санкциям ЕС и США.
 
После достижения в апреле самого высокого уровня за последние три десятилетия (10.1 мб/д), производство нефти в Саудовской Аравии по оценкам в мае сократилось на 100 кб/д (до 10 мб/д). После того, как санкции в отношении Ирана войдут в полную силу, Саудовская Аравия сможет поддержать производство на сегодняшнем высоком уровне в течение летних месяцев для удовлетворения растущего спроса со стороны азиатских и европейских покупателей. Кроме того, более высокое производство нефти необходимо в течение периода с апреля по сентябрь для удовлетворения растущего внутреннего спроса на сжигание нефти со стороны электроэнергетики и опреснительных установок. Сжигание сырой нефти в прошлом году возросло в среднем на 660 кб/д в течение пикового сезона, спрос в текущем году на сжигание сырой нефти по оценкам будет несколько ниже и составит около 550 кб/д, что связано с увеличением использования природного газа. 
 
Производство сырой нефти в Ираке в мае сократилось на 25 кб/д до 2.89 мб/д по сравнению с пересмотренным в сторону сокращения уровнем за апрель (в 2.92 мб/д). Экспорт нефти снизился на 56 кб/д (до 2.45 мб/д), так как на поставки с южных терминалов оказали влияние отсрочки, связанные с погодными условиями. При этом перерывы в поставках по трубопроводам повлияли на поставки в северном направлении. Экспорт нефти Basrah снизился на 29 кб/д до 2.09 мб/д. Экспорт сырой нефти Kirkuk сократился на 27 кб/д до 366 кб/д, включая поставки 8 кб/д в Иорданию. Не было зафиксировано экспортных поставок из Курдистана, которые обычно смешиваются с поставками сырой нефти Kirkuk. Это связано с продолжающимися спорами относительно оплаты поставляемой нефти между Багдадом и Региональным правительством Курдистана (KRG).

Производство сырой нефти в Анголе в мае возросло до самого высокого уровня за последние два года благодаря росту производства на месторождении Pazflor мощностью 220 кб/д и началу добычи на спутниковом месторождении Kizomba D. Производство нефти в прошлом месяце возросло на 55 кб/д до 1.81 мб/д. В мае добыча нефти почти на всех месторождениях осуществлялась без технических потерь. Транспортировка добытой нефти на месторождении Pazflor потребовала шести танкеров водоизмещением 950,000 т (или 185 кб/д). Добыча на новом спутниковом месторождении Kizomba D, начавшаяся 18 мая, в среднем составила к концу месяца 25 кб/д. Номинальная мощность месторождения Kizomba D составляет 140 кб/д. Начало добычи на месторождениях PSVM мощностью 150 кб/д планируется на третий квартал 2012 года. Ожидаемое техническое обслуживание на глубоководном комплексе Girassol мощностью 250 кб/д, оператором которого является компания Total, в июне приведет к сокращению суммарного производства.
 
Добыча нефти в Ливии увеличилась на 20 кб/д в мае до 1.42 мб/д. Продолжающиеся восстановительные работы и техобслуживание на месторождениях Sarir и Mesla привели к сокращению производства. Производство нефти в Нигерии возросло до самого высокого уровня за девять месяцев благодаря устойчивому росту добычи на глубоководном месторождении Usan мощностью 180 кб/д. Производство нефти в Нигерии увеличилось на 30 кб/д в мае до 2.18 мб/д.

Страны бывшего СССР

Россия – предварительные данные за май. Добыча сырой нефти в России в мае оставалась на том же уровне, что и в апреле и составила около 10.0 мб/д, это означает рост на 0.8% при сравнении по годам. Компания ТНК-ВР продолжила разработку Уватского месторождения, производство нефти достигло 130 кб/д. По оценкам, компании удастся поддерживать показатель темпов истощения скважин на месторождении Самотлор на уровне -7% в течение 2012 года, что примерно на два процентных пункта ниже, чем в 2010 году. На месторождение Самотлор приходится примерно одна четвертая часть суммарного производства нефти ТНК-ВР (на уровне 1.5 мб/д), в настоящее время добыча на месторождении составляет 350 кб/д. Сохраняется неопределенность в отношении структуры акционерного капитала ТНК-ВР.
 
Прогноз по добыче сырой нефти и газового конденсата в России остается примерно на том же уровне, что и оценки за прошлый месяц. Рост производства сжиженного газа в 2010 и 2011 годах в рамках базового варианта был сохранен в прогнозном периоде. Оценки уровня добычи на Ванкорском месторождении в течение оставшейся части 2012 года были незначительно снижены, что основано на последних поступивших данных. Добыча в рамках проекта Сахалин-1 не превысила в среднем 150 кб/д - в сравнении со 170 кб/д в первом квартале 2011 года. Добыча нефти в рамках данного проекта не должна существенно увеличиться до начала добычи на месторождении Arktun-Dagi в 2014 году. Суммарное производство нефти в России в текущем году возрастет на 1.0% (110 кб/д) до 10.7 мб/д.
 
Казахстан – фактические данные за апрель. Производство нефти в Казахстане в апреле сократилось на 40 кб/д до 1.6 мб/д после достижения среднего уровня в 1.7 мб/д в первом квартале 2012 года. Это связано с началом технического обслуживания на месторождении Тенгиз, оператором которого является компания Chevron. Обширное техническое обслуживание в третьем квартале 2012 года оборудования, обеспечивающего закачку газа в пласт для увеличения пластового давления, по оценкам приведет к сокращению почти вдвое производства нефти на месторождении (составляющего 500 кб/д). Поступающие данные по-прежнему указывают на то, что Северо-Каспийский консорциум (NCOC) планирует ввести в действие месторождение Кашаган в декабре 2012 года, но уровень производства, позволяющий организовать экспорт на коммерческом уровне,  не будет достигнут ранее лета 2013 года. Во время реализации первой фазы разработки месторождения добыча увеличится с 75 кб/д до 350 кб/д. Консорциум NCOC пришел к соглашению о заключении долгосрочного контракта с правительством, в соответствии с которым иностранные члены NCOC возьмут на себя часть затрат по проекту компании Казмунайгаз (в сумме почти 1 млрд. долларов). Кроме того, в соответствии с контрактом NCOC может продать на внутреннем рынке 83% газа, добываемого на Кашагане, для закачки газа в пласт.

Чистый экспорт из стран бывшего СССР в апреле возрос до 9.68 мб/д (+600 кб/д при сравнении по месяцам), что является самым высоким уровнем за год. Это связано с тем, что НПЗ осуществляли техническое обслуживание, и производители обеспечили добычу избыточных объемов сырой нефти, доступной для экспорта. В текущем месяце танкерные перевозки сырой нефти возросли на 650 кб/д, поставки по Балтийскому морю увеличились на 430 кб/д. После ввода в действие в конце марта порта Усть Луга на Балтике, в апреле через этот порт было поставлено в среднем 240 кб/д. Российские производители увеличили экспорт сырой нефти морским путем из порта в Приморске на 120 кб/д, и еще на 120 кб/д - из польского порта в Гданьске. Поставки нефти из Гданьска были достаточно значительными, впервые порт стал использоваться для этих целей в ноябре 2011 года, несмотря на стремление России снизить зависимость от транзитных стран. По оценкам в мае через порт Усть Луга было перевезено 400 кб/д нефти. Производители готовятся снизить поставки через Приморск в связи с началом технического обслуживания в этом порту.
 
Поставки по Черному морю возросли на 230 кб/д в связи с увеличением поставок нефти из Казахстана. В восточном направлении: трубопровод ВСТО в настоящее время эксплуатируется сверх своей номинальной мощности в 310 кб/д, нефть в объеме 320 кб/д поставляется в порт Козьмино и далле в Китай. Экспорт нефтепродуктов из стран бывшего СССР возрос на 100 кб/д до 2.89 мб/д благодаря росту экспорта мазута на 120 кб/д. Экспорт вырос в связи с открытием сезона навигации на реке Волга, что способствовало транспортировке нефтепродуктов с внутренних НПЗ к портам. Это позволило возместить сокращение экспорта газойля на 70 кб/д. Сокращение экспорта газойля связано с увеличением его поставок на внутренний рынок.

ЗАПАСЫ В СТРАНАХ ОЭСР
 
Краткий обзор

• Промышленные запасы нефти в странах ОЭСР в апреле возросли на 17.3 мб до 2 643 мб, что соответствует среднему за пять лет росту при сравнении по месяцам (составляющему 19.4 мб). Наличие коммерческих запасов нефти в странах ОЭСР обеспечило снижение дефицита в абсолютном выражении до среднего уровня за последние пять лет, но они оставались на 1.9 дней выше среднего пятилетнего ряда в покрытии спроса в днях форварда и составили 59.4 дней. 
 
• Предварительные данные указывают на рост на 20.1 мб в мае промышленных запасов в странах ОЭСР, что соответствует среднему пятилетнему росту запасов на 25.1 мб. Запасы сырой нефти возросли на 21.5 мб, запасы нефтепродуктов сократились на 1.9 мб. Запасы ‘других нефтепродуктов’ резко увеличились - на 18.9 мб, но были возмещены за счет сокращения запасов бензина, средних дистиллятов и мазута, которые снизились на 6.9 мб, 9.8 мб и 4.1 мб, соответственно.

Запасы в странах ОЭСР в конце апреля и корректировка предварительных данных

Суммарные промышленные запасы в странах ОЭСР в апреле возросли на 17.3 мб до 2 643 мб в соответствии со средним ростом за последние пять лет, составившим 19.4 мб. Хотя коммерческие запасы нефти в странах ОЭСР в настоящее время близки к среднему пятилетнему ряду в абсолютном выражении, тем не менее, в течение одиннадцати месяцев подряд они находятся ниже значения этого показателя. Исходя из покрытия спроса в днях форварда, коммерческие запасы в странах ОЭСР оставались на 1.9 дней выше среднего пятилетнего ряда и составили 59.4 дня. Это соответствует сокращению запасов на 0.1 день по сравнению с предыдущим месяцем и росту на 0.2 дня при сравнении по годам. 
 
В региональном разрезе - снизился избыток запасов в Северной Америке в абсолютном выражении по отношению к среднему пятилетнему уровню. Дефицит запасов в Европе несколько увеличился, дефицит в Тихоокеанском регионе существенно сократился. 
 
Запасы сырой нефти увеличились на 21.6 мб до 983 мб (средний рост за последние пять лет при сравнении по месяцам составляет 13.9 мб). После девяти последовательных месяцев нахождения ниже исторически сложившихся трендов, запасы сырой нефти в апреле превзошли средний пятилетний уровень. Запасы в Северной Америке и Тихоокеанском регионе увеличились на 13.9 мб и 11.6 мб, соответственно. Запасы в Европе сократились на 4.0 мб. Более низкие объемы переработки на НПЗ явились следствием технического обслуживания.

Между тем, запасы нефтепродуктов сократились более резко - на 9.6 мб, это привело к расширению дефицита по сравнению со средним пятилетним уровнем до 24.8 мб - с 16.3 мб в марте. Основная часть сокращения запасов нефтепродуктов относится к Северной Америке, где снизились запасы бензина и средних дистиллятов на 13.7 мб и 13.1 мб, соответственно. Запасы нефтепродуктов в Европе и Тихоокеанском регионе возросли на 0.5 мб и 6.3 мб, соответственно.

Запасы в странах ОЭСР пересмотрены в марте на 22.6 мб в сторону снижения, что обусловлено получением более полных ежемесячных данных от стран членов. Это привело к сокращению в марте уровня мировых запасов на 2.5 мб по сравнению с предварительными данными об их росте на 13.5 мб. Понижающая корректировка в основном относится к запасам нефти в Северной Америке и запасам сырой нефти в странах ОЭСР Тихоокеанского региона. Все основные категории запасов за исключением запасов ‘других видов нефти’ в Северной Америке были подвержены понижающей корректировке. В частности, запасы сырой нефти, бензина и ‘других нефтепродуктов’ оказались ниже на 4.7 мб, 4.0 мб и 4.2 мб, соответственно. Запасы сырой нефти в странах ОЭСР Тихоокеанского региона были скорректированы в сторону сокращения на 8.6 мб, вся корректировка относится к запасам в Японии. Тем не менее, более высокие по сравнению с предварительными оценками запасы сырой нефти в Европе и запасы «других видов нефти» в Северной Америке обеспечили частичное возмещение данной понижающей корректировки.
 
Предварительные данные указывают на рост на 20.1 мб промышленных запасов в странах ОЭСР в мае (средний рост запасов за последние пять лет составляет 25.1 мб). Запасы сырой нефти и ‘других нефтепродуктов’ возросли на 21.5 мб и 18.9 мб, соответственно. Запасы нефтепродуктов за исключением ‘других нефтепродуктов’ сократились в сумме на 20.8 мб. Запасы бензина, средних дистиллятов и мазута упали на 6.9 мб, 9.8 мб и 4.1 мб, соответственно. В результате суммарные запасы нефтепродуктов сократились на 1.9 мб.

ЦЕНЫ И НЕФТЕПЕРЕРАБОТКА
 
Краткий обзор

• Резкое падение цен весной в мае ускорилось в результате усугубления кризиса в еврозоне, увеличения опасений относительно замедления темпов роста экономики Китая и увеличения мировых поставок нефти. Цены по фьючерсам в мае резко упали - до самого низкого уровня за шесть месяцев. К 1 июня впервые за 15 месяцев цена на нефть Brent снизилась ниже 100 долларов за баррель. К моменту написания обзора сырая нефть Brent торговалась по цене в 97.50 долларов за баррель, и WTI - 83.50 долларов за баррель.

• Оценки мировой переработки сырой нефти во втором квартале 2012 года остались в значительной степени без изменений (по сравнению с обзором за прошлый месяц), и составили в среднем 74.3 мб/д. Это на 390 кб/д выше уровня прошлого года. Рост переработки в значительной степени относится к странам Азии - не членам ОЭСР. Объемы переработки в Латинской Америке и странах ОЭСР были снижены за счет недавно осуществленной модернизации мощностей. Оценки по переработке сырой нефти в первом квартале 2012 года были повышены на 190 кб/д по сравнению с обзором за прошлый месяц. Это связано с более высокими, по сравнению с ожидаемыми, оценками по странам Азии. В меньшей степени это вызвано ростом коэффициента использования мощностей на Ближнем Востоке.
 
• Спрос на сырую нефть со стороны мировой нефтепереработки сезонно увеличился почти на 2.8 мб/д по сравнению с низким уровнем за апрель, так как НПЗ во всех ключевых центрах переработки заканчивают техническое обслуживание. Ввод новых мощностей в Китае и Индии, а также возобновление работы ряда НПЗ Petroplus в Европе будут способствовать росту переработки нефти. Наращивание объемов на НПЗ Motiva в США не вызывает уверенности после незапланированного перерыва в начале июня. Переработка в третьем квартале 2012 года должна быть на 1.6 мб/д выше, чем во втором квартале 2012 года, и на 75.9 мб/д, или +345 кб/д выше при сравнении по годам.
 
• Переработка сырой нефти в странах ОЭСР в апреле сократилась еще на 135 кбд до 35.5 мб/д, оставшись в значительной степени без изменений по сравнению с апрелем 2011 года и прогнозом за прошлый месяц. Низкие объемы переработки в странах Тихоокеанского региона обеспечили это сокращение, так как НПЗ в Японии вступили в период сезонного техобслуживания, и перерывы привели к снижению переработки в Австралии и Новой Зеландии. Резкий рост переработки в США в мае был частично возмещен за счет дальнейшего сокращения переработки в Японии. Суммарная переработка в странах ОЭСР в августе должна возрасти до пикового уровня в 37.4 мб/д.

По данным International Energy Agency - Oil Market Report